Rapport hebdomadaire du marché des cryptomonnaies : Reconfiguration de la valorisation du secteur DeFi, rotation des zones.

Aperçu du marché

tendance principale du marché

• L'indice de sentiment du marché est passé de 91 % à 53 %, restant dans la zone de cupidité, mais le BTC maintient une forte volatilité tandis que les altcoins sont généralement sous pression, montrant une aggravation de la différenciation sur le marché.
• La capitalisation de marché de l'USDT et de l'USDC a augmenté (respectivement +2,91 % et +3,23 %), le TVL total de la Finance décentralisée a continué d'augmenter pour atteindre 54,1 milliards de dollars, ce qui indique que le marché en général continue d'attirer de nouveaux fonds.
• La zone DeFi surpasse le marché avec un taux de rendement hebdomadaire de 16,47 %, le volume des transactions DEX atteignant un nouveau sommet en 2024 (63 milliards de dollars), montrant une forte dynamique de développement.
• Le marché des cryptomonnaies Meme revient sous les projecteurs, affichant une activité dynamique dans un contexte de volatilité du marché, apportant une nouvelle liquidité et des points de croissance des utilisateurs.
• Les projets DEX reçoivent le plus d'attention, tandis que les secteurs AI, GameFi, etc. montrent des performances faibles, reflétant une concentration des tendances du marché vers les zones d'infrastructure et de liquidité.
• Il est conseillé aux investisseurs de rester prudents, de se concentrer sur les projets de réengagement et les opportunités dans la zone DEX, tout en surveillant de près les fluctuations du marché qui pourraient être causées par la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale la semaine prochaine.

Analyse de l'indice de sentiment du marché

• L'indice de sentiment du marché est tombé de 91 % la semaine dernière à 53 %, restant toujours dans la zone haussière.
• Les altcoins ont sous-performé l'indice de référence cette semaine, affichant une tendance à la baisse en dents de scie. Après une baisse au début de la semaine, la plupart des actifs n'ont pas réussi à récupérer leurs pertes. Sous l'effet des positions à effet de levier, le marché a connu des liquidations forcées d'environ 2 milliards de dollars, avec une déleveraging significative des positions longues. Étant donné la structure actuelle du marché, il est prévu que les altcoins restent synchronisés avec l'indice de référence à court terme, la probabilité d'une tendance indépendante étant faible.

aperçu de la tendance générale du marché

• Le marché des cryptomonnaies est en tendance de large fluctuation cette semaine, l'indice de sentiment reste en phase haussière.
• Les projets de chiffrement liés à la Finance décentralisée se démarquent, montrant que le marché continue de s'intéresser à l'amélioration des revenus de base.
• Les projets de type DEX ont bien performé cette semaine, montrant que les investisseurs en chaîne commencent à participer activement aux activités d'investissement en chaîne.
• Cette semaine, la zone des mèmes revient sous les projecteurs et commence à attirer l'attention du marché.

Zone tendance

DEX

Cette semaine, en raison de la forte volatilité des prix sur le marché, de nombreuses opportunités de profit ont été créées pour les investisseurs. Les investisseurs on-chain ont massivement utilisé les DEX pour effectuer des transactions. Avec l'entrée continue de fonds on-chain et d'utilisateurs dans le secteur des DEX, cela a entraîné une tendance à la hausse des projets DEX cette semaine.

Données on-chain de DEX

Les données les plus intuitives à observer sur les DEX sont le TVL et le volume des transactions, ces deux indicateurs peuvent refléter le mieux l'état de la zone DEX.

• TVL : Le TVL des projets de la zone DEX a augmenté rapidement cette semaine, passant de 25,22B la semaine dernière à 26,58B actuellement, soit une augmentation de 5,39 %. On peut voir que les fonds entrent activement dans les projets DEX.

• Volume de transactions hebdomadaire DEX : Le volume de transactions DEX a atteint son niveau le plus élevé depuis mi-2024, atteignant 63 milliards de dollars, avec un volume de transactions de près de 7,58 milliards de dollars au cours des dernières 24 heures, ce qui montre une augmentation significative du volume de transactions dans la zone DEX.

Le secteur DEX présente une tendance évidente à la mise à niveau de son modèle commercial. Les protocoles leaders tels que Hyperliquid et dYdX connaissent une transformation stratégique passant d'une fonction de transaction unique à une infrastructure financière intégrée. Ce chemin d'évolution se manifeste par : les protocoles basés sur une architecture de chaîne propriétaire, réalisant une intégration verticale grâce à l'agrégation des fonctions, créant ainsi un écosystème de services DeFi tout-en-un. Cette innovation architecturale marque le passage du secteur DEX d'un niveau de transaction unique vers une infrastructure financière globale, avec une restructuration de la valeur en cours.

SUI

L'écosystème Sui a suscité beaucoup de discussions sur le marché cette semaine, le prix de SUI a augmenté de 7,8 % cette semaine, surpassant BTC et ETH, et les projets de Finance décentralisée dans l'écosystème Sui ont connu une excellente performance de croissance cette semaine.

Données des projets de Finance décentralisée sur la chaîne Sui

• TVL : Le TVL de Sui a augmenté rapidement cette semaine, passant de 1,598b la semaine dernière à 1,793b actuellement, soit une hausse de 12,88 %. On peut voir que les fonds en chaîne entrent activement dans la zone Sui.

• Comptes : Le nombre total d'utilisateurs sur la chaîne Sui a atteint 66 543 317, en hausse de 2 184 755 par rapport à la semaine dernière où il était de 64 358 562, soit une augmentation de 3,39 %. Bien que cette augmentation puisse sembler faible, la capacité à croître malgré la volatilité du marché cette semaine indique que la chaîne Sui a un certain pouvoir d'attraction.

• Volume des transactions DEX : Les principaux DEX sur la chaîne Sui sont : Cetus, Aftermath Finance et BlueMove DEX. Cette semaine, le volume total des transactions sur les DEX de la chaîne Sui a dépassé 35 milliards de dollars, avec un volume quotidien moyen de 466 millions de dollars, ce qui montre que les DEX de la chaîne Sui sont très actifs.

• Croissance du TVL des projets DeFi : Les trois premiers projets par TVL dans l'écosystème Sui sont respectivement NAVI Protocol, Suilend et Aftermath Finance, appartenant aux secteurs du prêt et des DEX, avec des taux de croissance du TVL de 1,14 %, 17,22 % et 1,72 % cette semaine. On peut constater que, bien qu'il y ait une tendance de fluctuation, les fonds dans l'écosystème Sui continuent d'entrer dans les projets du secteur DeFi.

Pour juger si une chaîne publique est prisée par le marché, le critère de jugement le plus direct est l'ampleur de l'augmentation ou de la diminution de son TVL. Sur la base des données ci-dessus, nous pouvons voir qu'à l'heure actuelle, la chaîne Sui maintient un développement rapide. Étant donné que le prix de SUI est supérieur au marché, les actifs sous-jacents de l'écosystème Sui continuent d'augmenter, ce qui entraîne une croissance de l'APY des projets DeFi sur sa chaîne. De plus, le marché global connaît de grandes fluctuations, offrant des opportunités de profit, ce qui attire un grand nombre d'utilisateurs en ligne à participer et stimule le développement de l'ensemble de l'écosystème Sui.

Finance décentralisée

classement de la croissance de la TVL

Les 5 projets avec la plus forte augmentation du TVL sur le marché au cours de la semaine dernière (excluant les projets publics avec un TVL plus faible, le critère étant supérieur à 30 millions de dollars) :

| Nom du projet | Augmentation des sept derniers jours | TVL (millions de dollars) | |-----------|-------|------------| | Synthetix | 87,69%| 576,82 | | Babylon | 67,32 %| 3782,36 | | Argent Usuel| 53.61%| 833.76 | | BounceBit | 50.31%| 664.98 | | Equilibria| 40.27%| 281.03 |

Synthetix (SNX) : (indice de recommandation : ⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Introduction du projet : Synthetix est un protocole d'actifs synthétiques décentralisé basé sur Ethereum, visant à fournir une exposition en chaîne aux actifs du monde réel grâce à la technologie blockchain. Les fonctionnalités clés de Synthetix incluent la possibilité pour les utilisateurs de créer des actifs synthétiques en utilisant leurs jetons SNX comme garantie.

• Derniers développements : Cette semaine, Synthetix a augmenté l'APY des utilisateurs LP en mettant en œuvre le SCCP-373, augmentant la part des frais de transaction des LP V3 de 40 % à 60 %. Parallèlement, le Trésor Synthetix envisage de percevoir certains frais d'intégration pour accroître les revenus des LP V3. De plus, Synthetix a annoncé cette semaine avoir terminé l'acquisition de la plateforme de jetons à effet de levier TLX, intégrant les fonctionnalités de jetons à effet de levier de TLX, en améliorant les paramètres et en redéployant les contrats pour favoriser le lancement, tout en lançant un programme d'incitations pour les jetons à effet de levier.

Babylon (non émis) : (indice de recommandation : ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Présentation du projet : Le projet Babylon est un projet visant à renforcer la sécurité des autres blockchains à preuve de participation en utilisant la sécurité de Bitcoin. Le principe fondamental est d'activer les actifs Bitcoin inutilisés grâce à un mécanisme de mise sans confiance, afin de résoudre le conflit entre la quête de sécurité des actifs des détenteurs de Bitcoin et leur participation à des projets à rendement élevé.

• Derniers développements : Cette semaine, bien que les prix du marché aient fluctué de manière assez intense, la performance de BTC reste très solide, maintenant un niveau élevé. De plus, les utilisateurs sont généralement optimistes quant au développement futur de BTC, ce qui renforce leur volonté de détenir tout en cherchant à libérer la liquidité de leurs BTC, les incitant à choisir des projets générant des revenus basés sur BTC. De plus, cette semaine, une plateforme de trading a annoncé qu'il était possible de miser directement des BTC depuis le compte de la plateforme pour obtenir des rendements, apportant ainsi d'importants nouveaux fonds à Babylon. Pendant la période de l'événement, les utilisateurs participant à l'événement peuvent bénéficier d'une augmentation maximale de 12 % de leurs points, incitant un grand nombre d'utilisateurs à participer.

Usual Money（USUAL）：（indice de recommandation : ⭐️⭐️⭐️）

• Présentation du projet : Usual Money est un projet de stablecoin soutenu par une certaine plateforme d'échange, visant à offrir une nouvelle solution de stablecoin par le biais d'une approche décentralisée. Le mécanisme central de ce projet comprend trois principaux jetons : le stablecoin USD0, le produit obligataire USD0++ et le jeton de gouvernance USUAL.

• Dernières nouvelles : Récemment, Usual Money a procédé à une mise à niveau de Checker. Après cette mise à niveau, le rendement annuel des détenteurs de produits obligataires USD0++ a atteint 48 %, tandis que l'APY moyen de USD0/USD0++ dans Curve est de 54 % et le rendement annuel moyen de USD0/USDC est de 52 %. De plus, cela a réduit l'émission de USUAL de 17 %, augmentant ainsi le prix de USUAL. Cela a attiré de nombreux utilisateurs à participer à Usual Money pour obtenir des rendements d'arbitrage annuels élevés.

BounceBit (BB) : (indice de recommandation : ⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Présentation du projet : BounceBit est une couche de base de re-staking dans l'écosystème Bitcoin. Conçu en collaboration étroite avec une plateforme d'échange, il structure des composants CeDeFi à rendement élevé ; de plus, il construit sa propre chaîne BounceBit pour établir des scénarios d'utilisation spécifiques pour le Re-staking.

• Derniers développements : Récemment, BounceBit a augmenté les taux de rendement des différentes devises, avec un rendement annualisé de 30 jours de 54,25 % pour l'USDT, de 24,55 % pour le BTC, de 37,13 % pour le BNB et de 37,7 % pour l'ETH, attirant ainsi de nombreux utilisateurs à investir leurs actifs dans BounceBit pour participer au staking. De plus, cette semaine, BounceBit a établi une collaboration avec Ondo pour introduire des RWA tokenisées dans BounceBit, commençant à entrer dans la zone RWA.

Equilibria (EQB) : (indice de recommandation : ⭐️⭐️⭐️)

• Présentation du projet : Equilibria est un projet de pool de fusil à pompe dont l'objectif principal est de créer des rendements élevés pour les utilisateurs. En utilisant le modèle d'augmentation des rendements veToken adopté par Pendle, il offre des rendements plus élevés aux LP grâce à la version tokenisée de vePENDLE, ePENDLE, et fournit des récompenses supplémentaires aux détenteurs de PENDLE.

• Dernières nouvelles : cette semaine, Equilibria a renforcé sa collaboration avec Curve en lançant le premier pool renforcé - le pool scrvUSD, destiné à augmenter les rendements des utilisateurs. Par la suite, des pools renforcés SolvBTC, cmETH et ePENDLE ont été ajoutés, portant le rendement APY des utilisateurs à un maximum de 59 %, attirant ainsi un grand nombre d'utilisateurs à participer à l'arbitrage.

En résumé, nous pouvons voir que les projets dont la TVL a fortement augmenté cette semaine sont principalement concentrés dans la zone des rendements des stablecoins (pools de mitrailleuses).

performance globale de la zone

• La capitalisation des stablecoins continue de croître : USDT est passé de 141 milliards de dollars la semaine dernière à 145,1 milliards de dollars, avec une augmentation de 2,91 %, et USDC est passé de 40,2 milliards de dollars la semaine dernière à 41,5 milliards de dollars, avec une augmentation de 3,23 %. On peut constater que cette semaine, tant USDT, qui est principalement axé sur les marchés non américains, qu'USDC, qui est principalement axé sur le marché américain, ont connu une croissance, ce qui indique que l'ensemble du marché continue d'attirer des flux de capitaux.

• La liquidité augmente progressivement : les taux d'arbitrage sans risque sur les marchés traditionnels continuent de diminuer avec la poursuite des baisses de taux d'intérêt, tandis que les taux d'arbitrage des projets DeFi sur la chaîne augmentent en raison de l'augmentation de la valeur des actifs en chiffrement. Revenir à la Finance décentralisée sera un très bon choix.

• Situation des fonds : La TVL des projets DeFi est passée de 53,2 milliards de dollars la semaine dernière à 54,1 milliards de dollars actuellement, avec un nouvel apport de fonds atteignant 1,69 %. Cette semaine, elle continue de croître positivement et maintient une tendance à la hausse continue depuis près de deux mois, prouvant qu'il y a un flux constant de fonds entrant dans les projets DeFi.

analyse approfondie

Moteur de hausse :

Les principaux facteurs de motivation de cette hausse peuvent être résumés par les voies de transmission suivantes : l'entrée du marché dans un cycle de marché haussier entraîne une augmentation de la demande de liquidité, ce qui pousse à la hausse le niveau des taux d'intérêt de base des prêts, amplifiant ainsi l'espace de profit des stratégies de cycle d'arbitrage dans les protocoles de Finance décentralisée. Plus précisément :

• Environnement du marché : le cycle haussier entraîne une augmentation globale de la demande de liquidité
• Taux d'intérêt : augmentation du taux de prêt de base, reflétant les attentes du marché en matière de tarification des fonds
• Côté des revenus : le taux de rendement de la stratégie d'arbitrage circulaire