Kasus penukaran mata uang ilegal senilai 6,5 miliar mengungkapkan tantangan regulasi stablecoin serta membahas pemikiran baru tentang kepatuhan dan regulasi.
Dilema Regulasi yang Dihasilkan oleh Stablecoin: Pemikiran Mendalam di Balik Kasus Penukaran Mata Uang Ilegal Senilai 6,5 Miliar
Baru-baru ini, Pengadilan Distrik Pudong di Shanghai mengumumkan kasus besar melibatkan penukaran mata uang ilegal lintas batas senilai 6,5 miliar yuan. Tokoh utama dalam kasus ini adalah stablecoin yang diwakili oleh USDT, bukan lembaga keuangan bawah tanah tradisional atau uang tunai. Faktanya, ini bukan kali pertama kasus serupa muncul. Sejak 2017, pengawasan terhadap mata uang virtual dan stablecoin tetap dalam tekanan tinggi, tetapi mengapa kasus semacam ini masih terus terjadi, bahkan dengan skala yang semakin besar?
Kebangkitan stablecoin
Belakangan ini, topik terkait stablecoin sering muncul di trending topic. Bagi kelompok yang belum pernah接触 Web3 dan mata uang virtual, "stablecoin" mungkin masih merupakan konsep yang asing. Namun sebagai pengacara yang telah berkecimpung dalam layanan hukum blockchain selama bertahun-tahun, setiap hari saya menangani bisnis dan kasus terkait, konsep ini tampaknya sudah "menembus batas".
Dalam beberapa hari terakhir, beberapa peristiwa berita menarik perhatian:
Pada 10 Juli, Komite Partai Komisi Pengawas Aset Negara Shanghai mengadakan pertemuan belajar untuk membahas tren perkembangan cryptocurrency dan stablecoin serta strategi penanggulangannya.
Pada 16 Juli, Pengadilan Distrik Pudong Shanghai mengumumkan sebuah kasus besar yang menggunakan stablecoin untuk Penukaran Mata Uang lintas batas. Kasus tersebut menunjukkan bahwa tersangka kriminal mengendalikan akun perusahaan cangkang untuk menyediakan stablecoin kepada klien guna melakukan transfer lintas batas, dengan jumlah Penukaran Mata Uang ilegal mencapai 6,5 miliar yuan dalam tiga tahun.
Pada 18 Juli, Presiden Amerika Serikat Donald Trump secara resmi menandatangani "Undang-Undang Inovasi Nasional Stabilcoin AS", yang menetapkan kerangka regulasi untuk stabilcoin digital.
Sementara itu, Hong Kong akan menerapkan "Peraturan Pengawasan Stablecoin" pada 1 Agustus, menjadi yurisdiksi hukum pertama di dunia yang membangun sistem pengawasan komprehensif untuk stablecoin mata uang fiat.
Peristiwa ini mencerminkan bahwa, di satu sisi, pusat keuangan utama seperti Tiongkok, Amerika Serikat, dan Hong Kong mendorong kepatuhan dan finansialisasi stablecoin; di sisi lain, beberapa lembaga penegak hukum domestik masih memandang stablecoin sebagai "aktivitas keuangan ilegal". Ketidaksesuaian dalam ritme regulasi dan pandangan sistem ini tampaknya mengingatkan kita bahwa sudah saatnya untuk meninjau kembali peran nyata dan posisi sistem stablecoin.
Alasan Mengapa Money Changer Bawah Tanah Menyukai Stablecoin
Alasan mengapa money changer bawah tanah memilih mata uang virtual ( terutama stablecoin seperti USDT ) sebagai alat Penukaran Mata Uang lintas batas, terutama karena ia melampaui berbagai batasan tradisional dalam Penukaran Mata Uang:
Melampaui batasan jumlah. Kuota pembelian mata uang tahunan pribadi adalah 50.000 USD, sementara melalui stablecoin dapat dengan mudah mencapai tingkat transfer lintas batas sekali jalan sebesar satu juta USD.
Mengurangi tekanan pada pool dana. Model tradisional memerlukan persiapan posisi valuta asing di dalam dan luar negeri, yang memiliki risiko dan biaya yang lebih tinggi. Sementara itu, stabilcoin hanya perlu mengumpulkan RMB di dalam negeri, dan dapat menyelesaikan Penukaran Mata Uang di bursa luar negeri, secara signifikan mengurangi ambang batas untuk memulai.
Meningkatkan efisiensi penerimaan. Transfer bank tradisional biasanya memerlukan 1-3 hari kerja dan perlu mengajukan materi kepatuhan. Sementara itu, transfer di blockchain rata-rata dapat diselesaikan dalam 10 menit hingga 1 jam, beroperasi sepanjang waktu, dan efisiensinya meningkat secara signifikan.
Meningkatkan kerahasiaan identitas. Pengiriman uang tradisional melalui aliran bank meninggalkan rantai pengawasan yang lengkap, sementara transaksi mata uang virtual menggunakan alat anonim dapat secara efektif memutuskan hubungan antara aliran dana dan identitas asli, yang secara signifikan meningkatkan kesulitan penegakan hukum.
Memanfaatkan perbedaan yurisdiksi. Pertukaran mata uang tradisional harus menghadapi regulasi domestik dan internasional secara bersamaan, tetapi dengan bantuan stablecoin, dana ilegal dapat mendarat dalam mata uang fiat di daerah dengan regulasi yang longgar, memungkinkan pergerakan bebas di berbagai wilayah dengan regulasi yang berbeda.
Dapat dikatakan bahwa intervensi teknologi stablecoin telah merombak cara operasional penukaran mata uang ilegal, secara signifikan meningkatkan efisiensi dan kerahasiaan sektor abu-abu. Alat yang memiliki hambatan rendah, terdesentralisasi, dan kemampuan lintas batas yang kuat ini, sedang menjadi infrastruktur teknologi baru untuk "aliran abu-abu" dalam transfer dana lintas batas.
Alasan Pengawasan Ketat Tidak Menghentikan Kekacauan Koin Virtual
Penegakan keras terhadap kejahatan terkait mata uang virtual di negara kami, terutama didasarkan pada dua logika inti:
Pertama, anonimitas mata uang virtual dan likuiditas lintas batas sulit ditembus secara efektif oleh sistem regulasi keuangan tradisional, sehingga mudah digunakan untuk menyembunyikan dan mentransfer hasil ilegal. Penjelasan hukum yang mulai berlaku pada Agustus 2024 telah secara resmi mencantumkan "melalui perdagangan aset virtual" sebagai salah satu metode pencucian uang.
Kedua, sebagai negara yang menerapkan kontrol valuta asing yang ketat, karakteristik tanpa batas dari mata uang virtual mudah menjadi alat teknologi untuk menghindari regulasi dan melakukan Penukaran Mata Uang secara ilegal. Ini tidak hanya mengganggu tatanan keuangan, tetapi juga dapat berdampak substansial pada pengendalian makro dan keamanan ekonomi negara, termasuk:
Distorsi Statistik: Rantai transaksi mata uang virtual tidak terpengaruh oleh pengawasan lokal, menyebabkan aliran keluar mata uang asing yang sebenarnya tidak dapat dihitung dengan akurat dalam statistik resmi, menciptakan "lubang data" dalam neraca pembayaran internasional dan cadangan devisa.
Pengendalian makro yang gagal: Bank sentral sulit untuk memahami secara akurat penawaran dan permintaan valuta asing di pasar, mungkin salah menilai waktu penyesuaian nilai tukar dan suku bunga, yang mempengaruhi efektivitas kebijakan.
Pajak dan Kehilangan Aset: Melalui koin virtual yang digunakan untuk Penukaran Mata Uang secara ilegal untuk menghindari pajak, menyebabkan kehilangan cadangan simpanan negara dalam tahap penyelesaian valuta asing, sumber pajak lintas batas, dan data anti pencucian uang.
Sejak "Pengumuman Jiu Si" pada tahun 2017, pengawasan semakin ketat. Tindakan "Pemutusan Kartu" yang dimulai pada tahun 2020 mendorong lembaga keuangan gelap untuk beralih ke alat aset digital seperti stablecoin. Meskipun pada September 2021 kembali ditegaskan bahwa bisnis terkait mata uang virtual adalah aktivitas keuangan ilegal, namun karena karakteristiknya yang memiliki likuiditas tinggi, ambang batas rendah, dan tingkat kerahasiaan yang kuat, justru semakin aktif di bidang abu-abu.
Ini juga melahirkan sekelompok perantara yang melakukan arbitrase "beli rendah jual tinggi", yang biasa disebut "U商". Meskipun mereka tidak terlibat langsung dalam proyek koin atau tahap hulu, mereka sering dituduh menjalankan bisnis ilegal dan membantu kejahatan jaringan informasi karena menyediakan pemrosesan transaksi dan menghasilkan selisih nilai tukar, menjadi "kelompok tepi berisiko tinggi" dalam praktik yudisial saat ini.
Serangan terfragmentasi sulit untuk secara fundamental menyelesaikan masalah
Dari kasus-kasus tipikal yang dilaporkan secara resmi dalam beberapa tahun terakhir, tampaknya muncul perasaan "semakin ditutup semakin bocor" dan "semakin ditekan semakin besar" yang menunjukkan ketidakberdayaan. Negara berharap dapat mencapai efek peringatan masyarakat secara keseluruhan melalui penghukuman kasus-kasus tertentu, namun kenyataannya adalah, setiap orang terjebak dalam ruang informasi mereka sendiri. Sebelum kejadian, orang-orang ini mungkin tidak pernah memperhatikan berita terkait, atau bahkan jika mereka melihatnya, mereka tidak menyadari tingkat keparahan masalah tersebut.
Sebagai pengacara yang telah menangani banyak kasus seperti ini, saya juga terus berpikir: apakah cara penindakan yang terus menerus ini benar-benar dapat secara efektif memerangi kejahatan dan menghukum tindakan ilegal?
Banyak kasus menunjukkan ciri-ciri berikut:
Yang sering ditangkap adalah "orang pinggiran": karyawan biasa, "pengemudi", perantara, pedagang U, dll, mereka bukan pengambil keputusan, bukan inti rantai, dan bukan pihak yang benar-benar mendapatkan keuntungan.
Pelaku utama masih buron, penegakan hukum sulit dijangkau: banyak pengendali kasus telah keluar negeri bahkan mengubah kewarganegaraan. Biaya penegakan hukum lintas negara sangat tinggi, bahkan jika pelaku utama berada di wilayah Hong Kong dan Makau, polisi Daratan tidak memiliki kewenangan penegakan hukum secara langsung.
Kerugian negara sulit untuk dipulihkan, rasio pengeluaran sumber daya peradilan rendah: Mengambil contoh kasus perjudian lintas batas senilai 400 miliar di Jingmen, Hubei pada tahun 2022, meskipun disebut sebagai "kasus mata uang virtual pertama", namun jumlah yang berhasil dipulihkan jauh di bawah harapan. Banyak aset yang terlibat disimpan dalam bentuk mata uang virtual di luar negeri, sehingga aparat penegak hukum China kesulitan untuk melakukan penyitaan secara efektif.
Ini mengungkapkan sebuah kenyataan: bagi pelaku utama yang benar-benar melakukan kejahatan, biaya ilegal biasanya hanya membuat "orang pinggiran" menjadi kambing hitam; sedangkan mereka yang ditangkap, hanyalah salah satu bagian dari seluruh rantai, bukan perencana organisasi, dan tidak memiliki kemampuan untuk menanggung konsekuensi dari seluruh rantai. Meskipun hukum pidana memiliki efek pencegahan, dalam praktiknya membuat "pengenalan", "pengangkut", "penukar" menjadi objek hukuman utama, hanya menyelesaikan masalah di permukaan tanpa menyentuh akar masalah.
Kehilangan Dominasi Stablecoin
Jika memerangi industri gelap adalah "pertahanan", maka memimpin jalur pengganti yang sah seharusnya adalah "serangan". Namun sayangnya, kami telah melepaskan kendali kami sendiri.
Melihat kembali sejarah, China pernah menjadi negara besar stablecoin di dunia. Kini, bursa terkenal global seperti Binance, OKX, dan Gate, pendirinya hampir semuanya adalah orang China. Dulu, tim operasional bursa berada di dalam negeri, platform informasi koin berkembang pesat, dan sebagian besar pengguna menyelesaikan transaksi mata uang virtual dengan menggunakan Yuan atau stablecoin Yuan.
Namun kini, semua itu menjadi masa lalu. Jika bukan karena kebijakan penghalang yang terus menerus dikeluarkan, yang memaksa pihak proyek, pengelola platform, dan tim investasi untuk menghentikan aktivitas atau memilih untuk berlayar ke luar negeri, China seharusnya memiliki kesempatan besar untuk memimpin seluruh ekosistem stablecoin. Dan kini yang tersisa di dalam negeri, seringkali hanya pekerja lapangan yang berada di bawah.
Di luar kebijakan yang membatasi, negara kita juga pernah berusaha mencari jalan lain. Sejak 2016, bank sentral memulai pengembangan renminbi digital, salah satu tujuannya adalah untuk mencocokkan stablecoin dolar AS, berusaha untuk mencapai:
Mengurangi ketergantungan pada saluran dolar AS, menggunakan yuan digital untuk penyelesaian dalam skenario lintas batas, menghindari sistem penyelesaian SWIFT dan dolar AS.
Menekan pelarian modal dan Penukaran Mata Uang ilegal, dari sisi teknologi menggantikan peran USDT dalam sistem keuangan bawah tanah.
Menyediakan alat uang digital resmi, sesuai regulasi, dan tanpa biaya untuk perusahaan dan individu, memperlemah daya tarik abu-abu dari stablecoin.
Namun, karena kurangnya skenario aplikasi dan dukungan ekosistem yang luas untuk yuan digital, tingkat penerimaan pasar tetap rendah. Memaksa promosi tidak memiliki kelayakan, dan jalur ini belum membentuk alternatif pembayaran yang benar-benar efektif.
Keuntungan dan Aplikasi Stablecoin
Pada 18 Juli 2025, Presiden Amerika Serikat Donald Trump menandatangani "Undang-Undang Jenius", secara resmi menetapkan kerangka regulasi untuk stabilcoin digital. Seorang ahli berkomentar: "Stabilcoin dolar pada dasarnya adalah proyeksi tokenisasi dolar di dunia blockchain, merupakan perpanjangan digital dari hegemoni dolar. Ini memperbesar penetrasi global dolar melalui teknologi, tetapi juga membawa risiko sistemik baru. Bagi negara, stabilcoin telah menjadi medan baru dalam pertempuran kedaulatan mata uang."
Dari sudut pandang teknis, stablecoin adalah aset digital yang dapat diprogram yang terikat pada nilai mata uang fiat dan beroperasi di jaringan blockchain. Mekanisme intinya adalah melalui penyimpanan aset di luar rantai ( seperti dolar AS, renminbi ) yang dikelola, memetakan nilai buku mata uang fiat menjadi token homogen di dalam rantai. Ini dapat dipindahkan tanpa bergantung pada rekening bank, dieksekusi secara otomatis melalui kontrak pintar, dan memiliki karakteristik efisien, terdesentralisasi, dan biaya rendah.
Oleh karena itu, stablecoin memiliki aplikasi yang luas dalam skenario khas berikut:
Penyelesaian perdagangan lintas batas: Perusahaan dapat melakukan pembayaran lintas batas dalam hitungan detik melalui USDT atau USDC, secara signifikan mengurangi biaya penukaran mata uang dan waktu penyelesaian.
Pembayaran Zona Perdagangan Bebas dan Gudang Penitipan: stablecoin Yuan Renminbi dapat digunakan untuk pembagian satu klik, mencakup berbagai skenario seperti penyimpanan, bea cukai, dan logistik.
Pembiayaan rantai pasokan: Perusahaan platform menggunakan stablecoin untuk mendiskontokan piutang, dan secara otomatis menyelesaikan pemisahan dan pembayaran multi-level antara hulu dan hilir.
Perdagangan karbon dan pasar aset digital: "Aset kredit on-chain" yang menggunakan stablecoin sebagai objek dapat melakukan pencocokan otomatis 7×24 jam, meningkatkan likuiditas aset seperti kredit karbon dan hak digital.
Pembayaran B dan C: Sebagai perantara tanpa batas untuk skenario pembayaran seperti penggajian lintas batas, pembayaran studi, pengelolaan keuangan offshore, dan manajemen margin, stablecoin dapat secara efektif menghubungkan "jaringan terakhir" antara sistem keuangan tradisional dan ekonomi on-chain.
Kita harus melihat bahwa meskipun stablecoin mungkin digunakan untuk kegiatan ilegal, tetapi juga memiliki kegunaan positif yang nyata, itulah mengapa tempat-tempat seperti Amerika Serikat, Hong Kong, dan Singapura sedang aktif menjelajahi desain "sandbox kepatuhan" untuk mereka. Oleh karena itu, dalam mengevaluasi kebijakan regulasi stablecoin, kita tidak boleh hanya fokus pada label risiko seperti "anonymity" dan "borderless", tetapi juga perlu memahami nilai mereka dalam pembayaran lintas batas, layanan keuangan, dan kolaborasi industri. Daripada sepenuhnya mengecualikan mereka dari sistem, lebih baik kita menghadapi logika perannya, dan memikirkan bagaimana menggunakannya dengan cara yang terkendali.
Ketidakhadiran Sistem adalah Sumber Masalah
Stablecoin bukanlah alat kriminal alami, melainkan wadah dari struktur keuangan baru. Apakah itu akan disalahgunakan, sangat tergantung pada apakah sistem dapat mengikuti dengan tepat waktu. Menghentikan secara sepihak tidak akan menghalangi perkembangan teknologi, sementara itu, yang kita hilangkan bukan hanya efek pengawasan, tetapi juga daya saing global yang seharusnya dapat kita kuasai.
Dari pengalaman praktik pengacara pidana, kekosongan sistem membawa kesulitan penegakan hukum yang substansial:
Pertama, kekosongan sistem menyebabkan keterlambatan pemahaman di unit penanganan kasus. Kebijakan domestik terus-menerus menekan dan menyangkal nilai mata uang virtual, serta kurangnya dasar hukum dan panduan penanganan kasus, tidak mendukung kelancaran proses penanganan kasus dan penerapan hukum yang benar. Sebagian besar petugas penanganan kasus di tingkat dasar masih kurang pemahaman dasar tentang prinsip dan mekanisme operasi teknologi blockchain, perlu adanya advokat untuk menyebarkan pemahaman dasar.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
4
Bagikan
Komentar
0/400
SandwichTrader
· 08-04 19:44
Dukungan sebesar ini tidak dapat diselesaikan.
Lihat AsliBalas0
CryptoGoldmine
· 08-04 19:44
Statistik data, Dompet saya telah berputar 600w usdt dalam 3 bulan terakhir, ini baru permulaan.
Lihat AsliBalas0
BearMarketHustler
· 08-04 19:33
suckers play people for suckers
Lihat AsliBalas0
CryptoAdventurer
· 08-04 19:28
Sangat lucu, para pemain yang dipermainkan terlalu parah.
Kasus penukaran mata uang ilegal senilai 6,5 miliar mengungkapkan tantangan regulasi stablecoin serta membahas pemikiran baru tentang kepatuhan dan regulasi.
Dilema Regulasi yang Dihasilkan oleh Stablecoin: Pemikiran Mendalam di Balik Kasus Penukaran Mata Uang Ilegal Senilai 6,5 Miliar
Baru-baru ini, Pengadilan Distrik Pudong di Shanghai mengumumkan kasus besar melibatkan penukaran mata uang ilegal lintas batas senilai 6,5 miliar yuan. Tokoh utama dalam kasus ini adalah stablecoin yang diwakili oleh USDT, bukan lembaga keuangan bawah tanah tradisional atau uang tunai. Faktanya, ini bukan kali pertama kasus serupa muncul. Sejak 2017, pengawasan terhadap mata uang virtual dan stablecoin tetap dalam tekanan tinggi, tetapi mengapa kasus semacam ini masih terus terjadi, bahkan dengan skala yang semakin besar?
Kebangkitan stablecoin
Belakangan ini, topik terkait stablecoin sering muncul di trending topic. Bagi kelompok yang belum pernah接触 Web3 dan mata uang virtual, "stablecoin" mungkin masih merupakan konsep yang asing. Namun sebagai pengacara yang telah berkecimpung dalam layanan hukum blockchain selama bertahun-tahun, setiap hari saya menangani bisnis dan kasus terkait, konsep ini tampaknya sudah "menembus batas".
Dalam beberapa hari terakhir, beberapa peristiwa berita menarik perhatian:
Pada 10 Juli, Komite Partai Komisi Pengawas Aset Negara Shanghai mengadakan pertemuan belajar untuk membahas tren perkembangan cryptocurrency dan stablecoin serta strategi penanggulangannya.
Pada 16 Juli, Pengadilan Distrik Pudong Shanghai mengumumkan sebuah kasus besar yang menggunakan stablecoin untuk Penukaran Mata Uang lintas batas. Kasus tersebut menunjukkan bahwa tersangka kriminal mengendalikan akun perusahaan cangkang untuk menyediakan stablecoin kepada klien guna melakukan transfer lintas batas, dengan jumlah Penukaran Mata Uang ilegal mencapai 6,5 miliar yuan dalam tiga tahun.
Pada 18 Juli, Presiden Amerika Serikat Donald Trump secara resmi menandatangani "Undang-Undang Inovasi Nasional Stabilcoin AS", yang menetapkan kerangka regulasi untuk stabilcoin digital.
Sementara itu, Hong Kong akan menerapkan "Peraturan Pengawasan Stablecoin" pada 1 Agustus, menjadi yurisdiksi hukum pertama di dunia yang membangun sistem pengawasan komprehensif untuk stablecoin mata uang fiat.
Peristiwa ini mencerminkan bahwa, di satu sisi, pusat keuangan utama seperti Tiongkok, Amerika Serikat, dan Hong Kong mendorong kepatuhan dan finansialisasi stablecoin; di sisi lain, beberapa lembaga penegak hukum domestik masih memandang stablecoin sebagai "aktivitas keuangan ilegal". Ketidaksesuaian dalam ritme regulasi dan pandangan sistem ini tampaknya mengingatkan kita bahwa sudah saatnya untuk meninjau kembali peran nyata dan posisi sistem stablecoin.
Alasan Mengapa Money Changer Bawah Tanah Menyukai Stablecoin
Alasan mengapa money changer bawah tanah memilih mata uang virtual ( terutama stablecoin seperti USDT ) sebagai alat Penukaran Mata Uang lintas batas, terutama karena ia melampaui berbagai batasan tradisional dalam Penukaran Mata Uang:
Melampaui batasan jumlah. Kuota pembelian mata uang tahunan pribadi adalah 50.000 USD, sementara melalui stablecoin dapat dengan mudah mencapai tingkat transfer lintas batas sekali jalan sebesar satu juta USD.
Mengurangi tekanan pada pool dana. Model tradisional memerlukan persiapan posisi valuta asing di dalam dan luar negeri, yang memiliki risiko dan biaya yang lebih tinggi. Sementara itu, stabilcoin hanya perlu mengumpulkan RMB di dalam negeri, dan dapat menyelesaikan Penukaran Mata Uang di bursa luar negeri, secara signifikan mengurangi ambang batas untuk memulai.
Meningkatkan efisiensi penerimaan. Transfer bank tradisional biasanya memerlukan 1-3 hari kerja dan perlu mengajukan materi kepatuhan. Sementara itu, transfer di blockchain rata-rata dapat diselesaikan dalam 10 menit hingga 1 jam, beroperasi sepanjang waktu, dan efisiensinya meningkat secara signifikan.
Meningkatkan kerahasiaan identitas. Pengiriman uang tradisional melalui aliran bank meninggalkan rantai pengawasan yang lengkap, sementara transaksi mata uang virtual menggunakan alat anonim dapat secara efektif memutuskan hubungan antara aliran dana dan identitas asli, yang secara signifikan meningkatkan kesulitan penegakan hukum.
Memanfaatkan perbedaan yurisdiksi. Pertukaran mata uang tradisional harus menghadapi regulasi domestik dan internasional secara bersamaan, tetapi dengan bantuan stablecoin, dana ilegal dapat mendarat dalam mata uang fiat di daerah dengan regulasi yang longgar, memungkinkan pergerakan bebas di berbagai wilayah dengan regulasi yang berbeda.
Dapat dikatakan bahwa intervensi teknologi stablecoin telah merombak cara operasional penukaran mata uang ilegal, secara signifikan meningkatkan efisiensi dan kerahasiaan sektor abu-abu. Alat yang memiliki hambatan rendah, terdesentralisasi, dan kemampuan lintas batas yang kuat ini, sedang menjadi infrastruktur teknologi baru untuk "aliran abu-abu" dalam transfer dana lintas batas.
Alasan Pengawasan Ketat Tidak Menghentikan Kekacauan Koin Virtual
Penegakan keras terhadap kejahatan terkait mata uang virtual di negara kami, terutama didasarkan pada dua logika inti:
Pertama, anonimitas mata uang virtual dan likuiditas lintas batas sulit ditembus secara efektif oleh sistem regulasi keuangan tradisional, sehingga mudah digunakan untuk menyembunyikan dan mentransfer hasil ilegal. Penjelasan hukum yang mulai berlaku pada Agustus 2024 telah secara resmi mencantumkan "melalui perdagangan aset virtual" sebagai salah satu metode pencucian uang.
Kedua, sebagai negara yang menerapkan kontrol valuta asing yang ketat, karakteristik tanpa batas dari mata uang virtual mudah menjadi alat teknologi untuk menghindari regulasi dan melakukan Penukaran Mata Uang secara ilegal. Ini tidak hanya mengganggu tatanan keuangan, tetapi juga dapat berdampak substansial pada pengendalian makro dan keamanan ekonomi negara, termasuk:
Distorsi Statistik: Rantai transaksi mata uang virtual tidak terpengaruh oleh pengawasan lokal, menyebabkan aliran keluar mata uang asing yang sebenarnya tidak dapat dihitung dengan akurat dalam statistik resmi, menciptakan "lubang data" dalam neraca pembayaran internasional dan cadangan devisa.
Pengendalian makro yang gagal: Bank sentral sulit untuk memahami secara akurat penawaran dan permintaan valuta asing di pasar, mungkin salah menilai waktu penyesuaian nilai tukar dan suku bunga, yang mempengaruhi efektivitas kebijakan.
Pajak dan Kehilangan Aset: Melalui koin virtual yang digunakan untuk Penukaran Mata Uang secara ilegal untuk menghindari pajak, menyebabkan kehilangan cadangan simpanan negara dalam tahap penyelesaian valuta asing, sumber pajak lintas batas, dan data anti pencucian uang.
Sejak "Pengumuman Jiu Si" pada tahun 2017, pengawasan semakin ketat. Tindakan "Pemutusan Kartu" yang dimulai pada tahun 2020 mendorong lembaga keuangan gelap untuk beralih ke alat aset digital seperti stablecoin. Meskipun pada September 2021 kembali ditegaskan bahwa bisnis terkait mata uang virtual adalah aktivitas keuangan ilegal, namun karena karakteristiknya yang memiliki likuiditas tinggi, ambang batas rendah, dan tingkat kerahasiaan yang kuat, justru semakin aktif di bidang abu-abu.
Ini juga melahirkan sekelompok perantara yang melakukan arbitrase "beli rendah jual tinggi", yang biasa disebut "U商". Meskipun mereka tidak terlibat langsung dalam proyek koin atau tahap hulu, mereka sering dituduh menjalankan bisnis ilegal dan membantu kejahatan jaringan informasi karena menyediakan pemrosesan transaksi dan menghasilkan selisih nilai tukar, menjadi "kelompok tepi berisiko tinggi" dalam praktik yudisial saat ini.
Serangan terfragmentasi sulit untuk secara fundamental menyelesaikan masalah
Dari kasus-kasus tipikal yang dilaporkan secara resmi dalam beberapa tahun terakhir, tampaknya muncul perasaan "semakin ditutup semakin bocor" dan "semakin ditekan semakin besar" yang menunjukkan ketidakberdayaan. Negara berharap dapat mencapai efek peringatan masyarakat secara keseluruhan melalui penghukuman kasus-kasus tertentu, namun kenyataannya adalah, setiap orang terjebak dalam ruang informasi mereka sendiri. Sebelum kejadian, orang-orang ini mungkin tidak pernah memperhatikan berita terkait, atau bahkan jika mereka melihatnya, mereka tidak menyadari tingkat keparahan masalah tersebut.
Sebagai pengacara yang telah menangani banyak kasus seperti ini, saya juga terus berpikir: apakah cara penindakan yang terus menerus ini benar-benar dapat secara efektif memerangi kejahatan dan menghukum tindakan ilegal?
Banyak kasus menunjukkan ciri-ciri berikut:
Yang sering ditangkap adalah "orang pinggiran": karyawan biasa, "pengemudi", perantara, pedagang U, dll, mereka bukan pengambil keputusan, bukan inti rantai, dan bukan pihak yang benar-benar mendapatkan keuntungan.
Pelaku utama masih buron, penegakan hukum sulit dijangkau: banyak pengendali kasus telah keluar negeri bahkan mengubah kewarganegaraan. Biaya penegakan hukum lintas negara sangat tinggi, bahkan jika pelaku utama berada di wilayah Hong Kong dan Makau, polisi Daratan tidak memiliki kewenangan penegakan hukum secara langsung.
Kerugian negara sulit untuk dipulihkan, rasio pengeluaran sumber daya peradilan rendah: Mengambil contoh kasus perjudian lintas batas senilai 400 miliar di Jingmen, Hubei pada tahun 2022, meskipun disebut sebagai "kasus mata uang virtual pertama", namun jumlah yang berhasil dipulihkan jauh di bawah harapan. Banyak aset yang terlibat disimpan dalam bentuk mata uang virtual di luar negeri, sehingga aparat penegak hukum China kesulitan untuk melakukan penyitaan secara efektif.
Ini mengungkapkan sebuah kenyataan: bagi pelaku utama yang benar-benar melakukan kejahatan, biaya ilegal biasanya hanya membuat "orang pinggiran" menjadi kambing hitam; sedangkan mereka yang ditangkap, hanyalah salah satu bagian dari seluruh rantai, bukan perencana organisasi, dan tidak memiliki kemampuan untuk menanggung konsekuensi dari seluruh rantai. Meskipun hukum pidana memiliki efek pencegahan, dalam praktiknya membuat "pengenalan", "pengangkut", "penukar" menjadi objek hukuman utama, hanya menyelesaikan masalah di permukaan tanpa menyentuh akar masalah.
Kehilangan Dominasi Stablecoin
Jika memerangi industri gelap adalah "pertahanan", maka memimpin jalur pengganti yang sah seharusnya adalah "serangan". Namun sayangnya, kami telah melepaskan kendali kami sendiri.
Melihat kembali sejarah, China pernah menjadi negara besar stablecoin di dunia. Kini, bursa terkenal global seperti Binance, OKX, dan Gate, pendirinya hampir semuanya adalah orang China. Dulu, tim operasional bursa berada di dalam negeri, platform informasi koin berkembang pesat, dan sebagian besar pengguna menyelesaikan transaksi mata uang virtual dengan menggunakan Yuan atau stablecoin Yuan.
Namun kini, semua itu menjadi masa lalu. Jika bukan karena kebijakan penghalang yang terus menerus dikeluarkan, yang memaksa pihak proyek, pengelola platform, dan tim investasi untuk menghentikan aktivitas atau memilih untuk berlayar ke luar negeri, China seharusnya memiliki kesempatan besar untuk memimpin seluruh ekosistem stablecoin. Dan kini yang tersisa di dalam negeri, seringkali hanya pekerja lapangan yang berada di bawah.
Di luar kebijakan yang membatasi, negara kita juga pernah berusaha mencari jalan lain. Sejak 2016, bank sentral memulai pengembangan renminbi digital, salah satu tujuannya adalah untuk mencocokkan stablecoin dolar AS, berusaha untuk mencapai:
Mengurangi ketergantungan pada saluran dolar AS, menggunakan yuan digital untuk penyelesaian dalam skenario lintas batas, menghindari sistem penyelesaian SWIFT dan dolar AS.
Menekan pelarian modal dan Penukaran Mata Uang ilegal, dari sisi teknologi menggantikan peran USDT dalam sistem keuangan bawah tanah.
Menyediakan alat uang digital resmi, sesuai regulasi, dan tanpa biaya untuk perusahaan dan individu, memperlemah daya tarik abu-abu dari stablecoin.
Namun, karena kurangnya skenario aplikasi dan dukungan ekosistem yang luas untuk yuan digital, tingkat penerimaan pasar tetap rendah. Memaksa promosi tidak memiliki kelayakan, dan jalur ini belum membentuk alternatif pembayaran yang benar-benar efektif.
Keuntungan dan Aplikasi Stablecoin
Pada 18 Juli 2025, Presiden Amerika Serikat Donald Trump menandatangani "Undang-Undang Jenius", secara resmi menetapkan kerangka regulasi untuk stabilcoin digital. Seorang ahli berkomentar: "Stabilcoin dolar pada dasarnya adalah proyeksi tokenisasi dolar di dunia blockchain, merupakan perpanjangan digital dari hegemoni dolar. Ini memperbesar penetrasi global dolar melalui teknologi, tetapi juga membawa risiko sistemik baru. Bagi negara, stabilcoin telah menjadi medan baru dalam pertempuran kedaulatan mata uang."
Dari sudut pandang teknis, stablecoin adalah aset digital yang dapat diprogram yang terikat pada nilai mata uang fiat dan beroperasi di jaringan blockchain. Mekanisme intinya adalah melalui penyimpanan aset di luar rantai ( seperti dolar AS, renminbi ) yang dikelola, memetakan nilai buku mata uang fiat menjadi token homogen di dalam rantai. Ini dapat dipindahkan tanpa bergantung pada rekening bank, dieksekusi secara otomatis melalui kontrak pintar, dan memiliki karakteristik efisien, terdesentralisasi, dan biaya rendah.
Oleh karena itu, stablecoin memiliki aplikasi yang luas dalam skenario khas berikut:
Penyelesaian perdagangan lintas batas: Perusahaan dapat melakukan pembayaran lintas batas dalam hitungan detik melalui USDT atau USDC, secara signifikan mengurangi biaya penukaran mata uang dan waktu penyelesaian.
Pembayaran Zona Perdagangan Bebas dan Gudang Penitipan: stablecoin Yuan Renminbi dapat digunakan untuk pembagian satu klik, mencakup berbagai skenario seperti penyimpanan, bea cukai, dan logistik.
Pembiayaan rantai pasokan: Perusahaan platform menggunakan stablecoin untuk mendiskontokan piutang, dan secara otomatis menyelesaikan pemisahan dan pembayaran multi-level antara hulu dan hilir.
Perdagangan karbon dan pasar aset digital: "Aset kredit on-chain" yang menggunakan stablecoin sebagai objek dapat melakukan pencocokan otomatis 7×24 jam, meningkatkan likuiditas aset seperti kredit karbon dan hak digital.
Pembayaran B dan C: Sebagai perantara tanpa batas untuk skenario pembayaran seperti penggajian lintas batas, pembayaran studi, pengelolaan keuangan offshore, dan manajemen margin, stablecoin dapat secara efektif menghubungkan "jaringan terakhir" antara sistem keuangan tradisional dan ekonomi on-chain.
Kita harus melihat bahwa meskipun stablecoin mungkin digunakan untuk kegiatan ilegal, tetapi juga memiliki kegunaan positif yang nyata, itulah mengapa tempat-tempat seperti Amerika Serikat, Hong Kong, dan Singapura sedang aktif menjelajahi desain "sandbox kepatuhan" untuk mereka. Oleh karena itu, dalam mengevaluasi kebijakan regulasi stablecoin, kita tidak boleh hanya fokus pada label risiko seperti "anonymity" dan "borderless", tetapi juga perlu memahami nilai mereka dalam pembayaran lintas batas, layanan keuangan, dan kolaborasi industri. Daripada sepenuhnya mengecualikan mereka dari sistem, lebih baik kita menghadapi logika perannya, dan memikirkan bagaimana menggunakannya dengan cara yang terkendali.
Ketidakhadiran Sistem adalah Sumber Masalah
Stablecoin bukanlah alat kriminal alami, melainkan wadah dari struktur keuangan baru. Apakah itu akan disalahgunakan, sangat tergantung pada apakah sistem dapat mengikuti dengan tepat waktu. Menghentikan secara sepihak tidak akan menghalangi perkembangan teknologi, sementara itu, yang kita hilangkan bukan hanya efek pengawasan, tetapi juga daya saing global yang seharusnya dapat kita kuasai.
Dari pengalaman praktik pengacara pidana, kekosongan sistem membawa kesulitan penegakan hukum yang substansial:
Pertama, kekosongan sistem menyebabkan keterlambatan pemahaman di unit penanganan kasus. Kebijakan domestik terus-menerus menekan dan menyangkal nilai mata uang virtual, serta kurangnya dasar hukum dan panduan penanganan kasus, tidak mendukung kelancaran proses penanganan kasus dan penerapan hukum yang benar. Sebagian besar petugas penanganan kasus di tingkat dasar masih kurang pemahaman dasar tentang prinsip dan mekanisme operasi teknologi blockchain, perlu adanya advokat untuk menyebarkan pemahaman dasar.