Plataforma de comercio de futuros perpetuos encriptados enfrenta desafíos de ataque al fondo de liquidez
Recientemente, un trader ballena realizó una operación larga de ETH con un apalancamiento de 50 veces en una plataforma de futuros perpetuos, con ganancias flotantes que en un momento superaron los 2 millones de dólares. Debido al enorme monto de la posición y a la transparencia del DeFi, todo el mercado de encriptación estaba atento al próximo movimiento de esta ballena. Sorprendentemente, este trader no eligió aumentar su posición o cerrar para obtener ganancias, sino que adoptó una estrategia única: retirando parte del margen para obtener beneficios, mientras que el sistema ajustaba al alza el precio de liquidación de la posición larga. Finalmente, el trader logró activar la liquidación, obteniendo una ganancia de 1.8 millones de dólares.
Esta operación tuvo un impacto significativo en la liquidez de la plataforma. El fondo de liquidez de la plataforma se encarga de proporcionar liquidez activa, manteniendo su operación a través de la recolección de tarifas de fondos y ganancias de liquidación. Debido a las altas ganancias de las ballenas de ETH, una liquidación única normal podría resultar en una insuficiencia de liquidez en el lado opuesto. Sin embargo, al activar la liquidación de manera proactiva, esta parte de la pérdida es absorbida por el fondo de liquidez. Solo en un día, el 12 de marzo, el fondo de liquidez de la plataforma disminuyó en aproximadamente 4 millones de dólares.
Este evento destaca los severos desafíos que enfrentan las plataformas de comercio de futuros perpetuos descentralizadas (Perp Dex), especialmente en la necesidad de evolución del mecanismo de fondo de liquidez. Aprovechemos esta oportunidad para comparar los mecanismos adoptados por las plataformas Perp Dex más populares en la actualidad (como cierta plataforma de comercio de futuros, cierta plataforma tipo Jupiter y cierta plataforma tipo GMX) y discutir cómo prevenir que ataques similares ocurran nuevamente.
Comparación de los mecanismos de tres grandes Dex de Futuros perpetuos
una plataforma de futuros perpetuos
Provisión de liquidez:
El fondo de liquidez de la comunidad proporciona capital
Los usuarios pueden depositar activos como USDC para participar en la creación de mercado
Permitir a los usuarios construir su propio "Vault" para compartir los ingresos de la creación de mercado
Modo de creación de mercado:
Adopción de un libro de órdenes en cadena de alto rendimiento
El fondo de liquidez actúa como creador de mercado, proporcionando profundidad y gestionando órdenes no emparejadas.
Referencia a oráculos externos para asegurar que los precios de las órdenes estén cerca del mercado global
Mecanismo de liquidación:
Se activa la liquidación cuando el margen cae por debajo del requisito mínimo.
Cualquier usuario con suficiente capital puede participar en la liquidación
El fondo de liquidez también actúa como un fondo de seguro de liquidación, asumiendo las pérdidas de liquidación.
Gestión de riesgos:
Utilizar oráculos de precios de múltiples intercambios, actualizaciones periódicas
Aumentar el requisito de margen mínimo para posiciones grandes
Participación en la liquidación abierta para aumentar el grado de descentralización
Tasa de financiamiento y costo de posición:
Cálculo de la tarifa de financiamiento para posiciones largas y cortas por hora
Cuando los toros dominan, los toros pagan la tarifa de financiación a los osos (y viceversa)
Controlar el riesgo ajustando los requisitos de margen y la tasa de financiación
una plataforma tipo Jupiter
Provisión de liquidez:
El fondo de liquidez multi-activos proporciona liquidez
Los usuarios pueden intercambiar activos para participar en el fondo de liquidez.
Modo de creación de mercado:
Mecanismo innovador de LP-a-Trader
A través de la fijación de precios por oracle, el fondo de liquidez negocia directamente con los comerciantes.
Ofrecer una experiencia de transacción con deslizamiento cercano a cero
Mecanismo de liquidación:
Sistema de liquidación automática
Cuando la tasa de margen sea inferior a la requerida para el mantenimiento, el contrato inteligente se cerrará automáticamente.
El fondo de liquidez asume las ganancias y pérdidas como contraparte
Gestión de riesgos:
Utilizar oráculos para asegurar que el precio del contrato esté cerca del precio al contado
Aprovechar la alta característica de TPS de la cadena pública subyacente para reducir el riesgo de retraso en la liquidación
Se puede establecer un límite en la posición total de un solo activo
Tasa de financiación y costo de posición:
Sin tarifas de financiación tradicionales
Se utiliza un mecanismo de tarifas de préstamo que acumula intereses por hora.
Cuanto más tiempo se mantenga la posición o mayor sea la tasa de utilización de activos, más intereses se acumularán.
una plataforma tipo GMX
Provisión de liquidez:
El fondo de liquidez de múltiples activos proporciona liquidez
Los usuarios pueden depositar activos para participar en la provisión de liquidez
Modo de mercado:
Sin libro de órdenes tradicional, a través de cotizaciones de oráculo
El fondo de liquidez actúa automáticamente como contraparte.
Ejecución de operaciones "cero deslizamiento"
Mecanismo de liquidación:
Sistema de liquidación automática
Utilizar oráculos descentralizados para calcular el valor de la posición
Se activa la liquidación cuando el ratio de margen es inferior al nivel de mantenimiento.
Gestión de riesgos:
Usar oráculos de múltiples fuentes para reducir el riesgo de manipulación
Establecer un límite máximo de apertura de posiciones para activos que pueden ser manipulados
Limitar el riesgo de apalancamiento a través de un mecanismo de tarifas dinámicas
Tasa de financiamiento y costo de posición:
Sin tarifa de financiación para posiciones largas y cortas
Se utiliza un mecanismo de tarifas de préstamo, cobrando por hora.
Cuanto mayor sea la tasa de utilización de activos, mayor será la tasa de interés anual de los préstamos.
Conclusión: El camino de desarrollo de los intercambios de contratos descentralizados
Este ataque aprovechó la transparencia y la rigidez de las reglas de la plataforma de comercio de futuros perpetuos descentralizada. Los atacantes obtuvieron ganancias al abrir posiciones extremadamente grandes, mientras causaban un impacto en la liquidez interna de la plataforma. Para prevenir situaciones similares, la plataforma puede necesitar tomar las siguientes medidas:
Reducir el volumen máximo de apertura de posiciones de los usuarios
Ajustar el apalancamiento y los requisitos de margen
Implementar el mecanismo de reducción automática de posiciones (ADL)
Sin embargo, estas medidas pueden entrar en conflicto con la idea central de DeFi: permitir que cualquier persona use servicios financieros descentralizados sin necesidad de permiso. A largo plazo, la mejor solución sigue siendo, a medida que el mercado madure, que la liquidez de la plataforma se fortalezca gradualmente, aumentando el costo de ataque hasta que no sea rentable. El desafío actual es una etapa inevitable en el desarrollo de plataformas de comercio de futuros perpetuos descentralizadas, y creo que, a medida que la industria avance, estos problemas se resolverán de manera efectiva.
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La plataforma de futuros perpetuos sufre un ataque de ballena, el fondo de liquidez enfrenta desafíos.
Plataforma de comercio de futuros perpetuos encriptados enfrenta desafíos de ataque al fondo de liquidez
Recientemente, un trader ballena realizó una operación larga de ETH con un apalancamiento de 50 veces en una plataforma de futuros perpetuos, con ganancias flotantes que en un momento superaron los 2 millones de dólares. Debido al enorme monto de la posición y a la transparencia del DeFi, todo el mercado de encriptación estaba atento al próximo movimiento de esta ballena. Sorprendentemente, este trader no eligió aumentar su posición o cerrar para obtener ganancias, sino que adoptó una estrategia única: retirando parte del margen para obtener beneficios, mientras que el sistema ajustaba al alza el precio de liquidación de la posición larga. Finalmente, el trader logró activar la liquidación, obteniendo una ganancia de 1.8 millones de dólares.
Esta operación tuvo un impacto significativo en la liquidez de la plataforma. El fondo de liquidez de la plataforma se encarga de proporcionar liquidez activa, manteniendo su operación a través de la recolección de tarifas de fondos y ganancias de liquidación. Debido a las altas ganancias de las ballenas de ETH, una liquidación única normal podría resultar en una insuficiencia de liquidez en el lado opuesto. Sin embargo, al activar la liquidación de manera proactiva, esta parte de la pérdida es absorbida por el fondo de liquidez. Solo en un día, el 12 de marzo, el fondo de liquidez de la plataforma disminuyó en aproximadamente 4 millones de dólares.
Este evento destaca los severos desafíos que enfrentan las plataformas de comercio de futuros perpetuos descentralizadas (Perp Dex), especialmente en la necesidad de evolución del mecanismo de fondo de liquidez. Aprovechemos esta oportunidad para comparar los mecanismos adoptados por las plataformas Perp Dex más populares en la actualidad (como cierta plataforma de comercio de futuros, cierta plataforma tipo Jupiter y cierta plataforma tipo GMX) y discutir cómo prevenir que ataques similares ocurran nuevamente.
Comparación de los mecanismos de tres grandes Dex de Futuros perpetuos
una plataforma de futuros perpetuos
Provisión de liquidez:
Modo de creación de mercado:
Mecanismo de liquidación:
Gestión de riesgos:
Tasa de financiamiento y costo de posición:
una plataforma tipo Jupiter
Provisión de liquidez:
Modo de creación de mercado:
Mecanismo de liquidación:
Gestión de riesgos:
Tasa de financiación y costo de posición:
una plataforma tipo GMX
Provisión de liquidez:
Modo de mercado:
Mecanismo de liquidación:
Gestión de riesgos:
Tasa de financiamiento y costo de posición:
Conclusión: El camino de desarrollo de los intercambios de contratos descentralizados
Este ataque aprovechó la transparencia y la rigidez de las reglas de la plataforma de comercio de futuros perpetuos descentralizada. Los atacantes obtuvieron ganancias al abrir posiciones extremadamente grandes, mientras causaban un impacto en la liquidez interna de la plataforma. Para prevenir situaciones similares, la plataforma puede necesitar tomar las siguientes medidas:
Sin embargo, estas medidas pueden entrar en conflicto con la idea central de DeFi: permitir que cualquier persona use servicios financieros descentralizados sin necesidad de permiso. A largo plazo, la mejor solución sigue siendo, a medida que el mercado madure, que la liquidez de la plataforma se fortalezca gradualmente, aumentando el costo de ataque hasta que no sea rentable. El desafío actual es una etapa inevitable en el desarrollo de plataformas de comercio de futuros perpetuos descentralizadas, y creo que, a medida que la industria avance, estos problemas se resolverán de manera efectiva.