أظهرت البيانات الأخيرة لمؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) نتائج مذهلة. ارتفع PPI في يوليو بنسبة 3.7% على أساس سنوي، مما يمثل زيادة كبيرة قدرها نقطة مئوية واحدة مقارنة بالقيمة السابقة، متجاوزًا التوقعات بكثير. لا شك أن هذه البيانات ستجعل رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) يشعر بالصداع، وقد تعيد النظر حتى في قرار رفع أسعار الفائدة.

ما يثير قلق السوق أكثر هو أن ضغوط التضخم قد تتفاقم في المستقبل. بالنظر إلى أن الجولة الجديدة من تدابير الرسوم الجمركية ستبدأ في أغسطس، من المحتمل أن تستمر بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الارتفاع الشهر المقبل، وهذه الاحتمالية لا يمكن تجاهلها.

قد يتساءل البعض لماذا كان أداء مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الذي تم الإعلان عنه يوم الثلاثاء فاتراً، بينما كان PPI يوم الخميس مذهلاً؟ وذلك لأن PPI يعكس تكاليف جانب الإنتاج، بينما يعكس CPI أسعار جانب الاستهلاك. غالباً ما يكون PPI كمؤشر رائد قادراً على عكس التغيرات الاقتصادية بشكل أسرع وأدق. عادةً ما تؤدي زيادة تكاليف الإنتاج إلى انتقال تدريجي إلى جانب الاستهلاك، مما يؤدي إلى ارتفاع CPI. لذلك، قد يظهر CPI اتجاهًا تصاعديًا في الأشهر القليلة المقبلة.

تظهر هذه السلسلة من البيانات أن الضغوط التضخمية التي تواجه الاقتصاد الأمريكي تتزايد. يحتاج صانعو السياسات إلى مراقبة هذا الاتجاه عن كثب، وموازنة مخاطر التضخم مع نمو الاقتصاد. في الوقت نفسه، ينبغي على المستثمرين والمستهلكين أيضًا الانتباه إلى تغيرات هذا المؤشر الاقتصادي، والاستعداد للتقلبات الاقتصادية المحتملة.