Bitcoin (BTC) una vez más hace estallar la comunidad de criptomonedas al superar oficialmente el umbral de $111,000, estableciendo un nuevo máximo histórico. Sin embargo, detrás de este fuerte aumento hay señales que indican un cambio evidente en la estructura y la psicología del mercado, marcadamente diferente de los ciclos alcistas anteriores.
El análisis de los datos del mercado y los indicadores on-chain muestra tres diferencias notables en comparación con los picos anteriores. Estos cambios no solo reflejan la madurez del mercado, sino que también indican que el factor especulativo está cediendo gradualmente el lugar a flujos de capital estratégicos y con una visión a largo plazo. Profundicemos en estas tres diferencias destacadas.
#1. Tasa de financiamiento baja: El mercado de futuros ya no está tan caliente.
Uno de los indicadores clave que refleja el nivel de "calor" del mercado de criptomonedas es la tasa de funding rate en los contratos de futuros perpetuos. Este índice muestra el costo que los traders deben pagar para mantener una posición de compra (Long) o de venta (Short), lo que revela la psicología general que está dominando el mercado.
Según los datos de CryptoQuant, la tasa de funding rate ha subido al cielo en los picos de precios en marzo y diciembre de 2024 — una señal clara de que el mercado en ese momento estaba atrapado en una ola de compras excesivas, que a menudo conduce a fuertes correcciones inmediatamente después.
La tasa de financiamiento de Bitcoin | Fuente: CryptoQuantSin embargo, la situación actual es algo diferente. A pesar de que la cantidad de posiciones largas ha aumentado en mayo de 2025, la tasa de financiamiento se mantiene en un nivel significativamente más bajo en comparación con etapas anteriores. Esto indica que el actual aumento no está impulsado por una ola de especulación excesiva en el mercado de futuros.
“En comparación con los aumentos de marzo y diciembre del año pasado, la tasa de funding actual es notablemente más baja. Esto indica que la reciente tendencia alcista proviene principalmente del mercado al contado, con signos de sobrecalentamiento prácticamente inexistentes. La probabilidad de una fuerte corrección es muy baja,” comentó Nic, cofundador y CEO de Coin Bureau.
La tasa de funding rate estable es una señal positiva, que refleja un mercado que está creciendo de manera más saludable y sostenible.
#2. Flujo de dinero ETF débil: ¿De dónde proviene la presión de compra?
En los ciclos alcistas anteriores, especialmente en marzo y diciembre de 2024, los fondos de Bitcoin ETF al contado en EE. UU. han desempeñado un papel clave, contribuyendo fuertemente a impulsar el precio de BTC a nuevos máximos. Según datos de Glassnode, esos períodos vieron flujos de dinero hacia los ETF de hasta miles de millones de USD.
Sin embargo, el actual aumento de precio en mayo de 2025 tiene un matiz diferente. A pesar de que Bitcoin ha superado la marca de $100.000, el flujo de dinero hacia los ETF parece ser bastante cauteloso.
El flujo de capital neto hacia los ETF de Bitcoin al contado en los Estados Unidos | Fuente: GlassnodeEl último informe de la Revista Bitcoin registra que el flujo total de capital hacia los ETF de Bitcoin al contado alcanzó los 608,99 millones USD en seis días consecutivos, una señal que indica que la confianza de los inversores está recuperándose, aunque aún no ha estallado realmente.
El gráfico de Glassnode también refleja una realidad notable: en comparación con las anteriores oleadas de máximos, el flujo de dinero de ETF esta vez es significativamente más bajo, a pesar de que el precio de BTC ha subido de $70.000 a más de $100.000. Según el análisis del experto Nic, esto demuestra que los inversores de ETF – incluyendo tanto a individuos como a instituciones – ya no son el principal motor detrás del actual aumento alcista.
"El flujo de capital de ETFs esta vez es claramente más débil en comparación con los picos anteriores. Esto indica que los inversores de ETFs no son el factor principal en esta tendencia alcista", afirmó Nic.
¿Entonces quién está realmente detrás de la ola de compra de Bitcoin?
Algunas teorías sugieren que grandes corporaciones como Strategy (MSTR) o otros fondos de inversión institucionales están acumulando silenciosamente, acumulando BTC fuera del mercado abierto. Sin embargo, actualmente falta datos verificables sobre estos movimientos. Si la teoría es correcta y las grandes instituciones realmente se están preparando para volver con fuerza, el mercado podría ser testigo de un nuevo despegue en el futuro cercano.
#3. Los inversores minoristas están ausentes, el índice social está en un mínimo histórico.
Un punto de diferencia destacado en este ciclo de crecimiento es la notable ausencia del grupo de inversores minoristas.
En ciclos anteriores, cada vez que Bitcoin alcanzaba un nuevo máximo, venía acompañada de una fuerte ola de interés público, lo que se reflejaba claramente en el nivel de interacción en las redes sociales y en el aumento de las búsquedas. Sin embargo, en la actualidad, estos indicadores están en niveles récord bajos.
Precio de Bitcoin y datos sociales históricos | Fuente: Into The CryptoverseEn concreto, según los datos de mayo de 2025, la cantidad de búsquedas de la palabra clave “Bitcoin” en Google solo ha aumentado ligeramente, completamente en contraste con las explosiones que se han visto en los picos de precios anteriores. Esto muestra que la demanda de compra por parte de los inversores individuales aún no se ha materializado de manera generalizada.
Además, los datos de CryptoQuant también registran que la cantidad de billeteras pequeñas — clasificadas como "camarones" ( que poseen menos de 1 BTC ) — ha disminuido a su nivel más bajo desde 2021.
La calma del grupo minoritario puede ser una señal saludable. Refleja que la actual tendencia alcista no está dominada por la psicología del FOMO (miedo a perderse) – una causa común que conduce a burbujas y colapsos posteriores. En cambio, el impulso parece provenir de la verdadera demanda de los inversores a largo plazo, que están apostando por un valor fundamental en lugar de por una ola de especulación a corto plazo.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
3 grandes diferencias cuando Bitcoin alcanza un nuevo máximo histórico en 2025
Bitcoin (BTC) una vez más hace estallar la comunidad de criptomonedas al superar oficialmente el umbral de $111,000, estableciendo un nuevo máximo histórico. Sin embargo, detrás de este fuerte aumento hay señales que indican un cambio evidente en la estructura y la psicología del mercado, marcadamente diferente de los ciclos alcistas anteriores.
El análisis de los datos del mercado y los indicadores on-chain muestra tres diferencias notables en comparación con los picos anteriores. Estos cambios no solo reflejan la madurez del mercado, sino que también indican que el factor especulativo está cediendo gradualmente el lugar a flujos de capital estratégicos y con una visión a largo plazo. Profundicemos en estas tres diferencias destacadas.
#1. Tasa de financiamiento baja: El mercado de futuros ya no está tan caliente.
Uno de los indicadores clave que refleja el nivel de "calor" del mercado de criptomonedas es la tasa de funding rate en los contratos de futuros perpetuos. Este índice muestra el costo que los traders deben pagar para mantener una posición de compra (Long) o de venta (Short), lo que revela la psicología general que está dominando el mercado.
Según los datos de CryptoQuant, la tasa de funding rate ha subido al cielo en los picos de precios en marzo y diciembre de 2024 — una señal clara de que el mercado en ese momento estaba atrapado en una ola de compras excesivas, que a menudo conduce a fuertes correcciones inmediatamente después.
“En comparación con los aumentos de marzo y diciembre del año pasado, la tasa de funding actual es notablemente más baja. Esto indica que la reciente tendencia alcista proviene principalmente del mercado al contado, con signos de sobrecalentamiento prácticamente inexistentes. La probabilidad de una fuerte corrección es muy baja,” comentó Nic, cofundador y CEO de Coin Bureau.
La tasa de funding rate estable es una señal positiva, que refleja un mercado que está creciendo de manera más saludable y sostenible.
#2. Flujo de dinero ETF débil: ¿De dónde proviene la presión de compra?
En los ciclos alcistas anteriores, especialmente en marzo y diciembre de 2024, los fondos de Bitcoin ETF al contado en EE. UU. han desempeñado un papel clave, contribuyendo fuertemente a impulsar el precio de BTC a nuevos máximos. Según datos de Glassnode, esos períodos vieron flujos de dinero hacia los ETF de hasta miles de millones de USD.
Sin embargo, el actual aumento de precio en mayo de 2025 tiene un matiz diferente. A pesar de que Bitcoin ha superado la marca de $100.000, el flujo de dinero hacia los ETF parece ser bastante cauteloso.
El gráfico de Glassnode también refleja una realidad notable: en comparación con las anteriores oleadas de máximos, el flujo de dinero de ETF esta vez es significativamente más bajo, a pesar de que el precio de BTC ha subido de $70.000 a más de $100.000. Según el análisis del experto Nic, esto demuestra que los inversores de ETF – incluyendo tanto a individuos como a instituciones – ya no son el principal motor detrás del actual aumento alcista.
"El flujo de capital de ETFs esta vez es claramente más débil en comparación con los picos anteriores. Esto indica que los inversores de ETFs no son el factor principal en esta tendencia alcista", afirmó Nic.
¿Entonces quién está realmente detrás de la ola de compra de Bitcoin?
Algunas teorías sugieren que grandes corporaciones como Strategy (MSTR) o otros fondos de inversión institucionales están acumulando silenciosamente, acumulando BTC fuera del mercado abierto. Sin embargo, actualmente falta datos verificables sobre estos movimientos. Si la teoría es correcta y las grandes instituciones realmente se están preparando para volver con fuerza, el mercado podría ser testigo de un nuevo despegue en el futuro cercano.
#3. Los inversores minoristas están ausentes, el índice social está en un mínimo histórico.
Un punto de diferencia destacado en este ciclo de crecimiento es la notable ausencia del grupo de inversores minoristas.
En ciclos anteriores, cada vez que Bitcoin alcanzaba un nuevo máximo, venía acompañada de una fuerte ola de interés público, lo que se reflejaba claramente en el nivel de interacción en las redes sociales y en el aumento de las búsquedas. Sin embargo, en la actualidad, estos indicadores están en niveles récord bajos.
Además, los datos de CryptoQuant también registran que la cantidad de billeteras pequeñas — clasificadas como "camarones" ( que poseen menos de 1 BTC ) — ha disminuido a su nivel más bajo desde 2021.
La calma del grupo minoritario puede ser una señal saludable. Refleja que la actual tendencia alcista no está dominada por la psicología del FOMO (miedo a perderse) – una causa común que conduce a burbujas y colapsos posteriores. En cambio, el impulso parece provenir de la verdadera demanda de los inversores a largo plazo, que están apostando por un valor fundamental en lugar de por una ola de especulación a corto plazo.
SN_Nour