Los proyectos Web3 enfrentan desafíos regulatorios del DTSP de Singapur, la reestructuración se convierte en clave
La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) ha publicado recientemente las regulaciones finales para los "Proveedores de Servicios de Tokens Digitales" (DTSP), que se implementarán completamente el 30 de junio de 2025, sin establecer ningún período de gracia. Esta medida no solo es un nuevo requisito de licencia para los servicios de tokens, sino también una reestructuración estructural de la lógica operativa de los proyectos Web3.
Ampliación del alcance regulatorio, desafíos para el modelo de arquitectura
El lanzamiento de DTSP marca el intento de MAS de realizar una reestructuración sistemática del amplio concepto de "servicios de tokens". El ámbito regulatorio ya no se limita a la emisión de tokens, sino que abarca diversos comportamientos en los que pueden estar involucrados los proyectos, incluyendo la emisión, promoción, negociación, transferencia, custodia, emparejamiento OTC e incluso la provisión de asistencia técnica u operativa.
Más importante aún, MAS ha abandonado el criterio de conformidad basado en el lugar de registro o la implementación en la cadena, y ha cambiado el estándar de juicio central a "dónde está la persona, dónde están las actividades comerciales". Esto significa que, incluso si el contrato del proyecto está implementado en la cadena y el sistema opera en la nube, siempre que el equipo esté permanentemente en Singapur y promueva negocios relacionados con Token, podría ser considerado como "operando en Singapur".
MAS tiene una actitud de "extrema cautela" hacia la emisión de licencias para DTSP, aplicable solo a un número muy limitado de solicitantes. No se trata de una simple licitación de licencias, sino de una selección activa de la estructura de gobernanza del proyecto. La arquitectura de proyectos Web3 que carece de separación de roles, con caminos de financiamiento poco claros y divisiones de responsabilidad ambiguas, perderá espacio para sobrevivir en esta ronda de limpieza.
Tendencias regulatorias globales: el fin de la lógica de arbitraje
Las nuevas regulaciones de DTSP en Singapur no son un caso aislado, sino que representan una tendencia regulatoria global más amplia. Las jurisdicciones soberanas ya no aceptan la arquitectura de Web3 "tipo rompecabezas de registro", y comienzan a definir la responsabilidad según "donde está la persona, donde ocurre el hecho".
A pesar de que Hong Kong envía señales de bienvenida con frecuencia, su marco regulatorio también es estricto. Hong Kong exige que las plataformas de intercambio operen con licencia y proporcionen soluciones de cumplimiento en aspectos como la admisión de usuarios, la selección de monedas y los mecanismos de custodia. En cuanto a otros tipos de proyectos Web3, Hong Kong aún no ha establecido un canal regulatorio exclusivo, prefiriendo aceptar tipos de proyectos con estructuras claras y divulgación de información suficiente.
Otros destinos alternativos como Dubái, Portugal, Seychelles, carecen de un marco de regulación financiera maduro, o su ruta de cumplimiento es confusa e insostenible. A corto plazo se pueden acomodar, pero es difícil construir una base de legitimidad a medio y largo plazo.
La capacidad estructural y los desafíos de cumplimiento de los proyectos Web3
La señal más importante que emite la nueva normativa de DTSP es la actualización sistemática de la lógica regulatoria. Desde la perspectiva regulatoria, ya no se enfoca en el lugar de registro de la empresa o en la ubicación de implementación del código, sino que se ancla directamente:
Control sobre la toma de decisiones de emisión de tokens
Claridad en la ruta de custodia de los activos del usuario y el flujo de fondos
Ubicación y responsabilidades de las personas que controlan sustancialmente el proyecto
¿Cuenta con mecanismos de gobernanza penetrante, aislamiento estructural y responsabilidades claramente definidas?
Esto pone a prueba la "capacidad estructural" general del proyecto Web3, es decir, si puede construir un sistema de roles y un marco de responsabilidades que sea transparente, responsable y sostenible.
Cambio de perspectiva del inversor
Las nuevas regulaciones de DTSP también son un punto de inflexión desde la perspectiva de cumplimiento de los inversores. Para los inversores, la dimensión de juicio necesita actualizarse, la "transparencia estructural" de los proyectos Web3 se convertirá en un elemento obligatorio de revisión:
¿El token tiene un camino y una base legal para su emisión?
¿Está clara la estructura de control? ¿Existen superposiciones de responsabilidades internas o riesgos de tenencia en nombre de otros?
¿El fundador enfrenta riesgos legales excesivos, y su papel necesita ser segmentado y aislado?
¿El proyecto cuenta con mecanismos de financiamiento regulado, emisión de tokens e incluso mecanismos de salida?
Estas preguntas ya no son solo para que los abogados las respondan, los inversionistas también deben aprender a plantearlas y examinarlas.
Conclusión
La regulación está impulsando al mercado Web3 a entrar en una nueva etapa de "gobernanza de identidad". Los proyectos ya no dependen solo de la "narrativa", sino que deben entregar un diseño estructural; los inversores ya no solo miran la valoración, sino que cuestionan si el proyecto está listo para aceptar la penetración regulatoria. DTSP es solo el comienzo, una mayor ola de cumplimiento está ocurriendo simultáneamente en todo el mundo. La próxima parada de los proyectos Web3 no es buscar otro "hueco de arbitraje", sino mejorar integralmente la capacidad de estructura, la lógica de gobernanza y la mentalidad de cumplimiento.
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RugDocDetective
· 08-09 04:44
Nuevas regulaciones llegan, se suavizan, se suavizan.
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RetiredMiner
· 08-09 04:38
El equipo detrás del proyecto está muy preocupado.
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AirdropCollector
· 08-09 04:37
Otra vez vienen a tomar a la gente por tonta. Ya he preparado mi banquito para esperar los detalles de la supervisión.
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BackrowObserver
· 08-09 04:25
Esta regulación es demasiado dura, me alejaré primero.
La llegada de DTSP de Singapur: es imperativo reconstruir el proyecto Web3.
Los proyectos Web3 enfrentan desafíos regulatorios del DTSP de Singapur, la reestructuración se convierte en clave
La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) ha publicado recientemente las regulaciones finales para los "Proveedores de Servicios de Tokens Digitales" (DTSP), que se implementarán completamente el 30 de junio de 2025, sin establecer ningún período de gracia. Esta medida no solo es un nuevo requisito de licencia para los servicios de tokens, sino también una reestructuración estructural de la lógica operativa de los proyectos Web3.
Ampliación del alcance regulatorio, desafíos para el modelo de arquitectura
El lanzamiento de DTSP marca el intento de MAS de realizar una reestructuración sistemática del amplio concepto de "servicios de tokens". El ámbito regulatorio ya no se limita a la emisión de tokens, sino que abarca diversos comportamientos en los que pueden estar involucrados los proyectos, incluyendo la emisión, promoción, negociación, transferencia, custodia, emparejamiento OTC e incluso la provisión de asistencia técnica u operativa.
Más importante aún, MAS ha abandonado el criterio de conformidad basado en el lugar de registro o la implementación en la cadena, y ha cambiado el estándar de juicio central a "dónde está la persona, dónde están las actividades comerciales". Esto significa que, incluso si el contrato del proyecto está implementado en la cadena y el sistema opera en la nube, siempre que el equipo esté permanentemente en Singapur y promueva negocios relacionados con Token, podría ser considerado como "operando en Singapur".
MAS tiene una actitud de "extrema cautela" hacia la emisión de licencias para DTSP, aplicable solo a un número muy limitado de solicitantes. No se trata de una simple licitación de licencias, sino de una selección activa de la estructura de gobernanza del proyecto. La arquitectura de proyectos Web3 que carece de separación de roles, con caminos de financiamiento poco claros y divisiones de responsabilidad ambiguas, perderá espacio para sobrevivir en esta ronda de limpieza.
Tendencias regulatorias globales: el fin de la lógica de arbitraje
Las nuevas regulaciones de DTSP en Singapur no son un caso aislado, sino que representan una tendencia regulatoria global más amplia. Las jurisdicciones soberanas ya no aceptan la arquitectura de Web3 "tipo rompecabezas de registro", y comienzan a definir la responsabilidad según "donde está la persona, donde ocurre el hecho".
A pesar de que Hong Kong envía señales de bienvenida con frecuencia, su marco regulatorio también es estricto. Hong Kong exige que las plataformas de intercambio operen con licencia y proporcionen soluciones de cumplimiento en aspectos como la admisión de usuarios, la selección de monedas y los mecanismos de custodia. En cuanto a otros tipos de proyectos Web3, Hong Kong aún no ha establecido un canal regulatorio exclusivo, prefiriendo aceptar tipos de proyectos con estructuras claras y divulgación de información suficiente.
Otros destinos alternativos como Dubái, Portugal, Seychelles, carecen de un marco de regulación financiera maduro, o su ruta de cumplimiento es confusa e insostenible. A corto plazo se pueden acomodar, pero es difícil construir una base de legitimidad a medio y largo plazo.
La capacidad estructural y los desafíos de cumplimiento de los proyectos Web3
La señal más importante que emite la nueva normativa de DTSP es la actualización sistemática de la lógica regulatoria. Desde la perspectiva regulatoria, ya no se enfoca en el lugar de registro de la empresa o en la ubicación de implementación del código, sino que se ancla directamente:
Esto pone a prueba la "capacidad estructural" general del proyecto Web3, es decir, si puede construir un sistema de roles y un marco de responsabilidades que sea transparente, responsable y sostenible.
Cambio de perspectiva del inversor
Las nuevas regulaciones de DTSP también son un punto de inflexión desde la perspectiva de cumplimiento de los inversores. Para los inversores, la dimensión de juicio necesita actualizarse, la "transparencia estructural" de los proyectos Web3 se convertirá en un elemento obligatorio de revisión:
Estas preguntas ya no son solo para que los abogados las respondan, los inversionistas también deben aprender a plantearlas y examinarlas.
Conclusión
La regulación está impulsando al mercado Web3 a entrar en una nueva etapa de "gobernanza de identidad". Los proyectos ya no dependen solo de la "narrativa", sino que deben entregar un diseño estructural; los inversores ya no solo miran la valoración, sino que cuestionan si el proyecto está listo para aceptar la penetración regulatoria. DTSP es solo el comienzo, una mayor ola de cumplimiento está ocurriendo simultáneamente en todo el mundo. La próxima parada de los proyectos Web3 no es buscar otro "hueco de arbitraje", sino mejorar integralmente la capacidad de estructura, la lógica de gobernanza y la mentalidad de cumplimiento.