Dominio de Ethereum en el mercado RWA: ¿quién es el próximo en tomar el relevo?
Este informe analiza la posición dominante de Ethereum en el mercado actual de tokenización de activos del mundo real, examina los desafíos estructurales que enfrenta y explora qué plataformas de blockchain tienen el potencial de liderar la próxima fase de crecimiento de RWA.
Resumen de puntos clave
Ethereum, gracias a su ventaja inicial, experimentos institucionales pasados, profunda liquidez en cadena y arquitectura descentralizada, lidera actualmente el mercado de RWA.
Sin embargo, las cadenas de bloques universales con transacciones más rápidas y baratas, así como las cadenas dedicadas a RWA diseñadas para cumplir con los requisitos regulatorios, están abordando las limitaciones de costo y rendimiento de Ethereum. Estas plataformas emergentes se están posicionando como la próxima generación de infraestructura al ofrecer una escalabilidad técnica superior o funciones de cumplimiento integradas.
La siguiente fase de crecimiento de RWA será liderada por una cadena que integre con éxito tres elementos: la compatibilidad regulatoria en la cadena, un ecosistema de servicios construido en torno a activos del mundo real y una liquidez en la cadena que tenga un significado real.
1. ¿Dónde está creciendo actualmente el mercado de RWA?
La tokenización de activos del mundo real (RWA) se ha convertido en uno de los temas más destacados en la industria de la blockchain. Las empresas de consultoría global han publicado amplias previsiones de mercado y también se han realizado análisis en profundidad de los mercados emergentes, lo que destaca la creciente importancia de este campo.
RWA se refiere a la conversión de activos tangibles como bienes raíces, bonos y materias primas en tokens digitales. Este proceso de tokenización requiere infraestructura de blockchain. Actualmente, Ethereum es la principal infraestructura que soporta estas transacciones.
A pesar de la creciente competencia, Ethereum todavía mantiene su posición dominante en el mercado de RWA. Ya han surgido blockchains profesionales de RWA, y otras plataformas maduras en el ámbito de DeFi también están expandiéndose hacia el área de RWA. Aun así, Ethereum sigue representando más del 50% del total de la actividad del mercado, lo que resalta la solidez de su posición actual.
Este informe examina los factores clave que permiten a Ethereum dominar actualmente el mercado de RWA y explora la evolución de las condiciones que podrían dar forma a la próxima fase de crecimiento y competencia.
2. ¿Por qué Ethereum puede mantener su posición de liderazgo?
2.1. Ventaja inicial y confianza institucional
Ethereum se ha convertido en la plataforma predeterminada para la tokenización institucional por razones claras. Fue la primera en introducir contratos inteligentes y se ha preparado activamente para el mercado de RWA.
Con el apoyo de una comunidad de desarrolladores altamente activa, Ethereum estableció estándares clave de tokenización como ERC-1400 y ERC-3643 mucho antes de que aparecieran plataformas competidoras. Esta base temprana proporcionó la tecnología y el marco regulatorio necesarios para los proyectos piloto.
Por lo tanto, muchas instituciones comenzaron a evaluar Ethereum antes de considerar alternativas. Variativas iniciativas notables a finales de la década de 2010 ayudaron a validar el papel de Ethereum en las finanzas institucionales:
Proyectos de bifurcación con licencia y moneda digital de un gran banco (2016-2017): Para apoyar casos de uso empresarial, el banco desarrolló una bifurcación con licencia de Ethereum. El lanzamiento de una moneda digital para transferencias interbancarias indica que la arquitectura de Ethereum también puede satisfacer los requisitos regulatorios en términos de protección de datos y cumplimiento.
Emisión de bonos de un banco (2019): Este banco emitió bonos garantizados por un valor de 100 millones de euros en la red pública de Ethereum. Esto demuestra que los valores regulados pueden ser emitidos y liquidados en una blockchain pública, al mismo tiempo que se minimiza la participación de intermediarios.
Bonos digitales de un banco de inversión (2021): Este banco de inversión, en colaboración con varios otros bancos, emitió bonos digitales por valor de 100 millones de euros en Ethereum. Estos bonos utilizan moneda digital del banco central para liquidaciones, lo que destaca el potencial de Ethereum en un mercado de capitales completamente integrado.
Estos casos piloto exitosos han aumentado la credibilidad de Ethereum. Para las instituciones, la confianza se basa en casos de uso verificados y referencias de otros participantes regulados. El historial de Ethereum sigue atrayendo atención, formando un ciclo de adopción reforzado.
Por ejemplo, en 2018, una plataforma anunció que construiría herramientas para gestionar el ciclo de vida completo de los valores digitales en Ethereum. Esta medida sentó las bases para el lanzamiento final del fondo tokenizado más grande emitido actualmente en Ethereum.
2.2. Plataforma de flujo de capital real
Una de las razones clave por las que Ethereum sigue dominando el mercado de RWA es su capacidad para convertir la liquidez en la cadena en poder adquisitivo real. La tokenización de activos del mundo real no es solo un proceso técnico. Un mercado completamente funcional necesita capital que pueda invertir y comerciar activamente con estos activos. En este sentido, Ethereum es la única plataforma que tiene una liquidez en la cadena profunda y desplegable.
Este punto es evidente en múltiples plataformas, que poseen grandes cantidades de fondos tokenizados en Ethereum. Estas plataformas han atraído cientos de millones de dólares al ofrecer productos basados en bonos del gobierno de EE. UU. tokenizados, préstamos basados en stablecoins y herramientas de generación de intereses en dólares sintéticos.
Una plataforma financiera ha acumulado más de 600 millones de dólares en valor total bloqueado (TVL) a través de sus productos respaldados por bonos del gobierno.
Un protocolo utilizó la liquidez de stablecoins para comprar bonos del gobierno del mundo real por un valor superior a 2400 millones de dólares.
Una plataforma ha establecido una infraestructura de ingresos sin bancos utilizando su stablecoin sintético en Ethereum, atrayendo la demanda institucional y la liquidez DeFi.
Estos ejemplos muestran que Ethereum no es solo una plataforma para la tokenización de activos. Proporciona una base de liquidez sólida que permite realizar inversiones y gestión de activos reales. En comparación, muchas plataformas emergentes de RWA tienen dificultades para asegurar la entrada de capital o la actividad del mercado secundario después de la fase inicial de emisión de tokens.
La razón de esta diferencia es clara. Ethereum ya ha integrado stablecoins, protocolos DeFi e infraestructura lista para la conformidad. Esto ha creado un entorno financiero integral donde la emisión, el intercambio y la liquidación pueden realizarse en la cadena.
Por lo tanto, Ethereum es el entorno más eficiente para convertir activos tokenizados en actividades de compra reales. Esto le otorga una ventaja estructural que va más allá de la simple participación en el mercado.
2.3. Establecer confianza a través de la descentralización
La descentralización juega un papel clave en la construcción de la confianza. La tokenización de activos del mundo real implica trasladar la propiedad y los registros de transacciones de activos de alto valor a un sistema digital. En este proceso, las instituciones se centran en la fiabilidad y la transparencia del sistema. Aquí es donde la arquitectura descentralizada de Ethereum ofrece ventajas significativas.
Ethereum funciona como una cadena de bloques pública, respaldada por miles de nodos independientes en todo el mundo. La red está abierta a cualquier persona, y los cambios son decididos por el consenso de los participantes, en lugar de un control centralizado. Por lo tanto, evita puntos únicos de falla, asegura la resistencia a ataques de hackers y a la censura, y mantiene un tiempo de funcionamiento ininterrumpido.
En el mercado de RWA, esta estructura crea un valor tangible. Las transacciones se registran en un libro mayor inmutable, reduciendo el riesgo de fraude. Los contratos inteligentes permiten transacciones de confianza sin intermediarios. Los usuarios pueden acceder a servicios, ejecutar acuerdos y participar en actividades financieras sin necesidad de aprobación centralizada.
Estas características hacen de Ethereum una opción atractiva para las instituciones que exploran la tokenización de activos. Su sistema descentralizado cumple con los requisitos clave para operar en un entorno financiero de alto riesgo.
3. Nuevos desafiantes que reconfiguran el panorama
La red principal de Ethereum ha demostrado la viabilidad de las finanzas tokenizadas. Sin embargo, junto con el éxito, también ha expuesto limitaciones estructurales que obstaculizan una adopción más amplia por parte de las instituciones. Los obstáculos clave incluyen un limitado volumen de transacciones, problemas de retraso y una estructura de tarifas impredecible.
Para abordar estos desafíos, han surgido múltiples soluciones Layer 2. Las actualizaciones significativas, que incluyen la fusión, Dencun y el próximo Pectra, han traído mejoras en términos de escalabilidad. A pesar de esto, la red aún no puede competir con la infraestructura financiera tradicional. Para las instituciones que requieren trading de alta frecuencia o liquidaciones en tiempo real, estas diferencias de rendimiento siguen siendo un factor limitante clave.
La latencia también presenta desafíos. La generación de bloques requiere un promedio de 12 segundos, y con las confirmaciones adicionales necesarias para el asentamiento seguro, la finalización suele tardar hasta tres minutos. En caso de congestión de la red, esta latencia puede aumentar aún más, lo que dificulta las operaciones financieras sensibles al tiempo.
Lo más importante es que la volatilidad de las tarifas de Gas sigue siendo un problema preocupante. Durante los períodos pico, las tarifas de transacción han superado los 50 dólares, e incluso en condiciones normales, los costos a menudo superan los 20 dólares. Este nivel de incertidumbre en las tarifas de transacción complica la planificación empresarial y puede debilitar la competitividad de los servicios basados en Ethereum.
Una plataforma explicó muy bien esta dinámica. Después de encontrar las limitaciones de Ethereum, la empresa se expandió a otras plataformas y también desarrolló su propia cadena. Aunque Ethereum desempeñó un papel crucial en facilitar experimentos tempranos por parte de instituciones, ahora enfrenta una presión creciente para satisfacer las demandas de un mercado más maduro y sensible al rendimiento.
3.1. El auge de una blockchain general rápida, eficiente y de bajo costo
Con las limitaciones de Ethereum cada vez más evidentes, las instituciones están explorando cada vez más ofrecer ventajas alternativas en cuellos de botella clave de rendimiento, como la velocidad de transacción, la estabilidad de tarifas y el tiempo de finalización, para complementar la blockchain general de Ethereum.
Sin embargo, a pesar de la colaboración continua con participantes institucionales, la cantidad real de activos tokenizados en estas plataformas (sin incluir las stablecoins) sigue siendo mucho más baja en comparación con Ethereum. En muchos casos, los activos tokenizados lanzados en cadenas generales siguen siendo parte de la estrategia de implementación multichain dominada por Ethereum.
A pesar de eso, aún hay señales de avances sustanciales. En el ámbito del crédito privado, están surgiendo nuevas iniciativas de tokenización. Por ejemplo, en una plataforma Layer 2, una plataforma de intercambio ha llamado la atención, representando más del 18% del volumen de actividad en este campo, solo superada por Ethereum.
En la actualidad, las blockchains generales apenas están comenzando a establecerse. Plataformas como ciertas blockchains de alto rendimiento, que han experimentado un rápido crecimiento en su ecosistema DeFi, ahora enfrentan un problema estratégico: cómo convertir este impulso en una posición sostenible en el ámbito de los RWA. No es suficiente con tener un rendimiento técnico excepcional. Para competir con Ethereum, es necesario ofrecer infraestructuras y servicios que puedan satisfacer la confianza y las expectativas de cumplimiento de los inversores institucionales.
En última instancia, el éxito de estas cadenas de bloques en el mercado de RWA dependerá menos de la capacidad de procesamiento original y más de su capacidad para ofrecer un valor tangible. Los ecosistemas diferenciados construidos en torno a las ventajas únicas de cada cadena determinarán su posicionamiento a largo plazo en este nuevo campo.
3.2. La aparición de la blockchain dedicada a RWA
Cada vez más plataformas de blockchain están abandonando el diseño genérico y adoptando la especialización en dominios específicos. Esta tendencia también es evidente en el ámbito de RWA, donde está surgiendo una nueva ola de cadenas especializadas construidas específicamente para la tokenización de activos del mundo real.
La razón para una blockchain dedicada a RWA es clara. La tokenización de activos del mundo real requiere una integración directa con las regulaciones financieras existentes, lo que hace que en muchos casos el uso de infraestructura de blockchain genérica no sea suficiente. Se deben abordar los requisitos técnicos específicos desde la base.
Un área clave es el manejo de cumplimiento. Los procedimientos KYC y AML son esenciales para los flujos de trabajo de tokenización, pero tradicionalmente se manejan fuera de la cadena. Este enfoque limita la innovación, ya que simplemente envuelve los activos financieros tradicionales en un formato de blockchain sin rediseñar la lógica de cumplimiento subyacente.
La transformación actual consiste en trasladar estas funciones de cumplimiento completamente a la cadena. La demanda de redes blockchain está creciendo, y estas redes no solo pueden registrar la propiedad, sino que también pueden hacer cumplir los requisitos regulatorios de manera nativa en la capa de protocolo.
En respuesta, algunas cadenas enfocadas en RWA han comenzado a ofrecer módulos de cumplimiento en cadena. Por ejemplo, una cadena dedicada incluye funciones de identidad descentralizada (DID), que permiten la ejecución de cumplimiento a nivel de infraestructura. Se espera que otras cadenas dedicadas sigan un camino similar.
Además de la conformidad, muchas de estas plataformas también aprovechan un profundo conocimiento del sector para dirigirse a categorías de activos específicas. Una plataforma se centra en el préstamo institucional y la gestión de activos, otra plataforma
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GateUser-26d7f434
· hace10h
¡Enfocado en una especulación con sentido!
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GasFeeDodger
· hace21h
gas es muy caro, ¿cuándo podremos hacer un Rug Pull?
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GasFeeTears
· hace21h
gm, ¿y todavía se atreve a decir que Ethereum es bueno?
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GasWaster
· hace22h
lmao aún pagando 200 gwei para mover rwa cuando existen l2s smh
Ethereum en el mercado RWA dominado ¿Cómo transformarán las nuevas plataformas el panorama?
Dominio de Ethereum en el mercado RWA: ¿quién es el próximo en tomar el relevo?
Este informe analiza la posición dominante de Ethereum en el mercado actual de tokenización de activos del mundo real, examina los desafíos estructurales que enfrenta y explora qué plataformas de blockchain tienen el potencial de liderar la próxima fase de crecimiento de RWA.
Resumen de puntos clave
Ethereum, gracias a su ventaja inicial, experimentos institucionales pasados, profunda liquidez en cadena y arquitectura descentralizada, lidera actualmente el mercado de RWA.
Sin embargo, las cadenas de bloques universales con transacciones más rápidas y baratas, así como las cadenas dedicadas a RWA diseñadas para cumplir con los requisitos regulatorios, están abordando las limitaciones de costo y rendimiento de Ethereum. Estas plataformas emergentes se están posicionando como la próxima generación de infraestructura al ofrecer una escalabilidad técnica superior o funciones de cumplimiento integradas.
La siguiente fase de crecimiento de RWA será liderada por una cadena que integre con éxito tres elementos: la compatibilidad regulatoria en la cadena, un ecosistema de servicios construido en torno a activos del mundo real y una liquidez en la cadena que tenga un significado real.
1. ¿Dónde está creciendo actualmente el mercado de RWA?
La tokenización de activos del mundo real (RWA) se ha convertido en uno de los temas más destacados en la industria de la blockchain. Las empresas de consultoría global han publicado amplias previsiones de mercado y también se han realizado análisis en profundidad de los mercados emergentes, lo que destaca la creciente importancia de este campo.
RWA se refiere a la conversión de activos tangibles como bienes raíces, bonos y materias primas en tokens digitales. Este proceso de tokenización requiere infraestructura de blockchain. Actualmente, Ethereum es la principal infraestructura que soporta estas transacciones.
A pesar de la creciente competencia, Ethereum todavía mantiene su posición dominante en el mercado de RWA. Ya han surgido blockchains profesionales de RWA, y otras plataformas maduras en el ámbito de DeFi también están expandiéndose hacia el área de RWA. Aun así, Ethereum sigue representando más del 50% del total de la actividad del mercado, lo que resalta la solidez de su posición actual.
Este informe examina los factores clave que permiten a Ethereum dominar actualmente el mercado de RWA y explora la evolución de las condiciones que podrían dar forma a la próxima fase de crecimiento y competencia.
2. ¿Por qué Ethereum puede mantener su posición de liderazgo?
2.1. Ventaja inicial y confianza institucional
Ethereum se ha convertido en la plataforma predeterminada para la tokenización institucional por razones claras. Fue la primera en introducir contratos inteligentes y se ha preparado activamente para el mercado de RWA.
Con el apoyo de una comunidad de desarrolladores altamente activa, Ethereum estableció estándares clave de tokenización como ERC-1400 y ERC-3643 mucho antes de que aparecieran plataformas competidoras. Esta base temprana proporcionó la tecnología y el marco regulatorio necesarios para los proyectos piloto.
Por lo tanto, muchas instituciones comenzaron a evaluar Ethereum antes de considerar alternativas. Variativas iniciativas notables a finales de la década de 2010 ayudaron a validar el papel de Ethereum en las finanzas institucionales:
Proyectos de bifurcación con licencia y moneda digital de un gran banco (2016-2017): Para apoyar casos de uso empresarial, el banco desarrolló una bifurcación con licencia de Ethereum. El lanzamiento de una moneda digital para transferencias interbancarias indica que la arquitectura de Ethereum también puede satisfacer los requisitos regulatorios en términos de protección de datos y cumplimiento.
Emisión de bonos de un banco (2019): Este banco emitió bonos garantizados por un valor de 100 millones de euros en la red pública de Ethereum. Esto demuestra que los valores regulados pueden ser emitidos y liquidados en una blockchain pública, al mismo tiempo que se minimiza la participación de intermediarios.
Bonos digitales de un banco de inversión (2021): Este banco de inversión, en colaboración con varios otros bancos, emitió bonos digitales por valor de 100 millones de euros en Ethereum. Estos bonos utilizan moneda digital del banco central para liquidaciones, lo que destaca el potencial de Ethereum en un mercado de capitales completamente integrado.
Estos casos piloto exitosos han aumentado la credibilidad de Ethereum. Para las instituciones, la confianza se basa en casos de uso verificados y referencias de otros participantes regulados. El historial de Ethereum sigue atrayendo atención, formando un ciclo de adopción reforzado.
Por ejemplo, en 2018, una plataforma anunció que construiría herramientas para gestionar el ciclo de vida completo de los valores digitales en Ethereum. Esta medida sentó las bases para el lanzamiento final del fondo tokenizado más grande emitido actualmente en Ethereum.
2.2. Plataforma de flujo de capital real
Una de las razones clave por las que Ethereum sigue dominando el mercado de RWA es su capacidad para convertir la liquidez en la cadena en poder adquisitivo real. La tokenización de activos del mundo real no es solo un proceso técnico. Un mercado completamente funcional necesita capital que pueda invertir y comerciar activamente con estos activos. En este sentido, Ethereum es la única plataforma que tiene una liquidez en la cadena profunda y desplegable.
Este punto es evidente en múltiples plataformas, que poseen grandes cantidades de fondos tokenizados en Ethereum. Estas plataformas han atraído cientos de millones de dólares al ofrecer productos basados en bonos del gobierno de EE. UU. tokenizados, préstamos basados en stablecoins y herramientas de generación de intereses en dólares sintéticos.
Una plataforma financiera ha acumulado más de 600 millones de dólares en valor total bloqueado (TVL) a través de sus productos respaldados por bonos del gobierno.
Un protocolo utilizó la liquidez de stablecoins para comprar bonos del gobierno del mundo real por un valor superior a 2400 millones de dólares.
Una plataforma ha establecido una infraestructura de ingresos sin bancos utilizando su stablecoin sintético en Ethereum, atrayendo la demanda institucional y la liquidez DeFi.
Estos ejemplos muestran que Ethereum no es solo una plataforma para la tokenización de activos. Proporciona una base de liquidez sólida que permite realizar inversiones y gestión de activos reales. En comparación, muchas plataformas emergentes de RWA tienen dificultades para asegurar la entrada de capital o la actividad del mercado secundario después de la fase inicial de emisión de tokens.
La razón de esta diferencia es clara. Ethereum ya ha integrado stablecoins, protocolos DeFi e infraestructura lista para la conformidad. Esto ha creado un entorno financiero integral donde la emisión, el intercambio y la liquidación pueden realizarse en la cadena.
Por lo tanto, Ethereum es el entorno más eficiente para convertir activos tokenizados en actividades de compra reales. Esto le otorga una ventaja estructural que va más allá de la simple participación en el mercado.
2.3. Establecer confianza a través de la descentralización
La descentralización juega un papel clave en la construcción de la confianza. La tokenización de activos del mundo real implica trasladar la propiedad y los registros de transacciones de activos de alto valor a un sistema digital. En este proceso, las instituciones se centran en la fiabilidad y la transparencia del sistema. Aquí es donde la arquitectura descentralizada de Ethereum ofrece ventajas significativas.
Ethereum funciona como una cadena de bloques pública, respaldada por miles de nodos independientes en todo el mundo. La red está abierta a cualquier persona, y los cambios son decididos por el consenso de los participantes, en lugar de un control centralizado. Por lo tanto, evita puntos únicos de falla, asegura la resistencia a ataques de hackers y a la censura, y mantiene un tiempo de funcionamiento ininterrumpido.
En el mercado de RWA, esta estructura crea un valor tangible. Las transacciones se registran en un libro mayor inmutable, reduciendo el riesgo de fraude. Los contratos inteligentes permiten transacciones de confianza sin intermediarios. Los usuarios pueden acceder a servicios, ejecutar acuerdos y participar en actividades financieras sin necesidad de aprobación centralizada.
Estas características hacen de Ethereum una opción atractiva para las instituciones que exploran la tokenización de activos. Su sistema descentralizado cumple con los requisitos clave para operar en un entorno financiero de alto riesgo.
3. Nuevos desafiantes que reconfiguran el panorama
La red principal de Ethereum ha demostrado la viabilidad de las finanzas tokenizadas. Sin embargo, junto con el éxito, también ha expuesto limitaciones estructurales que obstaculizan una adopción más amplia por parte de las instituciones. Los obstáculos clave incluyen un limitado volumen de transacciones, problemas de retraso y una estructura de tarifas impredecible.
Para abordar estos desafíos, han surgido múltiples soluciones Layer 2. Las actualizaciones significativas, que incluyen la fusión, Dencun y el próximo Pectra, han traído mejoras en términos de escalabilidad. A pesar de esto, la red aún no puede competir con la infraestructura financiera tradicional. Para las instituciones que requieren trading de alta frecuencia o liquidaciones en tiempo real, estas diferencias de rendimiento siguen siendo un factor limitante clave.
La latencia también presenta desafíos. La generación de bloques requiere un promedio de 12 segundos, y con las confirmaciones adicionales necesarias para el asentamiento seguro, la finalización suele tardar hasta tres minutos. En caso de congestión de la red, esta latencia puede aumentar aún más, lo que dificulta las operaciones financieras sensibles al tiempo.
Lo más importante es que la volatilidad de las tarifas de Gas sigue siendo un problema preocupante. Durante los períodos pico, las tarifas de transacción han superado los 50 dólares, e incluso en condiciones normales, los costos a menudo superan los 20 dólares. Este nivel de incertidumbre en las tarifas de transacción complica la planificación empresarial y puede debilitar la competitividad de los servicios basados en Ethereum.
Una plataforma explicó muy bien esta dinámica. Después de encontrar las limitaciones de Ethereum, la empresa se expandió a otras plataformas y también desarrolló su propia cadena. Aunque Ethereum desempeñó un papel crucial en facilitar experimentos tempranos por parte de instituciones, ahora enfrenta una presión creciente para satisfacer las demandas de un mercado más maduro y sensible al rendimiento.
3.1. El auge de una blockchain general rápida, eficiente y de bajo costo
Con las limitaciones de Ethereum cada vez más evidentes, las instituciones están explorando cada vez más ofrecer ventajas alternativas en cuellos de botella clave de rendimiento, como la velocidad de transacción, la estabilidad de tarifas y el tiempo de finalización, para complementar la blockchain general de Ethereum.
Sin embargo, a pesar de la colaboración continua con participantes institucionales, la cantidad real de activos tokenizados en estas plataformas (sin incluir las stablecoins) sigue siendo mucho más baja en comparación con Ethereum. En muchos casos, los activos tokenizados lanzados en cadenas generales siguen siendo parte de la estrategia de implementación multichain dominada por Ethereum.
A pesar de eso, aún hay señales de avances sustanciales. En el ámbito del crédito privado, están surgiendo nuevas iniciativas de tokenización. Por ejemplo, en una plataforma Layer 2, una plataforma de intercambio ha llamado la atención, representando más del 18% del volumen de actividad en este campo, solo superada por Ethereum.
En la actualidad, las blockchains generales apenas están comenzando a establecerse. Plataformas como ciertas blockchains de alto rendimiento, que han experimentado un rápido crecimiento en su ecosistema DeFi, ahora enfrentan un problema estratégico: cómo convertir este impulso en una posición sostenible en el ámbito de los RWA. No es suficiente con tener un rendimiento técnico excepcional. Para competir con Ethereum, es necesario ofrecer infraestructuras y servicios que puedan satisfacer la confianza y las expectativas de cumplimiento de los inversores institucionales.
En última instancia, el éxito de estas cadenas de bloques en el mercado de RWA dependerá menos de la capacidad de procesamiento original y más de su capacidad para ofrecer un valor tangible. Los ecosistemas diferenciados construidos en torno a las ventajas únicas de cada cadena determinarán su posicionamiento a largo plazo en este nuevo campo.
3.2. La aparición de la blockchain dedicada a RWA
Cada vez más plataformas de blockchain están abandonando el diseño genérico y adoptando la especialización en dominios específicos. Esta tendencia también es evidente en el ámbito de RWA, donde está surgiendo una nueva ola de cadenas especializadas construidas específicamente para la tokenización de activos del mundo real.
La razón para una blockchain dedicada a RWA es clara. La tokenización de activos del mundo real requiere una integración directa con las regulaciones financieras existentes, lo que hace que en muchos casos el uso de infraestructura de blockchain genérica no sea suficiente. Se deben abordar los requisitos técnicos específicos desde la base.
Un área clave es el manejo de cumplimiento. Los procedimientos KYC y AML son esenciales para los flujos de trabajo de tokenización, pero tradicionalmente se manejan fuera de la cadena. Este enfoque limita la innovación, ya que simplemente envuelve los activos financieros tradicionales en un formato de blockchain sin rediseñar la lógica de cumplimiento subyacente.
La transformación actual consiste en trasladar estas funciones de cumplimiento completamente a la cadena. La demanda de redes blockchain está creciendo, y estas redes no solo pueden registrar la propiedad, sino que también pueden hacer cumplir los requisitos regulatorios de manera nativa en la capa de protocolo.
En respuesta, algunas cadenas enfocadas en RWA han comenzado a ofrecer módulos de cumplimiento en cadena. Por ejemplo, una cadena dedicada incluye funciones de identidad descentralizada (DID), que permiten la ejecución de cumplimiento a nivel de infraestructura. Se espera que otras cadenas dedicadas sigan un camino similar.
Además de la conformidad, muchas de estas plataformas también aprovechan un profundo conocimiento del sector para dirigirse a categorías de activos específicas. Una plataforma se centra en el préstamo institucional y la gestión de activos, otra plataforma