Dans les marchés financiers traditionnels, le « dividende » désigne l'acte par lequel une entreprise cotée distribue des bénéfices à ses actionnaires sous forme de liquidités ou d'actions, représentant le moyen principal pour les actionnaires de réaliser un retour sur investissement. Cependant, dans le domaine du Web3 et des cryptomonnaies, la notion de « dividende » est en train d'être redéfinie - elle va au-delà de la simple distribution de bénéfices, intégrant l'économie des tokens, les jeux de pouvoir de gouvernance et la reconstruction des revenus en chaîne. Dans la distribution traditionnelle des dividendes, les actionnaires partagent les bénéfices de l'entreprise en fonction de leur proportion de détention d'actions. Le monde du Web3 brise ce modèle unidirectionnel, les détenteurs de tokens, bien qu'ils contribuent avec des fonds et de la liquidité, sont souvent exclus de la distribution réelle des bénéfices, créant un phénomène unique de « inégalité des droits des actions et des tokens ».
##La collision entre les dividendes traditionnels et le monde de la crypto : la lutte pour l'égalité des actions et des cryptomonnaies
Dans le modèle commercial Web2, les entreprises cèdent des actions par le biais de financements en capital-risque (VC), les VC sortent par une introduction en bourse pour obtenir des retours, et les petits investisseurs participent très peu à la distribution des dividendes précoces. La percée du Web3 réside dans le fait que l'émission de tokens est essentiellement le processus d'introduction en bourse des actions, intégrant ainsi les petits investisseurs dans le système de financement précoce. Mais des problèmes surgissent également : les investisseurs en actions bénéficient des dividendes des bénéfices de l'entreprise, tout en pouvant sortir en liquidant des tokens ; tandis que les détenteurs de tokens se retrouvent confrontés à la situation de "payer sans droit".
L'exploitation structurelle des VC : la plupart des projets conservent une entité juridique en Web2 et passent par plusieurs tours de financement par actions, les bénéfices du projet vont d'abord aux investisseurs en actions (LP) par le biais de dividendes, tandis que les détenteurs de jetons ne peuvent compter que sur les fluctuations du marché secondaire pour réaliser des profits.
Le pouvoir de gouvernance est illusoire : le "Comité des décideurs détenteurs de jetons" est en fait une façade, la direction du projet est toujours contrôlée par une minorité, et la gouvernance des jetons n'est devenue qu'une formalité.
Les projets comme STONKS tentent de briser cette impasse : tous les participants obtiennent des jetons équitablement, sans privilège d'actions privilégiées, en élisant un comité de décision par la communauté, explorant ainsi le véritable chemin de l'égalité entre les actions et les cryptomonnaies.
##Les deux attributs des tokens : l'art de l'équilibre entre actif et passif
Les tokens jouent un rôle complexe dans les modèles commerciaux Web3 : ils sont à la fois des actifs de droits et impliquent des attributs de dette.
Propriété des actifs : En tant que "actions" du projet, le jeton confère aux détenteurs des droits de gouvernance et des attentes de revenus, tels que le minage de liquidités, le partage des frais de transaction, etc.
Propriété de la dette : Lorsque le prix d'émission du jeton est supérieur à la valeur réelle du projet, la partie de la prime devient une dette du système. Si le flux de trésorerie opérationnel ne peut pas couvrir cette prime, le jeton sera soumis à une pression de dépréciation.
Pour éliminer les dettes, il faut s'appuyer sur deux stratégies :
Temps contre espace : améliorer les bénéfices réels par une exploitation à long terme, digérer progressivement la bulle.
Monnaie mère produisant des monnaies filles : émettre de nouveaux actifs pour transférer des dettes (comme la vente de nœuds Gala)
##Web3 Nouveau modèle de dividende : Pratique innovante de la répartition des revenus sur la chaîne
accord de rendement réel (Real Yield)
Certains projets DeFi distribuent directement les revenus du protocole (comme les frais de Swap, les intérêts de prêt) aux stakers de tokens, par exemple :
Pendle Finance tokenise les droits de revenus en les divisant en YT (jetons de revenus) et PT (jetons de capital), les détenteurs de YT peuvent capturer les flux de trésorerie futurs.
Render Network facture les utilisateurs des services de rendu GPU et distribue les revenus aux détenteurs de tokens.
modèle de consommation et de profit
FEC (Fortune Earnings Coupon) propose l'idée de « dépenses égalent revenus » : lorsque les utilisateurs consomment, le système détruit une partie des FEC et crée un nœud d'airdrop ADN, ce nœud rembourse 10 000 FEC (10 fois l'investissement) sur une période de 100 cycles. Le mécanisme de remboursement utilise un design de poids composé, entraînant une croissance exponentielle des revenus à long terme, incitant à une détention prolongée.
droits de gouvernance et monétisation
Les organisations DAO décident de l'utilisation des fonds de la trésorerie par le biais de votes sur des propositions, et certains projets distribuent des bénéfices sous forme de stablecoins aux détenteurs de tokens de gouvernance, réalisant ainsi une transparence des dividendes sur la chaîne.
Entreprises cotées : Une nouvelle forme de dividende fusionnant crypto et actions
Les sociétés cotées traditionnelles essaient d'intégrer des actifs cryptographiques dans leur bilan, créant un nouveau mode de jeu de "liens entre les monnaies et les actions" :
MicroStrategy a configuré le Bitcoin comme actif de réserve depuis 2020, avec une augmentation maximale de son action de 4315,85 %, permettant aux actionnaires de bénéficier indirectement de l'appréciation du BTC.
Tendance de diversification des actifs : En plus de BTC/ETH, les entreprises commencent à accumuler des actifs émergents tels que SOL, TRX, par exemple SRM Entertainment a annoncé que TRX serait sa réserve principale et a obtenu le soutien de Sun Yuchen.
##Conformité et fiscalité : le cadre clé pour la distribution des dividendes
Les entreprises Web3 améliorent l'efficacité de la distribution des dividendes en optimisant leur architecture mondiale :
Hong Kong : Bénéfice annuel ≤ 2 millions de dollars de Hong Kong, taux d'imposition 8,25 %, dividendes étrangers exonérés d'impôt.
Singapour : impôt sur les sociétés 17 %, mais offre des incitations fiscales pour les RHQ (quartiers généraux régionaux)
BVI : zéro impôt sur les sociétés, forte confidentialité, adapté aux structures de holding
Produits structurés (comme l'accord SAFT) devenant des véhicules conformes : les investisseurs obtiennent des intérêts sur les stablecoins au début, puis peuvent convertir à prix réduit les tokens du projet plus tard, alliant revenu fixe et espace spéculatif.
La distribution des dividendes dans le futur Web3 dépassera l'ancienne logique de "profit exclusif aux actionnaires" et évoluera vers "partager la valeur avec les contributeurs". Le nœud ADN de FEC transformera le comportement de consommation en droits de revenus, le jeton YT de Pendle découpera et redistribuera les flux de revenus, et la gouvernance du trésor DAO permettra aux détenteurs de jetons de devenir des décideurs en matière de dividendes. Lorsque les contrats en chaîne peuvent exécuter automatiquement les redevances des créateurs (comme la répartition des bénéfices de la revente de NFT), lorsque le BTC dans le bilan des sociétés cotées devient un actif partagé entre les actionnaires, la définition des dividendes a été renaissante dans le fourreau du Web3 - ce n'est plus un chèque, mais un réseau de droits de revenus programmables.
Auteur : Blog Team
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Qu'est-ce que le dividende ? Du droit égal des jetons à un changement de paradigme vers les certificats de revenu.
Dans les marchés financiers traditionnels, le « dividende » désigne l'acte par lequel une entreprise cotée distribue des bénéfices à ses actionnaires sous forme de liquidités ou d'actions, représentant le moyen principal pour les actionnaires de réaliser un retour sur investissement. Cependant, dans le domaine du Web3 et des cryptomonnaies, la notion de « dividende » est en train d'être redéfinie - elle va au-delà de la simple distribution de bénéfices, intégrant l'économie des tokens, les jeux de pouvoir de gouvernance et la reconstruction des revenus en chaîne. Dans la distribution traditionnelle des dividendes, les actionnaires partagent les bénéfices de l'entreprise en fonction de leur proportion de détention d'actions. Le monde du Web3 brise ce modèle unidirectionnel, les détenteurs de tokens, bien qu'ils contribuent avec des fonds et de la liquidité, sont souvent exclus de la distribution réelle des bénéfices, créant un phénomène unique de « inégalité des droits des actions et des tokens ».
##La collision entre les dividendes traditionnels et le monde de la crypto : la lutte pour l'égalité des actions et des cryptomonnaies
Dans le modèle commercial Web2, les entreprises cèdent des actions par le biais de financements en capital-risque (VC), les VC sortent par une introduction en bourse pour obtenir des retours, et les petits investisseurs participent très peu à la distribution des dividendes précoces. La percée du Web3 réside dans le fait que l'émission de tokens est essentiellement le processus d'introduction en bourse des actions, intégrant ainsi les petits investisseurs dans le système de financement précoce. Mais des problèmes surgissent également : les investisseurs en actions bénéficient des dividendes des bénéfices de l'entreprise, tout en pouvant sortir en liquidant des tokens ; tandis que les détenteurs de tokens se retrouvent confrontés à la situation de "payer sans droit".
Les projets comme STONKS tentent de briser cette impasse : tous les participants obtiennent des jetons équitablement, sans privilège d'actions privilégiées, en élisant un comité de décision par la communauté, explorant ainsi le véritable chemin de l'égalité entre les actions et les cryptomonnaies.
##Les deux attributs des tokens : l'art de l'équilibre entre actif et passif
Les tokens jouent un rôle complexe dans les modèles commerciaux Web3 : ils sont à la fois des actifs de droits et impliquent des attributs de dette.
Pour éliminer les dettes, il faut s'appuyer sur deux stratégies :
##Web3 Nouveau modèle de dividende : Pratique innovante de la répartition des revenus sur la chaîne
accord de rendement réel (Real Yield)
Certains projets DeFi distribuent directement les revenus du protocole (comme les frais de Swap, les intérêts de prêt) aux stakers de tokens, par exemple :
modèle de consommation et de profit
FEC (Fortune Earnings Coupon) propose l'idée de « dépenses égalent revenus » : lorsque les utilisateurs consomment, le système détruit une partie des FEC et crée un nœud d'airdrop ADN, ce nœud rembourse 10 000 FEC (10 fois l'investissement) sur une période de 100 cycles. Le mécanisme de remboursement utilise un design de poids composé, entraînant une croissance exponentielle des revenus à long terme, incitant à une détention prolongée.
droits de gouvernance et monétisation
Les organisations DAO décident de l'utilisation des fonds de la trésorerie par le biais de votes sur des propositions, et certains projets distribuent des bénéfices sous forme de stablecoins aux détenteurs de tokens de gouvernance, réalisant ainsi une transparence des dividendes sur la chaîne.
Entreprises cotées : Une nouvelle forme de dividende fusionnant crypto et actions
Les sociétés cotées traditionnelles essaient d'intégrer des actifs cryptographiques dans leur bilan, créant un nouveau mode de jeu de "liens entre les monnaies et les actions" :
##Conformité et fiscalité : le cadre clé pour la distribution des dividendes
Les entreprises Web3 améliorent l'efficacité de la distribution des dividendes en optimisant leur architecture mondiale :
Produits structurés (comme l'accord SAFT) devenant des véhicules conformes : les investisseurs obtiennent des intérêts sur les stablecoins au début, puis peuvent convertir à prix réduit les tokens du projet plus tard, alliant revenu fixe et espace spéculatif.
La distribution des dividendes dans le futur Web3 dépassera l'ancienne logique de "profit exclusif aux actionnaires" et évoluera vers "partager la valeur avec les contributeurs". Le nœud ADN de FEC transformera le comportement de consommation en droits de revenus, le jeton YT de Pendle découpera et redistribuera les flux de revenus, et la gouvernance du trésor DAO permettra aux détenteurs de jetons de devenir des décideurs en matière de dividendes. Lorsque les contrats en chaîne peuvent exécuter automatiquement les redevances des créateurs (comme la répartition des bénéfices de la revente de NFT), lorsque le BTC dans le bilan des sociétés cotées devient un actif partagé entre les actionnaires, la définition des dividendes a été renaissante dans le fourreau du Web3 - ce n'est plus un chèque, mais un réseau de droits de revenus programmables.
Auteur : Blog Team *Ce contenu ne constitue aucune offre, sollicitation ou recommandation. Vous devez toujours rechercher des conseils professionnels indépendants avant de prendre toute décision d'investissement. *Veuillez noter que Gate peut limiter ou interdire l'accès à tous ou à certaines de ses services depuis des zones restreintes. Veuillez lire l'accord utilisateur pour plus d'informations, lien :