Bitcoin atteint un nouveau sommet à 112 000 dollars : affaiblissement du dollar et afflux de fonds institutionnels comme double moteur
Bitcoin a franchi ce matin le seuil des 112 000 dollars, atteignant un nouveau sommet historique. Cette hausse est le résultat de plusieurs facteurs conjoints, notamment la faiblesse persistante du dollar, une liquidité mondiale abondante et l'accélération des capitaux institutionnels à monter à bord. Cet article va passer en revue la dynamique du marché depuis juin, analyser l'impact des situations géopolitiques et des données économiques sur les actifs à risque, et explorer la performance unique de Bitcoin dans cette reprise ainsi que ses perspectives futures.
Aperçu du marché de juin
En juin 2025, le marché est plongé dans l'incertitude commerciale, les conflits géopolitiques et des données économiques complexes. Cependant, malgré un environnement macroéconomique difficile, les actifs risqués rebondissent généralement. Le marché boursier américain est en hausse sur l'ensemble du tableau, les indices Nasdaq 100 et S&P 500 atteignant tous deux des niveaux historiques. Le Bitcoin a chuté au-dessous de 100 000 $ au milieu du mois, mais a ensuite rebondi fortement, enregistrant une augmentation mensuelle de 2,84 %. En revanche, le marché de la cryptographie dans son ensemble a chuté de 2,03 %, l'Ethereum ayant connu une forte volatilité, sous-performant par rapport à d'autres actifs majeurs avec une baisse de 2,41 %.
Début du mois, le marché est globalement optimiste, les investisseurs adoptent une attitude positive face aux données macroéconomiques et à la situation géopolitique. Bien que les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine aient été tendues à un moment donné, elles se sont apaisées après un appel entre les dirigeants des deux pays. L'indice PMI manufacturier chinois a chuté au plus bas niveau depuis 2022, et l'Organisation de coopération et de développement économiques a de nouveau abaissé ses prévisions de croissance mondiale. Les données économiques américaines sont mitigées : les données sur l'emploi non agricole ont dépassé les attentes, le taux de chômage est stable, et le nombre de demandes d'allocations chômage a diminué de manière inattendue, mais les ventes au détail ont reculé. L'IPC de juin est de nouveau inférieur aux attentes, renforçant l'idée d'un refroidissement de l'inflation. La Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés lors de la réunion du FOMC de juin, marquant la quatrième fois consécutive, indiquant qu'elle doit attendre plus de signaux clairs concernant l'inflation et le marché de l'emploi.
Le marché des cryptomonnaies a connu plusieurs chocs à court terme en juin, notamment des débats publics entre personnalités politiques et une brève intensification des tensions géopolitiques. Au cours des deux dernières semaines de juin, Bitcoin a rebondi en raison de l'amélioration du sentiment du marché et de l'augmentation de la participation institutionnelle. Les entrées nettes totales des ETF Bitcoin en juin ont dépassé 4 milliards de dollars. Ethereum, quant à lui, a fait face à une plus grande volatilité et à des corrections plus profondes, dont les raisons exactes ne sont pas encore claires. Parallèlement, la stratégie de trésorerie en cryptomonnaies suscite de l'intérêt, plusieurs entreprises commençant à étendre leurs positions à des actifs non Bitcoin tels que ETH, SOL, BNB et HYPE, montrant ainsi la reconnaissance du marché pour cette stratégie.
La géopolitique est devenue le point focal de la fin juin. Le 13 juin, des conflits ont éclaté dans la région du Moyen-Orient. Bien que la situation ait été tendue un moment, le marché a d'abord montré une stabilité. Après l'escalade de la situation le 21 juin, les prix des actifs cryptographiques ont chuté de manière significative, tandis que les actions américaines sont restées stables. Le cessez-le-feu annoncé le 24 juin a apaisé la panique à court terme sur le marché. Bien que des conflits sporadiques continuent de se produire, le marché des cryptomonnaies s'est progressivement rétabli après le cessez-le-feu, tandis que des actifs refuges traditionnels comme l'or et le pétrole ont reculé, reflétant une atténuation des inquiétudes du marché concernant un conflit à long terme.
Diversification en dehors du Bitcoin
Une tendance inattendue en 2025 est l'adoption rapide par les entreprises de stratégies de trésorerie cryptographique, en particulier en juin, où cette tendance s'est accélérée de manière significative, le nombre d'entreprises concernées approchant le double. Mesurée en volume de transactions, l'échelle des achats de Bitcoin par les entreprises de trésorerie cryptographique en juin a dépassé le total des flux nets entrants du Bitcoin ETF au comptant américain (qui s'élevait à 4 milliards de dollars ce mois-là).
Bien que Bitcoin et Ethereum restent dominants, un nombre croissant d'entreprises commencent à configurer une gamme plus large d'actifs cryptographiques, tels que SOL, BNB, TRX et HYPE, ce qui indique une tendance de diversification de plus en plus forte en dehors des monnaies principales. Parmi les 53 entreprises de trésorerie cryptographique confirmées, 36 se concentrent sur BTC, 5 configurent SOL, 3 configurent XRP, 2 configurent respectivement ETH, BNB et HYPE, et il y a une entreprise qui configure TRX, FET, ainsi qu'un portefeuille d'investissement en altcoins diversifié.
La continuité de cette tendance est fortement attendue, avec des entreprises qui continuent de promouvoir cette stratégie, tandis que le marché montre également une forte volonté de fournir des financements suffisants et de soutenir une allocation multi-actifs.
Cependant, le marché commence également à remettre en question cette stratégie, en particulier certaines entreprises qui financent leurs investissements en actifs cryptographiques par le biais de dettes, suscitant des préoccupations concernant les risques de levier potentiels. Actuellement, les obligations convertibles à taux zéro ou à faible taux d'intérêt sont couramment utilisées ; si ces obligations "sont dans la monnaie" à l'échéance, les investisseurs peuvent choisir de les convertir en actions de l'entreprise. Mais si elles "sont hors de la monnaie" à l'échéance, l'entreprise doit rembourser le capital et les intérêts en espèces, ce qui soulève des inquiétudes concernant la liquidité et la capacité de remboursement. Certaines entreprises manquent même de liquidités suffisantes pour payer les intérêts.
Dans ce cas, les entreprises ont généralement quatre options pour y faire face :
Vendre des actifs cryptographiques pour lever des fonds peut exercer une pression à la baisse sur le prix du marché ;
Émettre de nouvelles obligations pour rembourser d'anciennes, ce qui équivaut à un refinancement ;
Émettre de nouvelles actions pour financer le remboursement de dettes ou l'acquisition d'actifs ;
Si la valeur des actifs est insuffisante pour rembourser les dettes, un défaut peut se produire.
La voie que l'entreprise choisira finalement dépendra des conditions du marché à l'échéance. En général, l'entreprise ne pourra résoudre ses problèmes par refinancement que si le marché le permet.
En comparaison, l'augmentation des actifs cryptographiques par l'émission d'actions présente un risque moindre, car elle n'implique pas de dettes et ne constitue pas une obligation de remboursement obligatoire, ce qui la rend plus facilement acceptée par le marché dans la structure de risque globale.
Les inquiétudes actuelles du marché concernant la structure de levier sont peut-être exagérées. La majorité des dettes émises par les entreprises de trésorerie Bitcoin arriveront à échéance entre juin 2027 et septembre 2028. Bien que l'industrie de la cryptographie ait connu par le passé des risques systémiques dus à un levier élevé, à l'heure actuelle, ces structures de dettes ne constituent pas une menace imminente. Cependant, il convient de noter que si davantage d'entreprises adoptent cette stratégie à l'avenir et émettent des dettes à plus court terme, leurs risques potentiels s'accumuleront progressivement.
Point de basculement de l'industrie des jetons stables
Le mois de juin 2025 sera un tournant clé pour l'industrie des jetons stables, principalement influencé par deux événements majeurs : un émetteur de jetons stables réussissant son introduction en bourse, et le Sénat américain adoptant un projet de loi connexe, qui sera la première législation complète sur les jetons stables dans l'histoire des États-Unis.
En tant que deuxième émetteur de jetons stables au monde, la société est devenue la première entreprise de jetons stables natifs à être cotée en bourse aux États-Unis, avec un prix de l'action ayant bondi de plus de 6 fois en juin. Bien qu'une telle hausse suggère que le prix d'introduction en bourse pourrait être sous-évalué, il est encore plus important de noter que la reconnaissance par les investisseurs du rôle futur des jetons stables dans l'infrastructure a considérablement augmenté.
Le 25 juin, le projet de loi connexe a été adopté au Sénat par 68 voix contre 30, marquant une percée après des mois de votes procéduraux et de jeux politiques. Actuellement, le projet de loi a été transféré à la Chambre des représentants, où des membres ont proposé de l'incorporer dans un projet de loi plus large. Cependant, l'avenir de cette fusion reste incertain.
Sous l'impulsion de la réglementation, l'intérêt des entreprises pour les jetons stables continue de croître. Les géants de la distribution américains envisagent d'émettre leur propre jeton stable ; un certain géant des paiements élargit son soutien à l'écosystème en intégrant les produits de jetons stables de plusieurs entreprises. Ces sociétés ne se contentent pas de se précipiter pour émettre des jetons stables, elles espèrent également prendre de l'avance en termes d'échelle de circulation et d'utilisation réelle. L'attention de l'industrie est passée de "pouvons-nous émettre" à "pouvons-nous concrétiser", et le succès des jetons stables dépendra de leur degré de pénétration dans les scénarios de paiement réels et de leur couverture utilisateur.
Au niveau international, cette tendance s'étend également progressivement. Par exemple, une certaine entreprise a obtenu une licence de régulation pour son jeton stable à Dubaï, et la banque centrale de Corée explore également l'émission d'un jeton stable ancré au won. Cependant, pour l'instant, le développement aux États-Unis est le plus avancé.
Les stablecoins ne sont qu'un point de départ. Ils marquent la première étape de l'introduction des devises fiat traditionnelles dans la blockchain, réalisant le déploiement d'une infrastructure interopérable, rapide et disponible en tout temps. La prochaine étape se concentre sur l'introduction des actifs financiers sur la chaîne, en commençant par la tokenisation des actions.
Une plateforme de trading a récemment lancé en Europe une fonctionnalité de trading tokenisé pour 200 actions cotées, devenant ainsi une plateforme pilote pour tester la demande des utilisateurs et la qualité d'exécution. Une autre plateforme recherche également les licences réglementaires appropriées aux États-Unis pour promouvoir des produits similaires. Ces premières tentatives ouvrent la voie à la tokenisation de davantage de produits financiers traditionnels, et il est prévu que la prochaine étape couvre des classes d'actifs telles que le crédit privé et les fonds structurés.
Les conflits géopolitiques ont un impact limité sur le marché
Le conflit régional qui a éclaté le 13 juin 2025 a duré 12 jours. Bien qu'il ait suscité l'attention de l'opinion publique mondiale, son impact à long terme sur les actifs à risque reste limité. Au début du conflit, le marché des cryptomonnaies et le marché boursier ont réagi modérément ; mais après l'escalade de la situation le 22 juin, le prix des actifs cryptographiques a considérablement chuté. Avec l'annonce d'un accord de cessez-le-feu le 24 juin, les prix ont rapidement rebondi. Bien qu'il y ait encore des conflits sporadiques à la fin du mois et que la guerre ne soit pas officiellement terminée, le marché est globalement revenu à la stabilité.
Pendant cette période, le Bitcoin a connu une tendance haussière synchronisée avec le marché boursier américain, ne présentant pas de caractéristiques de valeur refuge. Par rapport aux performances du Bitcoin en avril et mai, où il était considéré comme un actif de réserve de valeur en raison des droits de douane commerciaux et des tensions sur le marché obligataire mondial, cette fois-ci, il s'oriente davantage vers une logique d'actif à risque. La performance du Bitcoin est supérieure à celle de l'or et du marché global des cryptomonnaies, ce qui peut être en partie attribué à un fort soutien institutionnel, y compris des entrées mensuelles d'ETF atteignant 4 milliards de dollars, des achats continus par des sociétés de trésorerie, et l'apparition de signes d'achats souverains, montrant que l'impact des chocs géopolitiques sur le Bitcoin est relativement temporaire.
Ce conflit a également suscité un regain d'intérêt du marché pour les infrastructures locales de cryptomonnaies dans certaines régions, en particulier l'industrie du minage de Bitcoin. Selon une estimation d'une certaine agence d'analyse en 2021, environ 4,5 % du minage de Bitcoin dans le monde a lieu dans cette région, s'appuyant principalement sur l'électricité à bas prix subventionnée par le gouvernement, réglée en monnaie locale. Pendant les cycles de hausse du Bitcoin, cette structure génère des profits considérables.
Après l'escalade de la situation, des rumeurs ont circulé selon lesquelles certaines mines de la région avaient été endommagées, entraînant une baisse de la puissance de calcul du réseau. Cependant, les fluctuations à court terme de la puissance de calcul sont souvent plus susceptibles d'être causées par des différences de temps de bloc ou du bruit dans les données, et il n'y a actuellement aucune preuve claire indiquant que ce conflit a causé des dommages systémiques aux installations minières. Une autre explication possible est que la vague de chaleur sur la côte est et dans le Midwest a obligé les mineurs à réduire temporairement leur production.
Outre les infrastructures, ce conflit a également suscité des discussions sur le rôle des crypto-monnaies dans le système financier de la région. Depuis longtemps, en raison de l'hyperinflation, des sanctions internationales et de l'instabilité du taux de change du dollar, il y a eu une adoption massive des crypto-monnaies par le secteur privé et l'économie grise.
Une société d'analyse de données a montré dans des données passées que durant la période d'assassinat des dirigeants de cette région en 2024, lors des échanges de tirs avec plusieurs missiles, l'exode des actifs cryptographiques locaux a clairement augmenté.
Bitcoin et une certaine chaîne publique ont toujours été les principaux réseaux blockchain utilisés dans la région, en particulier la dernière pour les transferts de jetons USDT. Cependant, lors de ce conflit, le volume des transactions et des règlements de jetons stables sur la chaîne n'a pas connu d'augmentation significative, ce qui indique que le modèle d'utilisation global des cryptomonnaies n'a pas changé en raison de la guerre, et l'activité en chaîne des détenteurs à court terme a plutôt diminué.
Bien que les données en chaîne n'aient pas montré d'anomalies significatives, l'industrie de la cryptographie est apparue de manière symbolique au cours de ce conflit : la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies de la région a été victime d'une attaque de 90 millions de dollars par des hackers qui soutenaient l'autre partie, laissant des messages d'opposition par le biais d'adresses de portefeuille. Cette plateforme avait précédemment été associée à des flux de fonds liés à une certaine entité, et cette attaque ressemble davantage à une guerre psychologique en ligne qu'à une attaque visant à réaliser un profit.
Cette région est l'un des pays où la dévaluation de la monnaie est la plus sévère au monde et qui est sous sanctions depuis longtemps. Pour de telles sociétés, les actifs cryptographiques jouent effectivement un rôle important dans les flux de capitaux transfrontaliers. Les dimensions politiques et numériques qu'ils ont montrées dans ce conflit révèlent encore davantage que la cryptographie est devenue une partie intégrante des systèmes financiers de certains pays.
Les variables clés de juillet influenceront la macroéconomie et l'orientation du marché
À l'entrée de juillet 2025, l'attention du marché se concentrera sur plusieurs événements clés et indicateurs macroéconomiques, susceptibles d'avoir un impact majeur sur la tarification des actifs et l'environnement global.
Une loi signée le 4 juillet pourrait considérablement élargir un déficit budgétaire déjà supérieur aux prévisions. Selon les dernières données économiques, les dépenses publiques américaines continuent de dépasser le niveau des revenus.
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ZeroRushCaptain
· Il y a 19h
J'ai encore utilisé un indicateur inversé, cette fois-ci j'ai tout misé pour acheter le dip et j'ai tout perdu.
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GateUser-3824aa38
· Il y a 19h
C'est stable, c'est stable, on fonce dans le bull run.
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NFTDreamer
· Il y a 19h
200 000 pour un bol de nouilles au bœuf, c'est sûr.
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SnapshotLaborer
· Il y a 19h
Encore des pigeons se préparent à être pris pour des idiots.
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GateUser-7b078580
· Il y a 19h
Selon les données horaires... Un nombre important d'ordres d'achat semble manifestement déraisonnable, il est préférable d'attendre patiemment une opportunité de réapprovisionnement de la marge.
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SerumSquirter
· Il y a 19h
bull bière To the moon a dépassé le revenu mensuel de l'année précédente
Bitcoin atteint un nouveau sommet à 112 000 dollars, la faiblesse du dollar et les fonds institutionnels propulsent la hausse
Bitcoin atteint un nouveau sommet à 112 000 dollars : affaiblissement du dollar et afflux de fonds institutionnels comme double moteur
Bitcoin a franchi ce matin le seuil des 112 000 dollars, atteignant un nouveau sommet historique. Cette hausse est le résultat de plusieurs facteurs conjoints, notamment la faiblesse persistante du dollar, une liquidité mondiale abondante et l'accélération des capitaux institutionnels à monter à bord. Cet article va passer en revue la dynamique du marché depuis juin, analyser l'impact des situations géopolitiques et des données économiques sur les actifs à risque, et explorer la performance unique de Bitcoin dans cette reprise ainsi que ses perspectives futures.
Aperçu du marché de juin
En juin 2025, le marché est plongé dans l'incertitude commerciale, les conflits géopolitiques et des données économiques complexes. Cependant, malgré un environnement macroéconomique difficile, les actifs risqués rebondissent généralement. Le marché boursier américain est en hausse sur l'ensemble du tableau, les indices Nasdaq 100 et S&P 500 atteignant tous deux des niveaux historiques. Le Bitcoin a chuté au-dessous de 100 000 $ au milieu du mois, mais a ensuite rebondi fortement, enregistrant une augmentation mensuelle de 2,84 %. En revanche, le marché de la cryptographie dans son ensemble a chuté de 2,03 %, l'Ethereum ayant connu une forte volatilité, sous-performant par rapport à d'autres actifs majeurs avec une baisse de 2,41 %.
Début du mois, le marché est globalement optimiste, les investisseurs adoptent une attitude positive face aux données macroéconomiques et à la situation géopolitique. Bien que les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine aient été tendues à un moment donné, elles se sont apaisées après un appel entre les dirigeants des deux pays. L'indice PMI manufacturier chinois a chuté au plus bas niveau depuis 2022, et l'Organisation de coopération et de développement économiques a de nouveau abaissé ses prévisions de croissance mondiale. Les données économiques américaines sont mitigées : les données sur l'emploi non agricole ont dépassé les attentes, le taux de chômage est stable, et le nombre de demandes d'allocations chômage a diminué de manière inattendue, mais les ventes au détail ont reculé. L'IPC de juin est de nouveau inférieur aux attentes, renforçant l'idée d'un refroidissement de l'inflation. La Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés lors de la réunion du FOMC de juin, marquant la quatrième fois consécutive, indiquant qu'elle doit attendre plus de signaux clairs concernant l'inflation et le marché de l'emploi.
Le marché des cryptomonnaies a connu plusieurs chocs à court terme en juin, notamment des débats publics entre personnalités politiques et une brève intensification des tensions géopolitiques. Au cours des deux dernières semaines de juin, Bitcoin a rebondi en raison de l'amélioration du sentiment du marché et de l'augmentation de la participation institutionnelle. Les entrées nettes totales des ETF Bitcoin en juin ont dépassé 4 milliards de dollars. Ethereum, quant à lui, a fait face à une plus grande volatilité et à des corrections plus profondes, dont les raisons exactes ne sont pas encore claires. Parallèlement, la stratégie de trésorerie en cryptomonnaies suscite de l'intérêt, plusieurs entreprises commençant à étendre leurs positions à des actifs non Bitcoin tels que ETH, SOL, BNB et HYPE, montrant ainsi la reconnaissance du marché pour cette stratégie.
La géopolitique est devenue le point focal de la fin juin. Le 13 juin, des conflits ont éclaté dans la région du Moyen-Orient. Bien que la situation ait été tendue un moment, le marché a d'abord montré une stabilité. Après l'escalade de la situation le 21 juin, les prix des actifs cryptographiques ont chuté de manière significative, tandis que les actions américaines sont restées stables. Le cessez-le-feu annoncé le 24 juin a apaisé la panique à court terme sur le marché. Bien que des conflits sporadiques continuent de se produire, le marché des cryptomonnaies s'est progressivement rétabli après le cessez-le-feu, tandis que des actifs refuges traditionnels comme l'or et le pétrole ont reculé, reflétant une atténuation des inquiétudes du marché concernant un conflit à long terme.
Diversification en dehors du Bitcoin
Une tendance inattendue en 2025 est l'adoption rapide par les entreprises de stratégies de trésorerie cryptographique, en particulier en juin, où cette tendance s'est accélérée de manière significative, le nombre d'entreprises concernées approchant le double. Mesurée en volume de transactions, l'échelle des achats de Bitcoin par les entreprises de trésorerie cryptographique en juin a dépassé le total des flux nets entrants du Bitcoin ETF au comptant américain (qui s'élevait à 4 milliards de dollars ce mois-là).
Bien que Bitcoin et Ethereum restent dominants, un nombre croissant d'entreprises commencent à configurer une gamme plus large d'actifs cryptographiques, tels que SOL, BNB, TRX et HYPE, ce qui indique une tendance de diversification de plus en plus forte en dehors des monnaies principales. Parmi les 53 entreprises de trésorerie cryptographique confirmées, 36 se concentrent sur BTC, 5 configurent SOL, 3 configurent XRP, 2 configurent respectivement ETH, BNB et HYPE, et il y a une entreprise qui configure TRX, FET, ainsi qu'un portefeuille d'investissement en altcoins diversifié.
La continuité de cette tendance est fortement attendue, avec des entreprises qui continuent de promouvoir cette stratégie, tandis que le marché montre également une forte volonté de fournir des financements suffisants et de soutenir une allocation multi-actifs.
Cependant, le marché commence également à remettre en question cette stratégie, en particulier certaines entreprises qui financent leurs investissements en actifs cryptographiques par le biais de dettes, suscitant des préoccupations concernant les risques de levier potentiels. Actuellement, les obligations convertibles à taux zéro ou à faible taux d'intérêt sont couramment utilisées ; si ces obligations "sont dans la monnaie" à l'échéance, les investisseurs peuvent choisir de les convertir en actions de l'entreprise. Mais si elles "sont hors de la monnaie" à l'échéance, l'entreprise doit rembourser le capital et les intérêts en espèces, ce qui soulève des inquiétudes concernant la liquidité et la capacité de remboursement. Certaines entreprises manquent même de liquidités suffisantes pour payer les intérêts.
Dans ce cas, les entreprises ont généralement quatre options pour y faire face :
La voie que l'entreprise choisira finalement dépendra des conditions du marché à l'échéance. En général, l'entreprise ne pourra résoudre ses problèmes par refinancement que si le marché le permet.
En comparaison, l'augmentation des actifs cryptographiques par l'émission d'actions présente un risque moindre, car elle n'implique pas de dettes et ne constitue pas une obligation de remboursement obligatoire, ce qui la rend plus facilement acceptée par le marché dans la structure de risque globale.
Les inquiétudes actuelles du marché concernant la structure de levier sont peut-être exagérées. La majorité des dettes émises par les entreprises de trésorerie Bitcoin arriveront à échéance entre juin 2027 et septembre 2028. Bien que l'industrie de la cryptographie ait connu par le passé des risques systémiques dus à un levier élevé, à l'heure actuelle, ces structures de dettes ne constituent pas une menace imminente. Cependant, il convient de noter que si davantage d'entreprises adoptent cette stratégie à l'avenir et émettent des dettes à plus court terme, leurs risques potentiels s'accumuleront progressivement.
Point de basculement de l'industrie des jetons stables
Le mois de juin 2025 sera un tournant clé pour l'industrie des jetons stables, principalement influencé par deux événements majeurs : un émetteur de jetons stables réussissant son introduction en bourse, et le Sénat américain adoptant un projet de loi connexe, qui sera la première législation complète sur les jetons stables dans l'histoire des États-Unis.
En tant que deuxième émetteur de jetons stables au monde, la société est devenue la première entreprise de jetons stables natifs à être cotée en bourse aux États-Unis, avec un prix de l'action ayant bondi de plus de 6 fois en juin. Bien qu'une telle hausse suggère que le prix d'introduction en bourse pourrait être sous-évalué, il est encore plus important de noter que la reconnaissance par les investisseurs du rôle futur des jetons stables dans l'infrastructure a considérablement augmenté.
Le 25 juin, le projet de loi connexe a été adopté au Sénat par 68 voix contre 30, marquant une percée après des mois de votes procéduraux et de jeux politiques. Actuellement, le projet de loi a été transféré à la Chambre des représentants, où des membres ont proposé de l'incorporer dans un projet de loi plus large. Cependant, l'avenir de cette fusion reste incertain.
Sous l'impulsion de la réglementation, l'intérêt des entreprises pour les jetons stables continue de croître. Les géants de la distribution américains envisagent d'émettre leur propre jeton stable ; un certain géant des paiements élargit son soutien à l'écosystème en intégrant les produits de jetons stables de plusieurs entreprises. Ces sociétés ne se contentent pas de se précipiter pour émettre des jetons stables, elles espèrent également prendre de l'avance en termes d'échelle de circulation et d'utilisation réelle. L'attention de l'industrie est passée de "pouvons-nous émettre" à "pouvons-nous concrétiser", et le succès des jetons stables dépendra de leur degré de pénétration dans les scénarios de paiement réels et de leur couverture utilisateur.
Au niveau international, cette tendance s'étend également progressivement. Par exemple, une certaine entreprise a obtenu une licence de régulation pour son jeton stable à Dubaï, et la banque centrale de Corée explore également l'émission d'un jeton stable ancré au won. Cependant, pour l'instant, le développement aux États-Unis est le plus avancé.
Les stablecoins ne sont qu'un point de départ. Ils marquent la première étape de l'introduction des devises fiat traditionnelles dans la blockchain, réalisant le déploiement d'une infrastructure interopérable, rapide et disponible en tout temps. La prochaine étape se concentre sur l'introduction des actifs financiers sur la chaîne, en commençant par la tokenisation des actions.
Une plateforme de trading a récemment lancé en Europe une fonctionnalité de trading tokenisé pour 200 actions cotées, devenant ainsi une plateforme pilote pour tester la demande des utilisateurs et la qualité d'exécution. Une autre plateforme recherche également les licences réglementaires appropriées aux États-Unis pour promouvoir des produits similaires. Ces premières tentatives ouvrent la voie à la tokenisation de davantage de produits financiers traditionnels, et il est prévu que la prochaine étape couvre des classes d'actifs telles que le crédit privé et les fonds structurés.
Les conflits géopolitiques ont un impact limité sur le marché
Le conflit régional qui a éclaté le 13 juin 2025 a duré 12 jours. Bien qu'il ait suscité l'attention de l'opinion publique mondiale, son impact à long terme sur les actifs à risque reste limité. Au début du conflit, le marché des cryptomonnaies et le marché boursier ont réagi modérément ; mais après l'escalade de la situation le 22 juin, le prix des actifs cryptographiques a considérablement chuté. Avec l'annonce d'un accord de cessez-le-feu le 24 juin, les prix ont rapidement rebondi. Bien qu'il y ait encore des conflits sporadiques à la fin du mois et que la guerre ne soit pas officiellement terminée, le marché est globalement revenu à la stabilité.
Pendant cette période, le Bitcoin a connu une tendance haussière synchronisée avec le marché boursier américain, ne présentant pas de caractéristiques de valeur refuge. Par rapport aux performances du Bitcoin en avril et mai, où il était considéré comme un actif de réserve de valeur en raison des droits de douane commerciaux et des tensions sur le marché obligataire mondial, cette fois-ci, il s'oriente davantage vers une logique d'actif à risque. La performance du Bitcoin est supérieure à celle de l'or et du marché global des cryptomonnaies, ce qui peut être en partie attribué à un fort soutien institutionnel, y compris des entrées mensuelles d'ETF atteignant 4 milliards de dollars, des achats continus par des sociétés de trésorerie, et l'apparition de signes d'achats souverains, montrant que l'impact des chocs géopolitiques sur le Bitcoin est relativement temporaire.
Ce conflit a également suscité un regain d'intérêt du marché pour les infrastructures locales de cryptomonnaies dans certaines régions, en particulier l'industrie du minage de Bitcoin. Selon une estimation d'une certaine agence d'analyse en 2021, environ 4,5 % du minage de Bitcoin dans le monde a lieu dans cette région, s'appuyant principalement sur l'électricité à bas prix subventionnée par le gouvernement, réglée en monnaie locale. Pendant les cycles de hausse du Bitcoin, cette structure génère des profits considérables.
Après l'escalade de la situation, des rumeurs ont circulé selon lesquelles certaines mines de la région avaient été endommagées, entraînant une baisse de la puissance de calcul du réseau. Cependant, les fluctuations à court terme de la puissance de calcul sont souvent plus susceptibles d'être causées par des différences de temps de bloc ou du bruit dans les données, et il n'y a actuellement aucune preuve claire indiquant que ce conflit a causé des dommages systémiques aux installations minières. Une autre explication possible est que la vague de chaleur sur la côte est et dans le Midwest a obligé les mineurs à réduire temporairement leur production.
Outre les infrastructures, ce conflit a également suscité des discussions sur le rôle des crypto-monnaies dans le système financier de la région. Depuis longtemps, en raison de l'hyperinflation, des sanctions internationales et de l'instabilité du taux de change du dollar, il y a eu une adoption massive des crypto-monnaies par le secteur privé et l'économie grise.
Une société d'analyse de données a montré dans des données passées que durant la période d'assassinat des dirigeants de cette région en 2024, lors des échanges de tirs avec plusieurs missiles, l'exode des actifs cryptographiques locaux a clairement augmenté.
Bitcoin et une certaine chaîne publique ont toujours été les principaux réseaux blockchain utilisés dans la région, en particulier la dernière pour les transferts de jetons USDT. Cependant, lors de ce conflit, le volume des transactions et des règlements de jetons stables sur la chaîne n'a pas connu d'augmentation significative, ce qui indique que le modèle d'utilisation global des cryptomonnaies n'a pas changé en raison de la guerre, et l'activité en chaîne des détenteurs à court terme a plutôt diminué.
Bien que les données en chaîne n'aient pas montré d'anomalies significatives, l'industrie de la cryptographie est apparue de manière symbolique au cours de ce conflit : la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies de la région a été victime d'une attaque de 90 millions de dollars par des hackers qui soutenaient l'autre partie, laissant des messages d'opposition par le biais d'adresses de portefeuille. Cette plateforme avait précédemment été associée à des flux de fonds liés à une certaine entité, et cette attaque ressemble davantage à une guerre psychologique en ligne qu'à une attaque visant à réaliser un profit.
Cette région est l'un des pays où la dévaluation de la monnaie est la plus sévère au monde et qui est sous sanctions depuis longtemps. Pour de telles sociétés, les actifs cryptographiques jouent effectivement un rôle important dans les flux de capitaux transfrontaliers. Les dimensions politiques et numériques qu'ils ont montrées dans ce conflit révèlent encore davantage que la cryptographie est devenue une partie intégrante des systèmes financiers de certains pays.
Les variables clés de juillet influenceront la macroéconomie et l'orientation du marché
À l'entrée de juillet 2025, l'attention du marché se concentrera sur plusieurs événements clés et indicateurs macroéconomiques, susceptibles d'avoir un impact majeur sur la tarification des actifs et l'environnement global.
Une loi signée le 4 juillet pourrait considérablement élargir un déficit budgétaire déjà supérieur aux prévisions. Selon les dernières données économiques, les dépenses publiques américaines continuent de dépasser le niveau des revenus.
La pression inflationniste reste au cœur.