Bien qu'il ait une vue assez prudente sur le marché des cryptomonnaies, l'analyste Charles Edwards de Capriole n'exclut pas la possibilité d'un fort cycle de croissance des altcoins - si Bitcoin maintient sa position dominante.
Selon Edwards, actuellement seulement environ 5 % des cryptomonnaies sont échangées au-dessus de leur moyenne mobile sur 200 jours, basées sur des modèles mesurant la force et l'élan des prix tels que l'Indice de Spéculation et la Largeur Crypto développés par Capriole. Cela constitue un signal peu optimiste pour le marché des altcoins à court terme.
Cependant, il a comparé la situation actuelle à celle de la fin de l'année 2020 – lorsque Bitcoin est passé de 10 000 $ à 60 000 $ avant que les flux de capitaux ne commencent à affluer vers les altcoins. Selon Edwards, la condition idéale pour qu'une véritable "saison des altcoins" commence est que Bitcoin franchisse de manière convaincante son sommet historique et continue de grimper fortement – par exemple, atteignant la zone des 140 000 $ – tandis que les altcoins restent "à la traîne". À ce moment-là, la capitalisation du marché a tendance à "se retourner" de Bitcoin vers des jetons plus petits.
À l'inverse, si un altcoin augmente soudainement alors que Bitcoin oscille toujours dans une plage de prix étroite, cela est souvent un signe de "dernier souffle" du marché avant un fort ajustement – avertit Edwards.
De plus, il a également exprimé des doutes sur l'efficacité des cycles de halving traditionnels. Selon lui, de nouveaux facteurs tels que les fonds ETF Bitcoin au comptant, les flux de capitaux des trésoreries d'entreprise, et la participation d'organisations comme MicroStrategy ont affaibli le rôle des mineurs dans le contrôle de l'offre. Aujourd'hui, seulement environ 2 à 3 % de l'offre de Bitcoin provient de l'exploitation minière de jetons, rendant le cycle de 4 ans moins significatif qu'auparavant.
Au lieu de cela, le marché actuel est dirigé par de grandes institutions et entreprises, ce qui pourrait réduire la probabilité d'ajustements profonds allant jusqu'à 80 % comme dans le passé. Cependant, cela augmente également le risque de (systemic leverage) – en particulier si les entreprises cotées ayant une forte proportion de Bitcoin échouent dans leur plan. C'est un risque à long terme qu'il faut surveiller, souligne Edwards.
Il a également noté que l'or est un outil de couverture stratégique, et non un substitut au Bitcoin. L'histoire montre que l'or et le Bitcoin ont tendance à augmenter lorsque le ratio or/action (gold-to-equity ratio) dépasse la moyenne mobile sur 200 jours – un indicateur que Capriole suit régulièrement.
Enfin, il souligne l'importance d'identifier quelques facteurs macroéconomiques clés qui coordonnent le marché : le pivot de la Réserve fédérale américaine (Fed), l'expansion de la liquidité mondiale, et le changement de structure des flux de capitaux. "Nous réagissons souvent instinctivement aux nouvelles négatives, mais ce qu'il faut faire, c'est réduire et se concentrer sur les forces qui coordonnent réellement le marché – et en ce moment, Bitcoin bénéficie de ces facteurs," conclut Edwards.
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Altcoin "Hibernation" – Est-ce qu'une grande percée est proche ?
Bien qu'il ait une vue assez prudente sur le marché des cryptomonnaies, l'analyste Charles Edwards de Capriole n'exclut pas la possibilité d'un fort cycle de croissance des altcoins - si Bitcoin maintient sa position dominante. Selon Edwards, actuellement seulement environ 5 % des cryptomonnaies sont échangées au-dessus de leur moyenne mobile sur 200 jours, basées sur des modèles mesurant la force et l'élan des prix tels que l'Indice de Spéculation et la Largeur Crypto développés par Capriole. Cela constitue un signal peu optimiste pour le marché des altcoins à court terme. Cependant, il a comparé la situation actuelle à celle de la fin de l'année 2020 – lorsque Bitcoin est passé de 10 000 $ à 60 000 $ avant que les flux de capitaux ne commencent à affluer vers les altcoins. Selon Edwards, la condition idéale pour qu'une véritable "saison des altcoins" commence est que Bitcoin franchisse de manière convaincante son sommet historique et continue de grimper fortement – par exemple, atteignant la zone des 140 000 $ – tandis que les altcoins restent "à la traîne". À ce moment-là, la capitalisation du marché a tendance à "se retourner" de Bitcoin vers des jetons plus petits. À l'inverse, si un altcoin augmente soudainement alors que Bitcoin oscille toujours dans une plage de prix étroite, cela est souvent un signe de "dernier souffle" du marché avant un fort ajustement – avertit Edwards. De plus, il a également exprimé des doutes sur l'efficacité des cycles de halving traditionnels. Selon lui, de nouveaux facteurs tels que les fonds ETF Bitcoin au comptant, les flux de capitaux des trésoreries d'entreprise, et la participation d'organisations comme MicroStrategy ont affaibli le rôle des mineurs dans le contrôle de l'offre. Aujourd'hui, seulement environ 2 à 3 % de l'offre de Bitcoin provient de l'exploitation minière de jetons, rendant le cycle de 4 ans moins significatif qu'auparavant. Au lieu de cela, le marché actuel est dirigé par de grandes institutions et entreprises, ce qui pourrait réduire la probabilité d'ajustements profonds allant jusqu'à 80 % comme dans le passé. Cependant, cela augmente également le risque de (systemic leverage) – en particulier si les entreprises cotées ayant une forte proportion de Bitcoin échouent dans leur plan. C'est un risque à long terme qu'il faut surveiller, souligne Edwards. Il a également noté que l'or est un outil de couverture stratégique, et non un substitut au Bitcoin. L'histoire montre que l'or et le Bitcoin ont tendance à augmenter lorsque le ratio or/action (gold-to-equity ratio) dépasse la moyenne mobile sur 200 jours – un indicateur que Capriole suit régulièrement. Enfin, il souligne l'importance d'identifier quelques facteurs macroéconomiques clés qui coordonnent le marché : le pivot de la Réserve fédérale américaine (Fed), l'expansion de la liquidité mondiale, et le changement de structure des flux de capitaux. "Nous réagissons souvent instinctivement aux nouvelles négatives, mais ce qu'il faut faire, c'est réduire et se concentrer sur les forces qui coordonnent réellement le marché – et en ce moment, Bitcoin bénéficie de ces facteurs," conclut Edwards.