فرص الاستثمار في مسار RWA: رحلة التحول لـ Ondo Finance
تعتبر الأصول الحقيقية (RWA) عنصرًا أساسيًا في DeFi 2.0، لكنها لا تزال بعيدة عن متناول المستثمرين العاديين. غالبًا ما تتطلب المشاركة في استثمارات RWA تلبية متطلبات KYC وشروط أصول مرتفعة، مما يجعلها عائقًا كبيرًا أمام معظم المستثمرين الأفراد.
ومع ذلك، قبل الانفجار الكامل في مجال RWA، لا يزال لدى المستثمرين فرصة لتأمين موقع. هناك طريقتان رئيسيتان: الأولى هي شراء رموز مشاريع RWA؛ والثانية هي اختيار منتجات RWA ذات العوائق المنخفضة.
بالنسبة للطريقة الأولى، يحتاج المستثمرون إلى فهم عميق للأساسيات الخاصة بالمشروع وتصميم المنتج وإدارة المخاطر. تعتمد معظم المنتجات المرتبطة بالأصول الحقيقية على الكيانات ذات الأغراض الخاصة (SPV) لتحقيق عزل المخاطر، لذا يجب الانتباه إلى ما إذا كانت هذه الكيانات تتوافق مع القوانين المحلية لتجنب المخاطر المحتملة. يعتبر شراء الرموز الطريقة الرئيسية لمعظم مستثمري العملات المشفرة، وقد يؤدي ذلك أيضًا إلى عوائد مرتفعة.
الطريقة الثانية تنطوي على الاستثمار المباشر في منتجات RWA، والتي عادةً ما تقوم بتوكنة الأصول الحقيقية مثل الدولار وسندات الخزانة الأمريكية. إذا كان المستثمر يفي بالمتطلبات، يمكنه الحصول على عوائد مستقرة نسبيًا ومنخفضة المخاطر. لكن في الوقت الحالي، المنتجات المتاحة للاستثمار في RWA محدودة، وغالبًا ما تكون متطلبات KYC والأصول غير مناسبة لمستثمري العملات المشفرة العاديين.
في هذا السياق، أصبحت Ondo Finance مشروعًا يستحق المتابعة في مجال RWA. ستقوم هذه المقالة بتفصيل تاريخ تطور Ondo Finance، وخطوط الإنتاج، وحالة الرموز، لتوفير خيار استثماري محتمل في RWA للقراء.
أوندو فنانس: طريق التحول على مدار عام
تأسست Ondo Finance في عام 2021، وتركزت في البداية على مجال LaaS (خدمات السيولة). مع دخول السوق في فترة هبوط، انخفضت القيمة السوقية لـ DeFi والسيولة على السلسلة، مما أدى إلى مواجهة المشروع لحدود في تطوره. في يناير 2023، قامت Ondo Finance بتحويل جذري إلى مجال RWA. بعد عام من الجهود، تحتل Ondo Finance حاليًا المرتبة الثالثة في مجال RWA من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) التي بلغت 183 مليون دولار.
تتمكن Ondo Finance من دخول مقدمة مجال RWA بسرعة، وذلك بفضل تصميم منتجاتها الفريد. تكمن جوهر منتجات RWA في كيفية الربط بشكل آمن وفعال بين الأصول الحقيقية والافتراضية، مع ضمان أمان وامتثال عمليات شراء واسترداد المستثمرين.
حاليًا، أطلقت Ondo Finance ثلاث منتجات رئيسية من RWA: OUSG و USDY و OMMF.
OUSG (سندات الخزانة الأمريكية)
OUSG هو المصدر الرئيسي لـ TVL الخاص بـ Ondo Finance، حيث بلغ 1.17 مليار دولار. الأصول الأساسية تأتي بشكل رئيسي من صندوق ETF للسندات الأمريكية قصيرة الأجل التابع لبلاك روك: iShares Short Treasury Bond ETF (SHV)، بالإضافة إلى كمية صغيرة من USDC و USD كاحتياطيات سيولة.
تأسست صندوق SHV ETF في عام 2007، ويستثمر في السندات الحكومية قصيرة الأجل التي تقل مدتها عن سنة، ويتتبع مؤشر ICE للسندات الحكومية قصيرة الأجل في الولايات المتحدة. حالياً، فإن سعر افتتاح صندوق SHV ETF هو 110.42 دولار أمريكي، وإجمالي الأصول حوالي 18.4 مليار دولار أمريكي، ومعدل العائد السنوي هو 5.17%، وتصنيف ستاندرد آند بورز هو AA.
سعر OUSG الحالي هو 104.66 دولار، وعائد سنوي قدره 4.69%، ويدعم التداول على شبكات إيثريوم وPolygon وSolana. من الجدير بالذكر أن Ondo I LP، كمدير للصندوق، مسؤول عن إدارة حصص ETF SHV المرتبطة بـ OUSG التي يشتريها المستثمرون. تعمل Ondo I LP كشركة أمريكية، مما يوفر حماية من المخاطر للمستثمرين.
تتلقى OUSG رسوم إدارة صندوق بنسبة 0.15%، وتُستخدم بحد أقصى 0.15% لدفع رسوم خدمات مديري الصندوق، والمراجعة، وغيرها، بالإضافة إلى رسوم إدارة ETF بنسبة 0.15% (تحصل عليها بلاك روك).
ومع ذلك، فإن عتبة الدخول لـ OUSG مرتفعة، بالإضافة إلى التحقق من KYC، يتطلب من المستثمرين أن يكونوا "مشتريين مؤهلين"، أي أن يكون لديهم محفظة استثمارية لا تقل عن 5 ملايين دولار، وحد أدنى للشراء يبلغ 100,000 USDT.
ومع ذلك، فإن الاستثمار في منتجات RWA من صناديق ETFs للسندات الحكومية الأمريكية القصيرة الأجل بعائد سنوي يبلغ حوالي 5% لا يزال خيارًا مناسبًا في بيئة السوق الهابطة. وهذا يفسر أيضًا سبب النمو السريع في TVL لمنتج OUSG خلال العام الماضي.
USDY (معدل الدولار)
USDY هو نوع من السندات المرمزة المدعومة بسندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل والودائع المصرفية الجارية. مقارنةً بـ OUSG، يستهدف USDY المستثمرين العاديين، حيث إن الحد الأدنى لمبلغ الشراء هو 500 دولار فقط، ويمكن سكها وتحويلها على السلسلة بعد 40-50 يومًا من الشراء. سعر USDY الحالي هو 1.02 دولار، ومعدل العائد السنوي هو 5.10%، وTVL هو 66.2 مليون دولار.
يمكن اعتبار USDY عملة مستقرة ذات فائدة، مشابهة للعملات المستقرة ذات العائد، لكن الدعم وراءها يأتي من البنوك التقليدية، وتتوافق مع متطلبات التنظيم الأمريكية.
تشمل النقاط الرئيسية لتصميم USDY وتدابير التحكم في المخاطر ما يلي:
تصميم الهيكل: تصدرها Ondo USDY LLC ككيان خاص، وتدار بشكل منفصل عن أصول Ondo Finance.
الرهن الزائد: يتم استخدام الحد الأدنى من 3% من موقع الخسارة الأولية للتخفيف من التقلبات قصيرة الأجل، والآن هو 4.64%.
الأولوية الأولى: للمستثمرين أولوية على الودائع المصرفية الأساسية والسندات الحكومية.
تقرير الشفافية اليومي: تقرير يومي عن الأصول المحتفظ بها يتم التحقق منه بشكل مستقل من قبل Ankura Trust.
تخصيص الأصول: الهدف هو 65% من الودائع المصرفية و35% من السندات الأمريكية قصيرة الأجل.
الحفظ الأصول: يتم تخزين السندات الحكومية الأمريكية في حسابات الحفظ النقدي في مورغان ستانلي وStoneX.
هذه التدابير خفّضت من مخاطر المشروع بشكل فعّال وزادت من أمان الأموال. لا يقتصر الحد الأدنى للاستثمار في USDY على كونه منخفضًا فحسب، بل يدعم أيضًا الاكتتاب في USDC عبر السلسلة والمشاركة عبر التحويلات، مما يوفر المزيد من الخيارات للمستثمرين.
OMMF (صندوق سوق المال الحكومي الأمريكي)
OMMF هو توكن RWA قائم على صندوق سوق المال (MMF) للحكومة الأمريكية، ولم يتم إصداره رسميًا بعد.
Flux Finance (منصة الإقراض)
في فبراير 2023، أطلقت Ondo Finance بروتوكول الإقراض Flux Finance المبني على Compound V2. تبلغ نسبة استخدام الأموال على المنصة حالياً أكثر من 85%، مما يوفر للمستثمرين قناة استرداد أخرى لمنتجات RWA، مما يعالج مشكلة طول فترة استرداد القنوات الرسمية.
حالياً، يدعم Flux Finance الإقراض لـ OUSG، بينما يمكن نقل USDY مباشرة عبر DEX على السلسلة بعد الطباعة.
عملة أوندو: الاتجاه المستقبلي في حاجة إلى توضيح
أصدرت Ondo Finance رمز ONDO قبل التحول وقامت بإطلاقه للجمهور على Coinlist. بعد فترة قفل لمدة عام، تم فك قفل الرمز في 18 يناير من هذا العام. سعر ONDO الحالي هو 0.27 USDT، وهو أعلى بنحو 2.5 مرة مقارنةً بعد فك القفل.
من الجدير بالذكر أن Coinbase ليست فقط مستثمرًا في Ondo Finance، بل هي أيضًا القناة الوحيدة لتحويل USDC إلى دولارات في منتجات RWA الخاصة بها. مؤخرًا، أضافت Coinbase ONDO إلى خارطة طريق الأصول، مما قد يؤثر على سعر الرمز.
ومع ذلك، فإن الجهة المسؤولة عن المشروع قد قامت مؤخرًا بنقل رموز ONDO بشكل متكرر إلى البورصات، وقد يكون ذلك لأغراض السوق أو للبيع، يجب على المستثمرين الحفاظ على الحذر.
حالياً، يتم استخدام رمز ONDO بشكل رئيسي كرمز حوكمة لـ Ondo DAO و Flux Finance. لم يتضح بعد ما إذا كان ONDO سيطور روابط أعمق مع منتجات RWA، لكن لا يمكن استبعاد استخدامه كوسيلة تحفيزية لمنتجات مثل USDY في المستقبل. من الجدير بالذكر أن الرموز الموزعة علنًا تمثل فقط 16% من إجمالي العرض، بينما لا يزال الاستخدام المتبقي البالغ 84% غير محدد.
إذا كان بإمكان رمز ONDO دمجه مع منتجات RWA واستخدام منصة Flux Finance كحافز لتدفق منتجات RWA على السلسلة، فسيكون لذلك دور في دفع منتجات RWA إلى آفاق أوسع من المستثمرين في مجال التشفير.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
3
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
OPsychology
· 08-13 15:25
هذا العائق يفهمه من يفهم...
شاهد النسخة الأصليةرد0
OldLeekNewSickle
· 08-13 15:18
مرة أخرى في ساحة خداع الناس لتحقيق الربح، الحمقى يتم جمعهم بطريقة أخرى
أوندوا فاينانس: نجم صاعد في مجال RWA
فرص الاستثمار في مسار RWA: رحلة التحول لـ Ondo Finance
تعتبر الأصول الحقيقية (RWA) عنصرًا أساسيًا في DeFi 2.0، لكنها لا تزال بعيدة عن متناول المستثمرين العاديين. غالبًا ما تتطلب المشاركة في استثمارات RWA تلبية متطلبات KYC وشروط أصول مرتفعة، مما يجعلها عائقًا كبيرًا أمام معظم المستثمرين الأفراد.
ومع ذلك، قبل الانفجار الكامل في مجال RWA، لا يزال لدى المستثمرين فرصة لتأمين موقع. هناك طريقتان رئيسيتان: الأولى هي شراء رموز مشاريع RWA؛ والثانية هي اختيار منتجات RWA ذات العوائق المنخفضة.
بالنسبة للطريقة الأولى، يحتاج المستثمرون إلى فهم عميق للأساسيات الخاصة بالمشروع وتصميم المنتج وإدارة المخاطر. تعتمد معظم المنتجات المرتبطة بالأصول الحقيقية على الكيانات ذات الأغراض الخاصة (SPV) لتحقيق عزل المخاطر، لذا يجب الانتباه إلى ما إذا كانت هذه الكيانات تتوافق مع القوانين المحلية لتجنب المخاطر المحتملة. يعتبر شراء الرموز الطريقة الرئيسية لمعظم مستثمري العملات المشفرة، وقد يؤدي ذلك أيضًا إلى عوائد مرتفعة.
الطريقة الثانية تنطوي على الاستثمار المباشر في منتجات RWA، والتي عادةً ما تقوم بتوكنة الأصول الحقيقية مثل الدولار وسندات الخزانة الأمريكية. إذا كان المستثمر يفي بالمتطلبات، يمكنه الحصول على عوائد مستقرة نسبيًا ومنخفضة المخاطر. لكن في الوقت الحالي، المنتجات المتاحة للاستثمار في RWA محدودة، وغالبًا ما تكون متطلبات KYC والأصول غير مناسبة لمستثمري العملات المشفرة العاديين.
في هذا السياق، أصبحت Ondo Finance مشروعًا يستحق المتابعة في مجال RWA. ستقوم هذه المقالة بتفصيل تاريخ تطور Ondo Finance، وخطوط الإنتاج، وحالة الرموز، لتوفير خيار استثماري محتمل في RWA للقراء.
أوندو فنانس: طريق التحول على مدار عام
تأسست Ondo Finance في عام 2021، وتركزت في البداية على مجال LaaS (خدمات السيولة). مع دخول السوق في فترة هبوط، انخفضت القيمة السوقية لـ DeFi والسيولة على السلسلة، مما أدى إلى مواجهة المشروع لحدود في تطوره. في يناير 2023، قامت Ondo Finance بتحويل جذري إلى مجال RWA. بعد عام من الجهود، تحتل Ondo Finance حاليًا المرتبة الثالثة في مجال RWA من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) التي بلغت 183 مليون دولار.
تتمكن Ondo Finance من دخول مقدمة مجال RWA بسرعة، وذلك بفضل تصميم منتجاتها الفريد. تكمن جوهر منتجات RWA في كيفية الربط بشكل آمن وفعال بين الأصول الحقيقية والافتراضية، مع ضمان أمان وامتثال عمليات شراء واسترداد المستثمرين.
حاليًا، أطلقت Ondo Finance ثلاث منتجات رئيسية من RWA: OUSG و USDY و OMMF.
OUSG (سندات الخزانة الأمريكية)
OUSG هو المصدر الرئيسي لـ TVL الخاص بـ Ondo Finance، حيث بلغ 1.17 مليار دولار. الأصول الأساسية تأتي بشكل رئيسي من صندوق ETF للسندات الأمريكية قصيرة الأجل التابع لبلاك روك: iShares Short Treasury Bond ETF (SHV)، بالإضافة إلى كمية صغيرة من USDC و USD كاحتياطيات سيولة.
تأسست صندوق SHV ETF في عام 2007، ويستثمر في السندات الحكومية قصيرة الأجل التي تقل مدتها عن سنة، ويتتبع مؤشر ICE للسندات الحكومية قصيرة الأجل في الولايات المتحدة. حالياً، فإن سعر افتتاح صندوق SHV ETF هو 110.42 دولار أمريكي، وإجمالي الأصول حوالي 18.4 مليار دولار أمريكي، ومعدل العائد السنوي هو 5.17%، وتصنيف ستاندرد آند بورز هو AA.
سعر OUSG الحالي هو 104.66 دولار، وعائد سنوي قدره 4.69%، ويدعم التداول على شبكات إيثريوم وPolygon وSolana. من الجدير بالذكر أن Ondo I LP، كمدير للصندوق، مسؤول عن إدارة حصص ETF SHV المرتبطة بـ OUSG التي يشتريها المستثمرون. تعمل Ondo I LP كشركة أمريكية، مما يوفر حماية من المخاطر للمستثمرين.
تتلقى OUSG رسوم إدارة صندوق بنسبة 0.15%، وتُستخدم بحد أقصى 0.15% لدفع رسوم خدمات مديري الصندوق، والمراجعة، وغيرها، بالإضافة إلى رسوم إدارة ETF بنسبة 0.15% (تحصل عليها بلاك روك).
ومع ذلك، فإن عتبة الدخول لـ OUSG مرتفعة، بالإضافة إلى التحقق من KYC، يتطلب من المستثمرين أن يكونوا "مشتريين مؤهلين"، أي أن يكون لديهم محفظة استثمارية لا تقل عن 5 ملايين دولار، وحد أدنى للشراء يبلغ 100,000 USDT.
ومع ذلك، فإن الاستثمار في منتجات RWA من صناديق ETFs للسندات الحكومية الأمريكية القصيرة الأجل بعائد سنوي يبلغ حوالي 5% لا يزال خيارًا مناسبًا في بيئة السوق الهابطة. وهذا يفسر أيضًا سبب النمو السريع في TVL لمنتج OUSG خلال العام الماضي.
USDY (معدل الدولار)
USDY هو نوع من السندات المرمزة المدعومة بسندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل والودائع المصرفية الجارية. مقارنةً بـ OUSG، يستهدف USDY المستثمرين العاديين، حيث إن الحد الأدنى لمبلغ الشراء هو 500 دولار فقط، ويمكن سكها وتحويلها على السلسلة بعد 40-50 يومًا من الشراء. سعر USDY الحالي هو 1.02 دولار، ومعدل العائد السنوي هو 5.10%، وTVL هو 66.2 مليون دولار.
يمكن اعتبار USDY عملة مستقرة ذات فائدة، مشابهة للعملات المستقرة ذات العائد، لكن الدعم وراءها يأتي من البنوك التقليدية، وتتوافق مع متطلبات التنظيم الأمريكية.
تشمل النقاط الرئيسية لتصميم USDY وتدابير التحكم في المخاطر ما يلي:
هذه التدابير خفّضت من مخاطر المشروع بشكل فعّال وزادت من أمان الأموال. لا يقتصر الحد الأدنى للاستثمار في USDY على كونه منخفضًا فحسب، بل يدعم أيضًا الاكتتاب في USDC عبر السلسلة والمشاركة عبر التحويلات، مما يوفر المزيد من الخيارات للمستثمرين.
OMMF (صندوق سوق المال الحكومي الأمريكي)
OMMF هو توكن RWA قائم على صندوق سوق المال (MMF) للحكومة الأمريكية، ولم يتم إصداره رسميًا بعد.
Flux Finance (منصة الإقراض)
في فبراير 2023، أطلقت Ondo Finance بروتوكول الإقراض Flux Finance المبني على Compound V2. تبلغ نسبة استخدام الأموال على المنصة حالياً أكثر من 85%، مما يوفر للمستثمرين قناة استرداد أخرى لمنتجات RWA، مما يعالج مشكلة طول فترة استرداد القنوات الرسمية.
حالياً، يدعم Flux Finance الإقراض لـ OUSG، بينما يمكن نقل USDY مباشرة عبر DEX على السلسلة بعد الطباعة.
عملة أوندو: الاتجاه المستقبلي في حاجة إلى توضيح
أصدرت Ondo Finance رمز ONDO قبل التحول وقامت بإطلاقه للجمهور على Coinlist. بعد فترة قفل لمدة عام، تم فك قفل الرمز في 18 يناير من هذا العام. سعر ONDO الحالي هو 0.27 USDT، وهو أعلى بنحو 2.5 مرة مقارنةً بعد فك القفل.
من الجدير بالذكر أن Coinbase ليست فقط مستثمرًا في Ondo Finance، بل هي أيضًا القناة الوحيدة لتحويل USDC إلى دولارات في منتجات RWA الخاصة بها. مؤخرًا، أضافت Coinbase ONDO إلى خارطة طريق الأصول، مما قد يؤثر على سعر الرمز.
ومع ذلك، فإن الجهة المسؤولة عن المشروع قد قامت مؤخرًا بنقل رموز ONDO بشكل متكرر إلى البورصات، وقد يكون ذلك لأغراض السوق أو للبيع، يجب على المستثمرين الحفاظ على الحذر.
حالياً، يتم استخدام رمز ONDO بشكل رئيسي كرمز حوكمة لـ Ondo DAO و Flux Finance. لم يتضح بعد ما إذا كان ONDO سيطور روابط أعمق مع منتجات RWA، لكن لا يمكن استبعاد استخدامه كوسيلة تحفيزية لمنتجات مثل USDY في المستقبل. من الجدير بالذكر أن الرموز الموزعة علنًا تمثل فقط 16% من إجمالي العرض، بينما لا يزال الاستخدام المتبقي البالغ 84% غير محدد.
إذا كان بإمكان رمز ONDO دمجه مع منتجات RWA واستخدام منصة Flux Finance كحافز لتدفق منتجات RWA على السلسلة، فسيكون لذلك دور في دفع منتجات RWA إلى آفاق أوسع من المستثمرين في مجال التشفير.