Análisis del marco regulatorio de las monedas estables: equilibrar la innovación y el riesgo
Las monedas estables, como una parte importante del ecosistema de criptomonedas, han mostrado un enorme potencial de crecimiento en los últimos años. Sin embargo, su innovación tecnológica también ha traído riesgos potenciales. Según el análisis de datos, el monto total de transacciones ilegales realizadas a través de monedas estables alcanzó los 40 mil millones de dólares entre 2022 y 2023. De las cuales, la mayoría de las estafas criptográficas y las transacciones para evadir sanciones utilizaron monedas estables.
Para equilibrar la innovación y el riesgo, los reguladores globales están acelerando la construcción de un marco regulatorio sistemático para las moneda estable. Estados Unidos está avanzando en el proceso legislativo correspondiente, mientras que Hong Kong ha aprobado regulaciones relacionadas y ha establecido un mecanismo de supervisión. Este enfoque tiene como objetivo lograr un equilibrio dinámico entre la neutralidad tecnológica y el control de riesgos, lo que marca la transición de la industria de las moneda estable de un crecimiento descontrolado a una fase de cumplimiento.
Principales riesgos de las monedas estables
La industria de las monedas estables enfrenta principalmente dos grandes riesgos:
Riesgo endógeno: La estabilidad del valor de la moneda estable se basa en el equilibrio entre el consenso del mercado y los mecanismos de confianza. Una vez que se rompe la base de confianza, la estabilidad de la moneda estable se desmorona rápidamente, e incluso puede desencadenar una reacción en cadena en el mercado. El evento Luna-UST de 2022 expuso plenamente este riesgo.
Riesgos externos: la anonimidad y la liquidez transfronteriza de las monedas estables las hacen susceptibles de ser utilizadas en actividades ilegales. Si falta una regulación efectiva, especialmente en lo que respecta a los requisitos de cumplimiento contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo, las monedas estables podrían convertirse en un canal secreto para el flujo de fondos ilegales.
Marco regulatorio de monedas estables en principales países y regiones
Hong Kong
Proceso de regulación
Enero de 2022: La Autoridad Monetaria de Hong Kong publicó un documento de discusión sobre el marco regulatorio de las monedas estables.
Diciembre de 2023: publicación del documento de consulta del borrador del marco regulatorio.
Marzo a julio de 2024: Lanzamiento del plan "sandbox de moneda estable".
Diciembre de 2024: Publicación del borrador de la regulación de la moneda estable.
Contenido principal del marco regulatorio
Definir claramente la definición de "moneda estable señalada" y las actividades reguladas.
Establecer umbrales de acceso para los emisores, incluyendo requisitos de identidad corporativa, recursos financieros, etc.
Se requiere una reserva equivalente o superior, y se deben divulgar regularmente las informaciones sobre los activos de reserva.
Establecer un mecanismo de prevención de lavado de dinero, garantizando los derechos de redención de los poseedores.
Establecer un mecanismo de "sandbox de moneda estable" para proporcionar un entorno de pruebas a los emisores.
Estados Unidos
Proceso de regulación
La ley "GENIUS" fue aprobada en el Senado en marzo de 2025.
La Ley STABLE fue aprobada en abril de 2025 por el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes.
Contenido principal del marco regulatorio
Definir la definición de moneda estable de tipo pago regulada.
Se establecen los tipos de emisores autorizados.
Requerimiento de respaldo 1:1, especificar la categoría de activos de respaldo.
Establecer requisitos de divulgación de reservas y auditoría.
Se prohíbe pagar intereses a los titulares.
Construir un sistema de regulación paralelo a nivel federal y estatal.
Impacto del marco regulatorio en la industria de las monedas estables
Con la mejora del marco regulatorio, la industria de las monedas estables ingresará a una nueva etapa de desarrollo equilibrado entre la normalización y la innovación. Esto requiere que los emisores mejoren su capacidad de cumplimiento y también proporciona un espacio institucional para explorar nuevos modelos de negocio. En el futuro, la industria de las monedas estables buscará nuevos motores de crecimiento y puntos de creación de valor en el sistema de regulación financiera global a través de la iteración tecnológica y la adaptación institucional.
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SandwichTrader
· hace14h
¿Ah, esto? ¿La regulación vuelve otra vez?!
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TrustMeBro
· hace16h
¿Hacer regulaciones? Ya deberían haberlo hecho, ¿quién les dijo que no obedecieran?
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CryptoMotivator
· 08-12 07:17
¿Dónde está la alegría del mundo Cripto con tanta regulación?
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TokenTaxonomist
· 08-11 16:08
*suspiro* estadísticamente hablando, 40b en flujos ilícitos representan solo el 0.4% del volumen total de moneda estable... pero, por supuesto, los reguladores eligen selectivamente sus puntos de datos smh
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MEVEye
· 08-10 07:08
Otra vez viene el gran garrote de políticas, ¿eh?
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HodlBeliever
· 08-10 07:07
Los datos lo dicen todo, 40 mil millones de estímulo es demasiado fuerte, la regulación es un fenómeno cíclico inevitable.
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liquidation_surfer
· 08-10 07:06
Fue aplastado por más de una docena de puntos recién tirados
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WagmiWarrior
· 08-10 07:03
¡400 mil millones de dólares son demasiado tentadores!
Hong Kong y Estados Unidos aceleran la promoción de la construcción del marco regulatorio de monedas estables, entrando en una nueva fase.
Análisis del marco regulatorio de las monedas estables: equilibrar la innovación y el riesgo
Las monedas estables, como una parte importante del ecosistema de criptomonedas, han mostrado un enorme potencial de crecimiento en los últimos años. Sin embargo, su innovación tecnológica también ha traído riesgos potenciales. Según el análisis de datos, el monto total de transacciones ilegales realizadas a través de monedas estables alcanzó los 40 mil millones de dólares entre 2022 y 2023. De las cuales, la mayoría de las estafas criptográficas y las transacciones para evadir sanciones utilizaron monedas estables.
Para equilibrar la innovación y el riesgo, los reguladores globales están acelerando la construcción de un marco regulatorio sistemático para las moneda estable. Estados Unidos está avanzando en el proceso legislativo correspondiente, mientras que Hong Kong ha aprobado regulaciones relacionadas y ha establecido un mecanismo de supervisión. Este enfoque tiene como objetivo lograr un equilibrio dinámico entre la neutralidad tecnológica y el control de riesgos, lo que marca la transición de la industria de las moneda estable de un crecimiento descontrolado a una fase de cumplimiento.
Principales riesgos de las monedas estables
La industria de las monedas estables enfrenta principalmente dos grandes riesgos:
Riesgo endógeno: La estabilidad del valor de la moneda estable se basa en el equilibrio entre el consenso del mercado y los mecanismos de confianza. Una vez que se rompe la base de confianza, la estabilidad de la moneda estable se desmorona rápidamente, e incluso puede desencadenar una reacción en cadena en el mercado. El evento Luna-UST de 2022 expuso plenamente este riesgo.
Riesgos externos: la anonimidad y la liquidez transfronteriza de las monedas estables las hacen susceptibles de ser utilizadas en actividades ilegales. Si falta una regulación efectiva, especialmente en lo que respecta a los requisitos de cumplimiento contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo, las monedas estables podrían convertirse en un canal secreto para el flujo de fondos ilegales.
Marco regulatorio de monedas estables en principales países y regiones
Hong Kong
Estados Unidos
Impacto del marco regulatorio en la industria de las monedas estables
Con la mejora del marco regulatorio, la industria de las monedas estables ingresará a una nueva etapa de desarrollo equilibrado entre la normalización y la innovación. Esto requiere que los emisores mejoren su capacidad de cumplimiento y también proporciona un espacio institucional para explorar nuevos modelos de negocio. En el futuro, la industria de las monedas estables buscará nuevos motores de crecimiento y puntos de creación de valor en el sistema de regulación financiera global a través de la iteración tecnológica y la adaptación institucional.