Étude sur l'impact de l'émission de jetons Meme liés à la politique sur le marché des Cryptoactifs
Une étude récente a analysé l'émission de jetons Meme par un homme politique, révélant un effet de débordement hétérogène alimenté par les émotions du marché et les fondamentaux. Les signaux politiques amplifient la dynamique spéculative, soulignant le rôle croissant des facteurs politiques dans la formation du marché des Cryptoactifs et du comportement des investisseurs.
Introduction
Les dynamiques politiques influencent de plus en plus les marchés financiers, et le marché des cryptoactifs est devenu un domaine significatif à l'intersection de la politique et de la finance. L'élection présidentielle américaine de 2024 met encore plus en évidence cette relation, un candidat s'étant tourné de manière sans précédent vers le soutien des actifs numériques. Il a déclaré qu'il ferait des États-Unis la "capitale des cryptoactifs sur Terre" et placerait les cryptoactifs au cœur de son agenda économique, ce qui a conduit le marché à anticiper une position politique plus amicale durant son mandat.
Ces attentes devraient se réaliser le 18 janvier 2025, lorsque le candidat a émis son jeton officiel de Meme sur une certaine blockchain. En 24 heures, le prix de ce jeton a explosé de 900 %, avec un volume d'échanges atteignant 18 milliards de dollars, et une capitalisation boursière dépassant de 4 milliards de dollars celle du plus grand jeton de Meme à l'époque.
Le lendemain, l'émission de jeton Meme associée à sa famille a davantage propulsé la spéculation sur le marché. Ces événements ne sont pas seulement de nature spéculative, mais constituent également un choc exogène significatif, dont l'impact dépasse le cadre de la spéculation financière, envoyant des signaux concernant des agendas réglementaires et politiques plus larges.
L'objectif de cette étude est d'examiner comment cet événement agit à la fois comme un signal politique et un événement financier influençant le marché des Cryptoactifs. Cet article se concentre sur trois questions clés :
Comment l'émission de ce jeton Meme affecte-t-elle les rendements et la volatilité des principales cryptoactifs ?
Cet événement a-t-il déclenché un effet de contagion financière sur le marché des cryptoactifs ?
Cet impact présente-t-il une hétérogénéité, se manifestant par des réactions différentes des cryptoactifs en fonction de leurs bases technologiques, de leurs usages ou de leur attractivité spéculative ?
Pour répondre à ces questions, cet article utilise le modèle multivarié de variance conditionnelle autorégressive généralisée de Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK), qui est particulièrement adapté à l'analyse de la relation dynamique entre la volatilité et la corrélation au fil du temps.
Cet article sélectionne les dix cryptoactifs les mieux classés par capitalisation boursière pour une étude empirique, et découvre qu'après l'émission de ce jeton Meme, il existe un effet d'éclatement de la volatilité significatif entre les actifs cryptographiques, indiquant la présence d'un phénomène de contagion financière sur le marché. Cet événement a provoqué un changement majeur dans la dynamique du marché, certains actifs ayant enregistré les plus fortes hausses en raison de leurs infrastructures et de leurs associations stratégiques. En revanche, des cryptoactifs majeurs comme Bitcoin et Ethereum montrent une forte résilience, avec des rendements anormaux cumulés (CARs) et une variance se stabilisant à la fin de l'événement. En revanche, d'autres jetons Meme comme Dogecoin et Shiba Inu ont connu une dévaluation, et les fonds se sont très probablement tournés vers les nouveaux jetons Meme émis.
En effet, l'émission de ce jeton Meme a eu lieu dans un environnement de forte polarisation politique aux États-Unis, la marque elle-même étant étroitement liée à des émotions politiques intenses, ce qui a accru la sensibilité des investisseurs et intensifié les réactions du marché. Pour certains investisseurs, son endorsement symbolise une occasion unique de spéculation, entraînant un fort "effet de suivisme" ; tandis que d'autres investisseurs, en raison de son image controversée, prennent conscience des risques politiques et réglementaires et adoptent une position plus prudente. Cette polarisation explique la forte volatilité observée et les réactions différenciées du marché - allant de l'enthousiasme face au soutien politique attendu à la suspicion concernant la réputation et l'incertitude politique.
Ces dernières années, l'effet de contagion sur le marché des cryptoactifs a suscité une attention croissante, car il revêt une importance significative pour la stabilité financière, la gestion des risques et la diversification des portefeuilles. Les recherches existantes se concentrent principalement sur les spillovers entre les cryptoactifs eux-mêmes, ou entre les cryptoactifs et les actifs financiers traditionnels, révélant des modèles de connectivité, de risque de contagion et de transmission de volatilité. Cependant, ces études se concentrent principalement sur des incitations financières ou techniques, telles que l'effondrement du marché, les contraintes de liquidité ou l'innovation blockchain. Les signaux politiques, en particulier les mécanismes de contagion liés aux jetons associés à des intérêts politiques, restent un domaine de recherche inexploré.
Cette étude est le premier article à analyser l'impact des jetons liés aux relations politiques sur le marché des Cryptoactifs. Elle élargit la compréhension de la manière dont les récits politiques influencent les marchés de la finance décentralisée. De plus, contrairement aux recherches précédentes qui se concentraient principalement sur les chocs négatifs, cette étude se concentre sur l'impact des chocs positifs, alimentés par des signaux politiques, sur le marché. Il est particulièrement intéressant de noter qu'il existe des preuves que les chocs positifs ont même un impact sur la volatilité des Cryptoactifs supérieur à celui des chocs négatifs. En fin de compte, cette étude fournit une référence importante pour le milieu académique, les praticiens et les décideurs politiques, révélant l'hétérogénéité de la réaction du marché aux jetons liés à la politique et soulignant comment les caractéristiques des actifs influencent la dynamique de contagion financière.
Données et méthodes
2.1 Données et sélection d'échantillons
Cette étude utilise des données propriétaires sur le prix moyen de clôture par minute (close mid-price), couvrant les 10 cryptoactifs les plus représentatifs parmi les 20 premières cryptoactifs par capitalisation boursière : Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT) et Litecoin (LTC). Les données proviennent d'une plateforme d'échange, qui est une plateforme de trading centralisée américaine largement utilisée dans les recherches antérieures, les données spécifiques étant obtenues à partir de la base de données LSEG Tick History.
Cet ensemble de données contient un total de 20 160 observations, couvrant la période du 11 janvier 2025 au 25 janvier 2025, incluant une période symétrique d'une semaine avant et après l'émission de ce jeton Meme (18 janvier 2025), facilitant ainsi une analyse comparative avant et après l'événement.
Selon les pratiques des documents existants, cette étude utilise la formule suivante pour calculer le rendement des Cryptoactifs :
Taux de rendement = ln (Pt ∕Pt−1)
où Pt représente le prix de l'actif numérique au temps t.
La date de l'événement est définie comme le 18 janvier 2025 à 2h44 UTC, moment où la nouvelle émission de jeton Meme a été officiellement annoncée pour la première fois. Calculer le rendement anormal cumulé pour évaluer les effets de cascade d'information. Cet article calcule le rendement moyen de chaque cryptoactif entre le 1er janvier 2025 et le 10 janvier 2025, afin de représenter un échantillon préliminaire relativement stable. Ensuite, le rendement de référence est soustrait du rendement réel de la période d'échantillonnage pour obtenir le rendement excédentaire par rapport à la référence du marché, puis les CARs sont calculés par addition.
2.2 méthode
Utiliser le modèle BEKK-MGARCH pour analyser l'impact de l'émission de ce jeton Meme sur le marché des Cryptoactifs. Supposons que les rendements logarithmiques suivent une distribution normale avec une moyenne de zéro et une matrice de covariance conditionnelle Ht, la spécification du modèle est la suivante :
[Formule mathématique omise ici]
H représente la matrice de covariance inconditionnelle. Les matrices de paramètres satisfont a,b>0 et a+b<1, afin d'assurer la stabilité et la positivité du modèle. Ensuite, un test d'effet de contagion est effectué. Compte tenu des problèmes d'erreur de première espèce pouvant survenir lors de l'utilisation de données à haute fréquence, cet article adopte un niveau de signification plus strict α=0,001.
Résultat
3.1 effet de survolatilité
Les résultats préliminaires de l'analyse révèlent les relations entre les cryptoactifs. Dans la structure de covariance, l'interconnexion entre les actifs augmente de manière significative dans les phases post-événement. Cette découverte soutient l'hypothèse selon laquelle "l'événement a déclenché un effet de débordement de volatilité". De même, l'amplitude des fluctuations des rendements logarithmiques stationnaires augmente, reflétant une montée de l'instabilité du marché et un accélération de l'ajustement. Toutes les images montrent que les rendements des différents cryptoactifs ont connu des fluctuations violentes pendant cet événement, soulignant ainsi l'impact systémique de cet événement.
!7384155
Les résultats de la covariance conditionnelle dynamique estimés par le modèle BEKK-MGARCH indiquent que cet événement a effectivement déclenché une contagion financière et un effet de débordement de volatilité sur le marché des Cryptoactifs. La plupart des coefficients de covariance ultérieurs aux événements sont significatifs au niveau de 0,001, en particulier entre des actifs comme ETH, SOL et LINK, dont la covariance a considérablement augmenté, montrant une plus grande interconnexion et un niveau d'intégration du marché plus élevé. En revanche, bien que SHIB et DOT aient également atteint un niveau de signification de 0,01, l'impact est plus faible. D'autres actifs comme LTC et XRP ont vu leur covariance diminuer après l'événement, ce qui indique que l'effet de débordement n'est pas uniformément réparti entre tous les actifs. Dans l'ensemble, les résultats soulignent l'impact structurel de cet événement d'émission de jetons Meme sur l'ensemble du marché des Cryptoactifs.
!7384156
3.2 Effet de cascade d'information
L'analyse des rendements anormaux cumulés (CARs) révèle davantage l'effet de cascade d'information provoqué par l'émission de ce jeton Meme. Les résultats indiquent que cet événement a un impact structurel significatif sur la dynamique du marché, se manifestant par des chemins de réaction spécifiques aux actifs et une volatilité accrue.
Avant la phase de l'événement, la plupart des cryptoactifs ont connu des gains positifs, potentiellement alimentés par des attentes spéculatives ou un optimisme du marché concernant un candidat pouvant être élu président des États-Unis. Cela indique que, même en l'absence d'informations concrètes, les investisseurs ont montré un comportement d'achat spéculatif évident, un phénomène qui correspond à la caractéristique de la "peur de manquer" largement documentée sur le marché des cryptoactifs.
Dans la phase suivant l'événement, trois dynamiques clés se manifestent de manière particulièrement marquée :
SOL a bien performé, surpassant tous les autres actifs, ce qui est probablement lié à sa relation technique directe en tant que blockchain porteuse de ce jeton Meme.
LINK a également montré une forte performance, ce qui pourrait être lié à son association avec de grandes entreprises technologiques américaines.
Les cryptoactifs matures tels que Bitcoin, Ethereum, Ripple et Litecoin se stabilisent progressivement après une légère hausse, reflétant leur résilience sur le marché et leur relative isolation face à l'impact de la spéculation en cascade.
!7384157
Dans le même temps, les autres jetons mèmes comme DOGE et SHIB semblent particulièrement fragiles, montrant un effet de substitution d'actifs évident, où les fonds spéculatifs se déplacent des anciens jetons mèmes vers de nouveaux jetons émis. Bien qu'AVAX et DOT aient des bases techniques solides, ils n'ont pas non plus échappé à cette tendance de transfert de capitaux, présentant des signes de perte de valeur.
!7384158
L'émission de ce jeton Meme a brisé le schéma de co-mouvement du marché avant l'événement en raison d'un choc exogène. Avant l'événement, les actifs présentaient une forte volatilité synchronisée ; alors qu'après l'événement, les CARs de différents actifs ont connu une forte différenciation, allant de +20 % pour Solana à -20 % pour Dogecoin et Shiba Inu.
!7384159
Ces résultats révèlent que : les récits spécifiques aux actifs, la pertinence technologique et la perception subjective des investisseurs peuvent considérablement amplifier les différences de réaction des rendements entre les actifs lors de chocs d'information majeurs.
Conclusion
Cette étude examine l'impact de l'émission de cryptoactifs associés aux personnalités politiques sur le marché des cryptoactifs, en mettant l'accent sur les effets de débordement de volatilité et les effets de cascade d'information.
Les résultats de l'étude montrent que la réaction du marché à cet événement présente une hétérogénéité significative. Par exemple, en raison de son lien technique direct avec ce jeton Meme, SOL en bénéficie considérablement. Les actifs partageant la même infrastructure de blockchain sous-jacente ont également été soutenus par cet événement en « prenant le train en marche ».
En même temps, des actifs cryptographiques majeurs comme le Bitcoin et l'Ethereum montrent une plus grande stabilité en raison de leur position centrale sur le marché, jouant un rôle de stabilisation similaire lors de cet événement, stabilisant ainsi la structure globale du marché. Cela indique que le sentiment des investisseurs ne dépend plus uniquement des facteurs fondamentaux techniques, mais commence également à être significativement influencé par la géopolitique et les récits politiques, surtout lorsque ces récits sont émis par des leaders hautement symboliques.
En résumé, cet article révèle la sensibilité élevée du marché des cryptoactifs aux événements externes, ainsi que sa vulnérabilité aux comportements spéculatifs.
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IfIWereOnChain
· Il y a 14h
Cette vague de spéculation sur les jetons politiques est purement une manière de se faire prendre pour des cons.
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SeeYouInFourYears
· 08-15 08:43
Encore une fois, se faire prendre pour des cons.
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ApeShotFirst
· 08-14 16:53
Position short的不懂了吧 all in就完事
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SmartContractPlumber
· 08-14 15:05
Ce contrat ressemble à celui du cas de vulnérabilité de réentrance que j'ai examiné l'année dernière.
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WalletDoomsDay
· 08-13 10:53
Le jeu du capital et du pouvoir, ceux qui jouent le savent.
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LonelyAnchorman
· 08-13 10:53
Les joueurs de meme de niveau vétéran n'ont pas non plus compris ce piège.
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MoneyBurnerSociety
· 08-13 10:40
Les pièges que j'ai traversés sont ma pension, les pigeons perdurent.
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LiquidationWatcher
· 08-13 10:33
Allez, allez, allez ! Si vous êtes sélectionné, vous recevrez des jetons Airdrop.
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tokenomics_truther
· 08-13 10:28
Encore sur le dos des politiciens pour le Trading des cryptomonnaies.
Les jetons politiques frappent le marché des cryptomonnaies : les jetons Meme provoquent des effets de débordement de fluctuations hétérogènes
Étude sur l'impact de l'émission de jetons Meme liés à la politique sur le marché des Cryptoactifs
Une étude récente a analysé l'émission de jetons Meme par un homme politique, révélant un effet de débordement hétérogène alimenté par les émotions du marché et les fondamentaux. Les signaux politiques amplifient la dynamique spéculative, soulignant le rôle croissant des facteurs politiques dans la formation du marché des Cryptoactifs et du comportement des investisseurs.
Introduction
Les dynamiques politiques influencent de plus en plus les marchés financiers, et le marché des cryptoactifs est devenu un domaine significatif à l'intersection de la politique et de la finance. L'élection présidentielle américaine de 2024 met encore plus en évidence cette relation, un candidat s'étant tourné de manière sans précédent vers le soutien des actifs numériques. Il a déclaré qu'il ferait des États-Unis la "capitale des cryptoactifs sur Terre" et placerait les cryptoactifs au cœur de son agenda économique, ce qui a conduit le marché à anticiper une position politique plus amicale durant son mandat.
Ces attentes devraient se réaliser le 18 janvier 2025, lorsque le candidat a émis son jeton officiel de Meme sur une certaine blockchain. En 24 heures, le prix de ce jeton a explosé de 900 %, avec un volume d'échanges atteignant 18 milliards de dollars, et une capitalisation boursière dépassant de 4 milliards de dollars celle du plus grand jeton de Meme à l'époque.
Le lendemain, l'émission de jeton Meme associée à sa famille a davantage propulsé la spéculation sur le marché. Ces événements ne sont pas seulement de nature spéculative, mais constituent également un choc exogène significatif, dont l'impact dépasse le cadre de la spéculation financière, envoyant des signaux concernant des agendas réglementaires et politiques plus larges.
L'objectif de cette étude est d'examiner comment cet événement agit à la fois comme un signal politique et un événement financier influençant le marché des Cryptoactifs. Cet article se concentre sur trois questions clés :
Comment l'émission de ce jeton Meme affecte-t-elle les rendements et la volatilité des principales cryptoactifs ?
Cet événement a-t-il déclenché un effet de contagion financière sur le marché des cryptoactifs ?
Cet impact présente-t-il une hétérogénéité, se manifestant par des réactions différentes des cryptoactifs en fonction de leurs bases technologiques, de leurs usages ou de leur attractivité spéculative ?
Pour répondre à ces questions, cet article utilise le modèle multivarié de variance conditionnelle autorégressive généralisée de Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK), qui est particulièrement adapté à l'analyse de la relation dynamique entre la volatilité et la corrélation au fil du temps.
Cet article sélectionne les dix cryptoactifs les mieux classés par capitalisation boursière pour une étude empirique, et découvre qu'après l'émission de ce jeton Meme, il existe un effet d'éclatement de la volatilité significatif entre les actifs cryptographiques, indiquant la présence d'un phénomène de contagion financière sur le marché. Cet événement a provoqué un changement majeur dans la dynamique du marché, certains actifs ayant enregistré les plus fortes hausses en raison de leurs infrastructures et de leurs associations stratégiques. En revanche, des cryptoactifs majeurs comme Bitcoin et Ethereum montrent une forte résilience, avec des rendements anormaux cumulés (CARs) et une variance se stabilisant à la fin de l'événement. En revanche, d'autres jetons Meme comme Dogecoin et Shiba Inu ont connu une dévaluation, et les fonds se sont très probablement tournés vers les nouveaux jetons Meme émis.
En effet, l'émission de ce jeton Meme a eu lieu dans un environnement de forte polarisation politique aux États-Unis, la marque elle-même étant étroitement liée à des émotions politiques intenses, ce qui a accru la sensibilité des investisseurs et intensifié les réactions du marché. Pour certains investisseurs, son endorsement symbolise une occasion unique de spéculation, entraînant un fort "effet de suivisme" ; tandis que d'autres investisseurs, en raison de son image controversée, prennent conscience des risques politiques et réglementaires et adoptent une position plus prudente. Cette polarisation explique la forte volatilité observée et les réactions différenciées du marché - allant de l'enthousiasme face au soutien politique attendu à la suspicion concernant la réputation et l'incertitude politique.
Ces dernières années, l'effet de contagion sur le marché des cryptoactifs a suscité une attention croissante, car il revêt une importance significative pour la stabilité financière, la gestion des risques et la diversification des portefeuilles. Les recherches existantes se concentrent principalement sur les spillovers entre les cryptoactifs eux-mêmes, ou entre les cryptoactifs et les actifs financiers traditionnels, révélant des modèles de connectivité, de risque de contagion et de transmission de volatilité. Cependant, ces études se concentrent principalement sur des incitations financières ou techniques, telles que l'effondrement du marché, les contraintes de liquidité ou l'innovation blockchain. Les signaux politiques, en particulier les mécanismes de contagion liés aux jetons associés à des intérêts politiques, restent un domaine de recherche inexploré.
Cette étude est le premier article à analyser l'impact des jetons liés aux relations politiques sur le marché des Cryptoactifs. Elle élargit la compréhension de la manière dont les récits politiques influencent les marchés de la finance décentralisée. De plus, contrairement aux recherches précédentes qui se concentraient principalement sur les chocs négatifs, cette étude se concentre sur l'impact des chocs positifs, alimentés par des signaux politiques, sur le marché. Il est particulièrement intéressant de noter qu'il existe des preuves que les chocs positifs ont même un impact sur la volatilité des Cryptoactifs supérieur à celui des chocs négatifs. En fin de compte, cette étude fournit une référence importante pour le milieu académique, les praticiens et les décideurs politiques, révélant l'hétérogénéité de la réaction du marché aux jetons liés à la politique et soulignant comment les caractéristiques des actifs influencent la dynamique de contagion financière.
Données et méthodes
2.1 Données et sélection d'échantillons
Cette étude utilise des données propriétaires sur le prix moyen de clôture par minute (close mid-price), couvrant les 10 cryptoactifs les plus représentatifs parmi les 20 premières cryptoactifs par capitalisation boursière : Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT) et Litecoin (LTC). Les données proviennent d'une plateforme d'échange, qui est une plateforme de trading centralisée américaine largement utilisée dans les recherches antérieures, les données spécifiques étant obtenues à partir de la base de données LSEG Tick History.
Cet ensemble de données contient un total de 20 160 observations, couvrant la période du 11 janvier 2025 au 25 janvier 2025, incluant une période symétrique d'une semaine avant et après l'émission de ce jeton Meme (18 janvier 2025), facilitant ainsi une analyse comparative avant et après l'événement.
Selon les pratiques des documents existants, cette étude utilise la formule suivante pour calculer le rendement des Cryptoactifs :
Taux de rendement = ln (P t ∕P t−1)
où P t représente le prix de l'actif numérique au temps t.
La date de l'événement est définie comme le 18 janvier 2025 à 2h44 UTC, moment où la nouvelle émission de jeton Meme a été officiellement annoncée pour la première fois. Calculer le rendement anormal cumulé pour évaluer les effets de cascade d'information. Cet article calcule le rendement moyen de chaque cryptoactif entre le 1er janvier 2025 et le 10 janvier 2025, afin de représenter un échantillon préliminaire relativement stable. Ensuite, le rendement de référence est soustrait du rendement réel de la période d'échantillonnage pour obtenir le rendement excédentaire par rapport à la référence du marché, puis les CARs sont calculés par addition.
2.2 méthode
Utiliser le modèle BEKK-MGARCH pour analyser l'impact de l'émission de ce jeton Meme sur le marché des Cryptoactifs. Supposons que les rendements logarithmiques suivent une distribution normale avec une moyenne de zéro et une matrice de covariance conditionnelle Ht, la spécification du modèle est la suivante :
[Formule mathématique omise ici]
H représente la matrice de covariance inconditionnelle. Les matrices de paramètres satisfont a,b>0 et a+b<1, afin d'assurer la stabilité et la positivité du modèle. Ensuite, un test d'effet de contagion est effectué. Compte tenu des problèmes d'erreur de première espèce pouvant survenir lors de l'utilisation de données à haute fréquence, cet article adopte un niveau de signification plus strict α=0,001.
Résultat
3.1 effet de survolatilité
Les résultats préliminaires de l'analyse révèlent les relations entre les cryptoactifs. Dans la structure de covariance, l'interconnexion entre les actifs augmente de manière significative dans les phases post-événement. Cette découverte soutient l'hypothèse selon laquelle "l'événement a déclenché un effet de débordement de volatilité". De même, l'amplitude des fluctuations des rendements logarithmiques stationnaires augmente, reflétant une montée de l'instabilité du marché et un accélération de l'ajustement. Toutes les images montrent que les rendements des différents cryptoactifs ont connu des fluctuations violentes pendant cet événement, soulignant ainsi l'impact systémique de cet événement.
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Les résultats de la covariance conditionnelle dynamique estimés par le modèle BEKK-MGARCH indiquent que cet événement a effectivement déclenché une contagion financière et un effet de débordement de volatilité sur le marché des Cryptoactifs. La plupart des coefficients de covariance ultérieurs aux événements sont significatifs au niveau de 0,001, en particulier entre des actifs comme ETH, SOL et LINK, dont la covariance a considérablement augmenté, montrant une plus grande interconnexion et un niveau d'intégration du marché plus élevé. En revanche, bien que SHIB et DOT aient également atteint un niveau de signification de 0,01, l'impact est plus faible. D'autres actifs comme LTC et XRP ont vu leur covariance diminuer après l'événement, ce qui indique que l'effet de débordement n'est pas uniformément réparti entre tous les actifs. Dans l'ensemble, les résultats soulignent l'impact structurel de cet événement d'émission de jetons Meme sur l'ensemble du marché des Cryptoactifs.
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3.2 Effet de cascade d'information
L'analyse des rendements anormaux cumulés (CARs) révèle davantage l'effet de cascade d'information provoqué par l'émission de ce jeton Meme. Les résultats indiquent que cet événement a un impact structurel significatif sur la dynamique du marché, se manifestant par des chemins de réaction spécifiques aux actifs et une volatilité accrue.
Avant la phase de l'événement, la plupart des cryptoactifs ont connu des gains positifs, potentiellement alimentés par des attentes spéculatives ou un optimisme du marché concernant un candidat pouvant être élu président des États-Unis. Cela indique que, même en l'absence d'informations concrètes, les investisseurs ont montré un comportement d'achat spéculatif évident, un phénomène qui correspond à la caractéristique de la "peur de manquer" largement documentée sur le marché des cryptoactifs.
Dans la phase suivant l'événement, trois dynamiques clés se manifestent de manière particulièrement marquée :
SOL a bien performé, surpassant tous les autres actifs, ce qui est probablement lié à sa relation technique directe en tant que blockchain porteuse de ce jeton Meme.
LINK a également montré une forte performance, ce qui pourrait être lié à son association avec de grandes entreprises technologiques américaines.
Les cryptoactifs matures tels que Bitcoin, Ethereum, Ripple et Litecoin se stabilisent progressivement après une légère hausse, reflétant leur résilience sur le marché et leur relative isolation face à l'impact de la spéculation en cascade.
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Dans le même temps, les autres jetons mèmes comme DOGE et SHIB semblent particulièrement fragiles, montrant un effet de substitution d'actifs évident, où les fonds spéculatifs se déplacent des anciens jetons mèmes vers de nouveaux jetons émis. Bien qu'AVAX et DOT aient des bases techniques solides, ils n'ont pas non plus échappé à cette tendance de transfert de capitaux, présentant des signes de perte de valeur.
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L'émission de ce jeton Meme a brisé le schéma de co-mouvement du marché avant l'événement en raison d'un choc exogène. Avant l'événement, les actifs présentaient une forte volatilité synchronisée ; alors qu'après l'événement, les CARs de différents actifs ont connu une forte différenciation, allant de +20 % pour Solana à -20 % pour Dogecoin et Shiba Inu.
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Ces résultats révèlent que : les récits spécifiques aux actifs, la pertinence technologique et la perception subjective des investisseurs peuvent considérablement amplifier les différences de réaction des rendements entre les actifs lors de chocs d'information majeurs.
Conclusion
Cette étude examine l'impact de l'émission de cryptoactifs associés aux personnalités politiques sur le marché des cryptoactifs, en mettant l'accent sur les effets de débordement de volatilité et les effets de cascade d'information.
Les résultats de l'étude montrent que la réaction du marché à cet événement présente une hétérogénéité significative. Par exemple, en raison de son lien technique direct avec ce jeton Meme, SOL en bénéficie considérablement. Les actifs partageant la même infrastructure de blockchain sous-jacente ont également été soutenus par cet événement en « prenant le train en marche ».
En même temps, des actifs cryptographiques majeurs comme le Bitcoin et l'Ethereum montrent une plus grande stabilité en raison de leur position centrale sur le marché, jouant un rôle de stabilisation similaire lors de cet événement, stabilisant ainsi la structure globale du marché. Cela indique que le sentiment des investisseurs ne dépend plus uniquement des facteurs fondamentaux techniques, mais commence également à être significativement influencé par la géopolitique et les récits politiques, surtout lorsque ces récits sont émis par des leaders hautement symboliques.
En résumé, cet article révèle la sensibilité élevée du marché des cryptoactifs aux événements externes, ainsi que sa vulnérabilité aux comportements spéculatifs.