Observation du marché : l'énergie des fonds s'affaiblit, le risque de fluctuations à des niveaux élevés augmente

Le marché montre récemment des signes de croissance et une effervescence des capitaux, mais les risques structurels s'accumulent, et le marché pourrait entrer dans une phase de fluctuations élevées.

Environnement macroéconomique et de marché

Le contexte macroéconomique est plutôt positif, avec des discours commerciaux apaisants et un refroidissement de l'inflation qui stimulent le sentiment du marché. Cependant, l'engouement pour la dette des entreprises soutient le marché boursier, mais aggrave la crise de la dette américaine. La forte levée de fonds des consommateurs et des entreprises, couplée aux restrictions de la politique monétaire, commence à faire apparaître des risques systémiques de liquidité.

Analyse des flux de fonds

L'afflux de fonds externes ralentit clairement. Cette semaine, les entrées de fonds des ETF s'élèvent à 609 millions, l'émission de stablecoins à 877 millions, avec une émission quotidienne moyenne de 112 millions, tous à des niveaux bas. La prime des stablecoins hors bourse continue de descendre, reflétant une tendance de prudence dans le sentiment du marché.

Structure du marché des principales cryptomonnaies

La technologie du Bitcoin (BTC) montre une tendance à la hausse avec des mouvements latéraux, avec un renforcement des positions au-dessus de 100 000 dollars. L'Ethereum (ETH) performe moins bien que le BTC, et le ratio ETH/BTC a chuté, les fonds continuent de revenir vers le BTC. Le nombre d'adresses actives sur la chaîne ETH est en hausse, ce qui pourrait indiquer que la consolidation à court terme est terminée.

Analyse de l'impact des données macroéconomiques

Les données sur l'emploi ADP ont un certain impact sur le prix du BTC. Lorsque les données ADP dépassent significativement les attentes, la probabilité d'une hausse à court terme du BTC augmente nettement. Cependant, même si les données ADP dépassent largement les attentes, l'augmentation du BTC reste relativement limitée. Cela indique que le BTC a une faible élasticité des prix par rapport à un seul indicateur macroéconomique, et que la tendance réelle doit être jugée de manière globale en tenant compte de plusieurs facteurs.

Analyse des données on-chain

L'offre de stablecoins a légèrement augmenté pour atteindre 211,256 milliards, mais le volume d'émission a fortement diminué, montrant un ralentissement évident des flux de capitaux. Les entrées de BTC ETF ont diminué pendant trois semaines consécutives, avec seulement une entrée nette de 609 millions cette semaine, indiquant une baisse de l'influence marginale des capitaux. La prime de gré à gré continue de descendre, formant un désaccord avec les prix, ce qui indique un affaiblissement des flux de capitaux hors marché.

Les données URPD montrent que la part de l'offre de BTC dans la fourchette de 10,18 à 10,4 milliers de dollars a augmenté de 1,72%, formant un certain soutien, mais cela pourrait également devenir une zone de résistance à court terme.

Changement de la structure de l'adresse de détention des tokens

Adresse large (10k-100k BTC) choisit de réduire sa position au point de prix élevé, et de compléter légèrement lors de la baisse. Adresse moyenne (1k-10k BTC) a une forte nature transactionnelle, avec des actions claires de suivi de tendance. Adresse petite (100-1k BTC) continue d'augmenter progressivement, sans signe évident de réduction de position. Dans l'ensemble, l'attitude des gros fonds devient prudente, tandis que les fonds moyens et petits constituent un soutien important dans la plage de prix actuelle.

Perspectives du marché

Le marché est actuellement en phase d'attente et de jeu. À court terme, sans nouveau catalyseur, le marché pourrait rester dans des fluctuations ou faire face à un risque d'ajustement. Il est conseillé aux investisseurs de rester prudents, de surveiller le soutien autour de 100 000 dollars pour le BTC et le rythme de correction de l'ETH, et de réduire progressivement les positions en actifs à haut Beta.