Après la maturation des infrastructures, les applications pour consommateurs deviennent le nouveau point focal du marché des cryptomonnaies.

Ces dernières années, l'industrie du chiffrement s'est concentrée sur la construction d'infrastructures technologiques de base, telles que de nouvelles chaînes publiques, des solutions d'extension et des outils de développement. Cependant, à mesure que ces infrastructures s'améliorent, l'attention de l'industrie se tourne vers des applications grand public destinées aux utilisateurs ordinaires.

Au cours de ce cycle, les projets d'applications pour consommateurs ayant des revenus réels et un bon alignement avec le marché des produits commencent à attirer l'attention du marché. Par exemple, la plateforme de contrats perpétuels Hyperliquid a un revenu annuel d'environ 900 millions de dollars, la plateforme d'émission de mèmes Pump.fun a un revenu annuel d'environ 500 millions de dollars, et le marché de prédiction Polymarket a un volume de transactions annuel d'environ 12 milliards de dollars. En revanche, certains projets d'infrastructure surévalués mais manquant d'utilisateurs affichent de faibles performances.

Cette transformation est principalement motivée par les facteurs suivants :

1. Amélioration de l'environnement politique. Le nouveau gouvernement américain adopte une attitude amicale envers le chiffrement, le cadre de réglementation des stablecoins se clarifie, ce qui apporte confiance aux entrepreneurs et aux investisseurs.

2. L'infrastructure technique est relativement mature. Les rendements marginaux diminuent, et le marché se concentre davantage sur la manière de transformer la technologie en valeur perçue par les utilisateurs ordinaires.

3. Les utilisateurs de Web2 entrent en masse. Ces utilisateurs se concentrent davantage sur les applications qu'ils peuvent utiliser directement, plutôt que sur les détails techniques sous-jacents.

4. Les caractéristiques de l'économie de l'attention se manifestent. Avec la fusion profonde de Web3 et de l'internet traditionnel, la capacité d'acquisition des utilisateurs et de propagation virale devient clé.

Dans les prochaines années, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître les tendances suivantes :

1. Émergence des applications financières tout-en-un. Intégration des fonctions de dépôt, de retrait, d'investissement, de trading, offrant aux utilisateurs une expérience similaire à celle de Robinhood.

2. Développement de plateformes de divertissement social décentralisées. Utiliser des mécanismes sur la chaîne pour optimiser les modèles de monétisation et l'expérience utilisateur, réduire la dépendance à la publicité.

3. Le concept de super chaîne apparaît. L'activité se concentre sur un petit nombre de blockchains publiques conviviales pour les consommateurs, comme Solana, Hyperliquid, etc.

4. Le potentiel de l'IA et du secteur du jeu est immense, mais cela prendra encore du temps. Les applications de l'IA nécessitent une infrastructure plus sécurisée, tandis que les jeux doivent surmonter le dilemme des "mangeurs de laine".

Pour les institutions d'investissement, lors de l'évaluation des projets d'application pour les consommateurs, il convient de se concentrer sur :

1. Capacité de distribution et d'exécution, plutôt que simple innovation technologique.
2. Expérience utilisateur, vitesse, liquidité et autres effets d'utilisation réels.
3. Évaluer du point de vue de l'entreprise plutôt que du protocole : revenus réels, modèles commerciaux évolutifs, position dominante dans l'industrie, etc.

Dans l'ensemble, au cours des 5 prochaines années, les applications grand public capables de transformer la technologie de chiffrement en expérience quotidienne pour les utilisateurs ordinaires sont les plus susceptibles d'apporter des rendements exceptionnels aux investisseurs.