El "Microstrategy" de Ethereum: El camino de ETH de cuatro empresas de la bolsa de valores de EE. UU.
A partir de 2025, cuatro empresas que cotizan en la bolsa de EE.UU. construyeron un "microestrategia ETH" a través de la compra masiva de ETH y su participación en staking en la cadena, lo que difiere del modelo de tenencia tradicional. Esta estrategia no solo reconfiguró la estructura del balance de las empresas, sino que también impulsó el desarrollo narrativo de Ethereum en los mercados de capitales. Este artículo aborda diez preguntas clave y sistematiza la lógica central de estas cuatro empresas en términos de rutas de financiamiento, implementación en la cadena, motivaciones estratégicas y gestión de riesgos.
1. Las empresas que cotizan en bolsa en EE. UU. que poseen más ETH
Hasta julio de 2025, las empresas que más ETH poseen en el mercado de valores de EE. UU. son:
SharpLink Gaming: aproximadamente 358,000 ETH
Bitmine Immersion Tech: aproximadamente 300,700 ETH
Bit Digital: aproximadamente 120,300 ETH
BTCS Inc.: 31,900枚ETH
Estas cuatro empresas constituyen el campamento representativo de la tendencia "microestrategia" de Ethereum en el actual mercado de valores de EE. UU.
2. Antecedentes de la empresa y líderes estratégicos
SharpLink Gaming: Originalmente proveedor de tecnología de predicción deportiva y juegos interactivos. El presidente de la junta, Joseph Lubin (cofundador de Ethereum), es un impulsor clave de la transformación estratégica.
Bitmine Immersion Tech: Originalmente una empresa de infraestructura blockchain, se especializa en la operación de sitios de minería de Bitcoin y la venta de hardware de refrigeración líquida. El presidente de la junta, Tom Lee, lidera la estrategia de ETH.
Bit Digital: Originalmente era una empresa de minería de Bitcoin, pero se ha transformado en una plataforma de infraestructura de activos digitales. El CEO Samir Tabar lidera la acumulación y el staking gradual de ETH por parte de la empresa.
BTCS Inc.: Se centra en la construcción de infraestructura blockchain, enfocándose en el ecosistema de Ethereum. El CEO Charles W. Allen lidera la estrategia de ETH.
3. Principales fuentes de financiamiento para la compra de ETH
Las cuatro empresas han proporcionado apoyo financiero a la microestrategia de ETH a través de diversas vías:
SharpLink Gaming: financiamiento principalmente a través de PIPE y ATM
Bitmine Immersion Tech: completó una colocación privada de 250 millones de dólares.
Bit Digital: adopta una estrategia de financiamiento combinada de "monetización de BTC + emisión pública".
BTCS Inc.: Principalmente a través de "emisión adicional de ATM + bonos convertibles + préstamos DeFi" tres rutas
4. Razones para elegir ETH en lugar de BTC
En comparación con BTC, ETH tiene las siguientes ventajas:
Se puede apostar y generar ingresos estables en la cadena.
En la fase de narrativa distribuida, la elasticidad del precio es más fuerte.
El uso en la cadena es más amplio, las empresas pueden participar en la red de validadores, en el ecosistema de re-staking, etc.
5. Situación de la participación de ETH
SharpLink: Casi toda la tenencia de ETH se utiliza para el staking, con un rendimiento anual de aproximadamente 3%-4%
Bit Digital: Promueve activamente el staking nativo, alrededor del 88% de las posiciones participan en la validación a finales del primer trimestre.
BTCS: adopta múltiples vías, incluyendo Rocket Pool, staking en solitario y préstamos Aave.
Bitmine: aún no se ha divulgado la situación específica de ejecución de la participación
6. Ganancias y pérdidas de ETH y transparencia en la cadena
SharpLink: la única empresa con una dirección ETH pública y rastreable, que ha logrado una ganancia flotante de aproximadamente 260 millones de dólares hasta julio de 2025.
Bit Digital: dirección en la cadena no pública, pero actualiza datos clave a través del informe financiero
BTCS: dirección no revelada, pero se detalla la estructura de configuración de ETH.
Bitmine: La última divulgación muestra una tenencia de 300,657 ETH, pero la dirección en la cadena y los detalles de la apuesta aún no se han hecho públicos.
7. Proporción de ETH en la estructura de activos de la empresa
Hasta julio de 2025, la proporción de ETH en la capitalización de mercado estimada de diversas empresas es de aproximadamente:
SharpLink：44%
Bitmine: 32%
Bit Digital: 35%
BTCS：74%
8. El impacto de la microestrategia de ETH en el precio de las acciones
Las acciones de las cuatro empresas han experimentado un aumento significativo, pero también han estado acompañadas de caídas drásticas, con una gran amplitud de fluctuación en general. La estrategia micro de ETH se ha convertido en el factor catalizador principal para el aumento repentino de los precios de las acciones a corto plazo, pero las características de alto riesgo y alta volatilidad son evidentes.
9. Principales riesgos y sostenibilidad
Los principales riesgos incluyen:
Riesgo de precio y liquidez
Riesgos en la cadena y incertidumbre de re-staking
Riesgo de estructura de financiamiento
Presión a la baja en la tasa de rendimiento de PoS
La sostenibilidad de la estrategia depende de si la empresa tiene la capacidad de ajustar dinámicamente su cartera, un mecanismo financiero sólido y la capacidad de controlar el ritmo entre las operaciones en cadena y fuera de cadena.
10. La posibilidad de convertirse en "MicroStrategy de Ethereum"
Actualmente, SharpLink y Bitmine han comenzado a formar un reconocimiento de mercado como empresas representativas de "microestrategia de ETH", pero todavía hay una distancia para tener un efecto de anclaje de precios similar al de MicroStrategy en el mercado de Bitcoin. Las principales razones incluyen:
Los atributos de los activos ETH son más complejos
La ejecución de estrategias en cadena tiene un umbral alto.
Las capitalizaciones de mercado de las empresas relacionadas son generalmente pequeñas, y las herramientas de financiamiento son limitadas.
Falta de "empresas representativas" que tengan un alto consenso, amplia cobertura y una fuerte capacidad de apalancamiento.
Para convertirse en un verdadero "MicroStrategy de Ethereum", no solo se necesita acumular ETH de manera continua, sino también formar un ciclo cerrado en múltiples dimensiones como la capacidad de financiamiento, el despliegue en cadena, el control de la narrativa y la transmisión de la valoración.
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VibesOverCharts
· hace10h
¿Qué pasa? ¿Sólo compraste esto?
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DeFiAlchemist
· hace10h
observando la gran transmutación financiera desarrollarse... el staking institucional de eth es pura alquimia de rendimiento, la verdad.
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AirdropChaser
· hace10h
¿No es esto una versión de microestrategia de ETH?
Ver originalesResponder0
MysteryBoxBuster
· hace11h
Ah, no puede ser, cientos de miles de millones han sido consumidos por las instituciones.
Ver originalesResponder0
GasOptimizer
· hace11h
Analistas de tarifas de Gas advierten: un volumen de 358,000 ETH en staking provocará un aumento diario del 3.77% en las tarifas de Gas después de la actualización de Shanghai.
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1. Las empresas que cotizan en bolsa en EE. UU. que poseen más ETH
Hasta julio de 2025, las empresas que más ETH poseen en el mercado de valores de EE. UU. son:
Estas cuatro empresas constituyen el campamento representativo de la tendencia "microestrategia" de Ethereum en el actual mercado de valores de EE. UU.
2. Antecedentes de la empresa y líderes estratégicos
SharpLink Gaming: Originalmente proveedor de tecnología de predicción deportiva y juegos interactivos. El presidente de la junta, Joseph Lubin (cofundador de Ethereum), es un impulsor clave de la transformación estratégica.
Bitmine Immersion Tech: Originalmente una empresa de infraestructura blockchain, se especializa en la operación de sitios de minería de Bitcoin y la venta de hardware de refrigeración líquida. El presidente de la junta, Tom Lee, lidera la estrategia de ETH.
Bit Digital: Originalmente era una empresa de minería de Bitcoin, pero se ha transformado en una plataforma de infraestructura de activos digitales. El CEO Samir Tabar lidera la acumulación y el staking gradual de ETH por parte de la empresa.
BTCS Inc.: Se centra en la construcción de infraestructura blockchain, enfocándose en el ecosistema de Ethereum. El CEO Charles W. Allen lidera la estrategia de ETH.
3. Principales fuentes de financiamiento para la compra de ETH
Las cuatro empresas han proporcionado apoyo financiero a la microestrategia de ETH a través de diversas vías:
4. Razones para elegir ETH en lugar de BTC
En comparación con BTC, ETH tiene las siguientes ventajas:
5. Situación de la participación de ETH
6. Ganancias y pérdidas de ETH y transparencia en la cadena
7. Proporción de ETH en la estructura de activos de la empresa
Hasta julio de 2025, la proporción de ETH en la capitalización de mercado estimada de diversas empresas es de aproximadamente:
8. El impacto de la microestrategia de ETH en el precio de las acciones
Las acciones de las cuatro empresas han experimentado un aumento significativo, pero también han estado acompañadas de caídas drásticas, con una gran amplitud de fluctuación en general. La estrategia micro de ETH se ha convertido en el factor catalizador principal para el aumento repentino de los precios de las acciones a corto plazo, pero las características de alto riesgo y alta volatilidad son evidentes.
9. Principales riesgos y sostenibilidad
Los principales riesgos incluyen:
La sostenibilidad de la estrategia depende de si la empresa tiene la capacidad de ajustar dinámicamente su cartera, un mecanismo financiero sólido y la capacidad de controlar el ritmo entre las operaciones en cadena y fuera de cadena.
10. La posibilidad de convertirse en "MicroStrategy de Ethereum"
Actualmente, SharpLink y Bitmine han comenzado a formar un reconocimiento de mercado como empresas representativas de "microestrategia de ETH", pero todavía hay una distancia para tener un efecto de anclaje de precios similar al de MicroStrategy en el mercado de Bitcoin. Las principales razones incluyen:
Para convertirse en un verdadero "MicroStrategy de Ethereum", no solo se necesita acumular ETH de manera continua, sino también formar un ciclo cerrado en múltiples dimensiones como la capacidad de financiamiento, el despliegue en cadena, el control de la narrativa y la transmisión de la valoración.