De l'AMM au carnet d'ordres : explorer l'évolution du mécanisme de tarification du marché de prévision
Un marché de prévision est essentiellement une plateforme de négociation des probabilités d'événements futurs. Les utilisateurs peuvent exprimer leur jugement sur un événement spécifique en achetant une option.
Le mécanisme de tarification des marchés de prévision a connu des changements significatifs. Au départ, une règle de notation de marché logarithmique (LMSR) a été adoptée, qui est un algorithme de teneur de marché automatique (AMM) conçu spécifiquement pour les marchés de prévision. La principale caractéristique de LMSR est qu'il peut réaliser des transactions sans dépendre d'une contrepartie, fournissant ainsi une liquidité perpétuelle au marché.
LMSR est un modèle de fonction de coût qui calcule les prix en fonction des parts vendues de chaque option. Sa formule centrale garantit que la somme des prix de tous les résultats est toujours égale à 1. Les prix sont déterminés par la dérivée marginale de la fonction de coût, reflétant le jugement subjectif du marché sur la probabilité de survenance de l'événement.
Le paramètre de liquidité b de LMSR détermine la sensibilité du marché aux transactions. Avec une forte liquidité, la courbe est plate et peut absorber de grandes transactions ; avec une faible liquidité, la courbe est raide et peut provoquer de fortes fluctuations même pour de petites transactions.
Bien que le LMSR ait résolu le problème de démarrage à froid des marchés précoces, il présente également certains défauts inhérents. Une fois que le paramètre de liquidité b est défini, il est difficile à ajuster, ce qui entraîne un manque de flexibilité sur le marché. De plus, le modèle LMSR est théoriquement déficitaire, ce qui ne convient pas aux teneurs de marché cherchant à réaliser des bénéfices.
Avec la croissance du nombre d'utilisateurs, certaines plateformes ont commencé à abandonner le LMSR pour passer à un modèle de carnet de commandes. Ce changement est principalement basé sur les considérations suivantes :
Améliorer l'efficacité du capital, concentrer la liquidité dans les plages de prix actives
Optimiser l'expérience de trading, réduire le slippage
Attirer des teneurs de marché professionnels à participer
La nouvelle architecture hybride adopte une combinaison de carnet de commandes hors chaîne et de règlement sur chaîne. Les utilisateurs peuvent soumettre des ordres à cours limité hors chaîne, bénéficiant d'opérations instantanées et de coûts de gaz nuls. Les ordres correctement appariés sont ensuite réglés sur chaîne, garantissant la sécurité des transactions.
Ce modèle maintient la stabilité des prix par un design sous-jacent astucieux. Les utilisateurs peuvent frapper une paire de parts YES et NO pour 1 dollar, ou racheter 1 dollar avec une paire de parts. Cela établit une base où la valeur totale des parts est toujours égale à 1 dollar.
Les parts de YES et de NO se négocient librement sur un livre de commandes indépendant. Lorsque la somme des prix des deux s'écarte de 1 dollar, les arbitragistes peuvent réaliser un profit en effectuant des opérations de minting-vente ou d'achat-rachat, ce qui pousse les prix à revenir à l'équilibre.
Ce mécanisme d'arbitrage basé sur le marché garantit la stabilité des prix du système sans intervention directe de la plateforme.
Avec l'expansion de la base d'utilisateurs, le potentiel de combinaison des marchés de prévision avec d'autres protocoles DeFi devient de plus en plus évident :
Fournir aux utilisateurs de DEX des outils de couverture des risques natifs
Le prix du marché de prévision peut servir d'indicateur avancé pour la gestion de la liquidité DEX.
Produits financiers innovants pouvant lier les indicateurs DEX aux résultats du marché de prévision
Le marché de prévision devient la "couche de tarification des risques" et "l'oracle d'information" de l'industrie cryptographique. Sa profonde intégration avec les protocoles DeFi de base sera un facteur clé pour faire avancer l'ensemble de l'écosystème vers sa maturité.
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Degen4Breakfast
· Il y a 12h
La vieille AE vient jouer avec l'effet de levier ? Le risque n'est pas petit ~
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GasWaster69
· Il y a 21h
Jouer avec ce piège sans un capital important n'est pas recommandé.
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ProveMyZK
· Il y a 21h
Recherche prédit quoi Le Marché baissier n'est même pas prédit avec précision
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AirdropCollector
· Il y a 21h
Oracle Machine fiable, gains garantis
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AirdropHunter420
· Il y a 21h
Quand pourrai-je couper les coupons ?
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LiquidityWitch
· Il y a 21h
brasser de la magie noire dans le chaudron lmsr... ces formules chuchotent des secrets anciens
Mise à niveau du mécanisme de tarification du marché de prévision : de LMSR à l'évolution et à l'avenir du livre de commandes
De l'AMM au carnet d'ordres : explorer l'évolution du mécanisme de tarification du marché de prévision
Un marché de prévision est essentiellement une plateforme de négociation des probabilités d'événements futurs. Les utilisateurs peuvent exprimer leur jugement sur un événement spécifique en achetant une option.
Le mécanisme de tarification des marchés de prévision a connu des changements significatifs. Au départ, une règle de notation de marché logarithmique (LMSR) a été adoptée, qui est un algorithme de teneur de marché automatique (AMM) conçu spécifiquement pour les marchés de prévision. La principale caractéristique de LMSR est qu'il peut réaliser des transactions sans dépendre d'une contrepartie, fournissant ainsi une liquidité perpétuelle au marché.
LMSR est un modèle de fonction de coût qui calcule les prix en fonction des parts vendues de chaque option. Sa formule centrale garantit que la somme des prix de tous les résultats est toujours égale à 1. Les prix sont déterminés par la dérivée marginale de la fonction de coût, reflétant le jugement subjectif du marché sur la probabilité de survenance de l'événement.
Le paramètre de liquidité b de LMSR détermine la sensibilité du marché aux transactions. Avec une forte liquidité, la courbe est plate et peut absorber de grandes transactions ; avec une faible liquidité, la courbe est raide et peut provoquer de fortes fluctuations même pour de petites transactions.
Bien que le LMSR ait résolu le problème de démarrage à froid des marchés précoces, il présente également certains défauts inhérents. Une fois que le paramètre de liquidité b est défini, il est difficile à ajuster, ce qui entraîne un manque de flexibilité sur le marché. De plus, le modèle LMSR est théoriquement déficitaire, ce qui ne convient pas aux teneurs de marché cherchant à réaliser des bénéfices.
Avec la croissance du nombre d'utilisateurs, certaines plateformes ont commencé à abandonner le LMSR pour passer à un modèle de carnet de commandes. Ce changement est principalement basé sur les considérations suivantes :
La nouvelle architecture hybride adopte une combinaison de carnet de commandes hors chaîne et de règlement sur chaîne. Les utilisateurs peuvent soumettre des ordres à cours limité hors chaîne, bénéficiant d'opérations instantanées et de coûts de gaz nuls. Les ordres correctement appariés sont ensuite réglés sur chaîne, garantissant la sécurité des transactions.
Ce modèle maintient la stabilité des prix par un design sous-jacent astucieux. Les utilisateurs peuvent frapper une paire de parts YES et NO pour 1 dollar, ou racheter 1 dollar avec une paire de parts. Cela établit une base où la valeur totale des parts est toujours égale à 1 dollar.
Les parts de YES et de NO se négocient librement sur un livre de commandes indépendant. Lorsque la somme des prix des deux s'écarte de 1 dollar, les arbitragistes peuvent réaliser un profit en effectuant des opérations de minting-vente ou d'achat-rachat, ce qui pousse les prix à revenir à l'équilibre.
Ce mécanisme d'arbitrage basé sur le marché garantit la stabilité des prix du système sans intervention directe de la plateforme.
Avec l'expansion de la base d'utilisateurs, le potentiel de combinaison des marchés de prévision avec d'autres protocoles DeFi devient de plus en plus évident :
Le marché de prévision devient la "couche de tarification des risques" et "l'oracle d'information" de l'industrie cryptographique. Sa profonde intégration avec les protocoles DeFi de base sera un facteur clé pour faire avancer l'ensemble de l'écosystème vers sa maturité.