Dengan Robinhood, Kraken, dan Bybit mengumumkan rencana mereka untuk meluncurkan tokenisasi saham AS, ekosistem besar seperti Chainlink dan Jupiter juga telah mengumumkan dukungan untuk perdagangan saham tokenisasi dari perusahaan-perusahaan seperti Apple, Tesla, dan Nvidia. Konsep "memecahkan dinding" ini telah meledak dalam popularitas semalam di ruang kripto. Di antara mereka, bursa kripto-native Kraken dan Bybit telah memilih untuk mengadopsi platform tokenisasi saham xStocks berdasarkan arsitektur Sol yang mendasarinya, sementara pialang digital Robinhood telah memilih Arbitrum sebagai rantai penerbitan token.

Seiring dengan semangat di berbagai ekosistem tetap tinggi, pasar menerima pesan "air dingin". Menurut informasi dari LinkedIn, tiga pendiri bersama dari platform tokenisasi saham xStocks, Adam Levi Ph.D., Yehonatan Goldman, dan Roberto Klein dari perusahaan Israel Backed Finance, semuanya telah dikonfirmasi pernah bekerja di DAOstack yang sekarang bangkrut.

Di antara mereka, Adam Levi Ph.D. menjabat sebagai salah satu pendiri DAOstack untuk memberikan dukungan, Yehonatan Goldman adalah Chief Operating Officer DAOstack, dan Roberto Klein bertanggung jawab atas masalah hukum dan regulasi di DAOstack.

Data ICO Drops menunjukkan bahwa DAOstack mengumpulkan sekitar $30 juta melalui beberapa putaran pendanaan dari Q4 2017 hingga Mei 2018, dan ditutup pada akhir 2022 karena habisnya dana. Tim DAOstack telah dituduh melakukan "soft RUG PULL."

Menurut KOL kripto @cryptobraveHQTerungkap bahwa DAOstack menerbitkan token $Gen pada tahun 2019, dan setelah mengalami pasar bullish pada tahun 2021, token tersebut dibiarkan "jatuh bebas." "Tim bahkan tidak mau repot untuk mempertahankan bursa kecil; mereka hanya membiarkan token tersebut jatuh ke nol setelah menerbitkannya."

mekanisme operasi xStocks

Namun, setidaknya saat ini, xStocks menyediakan jalur yang dapat diterapkan dalam mekanisme operasionalnya.

xStocks dioperasikan oleh Backed Assets, sebuah penerbit yang terdaftar di Swiss dan dikendalikan di Jersey. Backed Assets membeli saham di pasar saham AS melalui saluran IBKR Prime di bawah Interactive Brokers dan kemudian mentransfernya ke akun terpisah di Clearstream, sebuah kustodian yang terafiliasi dengan Bursa Efek Frankfurt.

Setelah operasi “tiga langkah” membeli - mentransfer - menyetor selesai, Aset yang Didukung penerbit akan memicu kontrak yang dikerahkan di rantai Solana untuk menerbitkan token saham yang sesuai, yaitu, untuk setiap 1000 saham Tesla yang dibeli dan disimpan, 1000 token TSLAx akan dicetak berdasarkan rasio 1:1 di rantai. Alamat pengendali kontrak token dimiliki oleh penerbit yang Didukung. Selanjutnya, bursa pihak ketiga seperti Kraken, Bybit, Jupiter, dll., dapat langsung mencantumkan token ini untuk perdagangan spot dan kontrak.

Jika investor atau pembuat pasar benar-benar membeli token TSLAx lebih besar dari atau sama dengan 1, mereka dapat mengajukan permohonan kepada Backed untuk mengonversinya menjadi saham Tesla yang sebenarnya dari broker. Pada saat yang sama, dividen akan secara otomatis mengalirkan lebih banyak token yang sama setelah pengambilan gambar.

Selama penutupan pasar, harga semua token saham akan mengacu pada oracle Chainlink. Jika ada deviasi signifikan dari harga saham AS, para arbitrase dapat mendapatkan keuntungan dengan memperdagangkan token di platform xStocks atau di Kraken dan Bybit, sehingga mendorong harga kembali ke kisaran yang wajar.

Potensi kekhawatiran

Namun, selain sejarah "soft RUG PULL" pendiri yang disebutkan di atas, pengguna komunitas tetap mencerminkan bahwa ada banyak kekurangan dari xStocks, dan beberapa di antaranya sulit untuk diperbaiki secara substantif. Beberapa pengguna dengan jujur menyatakan: “Token saham on-chain hanyalah versi terpotong dari saham yang dibuat untuk menghindari pajak.”

Sebagai contoh, pengguna umumnya percaya bahwa likuiditas xStocks sangat tipis, dengan setiap saham yang saat ini online hanya menyediakan 6000 Token, dan telah terjadi fluktuasi signifikan di blockchain yang melebihi situasi nyata saham AS.

Kedua, biayanya terlalu tinggi. Saham tokenisasi on-chain di xStocks memiliki biaya penghancuran hingga 0,50% + dan biaya manajemen tahunan sebesar 0,25%, menjadikannya lebih mahal untuk menyimpan saham AS on-chain dibandingkan dengan menyimpan saham nyata.

Selain itu, beberapa anggota komunitas percaya bahwa saham yang dijaminkan dipegang oleh kustodian off-chain, kurangnya audit publik dan menimbulkan risiko gagal bayar. Saham on-chain tidak memiliki hak suara pemegang saham, dan yang sebenarnya dimiliki adalah catatan yang tidak dijamin, yang menimbulkan kekhawatiran. Selain itu, pengalaman nyata yang lambat dalam membeli dan menebus telah menyebabkan pengguna menyatakan ketidakmampuan mereka untuk mentolerirnya.

Meminjam komentar KOL tentang skandal pendiri xStocks, "proyek web3 Israel memiliki temperamen 'Buddha' dari proyek Eropa dan kemampuan operasional modal dari proyek Amerika; singkatnya, ini sama sekali tidak bertanggung jawab terhadap pengguna dari awal hingga akhir."

Pernyataan:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Foresight News], hak cipta milik penulis asli [Bright, Foresight News] Jika Anda memiliki keberatan terhadap pencetakan ulang, silakan hubungi Tim Gate LearnTim akan memprosesnya secepat mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.
2. Penafian: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak merupakan saran investasi.
3. Versi artikel dalam bahasa lain diterjemahkan oleh tim Gate Learn, kecuali dinyatakan sebaliknya.GerbangDalam keadaan seperti itu, dilarang untuk menyalin, menyebarluaskan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan.