منصة تداول العقود الآجلة الدائمة تواجه تحديات هجمات مجمع السيولة
مؤخراً، قام متداول ضخم بالتداول في منصة تداول العقود الآجلة الدائمة باستخدام رافعة مالية تبلغ 50 ضعفاً لشراء ETH، حيث تجاوزت الأرباح العائمة 2 مليون دولار في مرحلة ما. نظرًا لحجم المركز الكبير وخصائص الشفافية في DeFi، كانت السوق بأكملها تراقب الخطوة التالية لهذا الحوت. ومن المفاجئ أن هذا المتداول لم يختار زيادة المركز أو جني الأرباح، بل اتبع استراتيجية فريدة: سحب جزء من الهامش للحصول على الأرباح، مما أدى إلى رفع سعر تصفية المركز الطويل. في النهاية، نجح هذا المتداول في تفعيل عملية التصفية، محققاً ربحاً قدره 1.8 مليون دولار.
كان لهذا الإجراء تأثير كبير على السيولة في المنصة. مجمع السيولة في المنصة مسؤول عن القيام بالتسعير النشط، من خلال جمع رسوم التمويل وعوائد التصفية للحفاظ على التشغيل. نظرًا لتحقيق ETH من قبل الحيتان أرباحًا مرتفعة للغاية، فإن إغلاق الصفقة دفعة واحدة بشكل طبيعي قد يؤدي إلى نقص في سيولة الطرف المقابل. ومع ذلك، من خلال التحفيز النشط للتصفية، يتم استيعاب هذه الخسارة بواسطة مجمع السيولة. فقط في يوم 12 مارس، انخفضت أموال مجمع السيولة في المنصة بحوالي 4 ملايين دولار.
سلطت هذه الحادثة الضوء على التحديات الكبيرة التي تواجه منصات تداول العقود الآجلة الدائمة اللامركزية (Perp Dex)، لا سيما الحاجة الملحة لتطور آلية مجمع السيولة. دعونا نستغل هذه الفرصة لمقارنة الآليات التي تعتمدها منصات Perp Dex الرئيسية الحالية (مثل منصة تداول العقود الآجلة، ومنصة مشابهة لجوبتير، ومنصة مشابهة لـ GMX) واستكشاف كيفية منع حدوث هجمات مماثلة في المستقبل.
! [قائمة آليات Perp Dex الثلاثة: Hyperliquid مقابل المشتري مقابل GMX](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d10c48c6b3511a4ca9f9bd4271a82ecd.webp019283746574839201
مقارنة آليات ثلاث دكس بيرب
)某 العقود الآجلة الدائمة المنصة
توفير السيولة:
توفر مجمع السيولة المجتمعي التمويل
يمكن للمستخدمين إيداع أصول مثل USDC للمشاركة في السوق
يسمح للمستخدمين بإنشاء "Vault" لمشاركة عائدات صناعة السوق
وضع السوق:
استخدام دفاتر الطلبات عالية الأداء على السلسلة
مجمع السيولة يعمل كصانع سوق، يوفر عمقاً ويعالج الطلبات غير المطابقة
الرجوع إلى الأوراق المالية الخارجية لضمان أن تكون أسعار الطلب قريبة من السوق العالمية
آلية التسوية:
يتم تفعيل التصفيات عندما يكون الهامش أقل من الحد الأدنى المطلوب
يمكن لأي مستخدم لديه أموال كافية المشاركة في التصفية
مجمع السيولة يعمل أيضًا كخزينة تسوية، ويتحمل خسائر التسوية
إدارة المخاطر:
استخدام سعر التنبؤ متعدد البورصات، تحديث دوري
زيادة متطلبات الهامش الأدنى للصفقات الكبيرة
فتح المشاركة في التسوية لزيادة مستوى اللامركزية
معدل التمويل وتكلفة المراكز:
حساب معدل رسوم التمويل الطويل والقصير كل ساعة
عندما تكون السيطرة للأطراف الطويلة، يدفع الأطراف الطويلة رسوم التمويل للأطراف القصيرة (وعكس ذلك صحيح أيضًا)
السيطرة على المخاطر من خلال تعديل متطلبات الهامش ومعدل التمويل
! [قائمة آليات Perp Dex الثلاثة: Hyperliquid مقابل Jupiter مقابل GMX]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b6f3c50ee998320a76d759b869316007.webp(
) منصة من نوع Jupiter
توفير السيولة:
مجمع السيولة متعدد الأصول يوفر السيولة
يمكن للمستخدمين تبادل الأصول للمشاركة في توفير السيولة
نموذج السوق:
آلية LP-to-Trader المبتكرة
من خلال تسعير الأوراق المالية، يتاجر مجمع السيولة مباشرة مع المتداولين
توفير تجربة تنفيذ قريبة من الانزلاق الصفري
آلية التسوية:
نظام التسوية التلقائية
عندما يكون معدل الهامش أقل من متطلبات الصيانة، تقوم العقود الذكية بإغلاق الصفقة تلقائيًا
مجمع السيولة كطرف مقابل يتحمل الأرباح والخسائر
إدارة المخاطر:
استخدم الأوراق المالية لضمان تقارب أسعار العقود من السوق الفورية
الاستفادة من خصائص سلسلة الكتل الأساسية ذات معدل النقل العالي لتقليل مخاطر تأخر التسوية
يمكن تحديد حد لإجمالي مركز الأصول الفردية
معدل التمويل وتكلفة المراكز:
لا توجد رسوم تقليدية على الأموال
اعتماد آلية رسوم الاقتراض، تتراكم الفائدة حسب الساعة
كلما زادت مدة الاحتفاظ بالمراكز أو زادت نسبة استخدام الأصول، زادت الفائدة المتراكمة
منصة تشبه GMX
توفير السيولة:
تجمع مؤشرات الأصول المتعددة السيولة
يمكن للمستخدمين إيداع الأصول للمشاركة في توفير السيولة
وضع السوق:
بدون دفتر أوامر تقليدي، يتم تسعيرها عبر الأوراق المالية
مجمع السيولة يعمل تلقائياً كطرف مقابل
تنفيذ الصفقة "عدم الانزلاق"
آلية التسوية:
نظام التسوية التلقائية
استخدام الأوراك التشفيرية اللامركزية لحساب قيمة المراكز
يتم تفعيل التصفية عندما يكون معدل الهامش أقل من مستوى الصيانة
إدارة المخاطر:
استخدام أوراق الإبلاغ متعددة المصادر لتقليل مخاطر التلاعب
تحديد الحد الأقصى لفتح المراكز للأصول القابلة للتلاعب
تقييد مخاطر الرافعة المالية من خلال آلية الرسوم الديناميكية
معدل التمويل وتكلفة المراكز:
لا توجد رسوم تمويل متبادلة بين الشراء والبيع
اعتماد آلية رسوم الاقتراض، يتم تحصيلها على أساس الساعة
كلما زادت نسبة استخدام الأصول، زادت نسبة الفائدة السنوية على الاقتراض
! [قائمة آليات Perp Dex الثلاثة: Hyperliquid مقابل Jupiter مقابل GMX]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1ed1a7c6b4f93988449066bd6f47a52c.webp(
الخاتمة: طريق تطوير منصات تداول العقود الآجلة اللامركزية
استغل هذا الهجوم شفافية منصة تداول العقود الآجلة الدائمة اللامركزية وثبات قواعدها. قام المهاجمون بفتح مراكز كبيرة لتحقيق الربح، وفي نفس الوقت أثروا سلبًا على السيولة الداخلية للمنصة. لمنع حدوث مثل هذه الحالات، قد تحتاج المنصة إلى اتخاذ التدابير التالية:
تقليل الحد الأقصى لحجم فتح الصفقة للمستخدم
تعديل نسبة الرافعة ومتطلبات الهامش
تنفيذ آلية تقليل المراكز تلقائيًا (ADL)
ومع ذلك، قد تتعارض هذه التدابير مع الفكرة الأساسية لـ DeFi - السماح لأي شخص باستخدام خدمات التمويل اللامركزية دون إذن. على المدى الطويل، لا يزال الحل الأمثل هو زيادة عمق السيولة على المنصة مع نضوج السوق، مما يزيد من تكلفة الهجوم إلى أن تصبح غير مربحة. التحدي الحالي هو مرحلة يجب أن تمر بها منصات تداول العقود الآجلة الدائمة اللامركزية خلال عملية تطويرها، وأعتقد أنه مع تقدم الصناعة باستمرار، ستُحل هذه المشكلات بشكل فعال في النهاية.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
العقود الآجلة الدائمة المنصة遭遇 الحوت攻击 مجمع السيولة面临挑战
منصة تداول العقود الآجلة الدائمة تواجه تحديات هجمات مجمع السيولة
مؤخراً، قام متداول ضخم بالتداول في منصة تداول العقود الآجلة الدائمة باستخدام رافعة مالية تبلغ 50 ضعفاً لشراء ETH، حيث تجاوزت الأرباح العائمة 2 مليون دولار في مرحلة ما. نظرًا لحجم المركز الكبير وخصائص الشفافية في DeFi، كانت السوق بأكملها تراقب الخطوة التالية لهذا الحوت. ومن المفاجئ أن هذا المتداول لم يختار زيادة المركز أو جني الأرباح، بل اتبع استراتيجية فريدة: سحب جزء من الهامش للحصول على الأرباح، مما أدى إلى رفع سعر تصفية المركز الطويل. في النهاية، نجح هذا المتداول في تفعيل عملية التصفية، محققاً ربحاً قدره 1.8 مليون دولار.
كان لهذا الإجراء تأثير كبير على السيولة في المنصة. مجمع السيولة في المنصة مسؤول عن القيام بالتسعير النشط، من خلال جمع رسوم التمويل وعوائد التصفية للحفاظ على التشغيل. نظرًا لتحقيق ETH من قبل الحيتان أرباحًا مرتفعة للغاية، فإن إغلاق الصفقة دفعة واحدة بشكل طبيعي قد يؤدي إلى نقص في سيولة الطرف المقابل. ومع ذلك، من خلال التحفيز النشط للتصفية، يتم استيعاب هذه الخسارة بواسطة مجمع السيولة. فقط في يوم 12 مارس، انخفضت أموال مجمع السيولة في المنصة بحوالي 4 ملايين دولار.
سلطت هذه الحادثة الضوء على التحديات الكبيرة التي تواجه منصات تداول العقود الآجلة الدائمة اللامركزية (Perp Dex)، لا سيما الحاجة الملحة لتطور آلية مجمع السيولة. دعونا نستغل هذه الفرصة لمقارنة الآليات التي تعتمدها منصات Perp Dex الرئيسية الحالية (مثل منصة تداول العقود الآجلة، ومنصة مشابهة لجوبتير، ومنصة مشابهة لـ GMX) واستكشاف كيفية منع حدوث هجمات مماثلة في المستقبل.
! [قائمة آليات Perp Dex الثلاثة: Hyperliquid مقابل المشتري مقابل GMX](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d10c48c6b3511a4ca9f9bd4271a82ecd.webp019283746574839201
مقارنة آليات ثلاث دكس بيرب
)某 العقود الآجلة الدائمة المنصة
توفير السيولة:
وضع السوق:
آلية التسوية:
إدارة المخاطر:
معدل التمويل وتكلفة المراكز:
! [قائمة آليات Perp Dex الثلاثة: Hyperliquid مقابل Jupiter مقابل GMX]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b6f3c50ee998320a76d759b869316007.webp(
) منصة من نوع Jupiter
توفير السيولة:
نموذج السوق:
آلية التسوية:
إدارة المخاطر:
معدل التمويل وتكلفة المراكز:
منصة تشبه GMX
توفير السيولة:
وضع السوق:
آلية التسوية:
إدارة المخاطر:
معدل التمويل وتكلفة المراكز:
! [قائمة آليات Perp Dex الثلاثة: Hyperliquid مقابل Jupiter مقابل GMX]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1ed1a7c6b4f93988449066bd6f47a52c.webp(
الخاتمة: طريق تطوير منصات تداول العقود الآجلة اللامركزية
استغل هذا الهجوم شفافية منصة تداول العقود الآجلة الدائمة اللامركزية وثبات قواعدها. قام المهاجمون بفتح مراكز كبيرة لتحقيق الربح، وفي نفس الوقت أثروا سلبًا على السيولة الداخلية للمنصة. لمنع حدوث مثل هذه الحالات، قد تحتاج المنصة إلى اتخاذ التدابير التالية:
ومع ذلك، قد تتعارض هذه التدابير مع الفكرة الأساسية لـ DeFi - السماح لأي شخص باستخدام خدمات التمويل اللامركزية دون إذن. على المدى الطويل، لا يزال الحل الأمثل هو زيادة عمق السيولة على المنصة مع نضوج السوق، مما يزيد من تكلفة الهجوم إلى أن تصبح غير مربحة. التحدي الحالي هو مرحلة يجب أن تمر بها منصات تداول العقود الآجلة الدائمة اللامركزية خلال عملية تطويرها، وأعتقد أنه مع تقدم الصناعة باستمرار، ستُحل هذه المشكلات بشكل فعال في النهاية.