Nouvel enjeu sur le marché des actifs chiffrement : la lutte entre ETH et SOL
Le marché des cryptomonnaies en 2025 présente une différenciation structurelle évidente. Les fonds ne connaissent plus de hausse ou de baisse généralisée, mais se concentrent sur des secteurs sélectionnés, rendant la compétition entre les meilleurs et les moins performants de plus en plus évidente. Dans cette compétition qui déterminera le paysage futur, Ethereum et SOL sont devenus les points focaux.
Préférence de capital : ETH et SOL deviennent les choix de configuration des institutions
Récemment, plusieurs entreprises cotées en bourse ont massivement augmenté leurs avoirs en ETH et SOL. Une entreprise a autorisé son coffre-fort d'actifs numériques à 250 millions de dollars et a ajouté 8 351 ETH. Une autre entreprise a accumulé 19 084 ETH ce mois-ci, portant son total à 340 000 ETH. Parallèlement, une entreprise a annoncé qu'elle avait augmenté ses avoirs de 141 383 SOL, portant son total à près d'un million de SOL.
Ces phénomènes indiquent qu'ETH et SOL sont devenus les actifs sous-jacents de choix pour la répartition multi-actifs des institutions. Cependant, la logique d'investissement des deux présente des différences significatives : ETH est considéré comme une obligation d'État en chaîne et un actif de haute qualité, tandis que SOL est conçu comme une chaîne d'applications de consommation haute performance et un champ de bataille de la nouvelle économie.
ETH : axe institutionnel, mission de liquidité des actifs financiers
Ethereum devient l'actif central le plus étroitement lié aux récits institutionnels. Son soutien sous-jacent repose sur une profonde synergie institutionnelle en trois dimensions :
Établissement de la position centrale des RWA : le montant total des RWA émis sur la chaîne dépasse 4 milliards de dollars, dont plus de 70 % se produisent sur le réseau principal Ethereum et ses réseaux L2.
Actifs d'ancrage des ETF au comptant et des politiques de stablecoins : les émetteurs de stablecoins précisent que la "transparence des réserves on-chain" et la "structure de nantissement des obligations d'État américaines à court terme" sont des exigences clés. Parallèlement, plusieurs institutions accélèrent la préparation de produits d'ETF au comptant Ethereum.
Le verrouillage sur la chaîne et l'écosystème des développeurs restent en position d'avantage absolu : la TVL totale du réseau principal Ethereum et des réseaux L2 atteint 110 milliards de dollars, représentant 61 % de la TVL mondiale du chiffrement.
SOL : Pouvoir d'achat natif sur la chaîne, la logique capitalistique derrière l'explosion
Solana ressemble davantage à une infrastructure de consommation dans des scénarios à haute fréquence. Son récit est passé de "la chaîne aux paramètres techniques optimaux" à "la machine à fabriquer des best-sellers natifs de la chaîne".
Le marché local des MemeCoins : Le nombre de MemeCoins sur la chaîne Solana et leur liquidité atteignent des sommets historiques.
Mise de capital sur "l'activité en chaîne" : les capitaux principaux considèrent SOL comme un actif négociable + un indicateur de croissance des utilisateurs + un vecteur narratif, un objectif trinitaire.
Les produits écologiques se dirigent vers le "niveau de consommation de base" : de l'expérience DEX, du portefeuille mobile, au téléphone Solana et à l'App Store qui va bientôt être lancé, l'ensemble de l'écosystème est en train de construire un circuit fermé plus proche des habitudes des utilisateurs de Web2.
Signaux de prix : SOL est récemment revenu au-dessus de 200 dollars, avec une forte volatilité accompagnée d'un grand engouement, indiquant qu'un nouveau récit est en train de se préparer et que les principaux acteurs effectuent des changements de position.
La stratégie des grandes baleines et la catalyse des politiques
Les données on-chain montrent qu'à partir du deuxième trimestre 2025, les comportements de "construction de position on-chain" des différentes institutions ont adopté des stratégies complètement différentes. Une institution a continué d'accroître sa position en ETH pour la construction de la position de base de l'ETF au comptant ; une autre institution a fréquemment ajusté ses positions sur la chaîne Solana, en se concentrant sur les projets écologiques ; et des sociétés cotées en bourse ont continué d'accroître leur position en SOL, atteignant plus d'un million de pièces détenues.
En ce qui concerne la politique, le cadre de réglementation fédérale pour les stablecoins aux États-Unis a été mis en place, et le chemin vers l'intégration de l'ETH dans le cadre de conformité devient de plus en plus clair. Parallèlement, l'équipe de Solana collabore avec les échanges pour promouvoir l'expérimentation de l'"émission conforme d'actifs de consommation". Ce "double respect des normes" signifie que les dividendes politiques sont distribués de manière différenciée selon les scénarios d'application, les attributs des fonds et les préférences de risque.
Perspectives d'avenir : configuration de couverture, plutôt que choix entre deux
La différence entre ETH et SOL n'est plus une question linéaire de "qui remplace qui", mais une réponse distribuée à la question "qui définit l'avenir dans quel cycle".
ETH évolue de "Token de Gaz" vers une "plateforme financière de base", son point d'évaluation passant de l'activité on-chain au modèle de rendement des obligations d'État et au taux de Staking. SOL devient le principal champ de bataille des jeux de financement dans des domaines tels que le trading à haute fréquence, les nouveaux récits et les applications terminales.
Pour les fonds à moyen et long terme qui croient en une réforme institutionnelle et parient sur l'entrée structurée du capital traditionnel, ETH est le choix privilégié. Pour les participants à court terme souhaitant saisir des opportunités de rotation de fonds et d'explosion de récits, SOL offre un choix plus dynamique.
Entre la narration et l'institution, la volatilité et le dépôt, ETH et SOL ne sont peut-être plus des options opposées, mais constituent une combinaison optimale dans un décalage d'époque. La future configuration du marché des actifs chiffrés sera probablement définie par ce processus d'ajustement continu des "poids de combinaison".
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JustAnotherWallet
· 08-08 17:34
C'est moi qui ai raté le pas.
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RektCoaster
· 08-08 17:32
Encore en train de ramer sur ces deux-là ? Indicateur contraire en fer.
ETH et SOL dominent le paysage du chiffrement en 2025, les fonds institutionnels continuent de se positionner.
Nouvel enjeu sur le marché des actifs chiffrement : la lutte entre ETH et SOL
Le marché des cryptomonnaies en 2025 présente une différenciation structurelle évidente. Les fonds ne connaissent plus de hausse ou de baisse généralisée, mais se concentrent sur des secteurs sélectionnés, rendant la compétition entre les meilleurs et les moins performants de plus en plus évidente. Dans cette compétition qui déterminera le paysage futur, Ethereum et SOL sont devenus les points focaux.
Préférence de capital : ETH et SOL deviennent les choix de configuration des institutions
Récemment, plusieurs entreprises cotées en bourse ont massivement augmenté leurs avoirs en ETH et SOL. Une entreprise a autorisé son coffre-fort d'actifs numériques à 250 millions de dollars et a ajouté 8 351 ETH. Une autre entreprise a accumulé 19 084 ETH ce mois-ci, portant son total à 340 000 ETH. Parallèlement, une entreprise a annoncé qu'elle avait augmenté ses avoirs de 141 383 SOL, portant son total à près d'un million de SOL.
Ces phénomènes indiquent qu'ETH et SOL sont devenus les actifs sous-jacents de choix pour la répartition multi-actifs des institutions. Cependant, la logique d'investissement des deux présente des différences significatives : ETH est considéré comme une obligation d'État en chaîne et un actif de haute qualité, tandis que SOL est conçu comme une chaîne d'applications de consommation haute performance et un champ de bataille de la nouvelle économie.
ETH : axe institutionnel, mission de liquidité des actifs financiers
Ethereum devient l'actif central le plus étroitement lié aux récits institutionnels. Son soutien sous-jacent repose sur une profonde synergie institutionnelle en trois dimensions :
Établissement de la position centrale des RWA : le montant total des RWA émis sur la chaîne dépasse 4 milliards de dollars, dont plus de 70 % se produisent sur le réseau principal Ethereum et ses réseaux L2.
Actifs d'ancrage des ETF au comptant et des politiques de stablecoins : les émetteurs de stablecoins précisent que la "transparence des réserves on-chain" et la "structure de nantissement des obligations d'État américaines à court terme" sont des exigences clés. Parallèlement, plusieurs institutions accélèrent la préparation de produits d'ETF au comptant Ethereum.
Le verrouillage sur la chaîne et l'écosystème des développeurs restent en position d'avantage absolu : la TVL totale du réseau principal Ethereum et des réseaux L2 atteint 110 milliards de dollars, représentant 61 % de la TVL mondiale du chiffrement.
SOL : Pouvoir d'achat natif sur la chaîne, la logique capitalistique derrière l'explosion
Solana ressemble davantage à une infrastructure de consommation dans des scénarios à haute fréquence. Son récit est passé de "la chaîne aux paramètres techniques optimaux" à "la machine à fabriquer des best-sellers natifs de la chaîne".
Le marché local des MemeCoins : Le nombre de MemeCoins sur la chaîne Solana et leur liquidité atteignent des sommets historiques.
Mise de capital sur "l'activité en chaîne" : les capitaux principaux considèrent SOL comme un actif négociable + un indicateur de croissance des utilisateurs + un vecteur narratif, un objectif trinitaire.
Les produits écologiques se dirigent vers le "niveau de consommation de base" : de l'expérience DEX, du portefeuille mobile, au téléphone Solana et à l'App Store qui va bientôt être lancé, l'ensemble de l'écosystème est en train de construire un circuit fermé plus proche des habitudes des utilisateurs de Web2.
Signaux de prix : SOL est récemment revenu au-dessus de 200 dollars, avec une forte volatilité accompagnée d'un grand engouement, indiquant qu'un nouveau récit est en train de se préparer et que les principaux acteurs effectuent des changements de position.
La stratégie des grandes baleines et la catalyse des politiques
Les données on-chain montrent qu'à partir du deuxième trimestre 2025, les comportements de "construction de position on-chain" des différentes institutions ont adopté des stratégies complètement différentes. Une institution a continué d'accroître sa position en ETH pour la construction de la position de base de l'ETF au comptant ; une autre institution a fréquemment ajusté ses positions sur la chaîne Solana, en se concentrant sur les projets écologiques ; et des sociétés cotées en bourse ont continué d'accroître leur position en SOL, atteignant plus d'un million de pièces détenues.
En ce qui concerne la politique, le cadre de réglementation fédérale pour les stablecoins aux États-Unis a été mis en place, et le chemin vers l'intégration de l'ETH dans le cadre de conformité devient de plus en plus clair. Parallèlement, l'équipe de Solana collabore avec les échanges pour promouvoir l'expérimentation de l'"émission conforme d'actifs de consommation". Ce "double respect des normes" signifie que les dividendes politiques sont distribués de manière différenciée selon les scénarios d'application, les attributs des fonds et les préférences de risque.
Perspectives d'avenir : configuration de couverture, plutôt que choix entre deux
La différence entre ETH et SOL n'est plus une question linéaire de "qui remplace qui", mais une réponse distribuée à la question "qui définit l'avenir dans quel cycle".
ETH évolue de "Token de Gaz" vers une "plateforme financière de base", son point d'évaluation passant de l'activité on-chain au modèle de rendement des obligations d'État et au taux de Staking. SOL devient le principal champ de bataille des jeux de financement dans des domaines tels que le trading à haute fréquence, les nouveaux récits et les applications terminales.
Pour les fonds à moyen et long terme qui croient en une réforme institutionnelle et parient sur l'entrée structurée du capital traditionnel, ETH est le choix privilégié. Pour les participants à court terme souhaitant saisir des opportunités de rotation de fonds et d'explosion de récits, SOL offre un choix plus dynamique.
Entre la narration et l'institution, la volatilité et le dépôt, ETH et SOL ne sont peut-être plus des options opposées, mais constituent une combinaison optimale dans un décalage d'époque. La future configuration du marché des actifs chiffrés sera probablement définie par ce processus d'ajustement continu des "poids de combinaison".