La possibilité de falsification des données TVL a suscité des discussions dans l'industrie. Certains ont proposé qu'un même UTXO pourrait être recalculé plusieurs fois comme le TVL de différents projets grâce à plusieurs approbations. Cependant, d'un point de vue technique, une telle situation ne peut pas se produire. Un UTXO ne peut être verrouillé qu'une seule fois, même avec un Hashed TimeLock Contract, donc un même UTXO ne peut être comptabilisé qu'une seule fois au même moment.
En réalité, la plupart des projets rendent publiques leurs adresses de staking, et même si elles ne sont pas divulguées, il est possible de suivre les flux de fonds sur la chaîne. Ces adresses ne sont pas seulement à la disposition des utilisateurs, mais servent également à permettre aux investisseurs de vérifier le contrôle du projet sur ces adresses. Par conséquent, les données TVL sont principalement basées sur ces adresses publiques.
De nombreux projets collaborent avec de gros investisseurs pour améliorer leurs données TVL en investissant des fonds. Pour les gros investisseurs, les projets s'engagent généralement à garantir un certain taux de rendement. Cette pratique est courante dans divers projets DeFi et peut être considérée comme une stratégie gagnant-gagnant. Les projets obtiennent un TVL considérable et des données attrayantes, tandis que les gros investisseurs obtiennent des rendements élevés, attirant finalement plus de petits investisseurs.
Prenons un exemple d'un projet, qui adopte un modèle courant : utiliser un portefeuille MPC pour réaliser une signature multiple. Les gros investisseurs ont effectivement transféré des fonds vers l'adresse du portefeuille MPC du projet, mais ces fonds sont gérés conjointement par les gros investisseurs et l'équipe du projet. Le portefeuille MPC permet une gestion collaborative par le biais de plusieurs fragments de clés privées, ce qui signifie qu'aucune des parties ne peut utiliser les fonds de manière autonome. De l'extérieur, ces adresses appartiennent effectivement à l'équipe du projet, mais l'équipe du projet ne contrôle pas entièrement les fonds sur ces adresses.
Alors, qu'est-ce que le "TVL fictif" ? Le TVL fictif ne signifie pas que les données sont fausses, mais cela fait référence à des TVL qui sont des fonds morts, ne pouvant réellement créer de la valeur, mais servant uniquement à attirer des investisseurs de détail et à promouvoir le projet.
Le TVL peut être divisé en TVL réel et TVL fictif. Le TVL réel est la liquidité qui peut être efficacement utilisée, comme les fonds à haute liquidité dans les projets de prêt ou les projets d'échange, permettant aux utilisateurs de mieux utiliser les produits. Le TVL fictif, en revanche, est la liquidité inoccupée et inutilisée, typiquement observée dans les projets de staking.
Pour les projets de staking, il y a de grandes différences par rapport aux autres types de projets DeFi, en réalité, il n'est pas approprié de se fier uniquement à la TVL. Des données de TVL élevées peuvent simplement être une "apparence trompeuse", principalement utilisées pour faire bonne figure, et n'ont pas vraiment d'impact sur l'exploitation réelle du produit.
Depuis longtemps, l'industrie accorde une trop grande importance à l'indicateur TVL, mais tous les TVL n'ont pas de valeur réelle. Nous devrions revenir à la valeur intrinsèque des projets : peuvent-ils réellement résoudre les problèmes des utilisateurs ? Peuvent-ils générer un flux de trésorerie positif pour prouver la viabilité de leur modèle commercial ?
Un véritable projet exceptionnel devrait être capable de créer de la valeur pour les utilisateurs et l'ensemble de l'industrie. C'est cela qui constitue le critère clé pour évaluer la qualité d'un projet.
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GasFeeCrier
· 08-16 08:16
Qui vient encore de lever des fonds ?
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airdrop_whisperer
· 08-16 08:14
Le système de financement a été percé à jour.
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0xOverleveraged
· 08-16 07:53
Qui se soucie de ce qui est vrai ou faux, Se faire prendre pour des cons, c'est tout.
La vérité sur le TVL : le jeu entre falsification des données et création de valeur
La possibilité de falsification des données TVL a suscité des discussions dans l'industrie. Certains ont proposé qu'un même UTXO pourrait être recalculé plusieurs fois comme le TVL de différents projets grâce à plusieurs approbations. Cependant, d'un point de vue technique, une telle situation ne peut pas se produire. Un UTXO ne peut être verrouillé qu'une seule fois, même avec un Hashed TimeLock Contract, donc un même UTXO ne peut être comptabilisé qu'une seule fois au même moment.
En réalité, la plupart des projets rendent publiques leurs adresses de staking, et même si elles ne sont pas divulguées, il est possible de suivre les flux de fonds sur la chaîne. Ces adresses ne sont pas seulement à la disposition des utilisateurs, mais servent également à permettre aux investisseurs de vérifier le contrôle du projet sur ces adresses. Par conséquent, les données TVL sont principalement basées sur ces adresses publiques.
De nombreux projets collaborent avec de gros investisseurs pour améliorer leurs données TVL en investissant des fonds. Pour les gros investisseurs, les projets s'engagent généralement à garantir un certain taux de rendement. Cette pratique est courante dans divers projets DeFi et peut être considérée comme une stratégie gagnant-gagnant. Les projets obtiennent un TVL considérable et des données attrayantes, tandis que les gros investisseurs obtiennent des rendements élevés, attirant finalement plus de petits investisseurs.
Prenons un exemple d'un projet, qui adopte un modèle courant : utiliser un portefeuille MPC pour réaliser une signature multiple. Les gros investisseurs ont effectivement transféré des fonds vers l'adresse du portefeuille MPC du projet, mais ces fonds sont gérés conjointement par les gros investisseurs et l'équipe du projet. Le portefeuille MPC permet une gestion collaborative par le biais de plusieurs fragments de clés privées, ce qui signifie qu'aucune des parties ne peut utiliser les fonds de manière autonome. De l'extérieur, ces adresses appartiennent effectivement à l'équipe du projet, mais l'équipe du projet ne contrôle pas entièrement les fonds sur ces adresses.
Alors, qu'est-ce que le "TVL fictif" ? Le TVL fictif ne signifie pas que les données sont fausses, mais cela fait référence à des TVL qui sont des fonds morts, ne pouvant réellement créer de la valeur, mais servant uniquement à attirer des investisseurs de détail et à promouvoir le projet.
Le TVL peut être divisé en TVL réel et TVL fictif. Le TVL réel est la liquidité qui peut être efficacement utilisée, comme les fonds à haute liquidité dans les projets de prêt ou les projets d'échange, permettant aux utilisateurs de mieux utiliser les produits. Le TVL fictif, en revanche, est la liquidité inoccupée et inutilisée, typiquement observée dans les projets de staking.
Pour les projets de staking, il y a de grandes différences par rapport aux autres types de projets DeFi, en réalité, il n'est pas approprié de se fier uniquement à la TVL. Des données de TVL élevées peuvent simplement être une "apparence trompeuse", principalement utilisées pour faire bonne figure, et n'ont pas vraiment d'impact sur l'exploitation réelle du produit.
Depuis longtemps, l'industrie accorde une trop grande importance à l'indicateur TVL, mais tous les TVL n'ont pas de valeur réelle. Nous devrions revenir à la valeur intrinsèque des projets : peuvent-ils réellement résoudre les problèmes des utilisateurs ? Peuvent-ils générer un flux de trésorerie positif pour prouver la viabilité de leur modèle commercial ?
Un véritable projet exceptionnel devrait être capable de créer de la valeur pour les utilisateurs et l'ensemble de l'industrie. C'est cela qui constitue le critère clé pour évaluer la qualité d'un projet.