Nilai pasar puncak ai16z mendekati seratus juta dolar AS dan telah diberi label MEME, karena memberikan ratusan kali lipat pengembalian bagi para investor awal. Namun, kita dapat menggali lebih lanjut tentang wawasan yang diberikan terhadap aktivitas manajemen aset kolektif di blockchain.
Sistem penilaian nilai aset umumnya dibagi menjadi dua cara: satu adalah berdasarkan arus kas aset yang didiskontokan, di mana tingkat diskonto ditentukan oleh karakteristik risiko aset atau arus kas, yang terutama digunakan untuk entitas operasional; sedangkan penilaian nilai aset MEME lebih fokus pada efisiensi penyebaran dan konsensus pengaruh di jaringan, di mana keberlanjutannya sering kali ditempatkan pada posisi sekunder. Perbedaan cara penilaian ini sangat mempengaruhi penempatan dan desain proyek Web3.
Mengambil Friendtech sebagai contoh, pada kenyataannya, ketika saya pertama kali mendengar tentang Friendtech, saya sedang memikirkan sebuah pertanyaan, mengapa Pemegang Batch Kunci yang sama tidak bisa menjadi kolektif investasi, sehingga setidaknya ada arus kas investasi visual untuk mendukung nilai token ekuitas grup, tetapi memilih untuk berbicara dengan spekulasi transaksi peluang. Mungkin Kurva Ikatan, yang dirancang di sekitar Key, lebih cocok untuk hype, dan pada akhirnya, tidak mungkin untuk menghindari pelarian likuiditas dari penyerbuan. Sebagian besar model ekonomi yang dirancang oleh proyek Web3 suka secara artifisial mempertajam pencocokan penawaran dan permintaan, memicu sentimen Fomo, dan pendatang terlambat berada dalam posisi yang lemah, yang tidak kondusif untuk menarik audiens yang lebih luas, tetapi protokol DeFi yang matang dikecualikan, meskipun ada lebih banyak insentif likuiditas pada tahap awal. **
Kembali ke ai16z, itu adalah proyek dengan nilai pasar terbesar dari protokol dana lindung nilai Soalna, Daos.fun bertujuan untuk menurunkan ambang batas dana lindung nilai dan mewujudkan demokratisasi dana lindung nilai.
Daos.fun****Cara Kerja
Daos.fun adalah sebuah DAO investasi yang terutama terlibat dalam penggalangan dana, perdagangan, likuidasi dana, dan jangka waktu dana.
**Penggalangan Dana: **Pencipta DAO memiliki waktu satu minggu untuk mengumpulkan jumlah SOL yang diperlukan. Token DAO diterbitkan secara adil, semua peserta dapat membeli token dengan harga yang sama.
Transaksi: Setelah penggalangan dana berakhir, pencipta akan menginvestasikan SOL yang terkumpul ke dalam token Solana yang mereka pilih dan melakukan perdagangan di Automated Market Maker (AMM) virtual. Ini menyebabkan harga token DAO berfluktuasi berdasarkan aktivitas perdagangan dana. Meskipun tidak ada batas atas pada harga token DAO, risiko penurunannya dibatasi oleh nilai pasar penggalangan dana. Selama nilai pasar token DAO melebihi jumlah penggalangan dana awal, investor dapat menjual token DAO mereka kapan saja.
Likuidasi Dana pada Jatuh Tempo: Saat dana jatuh tempo, dompet DAO akan dibekukan, dan SOL dalam keuntungan akan dikembalikan kepada pemegang token. Investor dapat memilih untuk menghancurkan token DAO mereka untuk menebus aset dasar DAO, atau langsung menjual token DAO.
Jangka Waktu Dana: Jangka waktu dana ditentukan oleh pencipta DAO. Misalnya, jangka waktu dana ai16z adalah 1 tahun, yang akan dilikuidasi pada 25 Oktober 2025; tanggal likuidasi kotopia adalah 27 Oktober 2025; DCG (Degen Capital Guild) akan dilikuidasi pada 25 April 2025;
Pencipta dana saat ini sedang diperiksa oleh pihak resmi, kemampuan investasi sebagian besar dinilai dengan cara kualitatif, dan tidak dapat dijamin bahwa mereka tidak dipengaruhi oleh kepentingan lain, terutama dalam situasi pasar yang terus berubah, kesenjangan informasi antara pencipta dan investor dapat menyebabkan kerugian bagi investor. Daos.fun akan meminta pencipta untuk setidaknya memegang proporsi tertentu dari aset dana, tetapi masih tidak dapat menghilangkan kekhawatiran tentang kemampuan operasionalnya, sehingga memperkenalkan sistem pemungutan suara sebelum investasi adalah suatu keharusan. Dengan dibukanya sistem undangan dari Daos.fun, akan ada lebih banyak ruang untuk optimasi.
Apakah hedge fund yang terdesentralisasi dapat mengubah keadaan industri yang dipenuhi dengan VC Coin?
Pertama, penyebab munculnya fenomena VC Coin mungkin adalah rasa sakit dari perkembangan liar Web3 yang awal, perang posisi imersif VC, adalah kelompok ini menyadari bahwa bidang Web3 akan melahirkan "Android dan IOS" sebagai fondasi yang berfokus pada sistem operasi terdesentralisasi, infrastruktur keuangan, dan internet generasi ketiga (penelusuran, komunikasi data, jaringan sosial), **dibandingkan dengan Web2 yang memiliki sistem penerbitan sekuritas yang matang, VC hampir tidak terikat oleh batasan dalam ekspansinya di bidang Web3, dikombinasikan dengan model pertumbuhan kompetisi CEX, hasrat yang ekstrem terhadap kategori aset baru, menghasilkan ledakan koin udara di seluruh industri.
VC dalam ekspansi yang gila-gilaan, tidak dapat dihindari mempengaruhi industri secara negatif. Karena Web2 memiliki sistem regulasi yang matang, VC dalam proses investasi memiliki proses evaluasi yang sangat profesional terhadap potensi proyek, kurva pertumbuhan, dan tahap keluar. Namun, dalam Web3, industri belum mengembangkan kesadaran untuk bersikap mandiri hingga berevolusi menjadi kekuatan seimbang yang lebih positif, mendorong perkembangan industri yang sehat.
Bagaimana memahami kerusakan yang ditimbulkan oleh VC terhadap inovasi, meskipun Web2 juga merupakan cara operasional yang radikal, manajer dana harus bertanggung jawab kepada investor, namun VC (dan CEX) di Web3 memiliki bahaya yang lebih besar dalam memaksakan dan memonopoli perkembangan industri. Misalkan sebuah spesies baru lahir di kedalaman hutan hujan Amazon dalam komunitas biotik awal, jalur baru ini berkembang perlahan, memiliki ekosistem mikroskopisnya sendiri, dan dalam persepsi terhadap permintaan pasar dan pengalaman pengguna, mengembangkan sayapnya. Pada saat ini, pihak lain dalam ekosistem mikroskopis juga saling memberikan umpan balik positif, dalam proses yang terus berkembang, memurnikan inti, dan berinteraksi dengan lingkungan untuk mengasah vitalitas organisasi. Perlu dicatat bahwa vitalitas ini sangat penting untuk pengembangan dan iterasi jangka panjang proyek.
Tetapi jika VC menyusup sebelum waktunya dan kejam, pemandangan seperti apa itu, mereka akan mendorong beton bertulang, proyek konstruksi modern ke hutan purba Amazon, merebut spesies kepala ekosistem mikro, dan mengubah hukum pembangunan objektif mereka, mengairinya dengan nutrisi untuk mematangkan perkembangannya, dalam banyak kasus, spesies baru ini akan kehilangan persepsi produk dan pasar, dan berkembang ke arah "bayi raksasa dan airifikasi", sementara seluruh ekosistem kecil dihancurkan, memutus lingkaran umpan balik positif, Substitusi oleh monopoli, menghambat kemungkinan persaingan dan evolusi di hutan hujan Amazon, adalah harga yang harus ditanggung oleh industri dan masyarakat secara keseluruhan. **
Pasar tingkat satu saat ini lesu, kesulitan dalam pendanaan, dan ekosistem yang memburuk berdampak negatif pada VC itu sendiri. Bagi VC, perlu melepaskan ilusi monopoli, fokus pada proyek yang terdesentralisasi dan memiliki potensi komersial, serta menghindari menjadi pendorong proyek "bayi raksasa". Namun, VC juga menghadapi tekanan pengembalian modal, dan keseimbangan antara operasi dan pengembalian modal perlu dicapai.
Sejak tahun 2021, seluruh industri kripto menghadapi tekanan regulasi yang tidak normal, dengan litigasi hukum terkait kripto di AS berlangsung dengan intensitas yang belum pernah terjadi sebelumnya. Perusahaan-perusahaan terdepan dalam kripto seperti Coinbase berjuang di garis depan, dan sulit untuk menentukan siapa yang menjadi asal mula perkembangan industri di seluruh rantai SEC - CEX - VC - Project. Terutama dalam konteks kenaikan suku bunga sebelumnya, industri kekurangan likuiditas, suara penyerangan FUD datang silih berganti. Yang bisa kami lakukan adalah setelah perkembangan yang liar, dapat membangun organisasi disiplin yang memiliki kesadaran desentralisasi, dan perusahaan-perusahaan terkemuka dalam kripto yang berkembang harus menghindari memanfaatkan keunggulan arus dan pengguna untuk mendominasi industri.
Namun sebagai organisasi komersial, mendapatkan aliran dana dan pengguna berarti biaya yang sangat tinggi. Menyeimbangkan komersialisasi dan kepentingan publik adalah masalah jangka panjang yang dihadapi oleh perusahaan kripto besar.
Peran Manajemen Aset On-Chain dalam Mendorong Industri
Konsep manajemen aset on-chain atau DAO investasi telah diajukan oleh proyek sejak tahun 2021 dan terus berevolusi menjadi kenyataan. Secara abstrak, pemegang komunitas MEME juga merupakan jenis DAO investasi. Manajemen aset on-chain dapat mempromosikan perkembangan sehat industri dari dua aspek.
Dana pengelolaan proaktif, fokus pada proyek yang benar-benar terdesentralisasi dan memiliki model bisnis yang jelas, dapat memperkecil kesenjangan antara komunitas dan lembaga investasi profesional, mungkin menjadi salah satu cara untuk mengatasi penyebaran VC coin, mendorong "uang baik" menjadi arus utama di pasar. Memanfaatkan cara operasional DaosFun yang lebih transparan dan terbuka.
2、Short selling fund, the short selling target can be VC** projects where the token share exceeds 20%, with a single VC entity accounting for more than 3%, depending on the specific project attributes. In other words, if a project attracts VC funding that exceeds its development and promotion needs, then the Web3 industry must examine its decentralized attributes. Similar to the previous Gamestop short squeeze battle and the Occupy Wall Street movement, it seems to have a hint of irrational enthusiasm, but for retail investors, the movement itself only has some corrective claims. When problems arise in the industry, it must be faced, using some methods that may be difficult to understand at the time but can be validated in the long term. Everyone has the right to take action against unhealthy development in the industry, but it does not want to rise to the level of a certain ideology.**
Apakah klaim yang terlalu diperbaiki mempengaruhi persaingan di industri? Jawabannya adalah ya, itu akan mempengaruhi. Namun, mengingat fenomena monopoli yang ada secara umum dalam perkembangan Web2 saat ini, industri juga membutuhkan "kapital Citron atau perusahaan Muddy Waters" yang merupakan operasi mikro pada tingkat pisau bedah.
Kesimpulan
Mengutip apa yang dikatakan Littlefinger dalam "Game of Thrones" - "Chaos is a ladder", kebebasan adalah tangga yang sering kali disertai dengan kekacauan dan monopoli. Sudah saatnya industri Web3 memasuki tahap berikutnya, regulasi tradisional mungkin tidak cocok untuk industri Web3, meskipun terus menerus mempengaruhi.
Kembali ke Daosfun itu sendiri, dalam jangka pendek tidak seharusnya berharap bahwa dana demokratisasi dapat memberikan pengaruh terhadap disiplin industri, tetapi kesempatan pengembangan bebas yang dibawa oleh Web3 perlu kita jaga masing-masing.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Apakah hedge fund yang terdesentralisasi dapat mengubah situasi meluasnya koin VC?
Penulis: Revc, Jinse Caijing
Pendahuluan
Nilai pasar puncak ai16z mendekati seratus juta dolar AS dan telah diberi label MEME, karena memberikan ratusan kali lipat pengembalian bagi para investor awal. Namun, kita dapat menggali lebih lanjut tentang wawasan yang diberikan terhadap aktivitas manajemen aset kolektif di blockchain.
Sistem penilaian nilai aset umumnya dibagi menjadi dua cara: satu adalah berdasarkan arus kas aset yang didiskontokan, di mana tingkat diskonto ditentukan oleh karakteristik risiko aset atau arus kas, yang terutama digunakan untuk entitas operasional; sedangkan penilaian nilai aset MEME lebih fokus pada efisiensi penyebaran dan konsensus pengaruh di jaringan, di mana keberlanjutannya sering kali ditempatkan pada posisi sekunder. Perbedaan cara penilaian ini sangat mempengaruhi penempatan dan desain proyek Web3.
Mengambil Friendtech sebagai contoh, pada kenyataannya, ketika saya pertama kali mendengar tentang Friendtech, saya sedang memikirkan sebuah pertanyaan, mengapa Pemegang Batch Kunci yang sama tidak bisa menjadi kolektif investasi, sehingga setidaknya ada arus kas investasi visual untuk mendukung nilai token ekuitas grup, tetapi memilih untuk berbicara dengan spekulasi transaksi peluang. Mungkin Kurva Ikatan, yang dirancang di sekitar Key, lebih cocok untuk hype, dan pada akhirnya, tidak mungkin untuk menghindari pelarian likuiditas dari penyerbuan. Sebagian besar model ekonomi yang dirancang oleh proyek Web3 suka secara artifisial mempertajam pencocokan penawaran dan permintaan, memicu sentimen Fomo, dan pendatang terlambat berada dalam posisi yang lemah, yang tidak kondusif untuk menarik audiens yang lebih luas, tetapi protokol DeFi yang matang dikecualikan, meskipun ada lebih banyak insentif likuiditas pada tahap awal. **
Kembali ke ai16z, itu adalah proyek dengan nilai pasar terbesar dari protokol dana lindung nilai Soalna, Daos.fun bertujuan untuk menurunkan ambang batas dana lindung nilai dan mewujudkan demokratisasi dana lindung nilai.
Daos.fun****Cara Kerja
Daos.fun adalah sebuah DAO investasi yang terutama terlibat dalam penggalangan dana, perdagangan, likuidasi dana, dan jangka waktu dana.
Pencipta dana saat ini sedang diperiksa oleh pihak resmi, kemampuan investasi sebagian besar dinilai dengan cara kualitatif, dan tidak dapat dijamin bahwa mereka tidak dipengaruhi oleh kepentingan lain, terutama dalam situasi pasar yang terus berubah, kesenjangan informasi antara pencipta dan investor dapat menyebabkan kerugian bagi investor. Daos.fun akan meminta pencipta untuk setidaknya memegang proporsi tertentu dari aset dana, tetapi masih tidak dapat menghilangkan kekhawatiran tentang kemampuan operasionalnya, sehingga memperkenalkan sistem pemungutan suara sebelum investasi adalah suatu keharusan. Dengan dibukanya sistem undangan dari Daos.fun, akan ada lebih banyak ruang untuk optimasi.
Apakah hedge fund yang terdesentralisasi dapat mengubah keadaan industri yang dipenuhi dengan VC Coin?
Pertama, penyebab munculnya fenomena VC Coin mungkin adalah rasa sakit dari perkembangan liar Web3 yang awal, perang posisi imersif VC, adalah kelompok ini menyadari bahwa bidang Web3 akan melahirkan "Android dan IOS" sebagai fondasi yang berfokus pada sistem operasi terdesentralisasi, infrastruktur keuangan, dan internet generasi ketiga (penelusuran, komunikasi data, jaringan sosial), **dibandingkan dengan Web2 yang memiliki sistem penerbitan sekuritas yang matang, VC hampir tidak terikat oleh batasan dalam ekspansinya di bidang Web3, dikombinasikan dengan model pertumbuhan kompetisi CEX, hasrat yang ekstrem terhadap kategori aset baru, menghasilkan ledakan koin udara di seluruh industri.
VC dalam ekspansi yang gila-gilaan, tidak dapat dihindari mempengaruhi industri secara negatif. Karena Web2 memiliki sistem regulasi yang matang, VC dalam proses investasi memiliki proses evaluasi yang sangat profesional terhadap potensi proyek, kurva pertumbuhan, dan tahap keluar. Namun, dalam Web3, industri belum mengembangkan kesadaran untuk bersikap mandiri hingga berevolusi menjadi kekuatan seimbang yang lebih positif, mendorong perkembangan industri yang sehat.
Bagaimana memahami kerusakan yang ditimbulkan oleh VC terhadap inovasi, meskipun Web2 juga merupakan cara operasional yang radikal, manajer dana harus bertanggung jawab kepada investor, namun VC (dan CEX) di Web3 memiliki bahaya yang lebih besar dalam memaksakan dan memonopoli perkembangan industri. Misalkan sebuah spesies baru lahir di kedalaman hutan hujan Amazon dalam komunitas biotik awal, jalur baru ini berkembang perlahan, memiliki ekosistem mikroskopisnya sendiri, dan dalam persepsi terhadap permintaan pasar dan pengalaman pengguna, mengembangkan sayapnya. Pada saat ini, pihak lain dalam ekosistem mikroskopis juga saling memberikan umpan balik positif, dalam proses yang terus berkembang, memurnikan inti, dan berinteraksi dengan lingkungan untuk mengasah vitalitas organisasi. Perlu dicatat bahwa vitalitas ini sangat penting untuk pengembangan dan iterasi jangka panjang proyek.
Tetapi jika VC menyusup sebelum waktunya dan kejam, pemandangan seperti apa itu, mereka akan mendorong beton bertulang, proyek konstruksi modern ke hutan purba Amazon, merebut spesies kepala ekosistem mikro, dan mengubah hukum pembangunan objektif mereka, mengairinya dengan nutrisi untuk mematangkan perkembangannya, dalam banyak kasus, spesies baru ini akan kehilangan persepsi produk dan pasar, dan berkembang ke arah "bayi raksasa dan airifikasi", sementara seluruh ekosistem kecil dihancurkan, memutus lingkaran umpan balik positif, Substitusi oleh monopoli, menghambat kemungkinan persaingan dan evolusi di hutan hujan Amazon, adalah harga yang harus ditanggung oleh industri dan masyarakat secara keseluruhan. **
Pasar tingkat satu saat ini lesu, kesulitan dalam pendanaan, dan ekosistem yang memburuk berdampak negatif pada VC itu sendiri. Bagi VC, perlu melepaskan ilusi monopoli, fokus pada proyek yang terdesentralisasi dan memiliki potensi komersial, serta menghindari menjadi pendorong proyek "bayi raksasa". Namun, VC juga menghadapi tekanan pengembalian modal, dan keseimbangan antara operasi dan pengembalian modal perlu dicapai.
Sejak tahun 2021, seluruh industri kripto menghadapi tekanan regulasi yang tidak normal, dengan litigasi hukum terkait kripto di AS berlangsung dengan intensitas yang belum pernah terjadi sebelumnya. Perusahaan-perusahaan terdepan dalam kripto seperti Coinbase berjuang di garis depan, dan sulit untuk menentukan siapa yang menjadi asal mula perkembangan industri di seluruh rantai SEC - CEX - VC - Project. Terutama dalam konteks kenaikan suku bunga sebelumnya, industri kekurangan likuiditas, suara penyerangan FUD datang silih berganti. Yang bisa kami lakukan adalah setelah perkembangan yang liar, dapat membangun organisasi disiplin yang memiliki kesadaran desentralisasi, dan perusahaan-perusahaan terkemuka dalam kripto yang berkembang harus menghindari memanfaatkan keunggulan arus dan pengguna untuk mendominasi industri.
Namun sebagai organisasi komersial, mendapatkan aliran dana dan pengguna berarti biaya yang sangat tinggi. Menyeimbangkan komersialisasi dan kepentingan publik adalah masalah jangka panjang yang dihadapi oleh perusahaan kripto besar.
Peran Manajemen Aset On-Chain dalam Mendorong Industri
Konsep manajemen aset on-chain atau DAO investasi telah diajukan oleh proyek sejak tahun 2021 dan terus berevolusi menjadi kenyataan. Secara abstrak, pemegang komunitas MEME juga merupakan jenis DAO investasi. Manajemen aset on-chain dapat mempromosikan perkembangan sehat industri dari dua aspek.
2、Short selling fund, the short selling target can be VC** projects where the token share exceeds 20%, with a single VC entity accounting for more than 3%, depending on the specific project attributes. In other words, if a project attracts VC funding that exceeds its development and promotion needs, then the Web3 industry must examine its decentralized attributes. Similar to the previous Gamestop short squeeze battle and the Occupy Wall Street movement, it seems to have a hint of irrational enthusiasm, but for retail investors, the movement itself only has some corrective claims. When problems arise in the industry, it must be faced, using some methods that may be difficult to understand at the time but can be validated in the long term. Everyone has the right to take action against unhealthy development in the industry, but it does not want to rise to the level of a certain ideology.**
Apakah klaim yang terlalu diperbaiki mempengaruhi persaingan di industri? Jawabannya adalah ya, itu akan mempengaruhi. Namun, mengingat fenomena monopoli yang ada secara umum dalam perkembangan Web2 saat ini, industri juga membutuhkan "kapital Citron atau perusahaan Muddy Waters" yang merupakan operasi mikro pada tingkat pisau bedah.
Kesimpulan
Mengutip apa yang dikatakan Littlefinger dalam "Game of Thrones" - "Chaos is a ladder", kebebasan adalah tangga yang sering kali disertai dengan kekacauan dan monopoli. Sudah saatnya industri Web3 memasuki tahap berikutnya, regulasi tradisional mungkin tidak cocok untuk industri Web3, meskipun terus menerus mempengaruhi.
Kembali ke Daosfun itu sendiri, dalam jangka pendek tidak seharusnya berharap bahwa dana demokratisasi dapat memberikan pengaruh terhadap disiplin industri, tetapi kesempatan pengembangan bebas yang dibawa oleh Web3 perlu kita jaga masing-masing.