Titre original : 5 ans, 20 fois, l'histoire de la naissance de l'action nationale la plus chère des États-Unis.
Le 8 août 2025, le prix de l'action de Palantir Technologies (PLTR) a atteint 187,99 dollars, avec une capitalisation boursière dépassant 443 milliards de dollars - plus élevée que la somme des trois géants de l'industrie militaire Lockheed Martin, Raytheon et Northrop Grumman.
Depuis son introduction en bourse à 10 dollars en septembre 2020, PLTR a rebondi depuis un minimum de 5,92 dollars, avec un gain cumulatif de 31 fois ; même en prenant en compte le prix d'introduction, cela représente près de 19 fois de retour.
Depuis le début de l'année 2025, PLTR a encore augmenté de 145 %.
Cette entreprise de données AI ne fabrique pas de puces, ne forme pas de grands modèles et ne produit pas de produits grand public.
La liste des clients ressemble à celle des habitués du film "Mission: Impossible" : CIA, FBI, NSA, Pentagone, Armée de défense d'Israël, MI5 britannique.
Ce qui est encore plus étrange, c'est l'évaluation. Le ratio Cours/Bénéfice prévisionnel de PLTR atteint 245 fois, tandis que la moyenne du secteur n'est que de 24 fois ; en comparaison, Nvidia, qui est qualifiée par certains de "bulle AI", a un ratio de 35 fois.
D'où vient la foi ?
Cette entreprise de données fondée par le parrain de PayPal, Peter Thiel, qui avait auparavant été méprisée par la Silicon Valley comme "entreprise maléfique", est devenue aujourd'hui une star brûlante de l'ère de l'IA, le titre emblématique de la fortune américaine.
Monsieur, le temps a changé.
911, CIA et boule de cristal
Le 11 septembre 2001, les tours jumelles du World Trade Center se sont effondrées, et la perception de la sécurité aux États-Unis a été changée à jamais.
Dans la Silicon Valley, le jeune milliardaire Peter Thiel, qui vient de retirer 1 milliard de dollars de PayPal, réfléchit à une autre question :
Les méthodes utilisées par PayPal pour lutter contre la fraude commerciale peuvent-elles être étendues à d'autres domaines, comme la lutte contre le terrorisme ?
À l'époque, ils avaient mis en place le système de lutte contre la fraude commerciale le plus avancé au monde, en identifiant les comportements anormaux grâce à l'analyse des modèles de transaction. Que se passerait-il si la même logique était appliquée au domaine de la sécurité nationale ?
Mais Thiel avait besoin d'une personne spéciale pour diriger cette entreprise et réaliser cette idée. Il a pensé à son ancien camarade de la faculté de droit de Stanford, Alex Karp.
Karp est le PDG qui ressemble le moins à un PDG dans la Silicon Valley. Il a étudié la philosophie au Haverford College, a obtenu un doctorat en droit à Stanford, puis est allé à l'université de Francfort en Allemagne pour poursuivre un doctorat en théorie sociale néoclassique, sa thèse de doctorat portant sur "l'agressivité dans le monde de la vie".
2004 En 2004, Thiel a officiellement engagé Karp en tant que PDG.
La même année, ils ont rassemblé une équipe fondatrice particulière : Joe Lonsdale, un génie de Stanford âgé de 24 ans, Stephen Cohen, le colocataire de Thiel à Stanford, et Nathan Gettings, un ingénieur de PayPal, qui avait développé le prototype du système anti-fraude de PayPal.
Le nom de l'entreprise "Palantir" provient de la "Pierre de vision" (seeing stone) dans "Le Seigneur des Anneaux" de Tolkien, une pierre magique capable de transcender le temps et l'espace, et d'apercevoir tout. Dans le roman, celui qui maîtrise le Palantír détient un avantage d'information.
Fait intéressant, l'entreprise a même nommé ses bureaux d'après des lieux de la Terre du Milieu : Palo Alto s'appelle "La Comté" (The Shire), McLean en Virginie s'appelle "Rivendell", et Washington D.C. s'appelle "Minas Tirith".
Le capital de démarrage de l'entreprise est également inhabituel : 2 millions de dollars proviennent du département de capital-risque de la CIA, In-Q-Tel, et 30 millions de dollars proviennent de Thiel lui-même et de son fonds de capital-risque, Founders Fund.
Au cours des dix années suivantes, Palantir a levé plus de 3 milliards de dollars, ses investisseurs comprenant à la fois des fonds de capital-risque américains de premier plan et quelques personnalités controversées. Par exemple, en 2014, le célèbre héritier chinois Wang Sicong a investi 4 millions de dollars dans Palantir via Pusi Capital, avec une valorisation d'environ 9 milliards de dollars.
Leur mission était particulièrement claire dans l'Amérique d'après le 11 septembre.
Comme l'a ensuite dit le PDG Karp, ce que fait Palantir, c'est "trouver des choses cachées" : la prochaine attaque terroriste possible.
Suivi de Ben Laden
De 2003 à 2006, Palantir a presque disparu de la vue du public.
Pas de produit lancé, pas de couverture médiatique, même pas de signalétique officielle pour le bureau. Des ingénieurs développent un logiciel codé "Gotham" dans un bâtiment discret pour les agences de renseignement américaines.
C'est bien la ville protégée par Batman.
En 2010, en Afghanistan, l'armée américaine était confrontée à un ennemi invisible. Rien qu'en cette année, plus de 200 soldats américains sont morts dans des attentats à la bombe artisanale (IED), un chiffre supérieur à la somme totale des trois années précédentes.
À ce moment-là, Gotham a montré sa valeur, capable d'assembler des fragments d'informations apparemment sans rapport en une image complète :
Un habitant local portant un chapeau violet, le système a immédiatement signalé une anomalie, car le violet est extrêmement rare dans la culture locale. En suivant cette caractéristique, en combinant les signaux des téléphones mobiles, les trajectoires de mouvement et les réseaux sociaux, il a finalement été confirmé que cette personne était un agent hostile ayant placé des mines.
Un autre accomplissement bien connu est la mort de Ben Laden en 2011.
Bien que l'officiel n'ait pas confirmé, plusieurs sources ont suggéré que Palantir a joué un rôle clé dans cette opération. Dans le livre de Mark Bowden intitulé "La Fin", qui décrit le déroulement de la capture de Ben Laden, il décrit Palantir comme "une véritable application killer".
Le système Gotham, en analysant une quantité massive de données accumulées au fil des ans, des enregistrements téléphoniques, des transactions financières, des mouvements de personnes et des réseaux sociaux, a finalement orienté les indices vers cette cour apparemment ordinaire.
Cette entreprise sortie du sous-sol de la CIA est devenue une puissante arme de données pour le gouvernement américain.
Les outsiders de la Silicon Valley
Les commandes gouvernementales sont une arme à double tranchant.
Pour Palantir, la dépendance aux contrats gouvernementaux a certes apporté une source de revenus précoce, mais a également marqué de manière indélébile son front avec l'étiquette de "société gouvernementale". Ce carcan invisible l'a presque accompagné tout au long de son processus de commercialisation.
En 2009, Palantir a tenté de sortir pour la première fois du domaine du renseignement, et JPMorgan est devenu le premier grand client à commercialiser ses services.
Ils utilisent la technologie de Palantir pour le contrôle interne des risques - surveillant les e-mails des traders, la localisation GPS, les impressions et les téléchargements, et même en analysant les transcriptions d'enregistrements téléphoniques pour détecter d'éventuelles transactions inappropriées.
En 2011, l'entreprise a lancé la plateforme Foundry destinée aux entreprises, intégrant les données de vente, d'inventaire, de finances, d'opérations, etc., dans un centre d'analyse, permettant une utilisation inter-départementale plus efficace. Cependant, le cycle de déploiement de ce système dure plusieurs mois, chaque projet étant presque entièrement développé sur mesure, avec des coûts élevés, rendant la mise à l'échelle difficile.
De nombreux clients louent la technologie, mais sont dissuadés par les coûts et les délais de mise en œuvre. En revanche, des plateformes "légères" comme Snowflake et Databricks sont plus prisées.
Alors que la commercialisation ne se passe pas bien, Palantir est fréquemment impliqué dans des controverses politiques : aide à la CIA pour lutter contre WikiLeaks, participation au programme de surveillance "Prism", utilisation de technologies de reconnaissance visuelle pour suivre les immigrants clandestins et les manifestants.
Dans la Silicon Valley où la culture de gauche prédomine, cela fait de l'entreprise une société maléfique considérée comme "complice des méchants". Les manifestants ont plusieurs fois protesté devant le siège de Palantir et les résidences des fondateurs Thiel et Karp.
En 2020, à l'approche de son introduction en bourse, Palantir a choisi de quitter la Silicon Valley pour déménager à Denver, rompant ainsi complètement avec la Silicon Valley.
Le PDG de l'entreprise, Karp, a exprimé son mécontentement et son indignation dans une lettre ouverte : "Nous fournissons des services logiciels aux agences de défense et de renseignement américaines pour préserver la sécurité nationale, mais nous sommes constamment critiqués, tandis que les entreprises Internet qui vendent des données consommateurs pour des profits publicitaires en sont venues à considérer cela comme normal."
En septembre de la même année, Palantir a été introduit en bourse.
Les médias l'ont couvert d'étiquettes négatives :
Fondée il y a 17 ans, elle n'a jamais été rentable : en 2019, elle a enregistré une perte de 580 millions de dollars et Palantir a même prévu dans son prospectus qu'elle pourrait ne jamais être capable d'atteindre ou de maintenir la rentabilité à l'avenir.
Dépendance excessive aux contrats gouvernementaux : Au cours du premier semestre 2020, les revenus générés par les clients gouvernementaux ont représenté 53,5 % des revenus totaux de l'entreprise, contre 45 % l'année précédente.
L'organisme de gestion est exceptionnellement agressif : Palantir a déclaré dans un document soumis à la SEC américaine qu'il permettait aux fondateurs d'ajuster unilatéralement les droits de vote.
Le prix d'ouverture le premier jour de cotation était de 10 dollars, et deux ans plus tard, le prix de l'action est tombé à 5,92 dollars.
De l'extérieur, une entreprise qui dépend fortement des contrats gouvernementaux, dont la commercialisation a souvent échoué, et qui, après plus de dix ans d'existence, ne voit toujours pas d'espoir de profit, n'a pas de valeur d'investissement dans une société que tout le monde à Silicon Valley cherche à critiquer.
Cependant, seulement quelques années plus tard, sa capitalisation boursière a atteint 400 milliards de dollars, la plaçant parmi les entreprises technologiques les plus précieuses au monde.
Comment Palantir a-t-il réussi à réaliser ce retournement ?
tournant éclatant
Le 30 novembre 2022, ChatGPT a fait son apparition, et le monde entier parle de la révolution de l'IA.
Mais pour la plupart des entreprises, après l'excitation vient la confusion de la réalité : ChatGPT peut écrire des poèmes, peut discuter, mais ne comprend pas mes données commerciales, ne connaît pas mes processus opérationnels et ne peut pas se connecter à mon système central.
Cette confusion est précisément devenue une opportunité pour Palantir, Karp a vu ce que les autres n'ont pas vu.
Moins de 5 mois après le lancement de ChatGPT, Palantir a lancé AIP (Artificial Intelligence Platform).
AIP est essentiellement une plateforme d'agent AI qui permet aux grands modèles de langage de comprendre et d'opérer sur les données réelles de l'entreprise, d'apprendre vos processus métiers, de comprendre votre structure de données, de se familiariser avec votre logique opérationnelle, et finalement de devenir un véritable employé AI qui comprend votre entreprise.
Il peut analyser divers données internes de l'entreprise telles que les systèmes ERP, les bases de données CRM, les états financiers, et peut également exécuter des opérations.
Lorsque vous demandez "quelle ligne de production devrait être priorisée pour la maintenance", elle ne vous donnera pas des théories de gestion d'équipement comme le fait GPT, mais plutôt, sur la base de l'état des équipements en temps réel, de l'historique de maintenance et du planning de production, elle fournira directement des recommandations concrètes, et peut même émettre automatiquement des ordres de maintenance.
C'est exactement la capacité clé que Palantir a accumulée au fil des ans : intégration des données et prise de décision automatisée.
Au cours des 20 dernières années, il a traité des données de renseignement pour la CIA et le FBI, analysé des informations de champ de bataille pour le Pentagone, et a essentiellement résolu un problème : comment transformer des données complexes en actions exécutables.
L'IA a rendu cette automatisation possible. ChatGPT permet à chacun de dialoguer avec l'IA, et l'AIP permet à chaque entreprise de travailler avec l'IA.
Les chiffres du rapport financier reflètent immédiatement la puissance de cette transformation. Avant le lancement de l'AIP, le taux de croissance des revenus de Palantir avait chuté à un niveau historiquement bas de 13 % au premier trimestre 2023. Mais après le lancement de l'AIP, le taux de croissance a commencé à rebondir fortement, avec une croissance des revenus de 23 % pour l'année 2024.
En 2025, une croissance explosive est attendue, avec des revenus de 884 millions de dollars au premier trimestre, en hausse de 39 % par rapport à l'année précédente ; des revenus de 1,01 milliard de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 48 %.
De plus, le changement dans la structure des clients est important. Au quatrième trimestre 2023, le nombre de clients commerciaux aux États-Unis a augmenté de 55 % par rapport à l'année précédente ; au quatrième trimestre 2024, le nombre total de clients atteindra 711, en hausse de 43 % par rapport à l'année précédente, les revenus commerciaux augmentant de 64 %, dépassant la croissance de 45 % des revenus gouvernementaux.
Le "syndrome de dépendance gouvernementale" qui a été critiqué dans le passé est en train d'être guéri. Des entreprises de divers secteurs, de Chevron à Airbus, de la banque Santander à Wenzel Spine, font la queue pour déployer l'AIP.
De sous-traitant gouvernemental, rejet de la Silicon Valley, à chouchou de l'ère de l'IA, Palantir a réalisé un tournant spectaculaire avec AIP.
marchand d'armes AI
La révolution de l'IA peut se produire à la fois dans les fenêtres de chat et sur de véritables champs de bataille.
Dans le domaine de l'industrie militaire, Palantir est devenu le « marchand d'armes IA » du monde occidental.
En 2022, le PDG de Palantir, Karp, est apparu à Kiev en portant des bottes tactiques et a conclu une série d'accords de coopération avec le gouvernement ukrainien.
Bientôt, le système Gotham entre sur le champ de bataille : le commandant saisit les coordonnées cibles, l'algorithme calcule automatiquement les paramètres de tir et attribue la mission à l'arme "la plus rentable". Palantir est devenu un acteur clé de cette guerre moderne.
Palantir est déjà intégré dans le complexe militaro-industriel américain et même dans l'ensemble de l'Occident.
Après le retrait de Google du projet Maven en 2019, Palantir n'a pas hésité à prendre en charge ce contrat clé en intelligence artificielle du Pentagone. Au cours des années suivantes, les contrats se sont succédés : au troisième trimestre 2024, Palantir a obtenu un contrat de 218 millions de dollars de la Space Force pour construire un système de guerre aérospatial intégré ; en août 2025, l'armée américaine a signé un contrat de 10 ans d'une valeur de 10 milliards de dollars avec Palantir.
En avril 2025, un jalon plus symbolique arrive : l'OTAN achète officiellement le système Maven Smart de Palantir, déployé au sein du commandement opérationnel des forces alliées, afin d'améliorer la capacité de coopération multinationale. Cette démarche établit presque la position de "norme de fait" de la technologie Palantir au sein des alliances militaires occidentales.
Le PDG de Palantir, Karp, a déclaré lors d'une interview avec le Washington Post : "La puissance des systèmes de guerre à algorithmes avancés est si forte qu'elle équivaut à posséder des armes nucléaires tactiques contre un adversaire ne disposant que d'armes conventionnelles."
À la fin de 2024, Palantir a publié une vidéo publicitaire sur les réseaux sociaux, intitulée "La bataille n'a pas encore commencé, mais le sort est déjà scellé." Ce n'est pas seulement du marketing, mais plutôt une déclaration.
La puissance derrière Palantir ne se limite pas à Peter Thiel. Elon Musk, également membre du gang PayPal, construit avec Peter Thiel un écosystème militaro-industriel AI sans précédent : Palantir fournit des analyses de données de champ de bataille, le réseau Starlink de SpaceX assure le soutien des communications, et X(Twitter) mène la guerre de l'information et la guerre de l'opinion.
Ce nouveau complexe militaro-industriel redéfinit la forme de la guerre au XXIe siècle.
La naissance des actions de foi
L'explosion de l'AIP et les nombreux contrats militaires remportés ont propulsé le prix de l'action de Palantir sur la voie de la flambée :
20 mai 2023, 60 dollars lors de l'ajout au S&P 500 en novembre 2024, atteignant un nouveau sommet historique de 187,99 dollars en août 2025, presque multiplié par 10 en un peu plus de deux ans.
Dans le secteur SaaS, il existe une célèbre "règle des 40" utilisée pour évaluer la santé d'une entreprise : la somme du taux de croissance des revenus annuels et du taux de rentabilité, si elle dépasse 40 %, est considérée comme excellente.
Et au premier trimestre de 2025, ce chiffre de Palantir était de 83 %.
Ensuite, la légion des petits investisseurs est entrée en scène.
Le sous-forum r/PLTR sur Reddit rassemble 108 000 "croyants", analysant chaque rapport financier, interprétant les déclarations du PDG et même donnant des surnoms à l'entreprise. À leurs yeux, Palantir n'est pas seulement une entreprise de logiciels, mais une extension du destin des États-Unis.
Pour ces petits investisseurs, acheter PLTR n'est pas un pari sur une entreprise, mais sur un ordre mondial. Tant que les États-Unis maintiennent leur hégémonie militaire mondiale, Palantir continuera de prospérer.
Le PDG Alex Karp ne cache jamais ses positions politiques. Il a déclaré publiquement : « Nous avons toujours une vision pro-occidentale, estimant que l'Occident a un mode de vie et une manière d'organiser supérieurs. »
Dans la lettre aux actionnaires de 2024, il cite les mots de l'historien Samuel Huntington : « L'essor de l'Occident n'est pas dû à la supériorité des idées ou des valeurs, mais à la supériorité dans l'utilisation de la violence organisée. »
Début 2025, Karp a publié un livre : « La République Technologique ».
Dans le livre, il remet en question les entreprises technologiques de la Silicon Valley :
"Pourquoi les entreprises de la Silicon Valley ne s'occupent-elles que de la livraison de repas et des réseaux sociaux, et non de la sécurité nationale ?"
Pour lui, la responsabilité des entreprises technologiques n'est pas seulement de gagner de l'argent, mais de façonner activement l'ordre politique du monde.
Ce nationalisme technologique manifeste est extrêmement rare dans la Silicon Valley. Lorsque Google a quitté le projet Maven en raison des protestations de ses employés, Palantir n'a pas hésité à prendre le relais, déclarant clairement vouloir jouer le rôle de "marchand d'armes numériques" pour les États-Unis dans la course à l'armement en IA.
2025 En août 2025, la capitalisation boursière de Palantir a atteint 443,55 milliards de dollars, faisant de l'entreprise la 21ème plus précieuse au monde. Que signifie ce chiffre ?
Elle dépasse la capitalisation boursière combinée de Lockheed Martin, Raytheon et Northrop Grumman, les trois grands géants traditionnels de l'industrie militaire valent moins que cette entreprise de logiciels de moins de 4000 employés.
Un ratio cours/bénéfice atteignant 245 fois touche à l'essence même des actions de foi : il ne s'agit pas de flux de trésorerie et de modèles d'évaluation, mais d'une simple conviction selon laquelle, dans ce monde de plus en plus dangereux, l'Amérique a besoin de Palantir.
Les actions vont-elles encore augmenter ? Personne ne connaît la réponse. Mais ce qui est certain, c'est qu'à une époque de reshufflage géopolitique, parier sur le "destin des États-Unis" est devenu la logique d'investissement la plus simple de l'autre côté de l'océan. Palantir est justement devenu le meilleur véhicule d'actions pour le destin des États-Unis.
Peut-être que c'est l'"action nationale" la plus chère de l'histoire, mais pour les croyants, c'est précisément là que réside sa valeur.
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Vingt fois en cinq ans : quel est donc le véritable enjeu des nouvelles "actions de la chance nationale" américaines ?
Source : TechFlow de Shenchao
Auteur : David & Liam, Deep Tide TechFlow
Titre original : 5 ans, 20 fois, l'histoire de la naissance de l'action nationale la plus chère des États-Unis.
Le 8 août 2025, le prix de l'action de Palantir Technologies (PLTR) a atteint 187,99 dollars, avec une capitalisation boursière dépassant 443 milliards de dollars - plus élevée que la somme des trois géants de l'industrie militaire Lockheed Martin, Raytheon et Northrop Grumman.
Depuis le début de l'année 2025, PLTR a encore augmenté de 145 %.
Cette entreprise de données AI ne fabrique pas de puces, ne forme pas de grands modèles et ne produit pas de produits grand public.
La liste des clients ressemble à celle des habitués du film "Mission: Impossible" : CIA, FBI, NSA, Pentagone, Armée de défense d'Israël, MI5 britannique.
Ce qui est encore plus étrange, c'est l'évaluation. Le ratio Cours/Bénéfice prévisionnel de PLTR atteint 245 fois, tandis que la moyenne du secteur n'est que de 24 fois ; en comparaison, Nvidia, qui est qualifiée par certains de "bulle AI", a un ratio de 35 fois.
Cette entreprise de données fondée par le parrain de PayPal, Peter Thiel, qui avait auparavant été méprisée par la Silicon Valley comme "entreprise maléfique", est devenue aujourd'hui une star brûlante de l'ère de l'IA, le titre emblématique de la fortune américaine.
Monsieur, le temps a changé.
911, CIA et boule de cristal
Le 11 septembre 2001, les tours jumelles du World Trade Center se sont effondrées, et la perception de la sécurité aux États-Unis a été changée à jamais.
Dans la Silicon Valley, le jeune milliardaire Peter Thiel, qui vient de retirer 1 milliard de dollars de PayPal, réfléchit à une autre question :
Les méthodes utilisées par PayPal pour lutter contre la fraude commerciale peuvent-elles être étendues à d'autres domaines, comme la lutte contre le terrorisme ?
À l'époque, ils avaient mis en place le système de lutte contre la fraude commerciale le plus avancé au monde, en identifiant les comportements anormaux grâce à l'analyse des modèles de transaction. Que se passerait-il si la même logique était appliquée au domaine de la sécurité nationale ?
Mais Thiel avait besoin d'une personne spéciale pour diriger cette entreprise et réaliser cette idée. Il a pensé à son ancien camarade de la faculté de droit de Stanford, Alex Karp.
Karp est le PDG qui ressemble le moins à un PDG dans la Silicon Valley. Il a étudié la philosophie au Haverford College, a obtenu un doctorat en droit à Stanford, puis est allé à l'université de Francfort en Allemagne pour poursuivre un doctorat en théorie sociale néoclassique, sa thèse de doctorat portant sur "l'agressivité dans le monde de la vie".
La même année, ils ont rassemblé une équipe fondatrice particulière : Joe Lonsdale, un génie de Stanford âgé de 24 ans, Stephen Cohen, le colocataire de Thiel à Stanford, et Nathan Gettings, un ingénieur de PayPal, qui avait développé le prototype du système anti-fraude de PayPal.
Le nom de l'entreprise "Palantir" provient de la "Pierre de vision" (seeing stone) dans "Le Seigneur des Anneaux" de Tolkien, une pierre magique capable de transcender le temps et l'espace, et d'apercevoir tout. Dans le roman, celui qui maîtrise le Palantír détient un avantage d'information.
Fait intéressant, l'entreprise a même nommé ses bureaux d'après des lieux de la Terre du Milieu : Palo Alto s'appelle "La Comté" (The Shire), McLean en Virginie s'appelle "Rivendell", et Washington D.C. s'appelle "Minas Tirith".
Le capital de démarrage de l'entreprise est également inhabituel : 2 millions de dollars proviennent du département de capital-risque de la CIA, In-Q-Tel, et 30 millions de dollars proviennent de Thiel lui-même et de son fonds de capital-risque, Founders Fund.
Au cours des dix années suivantes, Palantir a levé plus de 3 milliards de dollars, ses investisseurs comprenant à la fois des fonds de capital-risque américains de premier plan et quelques personnalités controversées. Par exemple, en 2014, le célèbre héritier chinois Wang Sicong a investi 4 millions de dollars dans Palantir via Pusi Capital, avec une valorisation d'environ 9 milliards de dollars.
Leur mission était particulièrement claire dans l'Amérique d'après le 11 septembre.
Comme l'a ensuite dit le PDG Karp, ce que fait Palantir, c'est "trouver des choses cachées" : la prochaine attaque terroriste possible.
Suivi de Ben Laden
De 2003 à 2006, Palantir a presque disparu de la vue du public.
Pas de produit lancé, pas de couverture médiatique, même pas de signalétique officielle pour le bureau. Des ingénieurs développent un logiciel codé "Gotham" dans un bâtiment discret pour les agences de renseignement américaines.
C'est bien la ville protégée par Batman.
En 2010, en Afghanistan, l'armée américaine était confrontée à un ennemi invisible. Rien qu'en cette année, plus de 200 soldats américains sont morts dans des attentats à la bombe artisanale (IED), un chiffre supérieur à la somme totale des trois années précédentes.
À ce moment-là, Gotham a montré sa valeur, capable d'assembler des fragments d'informations apparemment sans rapport en une image complète :
Un habitant local portant un chapeau violet, le système a immédiatement signalé une anomalie, car le violet est extrêmement rare dans la culture locale. En suivant cette caractéristique, en combinant les signaux des téléphones mobiles, les trajectoires de mouvement et les réseaux sociaux, il a finalement été confirmé que cette personne était un agent hostile ayant placé des mines.
Bien que l'officiel n'ait pas confirmé, plusieurs sources ont suggéré que Palantir a joué un rôle clé dans cette opération. Dans le livre de Mark Bowden intitulé "La Fin", qui décrit le déroulement de la capture de Ben Laden, il décrit Palantir comme "une véritable application killer".
Le système Gotham, en analysant une quantité massive de données accumulées au fil des ans, des enregistrements téléphoniques, des transactions financières, des mouvements de personnes et des réseaux sociaux, a finalement orienté les indices vers cette cour apparemment ordinaire.
Cette entreprise sortie du sous-sol de la CIA est devenue une puissante arme de données pour le gouvernement américain.
Les outsiders de la Silicon Valley
Les commandes gouvernementales sont une arme à double tranchant.
Pour Palantir, la dépendance aux contrats gouvernementaux a certes apporté une source de revenus précoce, mais a également marqué de manière indélébile son front avec l'étiquette de "société gouvernementale". Ce carcan invisible l'a presque accompagné tout au long de son processus de commercialisation.
En 2009, Palantir a tenté de sortir pour la première fois du domaine du renseignement, et JPMorgan est devenu le premier grand client à commercialiser ses services.
Ils utilisent la technologie de Palantir pour le contrôle interne des risques - surveillant les e-mails des traders, la localisation GPS, les impressions et les téléchargements, et même en analysant les transcriptions d'enregistrements téléphoniques pour détecter d'éventuelles transactions inappropriées.
En 2011, l'entreprise a lancé la plateforme Foundry destinée aux entreprises, intégrant les données de vente, d'inventaire, de finances, d'opérations, etc., dans un centre d'analyse, permettant une utilisation inter-départementale plus efficace. Cependant, le cycle de déploiement de ce système dure plusieurs mois, chaque projet étant presque entièrement développé sur mesure, avec des coûts élevés, rendant la mise à l'échelle difficile.
De nombreux clients louent la technologie, mais sont dissuadés par les coûts et les délais de mise en œuvre. En revanche, des plateformes "légères" comme Snowflake et Databricks sont plus prisées.
Alors que la commercialisation ne se passe pas bien, Palantir est fréquemment impliqué dans des controverses politiques : aide à la CIA pour lutter contre WikiLeaks, participation au programme de surveillance "Prism", utilisation de technologies de reconnaissance visuelle pour suivre les immigrants clandestins et les manifestants.
Dans la Silicon Valley où la culture de gauche prédomine, cela fait de l'entreprise une société maléfique considérée comme "complice des méchants". Les manifestants ont plusieurs fois protesté devant le siège de Palantir et les résidences des fondateurs Thiel et Karp.
En 2020, à l'approche de son introduction en bourse, Palantir a choisi de quitter la Silicon Valley pour déménager à Denver, rompant ainsi complètement avec la Silicon Valley.
Le PDG de l'entreprise, Karp, a exprimé son mécontentement et son indignation dans une lettre ouverte : "Nous fournissons des services logiciels aux agences de défense et de renseignement américaines pour préserver la sécurité nationale, mais nous sommes constamment critiqués, tandis que les entreprises Internet qui vendent des données consommateurs pour des profits publicitaires en sont venues à considérer cela comme normal."
En septembre de la même année, Palantir a été introduit en bourse.
Les médias l'ont couvert d'étiquettes négatives :
Fondée il y a 17 ans, elle n'a jamais été rentable : en 2019, elle a enregistré une perte de 580 millions de dollars et Palantir a même prévu dans son prospectus qu'elle pourrait ne jamais être capable d'atteindre ou de maintenir la rentabilité à l'avenir.
Dépendance excessive aux contrats gouvernementaux : Au cours du premier semestre 2020, les revenus générés par les clients gouvernementaux ont représenté 53,5 % des revenus totaux de l'entreprise, contre 45 % l'année précédente.
L'organisme de gestion est exceptionnellement agressif : Palantir a déclaré dans un document soumis à la SEC américaine qu'il permettait aux fondateurs d'ajuster unilatéralement les droits de vote.
Le prix d'ouverture le premier jour de cotation était de 10 dollars, et deux ans plus tard, le prix de l'action est tombé à 5,92 dollars.
De l'extérieur, une entreprise qui dépend fortement des contrats gouvernementaux, dont la commercialisation a souvent échoué, et qui, après plus de dix ans d'existence, ne voit toujours pas d'espoir de profit, n'a pas de valeur d'investissement dans une société que tout le monde à Silicon Valley cherche à critiquer.
Cependant, seulement quelques années plus tard, sa capitalisation boursière a atteint 400 milliards de dollars, la plaçant parmi les entreprises technologiques les plus précieuses au monde.
Comment Palantir a-t-il réussi à réaliser ce retournement ?
tournant éclatant
Le 30 novembre 2022, ChatGPT a fait son apparition, et le monde entier parle de la révolution de l'IA.
Mais pour la plupart des entreprises, après l'excitation vient la confusion de la réalité : ChatGPT peut écrire des poèmes, peut discuter, mais ne comprend pas mes données commerciales, ne connaît pas mes processus opérationnels et ne peut pas se connecter à mon système central.
Cette confusion est précisément devenue une opportunité pour Palantir, Karp a vu ce que les autres n'ont pas vu.
Moins de 5 mois après le lancement de ChatGPT, Palantir a lancé AIP (Artificial Intelligence Platform).
AIP est essentiellement une plateforme d'agent AI qui permet aux grands modèles de langage de comprendre et d'opérer sur les données réelles de l'entreprise, d'apprendre vos processus métiers, de comprendre votre structure de données, de se familiariser avec votre logique opérationnelle, et finalement de devenir un véritable employé AI qui comprend votre entreprise.
Il peut analyser divers données internes de l'entreprise telles que les systèmes ERP, les bases de données CRM, les états financiers, et peut également exécuter des opérations.
Lorsque vous demandez "quelle ligne de production devrait être priorisée pour la maintenance", elle ne vous donnera pas des théories de gestion d'équipement comme le fait GPT, mais plutôt, sur la base de l'état des équipements en temps réel, de l'historique de maintenance et du planning de production, elle fournira directement des recommandations concrètes, et peut même émettre automatiquement des ordres de maintenance.
C'est exactement la capacité clé que Palantir a accumulée au fil des ans : intégration des données et prise de décision automatisée.
Au cours des 20 dernières années, il a traité des données de renseignement pour la CIA et le FBI, analysé des informations de champ de bataille pour le Pentagone, et a essentiellement résolu un problème : comment transformer des données complexes en actions exécutables.
L'IA a rendu cette automatisation possible. ChatGPT permet à chacun de dialoguer avec l'IA, et l'AIP permet à chaque entreprise de travailler avec l'IA.
Les chiffres du rapport financier reflètent immédiatement la puissance de cette transformation. Avant le lancement de l'AIP, le taux de croissance des revenus de Palantir avait chuté à un niveau historiquement bas de 13 % au premier trimestre 2023. Mais après le lancement de l'AIP, le taux de croissance a commencé à rebondir fortement, avec une croissance des revenus de 23 % pour l'année 2024.
En 2025, une croissance explosive est attendue, avec des revenus de 884 millions de dollars au premier trimestre, en hausse de 39 % par rapport à l'année précédente ; des revenus de 1,01 milliard de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 48 %.
Le "syndrome de dépendance gouvernementale" qui a été critiqué dans le passé est en train d'être guéri. Des entreprises de divers secteurs, de Chevron à Airbus, de la banque Santander à Wenzel Spine, font la queue pour déployer l'AIP.
marchand d'armes AI
La révolution de l'IA peut se produire à la fois dans les fenêtres de chat et sur de véritables champs de bataille.
Dans le domaine de l'industrie militaire, Palantir est devenu le « marchand d'armes IA » du monde occidental.
En 2022, le PDG de Palantir, Karp, est apparu à Kiev en portant des bottes tactiques et a conclu une série d'accords de coopération avec le gouvernement ukrainien.
Palantir est déjà intégré dans le complexe militaro-industriel américain et même dans l'ensemble de l'Occident.
Après le retrait de Google du projet Maven en 2019, Palantir n'a pas hésité à prendre en charge ce contrat clé en intelligence artificielle du Pentagone. Au cours des années suivantes, les contrats se sont succédés : au troisième trimestre 2024, Palantir a obtenu un contrat de 218 millions de dollars de la Space Force pour construire un système de guerre aérospatial intégré ; en août 2025, l'armée américaine a signé un contrat de 10 ans d'une valeur de 10 milliards de dollars avec Palantir.
Le PDG de Palantir, Karp, a déclaré lors d'une interview avec le Washington Post : "La puissance des systèmes de guerre à algorithmes avancés est si forte qu'elle équivaut à posséder des armes nucléaires tactiques contre un adversaire ne disposant que d'armes conventionnelles."
À la fin de 2024, Palantir a publié une vidéo publicitaire sur les réseaux sociaux, intitulée "La bataille n'a pas encore commencé, mais le sort est déjà scellé." Ce n'est pas seulement du marketing, mais plutôt une déclaration.
Ce nouveau complexe militaro-industriel redéfinit la forme de la guerre au XXIe siècle.
La naissance des actions de foi
L'explosion de l'AIP et les nombreux contrats militaires remportés ont propulsé le prix de l'action de Palantir sur la voie de la flambée :
20 mai 2023, 60 dollars lors de l'ajout au S&P 500 en novembre 2024, atteignant un nouveau sommet historique de 187,99 dollars en août 2025, presque multiplié par 10 en un peu plus de deux ans.
Dans le secteur SaaS, il existe une célèbre "règle des 40" utilisée pour évaluer la santé d'une entreprise : la somme du taux de croissance des revenus annuels et du taux de rentabilité, si elle dépasse 40 %, est considérée comme excellente.
Et au premier trimestre de 2025, ce chiffre de Palantir était de 83 %.
Ensuite, la légion des petits investisseurs est entrée en scène.
Le sous-forum r/PLTR sur Reddit rassemble 108 000 "croyants", analysant chaque rapport financier, interprétant les déclarations du PDG et même donnant des surnoms à l'entreprise. À leurs yeux, Palantir n'est pas seulement une entreprise de logiciels, mais une extension du destin des États-Unis.
Le PDG Alex Karp ne cache jamais ses positions politiques. Il a déclaré publiquement : « Nous avons toujours une vision pro-occidentale, estimant que l'Occident a un mode de vie et une manière d'organiser supérieurs. »
Dans la lettre aux actionnaires de 2024, il cite les mots de l'historien Samuel Huntington : « L'essor de l'Occident n'est pas dû à la supériorité des idées ou des valeurs, mais à la supériorité dans l'utilisation de la violence organisée. »
Début 2025, Karp a publié un livre : « La République Technologique ».
Dans le livre, il remet en question les entreprises technologiques de la Silicon Valley :
"Pourquoi les entreprises de la Silicon Valley ne s'occupent-elles que de la livraison de repas et des réseaux sociaux, et non de la sécurité nationale ?"
Pour lui, la responsabilité des entreprises technologiques n'est pas seulement de gagner de l'argent, mais de façonner activement l'ordre politique du monde.
Ce nationalisme technologique manifeste est extrêmement rare dans la Silicon Valley. Lorsque Google a quitté le projet Maven en raison des protestations de ses employés, Palantir n'a pas hésité à prendre le relais, déclarant clairement vouloir jouer le rôle de "marchand d'armes numériques" pour les États-Unis dans la course à l'armement en IA.
Elle dépasse la capitalisation boursière combinée de Lockheed Martin, Raytheon et Northrop Grumman, les trois grands géants traditionnels de l'industrie militaire valent moins que cette entreprise de logiciels de moins de 4000 employés.
Un ratio cours/bénéfice atteignant 245 fois touche à l'essence même des actions de foi : il ne s'agit pas de flux de trésorerie et de modèles d'évaluation, mais d'une simple conviction selon laquelle, dans ce monde de plus en plus dangereux, l'Amérique a besoin de Palantir.
Les actions vont-elles encore augmenter ? Personne ne connaît la réponse. Mais ce qui est certain, c'est qu'à une époque de reshufflage géopolitique, parier sur le "destin des États-Unis" est devenu la logique d'investissement la plus simple de l'autre côté de l'océan. Palantir est justement devenu le meilleur véhicule d'actions pour le destin des États-Unis.
Peut-être que c'est l'"action nationale" la plus chère de l'histoire, mais pour les croyants, c'est précisément là que réside sa valeur.