El mercado entra en la fase de "desorden de expectativas", ¿cómo enfrentar situaciones cambiantes?
Recientemente, el mercado ha mostrado las siguientes características clave:
La trayectoria de la política no es lineal. La política arancelaria del gobierno presenta divisiones internas y fluctuaciones a corto plazo, lo que dificulta la formación de una coherencia a largo plazo. La repetición de políticas perturba la confianza del mercado, reforzando la característica de "ruido impulsado" en los precios de los activos.
Ruptura de datos duros y blandos. A pesar de que los datos duros, como los del retail, son fuertes a corto plazo, los datos blandos, como la confianza del consumidor, han mostrado un debilitamiento generalizado. Esta rezagación, en resonancia con las perturbaciones políticas, dificulta que el mercado capte con precisión la dirección de los fundamentos macroeconómicos.
La presión sobre la gestión de expectativas de la Reserva Federal se intensifica. La Reserva Federal enfrenta una situación contradictoria en la que la inflación no es estable, pero se ve presionada por las finanzas para reducir las tasas de interés, lo que agudiza el conflicto central.
Los principales riesgos incluyen:
Expectativas de políticas confusas. El mayor riesgo no es "cuánto aumentarán los aranceles", sino "nadie sabe qué pasará a continuación", lo que lleva a la pérdida de credibilidad de las políticas.
Las expectativas del mercado se desanclan. Si el mercado considera que la Reserva Federal se verá "forzada a flexibilizar" en un contexto de alta inflación/recesión económica, podría formarse un "desajuste" con la ampliación de los márgenes de crédito y el aumento de las tasas de interés a largo plazo.
La economía se encuentra en el umbral de la estanflación. Los datos duros están siendo temporalmente ocultados por el efecto de compras, y el riesgo de desaceleración del consumo real se está acumulando rápidamente.
Sugerencias de estrategia:
Mantener la estructura defensiva. Actualmente, falta una razón sistemática para posicionarse en largo, se recomienda evitar seguir el precio al alza y no invertir en activos de alto riesgo.
Enfocarse en la estructura de la curva de tasas de interés. Una vez que aparezca un desajuste con la bajada del extremo corto y el aumento del extremo largo, esto constituirá un doble golpe para los activos sobrevalorados y de crédito.
Mantener un pensamiento en la línea base y una asignación inversa moderada. La revalorización de la volatilidad traerá oportunidades estructurales, pero es fundamental controlar bien las posiciones y el ritmo.
Análisis de datos macroeconómicos
Esta semana, se presta especial atención a los datos minoristas de EE. UU. y al progreso de las negociaciones arancelarias.
En cuanto a los aranceles, Trump volvió a afirmar que el acuerdo comercial con la UE "se alcanzará al 100%", lo que refuerza las expectativas optimistas del mercado. Sin embargo, la información interna indica que esto podría ser solo el resultado de que los departamentos de Finanzas y Comercio hayan convencido temporalmente a Trump, mientras que los halcones del núcleo de la Casa Blanca mantienen una postura dura. Esto significa que la política arancelaria carece de coherencia, presentará fluctuaciones no lineales y de corto ciclo, convirtiéndose en un factor de perturbación en el mercado.
Los objetivos de la política arancelaria de Trump incluyen aumentar los ingresos fiscales, impulsar el regreso de la manufactura, reducir la inflación y aliviar el déficit comercial, pero estos objetivos son esencialmente contradictorios entre sí. Los aranceles son más bien una herramienta narrativa política que un medio sostenible de control macroeconómico.
Lo que más debe preocupar no es "cuántos aranceles se aumentan", sino la incapacidad de la política para mantenerse estable y continua, lo que lleva a la pérdida de confianza en el mercado. Esto hará que las empresas no puedan formular planes de inversión a largo plazo, y la fijación de precios del mercado dependerá más de las emociones que de los fundamentos. El mercado entrará en una fase de "desorden de expectativas", donde las expectativas mismas se convierten en una fuente de riesgo, el ciclo de precios se acorta y la volatilidad de los activos se intensifica.
En cuanto a las expectativas de inflación, la encuesta de la Reserva Federal de Nueva York muestra que las expectativas de inflación a 5 años han caído al 2.9%, un nuevo mínimo desde enero. A pesar de los signos de estanflación, actualmente la exposición al riesgo no es alta. Sin embargo, los consumidores han aumentado sus expectativas sobre una desaceleración económica y una recesión, con peores expectativas de desempleo y crecimiento de ingresos, siendo más pesimistas sobre su situación financiera en el próximo año.
Los datos minoristas son muy impresionantes, las ventas minoristas y de servicios de alimentos en marzo crecieron un 1.4% en comparación con el mes anterior y un 4.6% en comparación con el mismo mes del año pasado. Los vehículos motorizados y los artículos de uso diario se vieron significativamente afectados por el efecto de los aranceles.
La divergencia entre los datos económicos blandos y duros suele aparecer en períodos de intensa competencia política y cuando los ciclos de sensibilidad del mercado están en aumento. Los datos de ventas minoristas de marzo parecen prometedores, pero detrás de ellos hay riesgos de sobreendeudamiento a corto plazo y un deterioro de la confianza del consumidor, lo que podría ser una zona de transición antes de la estanflación/recesión.
Análisis de liquidez y tasas de interés
El balance de la Reserva Federal se mantuvo en alrededor de 6.2 billones esta semana. Desde la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU.:
La rentabilidad a medio plazo ha caído, lo que indica que el mercado es más cauteloso respecto a las perspectivas económicas.
Las tasas de interés a largo plazo están subiendo, lo que refleja una revalorización del riesgo de inflación.
Las expectativas del mercado han cambiado de "reducción de tasas de interés durante todo el año + aterrizaje suave" a "ritmo de reducción de tasas más lento + riesgo de inflación a largo plazo en aumento".
El mercado está aumentando las expectativas de que "la Reserva Federal se verá obligada a reducir las tasas de interés antes de que la inflación sea controlada."
Las recientes declaraciones de Powell son neutrales, considerando principalmente:
La desconexión entre datos duros y blandos requiere una gestión cuidadosa de las expectativas, evitando que el mercado sobrevalore las bajadas de tipos.
Declarar que "no salvará el mercado de valores" cumple con los requisitos de independencia, pero no excluye la intervención en caso de riesgos sistémicos.
Trump critica que la reducción de tasas de interés es demasiado lenta, debido a la presión de la deuda a alto costo que vence y las preocupaciones sobre el costo de financiamiento empresarial.
Perspectivas y recomendaciones estratégicas para la próxima semana
Las diferencias en la política arancelaria del gobierno de Trump se han hecho públicas, lo que sugiere que en el futuro podría haber un ciclo de "duro y ruidoso - breve relajación" que interrumpirá continuamente las expectativas del mercado.
La curva de rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense ha caído en el extremo corto, reflejando expectativas de recortes de tasas, pero la resistencia de los datos duros ha llevado al mercado a realizar ajustes marginales en las expectativas de "recortes de tasas a mitad de año".
La brecha entre datos duros y blandos se amplía, las políticas están sujetas a ciclos políticos y restricciones fiscales. La volatilidad puede convertirse en la variable de precios de activos que reacciona primero.
Sugerencias estratégicas:
Mantener la estructura defensiva: evitar perseguir máximos, mantener una posición neutral y defensiva.
Monitorear la señal de "desorden anticipado": prestar atención a la debilidad de las tasas de interés a corto plazo mientras que las de largo plazo se mantienen en niveles altos.
Mentalidad de línea base vs. juego de tendencias: dar importancia al control de posiciones y la diversificación de fondos, mantener posiciones inversas moderadas para enfrentar oportunidades de "precios erróneos del mercado".
El mercado actual está dominado por el ruido político, las señales económicas retrasadas y la disminución de la estabilidad de las expectativas. En esta fase dominada por la incertidumbre estructural, "controlar el riesgo" y "posponer las apuestas" son más importantes que las estrategias agresivas.
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0xTherapist
· hace8h
Deja eso, ya terminé de freírlo temprano.
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GateUser-a606bf0c
· 08-11 13:04
La tendencia es imparable, nadie puede detener la caída.
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TradFiRefugee
· 08-11 09:51
Todo es una trampa.
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VitaliksTwin
· 08-10 21:01
Las políticas todavía dependen de la opinión de los estadounidenses.
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StakeOrRegret
· 08-10 21:01
¿Quién se atreve a Todo dentro Al Contado?
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Ser_Liquidated
· 08-10 20:57
Retirar el 30% dentro del día es más seguro.
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DaoResearcher
· 08-10 20:42
Según la proposición de la teoría de juegos v1.3, el coeficiente de fluctuación de políticas ha superado el umbral teórico, se recomienda recalibrar el modelo de expectativas.
Desorden en las expectativas del mercado: ¿Cómo enfrentar un entorno cambiante?
El mercado entra en la fase de "desorden de expectativas", ¿cómo enfrentar situaciones cambiantes?
Recientemente, el mercado ha mostrado las siguientes características clave:
La trayectoria de la política no es lineal. La política arancelaria del gobierno presenta divisiones internas y fluctuaciones a corto plazo, lo que dificulta la formación de una coherencia a largo plazo. La repetición de políticas perturba la confianza del mercado, reforzando la característica de "ruido impulsado" en los precios de los activos.
Ruptura de datos duros y blandos. A pesar de que los datos duros, como los del retail, son fuertes a corto plazo, los datos blandos, como la confianza del consumidor, han mostrado un debilitamiento generalizado. Esta rezagación, en resonancia con las perturbaciones políticas, dificulta que el mercado capte con precisión la dirección de los fundamentos macroeconómicos.
La presión sobre la gestión de expectativas de la Reserva Federal se intensifica. La Reserva Federal enfrenta una situación contradictoria en la que la inflación no es estable, pero se ve presionada por las finanzas para reducir las tasas de interés, lo que agudiza el conflicto central.
Los principales riesgos incluyen:
Expectativas de políticas confusas. El mayor riesgo no es "cuánto aumentarán los aranceles", sino "nadie sabe qué pasará a continuación", lo que lleva a la pérdida de credibilidad de las políticas.
Las expectativas del mercado se desanclan. Si el mercado considera que la Reserva Federal se verá "forzada a flexibilizar" en un contexto de alta inflación/recesión económica, podría formarse un "desajuste" con la ampliación de los márgenes de crédito y el aumento de las tasas de interés a largo plazo.
La economía se encuentra en el umbral de la estanflación. Los datos duros están siendo temporalmente ocultados por el efecto de compras, y el riesgo de desaceleración del consumo real se está acumulando rápidamente.
Sugerencias de estrategia:
Mantener la estructura defensiva. Actualmente, falta una razón sistemática para posicionarse en largo, se recomienda evitar seguir el precio al alza y no invertir en activos de alto riesgo.
Enfocarse en la estructura de la curva de tasas de interés. Una vez que aparezca un desajuste con la bajada del extremo corto y el aumento del extremo largo, esto constituirá un doble golpe para los activos sobrevalorados y de crédito.
Mantener un pensamiento en la línea base y una asignación inversa moderada. La revalorización de la volatilidad traerá oportunidades estructurales, pero es fundamental controlar bien las posiciones y el ritmo.
Análisis de datos macroeconómicos
Esta semana, se presta especial atención a los datos minoristas de EE. UU. y al progreso de las negociaciones arancelarias.
En cuanto a los aranceles, Trump volvió a afirmar que el acuerdo comercial con la UE "se alcanzará al 100%", lo que refuerza las expectativas optimistas del mercado. Sin embargo, la información interna indica que esto podría ser solo el resultado de que los departamentos de Finanzas y Comercio hayan convencido temporalmente a Trump, mientras que los halcones del núcleo de la Casa Blanca mantienen una postura dura. Esto significa que la política arancelaria carece de coherencia, presentará fluctuaciones no lineales y de corto ciclo, convirtiéndose en un factor de perturbación en el mercado.
Los objetivos de la política arancelaria de Trump incluyen aumentar los ingresos fiscales, impulsar el regreso de la manufactura, reducir la inflación y aliviar el déficit comercial, pero estos objetivos son esencialmente contradictorios entre sí. Los aranceles son más bien una herramienta narrativa política que un medio sostenible de control macroeconómico.
Lo que más debe preocupar no es "cuántos aranceles se aumentan", sino la incapacidad de la política para mantenerse estable y continua, lo que lleva a la pérdida de confianza en el mercado. Esto hará que las empresas no puedan formular planes de inversión a largo plazo, y la fijación de precios del mercado dependerá más de las emociones que de los fundamentos. El mercado entrará en una fase de "desorden de expectativas", donde las expectativas mismas se convierten en una fuente de riesgo, el ciclo de precios se acorta y la volatilidad de los activos se intensifica.
En cuanto a las expectativas de inflación, la encuesta de la Reserva Federal de Nueva York muestra que las expectativas de inflación a 5 años han caído al 2.9%, un nuevo mínimo desde enero. A pesar de los signos de estanflación, actualmente la exposición al riesgo no es alta. Sin embargo, los consumidores han aumentado sus expectativas sobre una desaceleración económica y una recesión, con peores expectativas de desempleo y crecimiento de ingresos, siendo más pesimistas sobre su situación financiera en el próximo año.
Los datos minoristas son muy impresionantes, las ventas minoristas y de servicios de alimentos en marzo crecieron un 1.4% en comparación con el mes anterior y un 4.6% en comparación con el mismo mes del año pasado. Los vehículos motorizados y los artículos de uso diario se vieron significativamente afectados por el efecto de los aranceles.
La divergencia entre los datos económicos blandos y duros suele aparecer en períodos de intensa competencia política y cuando los ciclos de sensibilidad del mercado están en aumento. Los datos de ventas minoristas de marzo parecen prometedores, pero detrás de ellos hay riesgos de sobreendeudamiento a corto plazo y un deterioro de la confianza del consumidor, lo que podría ser una zona de transición antes de la estanflación/recesión.
Análisis de liquidez y tasas de interés
El balance de la Reserva Federal se mantuvo en alrededor de 6.2 billones esta semana. Desde la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU.:
La rentabilidad a medio plazo ha caído, lo que indica que el mercado es más cauteloso respecto a las perspectivas económicas.
Las tasas de interés a largo plazo están subiendo, lo que refleja una revalorización del riesgo de inflación.
Las expectativas del mercado han cambiado de "reducción de tasas de interés durante todo el año + aterrizaje suave" a "ritmo de reducción de tasas más lento + riesgo de inflación a largo plazo en aumento".
El mercado está aumentando las expectativas de que "la Reserva Federal se verá obligada a reducir las tasas de interés antes de que la inflación sea controlada."
Las recientes declaraciones de Powell son neutrales, considerando principalmente:
La desconexión entre datos duros y blandos requiere una gestión cuidadosa de las expectativas, evitando que el mercado sobrevalore las bajadas de tipos.
Declarar que "no salvará el mercado de valores" cumple con los requisitos de independencia, pero no excluye la intervención en caso de riesgos sistémicos.
Trump critica que la reducción de tasas de interés es demasiado lenta, debido a la presión de la deuda a alto costo que vence y las preocupaciones sobre el costo de financiamiento empresarial.
Perspectivas y recomendaciones estratégicas para la próxima semana
Las diferencias en la política arancelaria del gobierno de Trump se han hecho públicas, lo que sugiere que en el futuro podría haber un ciclo de "duro y ruidoso - breve relajación" que interrumpirá continuamente las expectativas del mercado.
La curva de rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense ha caído en el extremo corto, reflejando expectativas de recortes de tasas, pero la resistencia de los datos duros ha llevado al mercado a realizar ajustes marginales en las expectativas de "recortes de tasas a mitad de año".
La brecha entre datos duros y blandos se amplía, las políticas están sujetas a ciclos políticos y restricciones fiscales. La volatilidad puede convertirse en la variable de precios de activos que reacciona primero.
Sugerencias estratégicas:
Mantener la estructura defensiva: evitar perseguir máximos, mantener una posición neutral y defensiva.
Monitorear la señal de "desorden anticipado": prestar atención a la debilidad de las tasas de interés a corto plazo mientras que las de largo plazo se mantienen en niveles altos.
Mentalidad de línea base vs. juego de tendencias: dar importancia al control de posiciones y la diversificación de fondos, mantener posiciones inversas moderadas para enfrentar oportunidades de "precios erróneos del mercado".
El mercado actual está dominado por el ruido político, las señales económicas retrasadas y la disminución de la estabilidad de las expectativas. En esta fase dominada por la incertidumbre estructural, "controlar el riesgo" y "posponer las apuestas" son más importantes que las estrategias agresivas.