Analis menjelaskan penurunan Bitcoin di bulan Juli

Pada akhir Juli, pasar menjadi "rapuh" karena penurunan likuiditas dan fluktuasi permintaan untuk ETF spot. Kesimpulan ini diambil oleh analis Arab Chain.

Menurut para ahli, salah satu alasan penurunan bulan Juli adalah kekurangan likuiditas. Volume bitcoin di bursa yang tersedia untuk dijual telah jatuh ke tingkat terendah yang pernah ada. Dalam situasi normal, ini dapat mendorong harga naik. Namun, karena aliran pembeli baru yang lemah, pasar menjadi terlalu "tipis", kata para analis. Akibatnya, bahkan penjualan kecil memberikan tekanan yang signifikan pada kutipan.

Sumber: Arab Chain, CryptoQuant.Faktor kedua adalah ketidakstabilan permintaan terhadap ETF. Analis mencatat lonjakan tajam aliran masuk ke instrumen berbasis cryptocurrency pertama, yang diikuti dengan keluarnya dana yang sama kuatnya. Pada saat penarikan dana dari dana tersebut, tidak ada permintaan alternatif yang mampu mengkompensasi tekanan dari para penjual. Hal ini membuat pasar kehilangan dukungan dari para pemain institusional besar.

Alasan ketiga adalah akumulasi yang lemah dari "alamat cerdas". Meskipun beberapa dompet besar terus membeli bitcoin, laju akumulasi lambat dan tidak dapat memengaruhi situasi. Menurut para ahli, "permintaan tersembunyi" ini tidak aktif saat terjadinya dip. Akibatnya, pasar kehilangan stabilitas.

Penarikan Dana dari ETF Spot

Pada 4 Agustus, $292,5 juta ditarik dari IBIT oleh BlackRock. Ini adalah penarikan harian terbesar dari dana dalam dua bulan terakhir.

Sumber: Farside.Penarikan terjadi di tengah dip harga cryptocurrency pertama. Selama akhir pekan, aset tersebut turun 8,5% menjadi $112 300, kemudian pulih hingga $115 000. Penarikan kecil pada 1 Agustus juga mengakhiri rangkaian 37 hari aliran modal ke IBIT.

ETF bitcoin spot di AS mencatat arus keluar bersih selama tiga hari perdagangan berturut-turut. Dari Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), investor menarik sekitar $40 juta, dari Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) — $10 juta. Satu-satunya pengecualian adalah Bitwise (BITB), yang menerima $18,7 juta.

Analis Bloomberg Eric Balchunas mencatat bahwa aset digital dan hedge fund tahun ini mengambil pangsa pasar dari struktur swasta.

BATTLE OF THE ALTS: Boom aset pribadi mulai mendingin sementara aset digital, hedge fund mencuri pangsa pasar dalam aliran tahun ini.. tampilan yang bagus tentang rincian aliran aset alternatif dari @denitsa_tsekova pic.twitter.com/UHjRlloUp0

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 4 Agustus 2025

Ekspert JPMorgan Nikolaos Panigirczoglou dalam komentarnya untuk Bloomberg mengonfirmasi tren:

«Tahun ini kami melihat percepatan aliran dana ke aset digital dan hedge fund, yang sangat kontras dengan kinerja lemah di ekuitas swasta dan pemberian pinjaman».

Menurut CoinShares, arus masuk modal ke aset digital adalah segmen pasar alternatif yang tumbuh paling cepat. Hingga 22 Juli, kategori ini menarik $60 miliar setelah mencapai rekor $85 miliar tahun lalu.

Balchunas juga menyatakan bahwa volatilitas bitcoin telah menurun sejak peluncuran ETF spot.

VOL KILLER: Sejak peluncuran ETF, volatilitas bitcoin telah jatuh. Volatilitas 90 hari yang berjalan di bawah 40 untuk pertama kalinya - sebelumnya di atas 60 saat ETF diluncurkan. Saya menambahkan $GLD untuk perspektif. Kurang dari 2x emas, sebelumnya lebih dari 3x.

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 4 Agustus 2025

Volatilitas bergerak rata-rata 90 hari untuk dana IBIT dari BlackRock untuk pertama kalinya turun di bawah 40. Pada saat peluncuran ETF pada bulan Januari 2024, itu melebihi 60.

«Ini membantu Bitcoin menarik ikan yang lebih besar dan memberi kesempatan untuk diterima sebagai mata uang», — tambah Balchunas.

Kami ingatkan, dari 26 Juli hingga 1 Agustus, dana kripto menarik $223 juta - pertama kali dalam 15 minggu.