Velocidad de circulación en la cadena de Bitcoin disminuye: ¿una señal de madurez o un indicio de estancamiento?
La velocidad de circulación on-chain de Bitcoin ha caído recientemente a su nivel más bajo en diez años, lo que ha suscitado reflexiones sobre su estado de desarrollo. A simple vista, esto parece indicar una reducción en el uso de Bitcoin, pero tras un análisis más profundo, descubrimos que en realidad refleja que Bitcoin está madurando.
La funcionalidad de Bitcoin está cambiando. En sus inicios, debido a que los comerciantes y los primeros adoptantes probaban sus casos de uso con frecuencia, la velocidad de circulación de Bitcoin era alta. Sin embargo, hoy en día, más del 70% de los Bitcoin no se han movido en más de un año, lo que indica que las personas cada vez más lo ven como un activo de largo plazo en lugar de una herramienta de comercio a corto plazo.
La participación de inversores institucionales es la principal fuerza que impulsa esta tendencia. Con el lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado, el volumen de posiciones institucionales ha aumentado significativamente. Hasta recientemente, el ETF al contado poseía aproximadamente el 6.2% del volumen total en circulación de Bitcoin. Si se incluye las reservas de empresas, las posiciones de empresas privadas y los fondos de inversión, el volumen total de posiciones institucionales se acerca al 12.8% del volumen en circulación de Bitcoin. Estos activos se mantienen en su mayoría en carteras frías como parte de una estrategia a largo plazo, lo que reduce las transacciones on-chain.
Sin embargo, la velocidad de circulación on-chain no puede reflejar completamente la actividad económica de Bitcoin. Cada vez más transacciones se están realizando off-chain, como el uso de la red Lightning y Wrapped Bitcoin. La red Lightning, como solución de escalado de segunda capa para Bitcoin, puede lograr pagos rápidos y de bajo costo, pero sus transacciones no se contabilizan en la velocidad de circulación on-chain. Del mismo modo, Wrapped Bitcoin permite que Bitcoin circule en otras blockchains, apoyando protocolos DeFi, y estas actividades tampoco se reflejan en los indicadores tradicionales.
Además, las billeteras institucionales, el almacenamiento en frío de ETF y las herramientas de múltiples firmas permiten a las empresas poseer Bitcoin de manera segura, pero estas monedas generalmente no se transfieren con frecuencia, por lo que no contribuyen a la velocidad de las transacciones on-chain. Esto significa que el uso real de Bitcoin podría ser más activo de lo que indican los datos superficiales, simplemente que esta actividad ocurre en ámbitos que los indicadores tradicionales no pueden capturar.
Aunque la baja velocidad de transacción indica un aumento en la confianza de los inversores, también presenta algunos desafíos. La reducción de transacciones on-chain ha llevado a una disminución en los ingresos de los mineros, lo que podría afectar la seguridad a largo plazo de la red. Además, la baja velocidad de circulación podría reforzar la posición del Bitcoin como "oro digital", pero al mismo tiempo podría debilitar su visión como moneda de circulación.
En general, la disminución de la velocidad de circulación de Bitcoin en la cadena no significa que su uso esté disminuyendo, sino que refleja un cambio en la forma de uso. A medida que el valor de Bitcoin aumenta, las personas tienden a utilizarlo más como una herramienta de almacenamiento de valor. Al mismo tiempo, la infraestructura se está trasladando fuera de la cadena, y la incorporación de inversores institucionales también ha hecho que las estrategias se centren más en la preservación de valor que en la circulación. Estos cambios indican que la red de Bitcoin está evolucionando constantemente, adaptándose a nuevas demandas de los usuarios y patrones de actividad económica.
Independientemente de si la velocidad de las transacciones en el futuro aumenta o continúa en niveles bajos, esto nos proporciona una ventana importante para observar la tendencia de desarrollo de Bitcoin. Bitcoin está pasando de ser un mero medio de intercambio a un activo construible, lo que refleja la evolución continua de su papel en el ecosistema financiero.
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La velocidad de circulación de Bitcoin en la cadena alcanza un nuevo mínimo, las instituciones suman y lideran la tendencia de mantener a largo plazo.
Velocidad de circulación en la cadena de Bitcoin disminuye: ¿una señal de madurez o un indicio de estancamiento?
La velocidad de circulación on-chain de Bitcoin ha caído recientemente a su nivel más bajo en diez años, lo que ha suscitado reflexiones sobre su estado de desarrollo. A simple vista, esto parece indicar una reducción en el uso de Bitcoin, pero tras un análisis más profundo, descubrimos que en realidad refleja que Bitcoin está madurando.
La funcionalidad de Bitcoin está cambiando. En sus inicios, debido a que los comerciantes y los primeros adoptantes probaban sus casos de uso con frecuencia, la velocidad de circulación de Bitcoin era alta. Sin embargo, hoy en día, más del 70% de los Bitcoin no se han movido en más de un año, lo que indica que las personas cada vez más lo ven como un activo de largo plazo en lugar de una herramienta de comercio a corto plazo.
La participación de inversores institucionales es la principal fuerza que impulsa esta tendencia. Con el lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado, el volumen de posiciones institucionales ha aumentado significativamente. Hasta recientemente, el ETF al contado poseía aproximadamente el 6.2% del volumen total en circulación de Bitcoin. Si se incluye las reservas de empresas, las posiciones de empresas privadas y los fondos de inversión, el volumen total de posiciones institucionales se acerca al 12.8% del volumen en circulación de Bitcoin. Estos activos se mantienen en su mayoría en carteras frías como parte de una estrategia a largo plazo, lo que reduce las transacciones on-chain.
Sin embargo, la velocidad de circulación on-chain no puede reflejar completamente la actividad económica de Bitcoin. Cada vez más transacciones se están realizando off-chain, como el uso de la red Lightning y Wrapped Bitcoin. La red Lightning, como solución de escalado de segunda capa para Bitcoin, puede lograr pagos rápidos y de bajo costo, pero sus transacciones no se contabilizan en la velocidad de circulación on-chain. Del mismo modo, Wrapped Bitcoin permite que Bitcoin circule en otras blockchains, apoyando protocolos DeFi, y estas actividades tampoco se reflejan en los indicadores tradicionales.
Además, las billeteras institucionales, el almacenamiento en frío de ETF y las herramientas de múltiples firmas permiten a las empresas poseer Bitcoin de manera segura, pero estas monedas generalmente no se transfieren con frecuencia, por lo que no contribuyen a la velocidad de las transacciones on-chain. Esto significa que el uso real de Bitcoin podría ser más activo de lo que indican los datos superficiales, simplemente que esta actividad ocurre en ámbitos que los indicadores tradicionales no pueden capturar.
Aunque la baja velocidad de transacción indica un aumento en la confianza de los inversores, también presenta algunos desafíos. La reducción de transacciones on-chain ha llevado a una disminución en los ingresos de los mineros, lo que podría afectar la seguridad a largo plazo de la red. Además, la baja velocidad de circulación podría reforzar la posición del Bitcoin como "oro digital", pero al mismo tiempo podría debilitar su visión como moneda de circulación.
En general, la disminución de la velocidad de circulación de Bitcoin en la cadena no significa que su uso esté disminuyendo, sino que refleja un cambio en la forma de uso. A medida que el valor de Bitcoin aumenta, las personas tienden a utilizarlo más como una herramienta de almacenamiento de valor. Al mismo tiempo, la infraestructura se está trasladando fuera de la cadena, y la incorporación de inversores institucionales también ha hecho que las estrategias se centren más en la preservación de valor que en la circulación. Estos cambios indican que la red de Bitcoin está evolucionando constantemente, adaptándose a nuevas demandas de los usuarios y patrones de actividad económica.
Independientemente de si la velocidad de las transacciones en el futuro aumenta o continúa en niveles bajos, esto nos proporciona una ventana importante para observar la tendencia de desarrollo de Bitcoin. Bitcoin está pasando de ser un mero medio de intercambio a un activo construible, lo que refleja la evolución continua de su papel en el ecosistema financiero.