El mercado de criptomonedas Q2 alcanzó un nuevo máximo en el volumen de préstamos colaterales, el mercado de derivación sufrió una obtención de liquidación de más de 1,000 millones de dólares.

【金色财经】8 de agosto, noticias. Un informe de investigación muestra que el tamaño de los préstamos garantizados en el mercado de criptomonedas creció un 27% en el segundo trimestre, alcanzando los 53.1 mil millones de dólares, el nivel más alto desde principios de 2022, impulsado principalmente por la demanda de préstamos DeFi y la recuperación del apetito por el riesgo. Bitcoin cayó de 124,000 dólares a 118,000 dólares, lo que provocó liquidaciones de más de 1,000 millones de dólares en el mercado de derivados de criptomonedas, la mayor liquidación en posiciones en largo desde principios de agosto. Los analistas creen que esto se parece más a una toma de ganancias saludable, en lugar de ser el comienzo de una reversión, pero también destaca la vulnerabilidad del mercado cuando el apalancamiento se acumula rápidamente.

Los analistas señalan que los puntos de presión ya han comenzado a aparecer. En julio, un DEX experimentó una gran cantidad de retiros, lo que impulsó las tasas de interés de préstamo de ETH por encima del rendimiento del staking de Ethereum, rompiendo la lógica del comercio de "arbitraje circular" — es decir, usar ETH en staking como colateral para pedir prestado más ETH. Este proceso de desapalancamiento provocó un corrimiento en las posiciones de staking, haciendo que la cola de salida de la cadena de referencia de Ethereum estableciera un récord histórico de 13 días.

Investigaciones indican que desde julio, el costo de préstamo de USDC en el mercado extrabursátil ha ido en aumento, mientras que las tasas de interés de préstamos en cadena se han mantenido estables. La diferencia de tasas entre ambos ha alcanzado el nivel más alto desde finales de 2024. Esta divergencia significa que la demanda de dólares fuera de la cadena ha superado la liquidez en la cadena, lo que podría intensificar la volatilidad si las condiciones del mercado se ajustan aún más. Con un aumento explosivo en el volumen de préstamos, concentración del poder de préstamo, la liquidez de DeFi apretándose y la brecha entre los mercados de dólares en cadena y fuera de cadena ampliándose, el sistema está mostrando más puntos de presión. La liquidación de mil millones de dólares del jueves recuerda que los efectos del apalancamiento son bidireccionales.