ETH من أدنى مستوى له في أبريل شهد انتعاشاً مستمراً، والآن تجاوز مستوى 4700 دولار. إذا قيل إن عام 2024 هو بداية السوق الصاعدة التي أشعلها Bitcoin ETF، فإن عام 2025 قد يكون الوقت الذي يظهر فيه إثيريوم. في هذه المقالة، نستخدم 6 طرق تقييم لتحليل ما إذا كان بإمكان ETH الوصول إلى عتبة 10000 دولار!
01 نسبة ETH / BTC
أولاً، نقوم بمقارنة القيم النسبية لـ ETH و BTC.
نسبة ETH/BTC على المدى الطويل في الواقع مستقرة جداً، ولكن القيمة الحالية هي فقط 0.0372، والتي تقع في موقع تاريخي متدنٍ خلال السنوات الخمس الماضية، لذا هناك احتمال أن يكون ETH "مُقَيم بأقل من قيمته".
استنادًا إلى متوسط نسبة ETH/BTC البالغة 0.0518 على مدى السنوات الخمس الماضية، إذا افترضنا أن BTC يظل بالقرب من 120,000 دولار، فإن السعر المقابل لـ ETH هو 6,214 دولار. إذا أشرنا إلى نسبة ETH/BTC في الجولة السابقة من السوق الصاعدة التي كانت 0.06-0.08، ولا يزال نفترض أن BTC يبقى بالقرب من 120,000 دولار، فإن السعر المقابل لـ ETH هو 7,200-9,600 دولار.
02 إثيريوم ETF والاحتفاظ المؤسسي
مع ارتفاع سعر ETH بشكل كبير، تدفقت الأموال من خارج السوق بشكل كبير إلى إثيريوم ETF. تجاهل الكثيرون التأثير الفعلي لإثيريوم ETF وشراء المؤسسات، فليس فقط شعور إيجابي، بل أيضًا هو طلب شراء هائل.
وفقًا لبيانات @SoSovalueCrypto ، سجل ETF إيثر الفوري رقمًا قياسيًا جديدًا ، حيث بلغ صافي التدفق في 11 أغسطس بتوقيت شرق الولايات المتحدة 1.019 مليار دولار أمريكي. حاليًا ، تبلغ القيمة الصافية الإجمالية لأصول ETF إيثر الفوري 25.712 مليار دولار أمريكي ، وقد بلغ حجم المراكز حوالي 6 ملايين عملة ETH ، مما يمثل 4.96% من إجمالي المعروض المتداول من ETH ، مقارنةً بنسبة ETF بِت 6.48% ، مما يعني وجود مساحة للنمو. بالإضافة إلى ذلك ، تمتلك 70 شركة من الشركات التي تحتفظ باحتياطي إيثر حوالي 3.49 مليون عملة ETH ، مما يمثل 2.89% من المعروض المتداول من ETH. وقد أعلنت BMNR في السابق عن هدفها المتمثل في امتلاك 5% من إجمالي المعروض المتداول من إيثر في العالم. بعد خصم 36.17 مليون عملة ETH المرهونة ، لم يتبق سوى حوالي 7.51 مليون عملة في التداول الحر.
الأسعار المتوقعة التالية تعتمد على فرضية بسيطة: ستؤدي النسبة المئوية لانخفاض العرض المتداول الحر إلى رفع سعر كل عملة بنفس النسبة.
أي أن السعر الجديد = السعر الحالي × (الحد المستهدف من التداول الحر / التداول الحر الحالي)
إذا اعتبرنا ETF واحتياطيات المؤسسات ككل، فإنهما يمتلكان حاليًا 7.85% من إجمالي العرض. إذا افترضنا أن هذه النسبة سترتفع إلى 10%، وبدون تغيير كبير في نسبة الإيداع المقفلة، فإن العرض المتداول الحر سينخفض إلى حوالي 72520000 عملة، وسيرتفع السعر ميكانيكيًا إلى حوالي 4647 دولار؛ إذا ارتفعت إلى 15%، فإنها ستصل إلى حوالي 5070 دولار؛ وإذا ارتفعت إلى 20%، فسوف تقترب من 6000 دولار.
هذا لم يأخذ في الاعتبار تأثير التضخيم من جانب الطلب، فقد تكون الزيادة الحقيقية أكبر. بالإضافة إلى ذلك، عادة ما يستغرق الأمر وقتًا معينًا لإتمام تسليم الأموال الجديدة من قبل صناديق ETF والمؤسسات، مما يعني أن مركز سعر ETH سيتم رفعه بشكل مستقر وطويل الأمد، وليس ارتفاعًا مفاجئًا على المدى القصير.
03 قانون ميتكالف
كثير من الناس عند مناقشة تقييم ETH يركزون على تقلبات الأسعار والسرد الساخن، لكنهم يتجاهلون الدعم طويل الأجل الذي توفره النشاطات على السلسلة لقيمة الشبكة. تنص قانون ميتكالف على أن قيمة الشبكة تتناسب طردياً مع مربع عدد مستخدميها النشطين، وعند تطبيقه على إيثريوم، تكون قيمة الشبكة ≈ k × (عدد العناوين النشطة يومياً)².
الفهم البسيط هو "كلما زاد عدد المستخدمين، زادت قيمة الشبكة"، الزيادة التربيعية في عدد المستخدمين ستؤدي إلى زيادة قيمة السوق بشكل أسي.
وفقًا لبيانات BitInfoCharts، في 13 أغسطس 2025، كان عدد العناوين النشطة اليومية (DAA) على الشبكة الرئيسية لإثيريوم حوالي 971486، وسعر الإيثير الحالي حوالي 4500 دولار، والإجمالي المتداول حوالي 120.7 مليون عملة، والقيمة السوقية حوالي 543.1 مليار دولار. باستخدام الصيغة، يمكننا الحصول على معامل k الحالي تقريبًا 0.576 (دولار/عنوان²).
مع هذا k، يمكنك حساب الأسعار في سيناريوهات نشاط مختلفة:
إذا زادت DAA إلى مليون، فإن السعر حوالي 4768 دولارًا (+6%)
إذا زادت DAA إلى 1,100,000 ، سيكون السعر حوالي 5769 دولار (+28.2%)
إذا كان التفاؤل يصل إلى 1,300,000 (قريباً من 90% من أعلى مستوى تاريخي)، سيكون السعر حوالي 8058 دولار (+79.1%)
يفترض هذا الحساب أن كمية الرهانات وعرض العملات المتداولة تبقى مستقرة نسبيًا، مما يؤدي إلى زيادة النشاط مباشرة في تضخيم قيمة الشبكة، وبالتالي رفع سعر كل ETH. على عكس ETF وشراء المؤسسات، فإن طريقة ميتكالف تعكس النمو الداخلي للاستخدام على السلسلة والنشاط الاقتصادي، وهي لا تعتمد على تدفقات الأموال الخارجية، بل تعتمد على تراكم الفائدة المركبة الناتجة عن تأثير الشبكة.
انتبه، بمجرد أن يتشكل تفاعل بين النشاط والتمويل - زيادة في المعاملات على السلسلة، ارتفاع الرسوم، انتعاش كمية الاحتراق، بالإضافة إلى تأثير انكماش صفقات ETF والمؤسسات، ستتأثر أسعار ETH في نفس الوقت بقوى انكماش العرض وتوسع الشبكة، قد تكون سرعة الارتفاع بعيدة عن توقعات عامل واحد فقط.
04 نموذج NVT
NVT يشبه جوهريًا "PE النسخة المشفرة"، من خلال إعطاء مضاعف NVT معقول (بالرجوع إلى النطاق التاريخي) ومبلغ التحويل اليومي المستقبلي، يمكنك استنتاج القيمة السوقية والسعر.
NVT = القيمة السوقية (USD) / قيمة التحويلات على السلسلة اليومية (USD)، وبالتالي فإن NVT الحالية = 518B / 14B = 37
تاريخ NVT لـ ETH يتراوح بشكل عام بين 60-110، والآن هو في موقع أقل من التاريخ. إذا افترضنا أن مضاعف NVT سيكون في نطاق معقول من 60/80/90/100/110 خلال 6-12 شهرًا؛ فإن مبلغ التحويلات على السلسلة (بالدولار الأمريكي) مع الأخذ في الاعتبار التقلبات سيكون في النطاق المستقبلي بين 7B-14B يوميًا.
6 أشهر السيناريو
محافظ: NVT 70، تحويل يومي $7B → القيمة السوقية ≈ $490B → السعر ≈ $4,059
المعيار: NVT 80، المعاملات اليومية $9B → القيمة السوقية ≈ $720B → السعر ≈ $5,965
متفائل: NVT 90، تحويلات يومية $12B → القيمة السوقية ≈ $1080B → السعر ≈ $8,947
12 شهر سيناريو
محافظ: NVT 75، تحويل يومي $8B → القيمة السوقية ≈ $600T → السعر ≈ $4,971
المرجع: NVT 90، تحويل يومي $10B → القيمة السوقية ≈ $900T → السعر ≈ $7,456
متفائل: NVT 100، تحويلات يومية $14B → القيمة السوقية ≈ $1400T → السعر ≈ $11,598
أي أن تأثير شبكة ETH يدعم قاعدة تقييم تتراوح بين 5000-12000 دولار.
05 نموذج التدفق النقدي على السلسلة
اعتبار "الإيرادات" على السلسلة الناتجة عن بروتوكول إثيريوم (رسوم المعاملات + MEV وغير ذلك) كدفق نقدي، لقياس قيمة الشبكة. مع توسع نظام تطبيقات إثيريوم، يمكن أن يؤدي نمو "الإيرادات" الخاصة بالشبكة إلى زيادة تقييم ETH.
تتوقع شركة إدارة الأصول VanEck بناءً على هذه الفكرة أنه بحلول عام 2025، مع إدخال فوائد مثل ETF لعائدات رهن إيثريوم، قد يقترب سعر ETH من 6000 دولار; في تقرير عام 2023، قامت VanEck بالفعل بتقييم سعر ETH، بافتراض أن الرسوم والاستخدامات على السلسلة ستستمر في الارتفاع، حيث يتوقع النموذج أنه بحلول عام 2030 قد يرتفع ETH إلى حوالي 11800 دولار. انظر الصورة أدناه:
06 تحليل تقني لمؤشر K
@CryptoPainter يرى أنه على الرغم من أن ETH يواجه حاليًا بعض ضغوط البيع التاريخية من منطقة العرض المرتفعة في عام 2021، إلا أن الهيكل الفني على مستوى 4 ساعات لا يزال يشهد ارتفاعًا بطيئًا في القيعان والقمم، دون ظهور أي تدمير واضح.
من خلال ملاحظة قناة ASR، يتذبذب سعر ETH صعودًا فوق نطاق الضغط المتوسط باللون البرتقالي، وهذه هي شكل قوي، مما يدل على أن الطلب في السوق يتم استهلاكه تدريجياً بالقرب من مستوى العرض التاريخي العالي.
تشير قناة ASR اليومية إلى وجود اختراق لمنطقة الضغط المتوسطة. حدث الاختراق المماثل الأخير في أوائل عام 2024، وإذا نجح هذا الاختراق، فقد تصل الأهداف اليومية مباشرة إلى خط الشراء الزائد اليومي (حوالي 5600 دولار).
احتمال آخر هو إعادة ظهور حركة الأسعار في نهاية 2024، حيث تواجه ضغوطات قصوى على طول القناة البرتقالية.
بشكل عام، لا يزال الوضع الحالي جيدًا، وهناك احتمال أن يصل سعر ETH إلى 6000 دولار في المدى المتوسط.
07 سيناريو تحليل العملات الرقمية
قدمت بعض المحللين الإعلاميين في مجال التشفير L مجموعة من التوقعات السيناريوهات لأسعار إيثريوم:
1، يعتقد محلل التشفير @VirtualBacon0x أن إثيريوم قد دخل مرحلة جديدة من السوق الصاعدة. في السيناريو الأساسي، من المتوقع أن يرتفع إثير حتى نطاق 6000-7000 دولار بحلول نهاية عام 2025، والهدف طويل الأمد في منتصف عام 2026 حوالي 10000 دولار. إذا كانت التوقعات متفائلة للغاية، وحدث جنون شامل في السوق، وبلغ بِت 200000 دولار وتفوق إثير الأداء، يقدر Virtual Bacon أن إثير قد يصل إلى 16000 دولار.
2، المحلل في وول ستريت توم لي صرح في بودكاست Bankless في يوليو، أنه في المدى القصير، يجب أن يعود ETH على الأقل إلى 4000 دولار؛ بينما قبل نهاية عام 2025، فإن ارتفاع ETH إلى 7000 دولار، وحتى الوصول إلى 12000 أو 15000 دولار يعتبر أمرًا منطقيًا.
3، أعطى الرئيس التنفيذي السابق لBitMEX، آرثر هايز، هدف سعر حوالي 10000 دولار لـ ETH بحلول نهاية عام 2025، وهو سيناريو متفائل للسوق الصاعدة. في مقاله في يوليو 2025، شدد على أن تحول السياسة الأمريكية نحو التوسع الائتماني سيؤدي إلى زيادة كبيرة في السيولة، بالإضافة إلى أن الاهتمام المتجدد من المؤسسات الغربية بـ إثيريوم، ستصبح هذه العوامل الكلية هي المحفزات الرئيسية لدفع ETH للارتفاع.
4، اقترحت وسائل الإعلام المشفرة Bankless في نظرتها لعام 2025 أن إثيريوم قد يتطلع إلى الوصول إلى 15000 دولار في سيناريو السوق الصاعدة. وذكرت في توقعاتها السنوية أن موجة الذكاء الاصطناعي وغيرها من المحركات الجديدة قد تؤدي إلى جولة جديدة من جنون سوق العملات المشفرة، وفي هذا السيناريو المتفائل، هناك فرصة لارتفاع سعر إثيريوم إلى مستوى عشرة آلاف. تشمل الافتراضات وراء ذلك وجود سيولة كافية في السوق، وحالة السرد (مثل AI+Crypto) بالإضافة إلى استمرار هيمنة إثيريوم في مجال DeFi.
08 ملخص
من خلال دمج 6 طرق تقييم، من المحتمل جداً أن تصل ETH إلى نطاق 6000-8000 دولار في عام 2025، وإذا كانت المشاعر في السوق مرتفعة واستمرت الأنشطة على السلسلة في النمو، فإن تجاوز 10000 دولار ليس مستحيلاً، وفي حالة التفاؤل الشديد، قد تصل إلى نطاق 12000-15000 دولار.
هذا ليس مجرد "تخمين السوق"، بل هو تجسيد مشترك للبيانات على السلسلة وسلوك الأموال والسيولة الكلية. بغض النظر عما إذا كان السعر سيصل في النهاية إلى 10,000 دولار أم لا، فإن ETH كالبنية التحتية للنظام البيئي للعملات المشفرة قد رسخت قدمها بالفعل في أنظمة تسعير متعددة القيم.
كيف يرى الجميع إمكانيات دورة ETH الحالية؟ مرحبًا بالتعليقات والمناقشات.
تحذير من المخاطر: المحتوى الموجود في هذه المقالة هو للرجوع إلى المعلومات فقط، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. يتأثر سعر ETH بمشاعر السوق، والأنشطة على السلسلة، وتغيرات السياسة، وغيرها من العوامل المتعددة، مما يؤدي إلى تقلبات كبيرة. يرجى اتخاذ القرار بناءً على قدرتك على تحمل المخاطر الخاصة بك، وتحمل مخاطر الاستثمار بنفسك.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إثيريوم تضرب 10,000 دولار؟ ستة زوايا لتفكيك كامل
ETH من أدنى مستوى له في أبريل شهد انتعاشاً مستمراً، والآن تجاوز مستوى 4700 دولار. إذا قيل إن عام 2024 هو بداية السوق الصاعدة التي أشعلها Bitcoin ETF، فإن عام 2025 قد يكون الوقت الذي يظهر فيه إثيريوم. في هذه المقالة، نستخدم 6 طرق تقييم لتحليل ما إذا كان بإمكان ETH الوصول إلى عتبة 10000 دولار!
01 نسبة ETH / BTC أولاً، نقوم بمقارنة القيم النسبية لـ ETH و BTC. نسبة ETH/BTC على المدى الطويل في الواقع مستقرة جداً، ولكن القيمة الحالية هي فقط 0.0372، والتي تقع في موقع تاريخي متدنٍ خلال السنوات الخمس الماضية، لذا هناك احتمال أن يكون ETH "مُقَيم بأقل من قيمته". استنادًا إلى متوسط نسبة ETH/BTC البالغة 0.0518 على مدى السنوات الخمس الماضية، إذا افترضنا أن BTC يظل بالقرب من 120,000 دولار، فإن السعر المقابل لـ ETH هو 6,214 دولار. إذا أشرنا إلى نسبة ETH/BTC في الجولة السابقة من السوق الصاعدة التي كانت 0.06-0.08، ولا يزال نفترض أن BTC يبقى بالقرب من 120,000 دولار، فإن السعر المقابل لـ ETH هو 7,200-9,600 دولار.
02 إثيريوم ETF والاحتفاظ المؤسسي مع ارتفاع سعر ETH بشكل كبير، تدفقت الأموال من خارج السوق بشكل كبير إلى إثيريوم ETF. تجاهل الكثيرون التأثير الفعلي لإثيريوم ETF وشراء المؤسسات، فليس فقط شعور إيجابي، بل أيضًا هو طلب شراء هائل. وفقًا لبيانات @SoSovalueCrypto ، سجل ETF إيثر الفوري رقمًا قياسيًا جديدًا ، حيث بلغ صافي التدفق في 11 أغسطس بتوقيت شرق الولايات المتحدة 1.019 مليار دولار أمريكي. حاليًا ، تبلغ القيمة الصافية الإجمالية لأصول ETF إيثر الفوري 25.712 مليار دولار أمريكي ، وقد بلغ حجم المراكز حوالي 6 ملايين عملة ETH ، مما يمثل 4.96% من إجمالي المعروض المتداول من ETH ، مقارنةً بنسبة ETF بِت 6.48% ، مما يعني وجود مساحة للنمو. بالإضافة إلى ذلك ، تمتلك 70 شركة من الشركات التي تحتفظ باحتياطي إيثر حوالي 3.49 مليون عملة ETH ، مما يمثل 2.89% من المعروض المتداول من ETH. وقد أعلنت BMNR في السابق عن هدفها المتمثل في امتلاك 5% من إجمالي المعروض المتداول من إيثر في العالم. بعد خصم 36.17 مليون عملة ETH المرهونة ، لم يتبق سوى حوالي 7.51 مليون عملة في التداول الحر. الأسعار المتوقعة التالية تعتمد على فرضية بسيطة: ستؤدي النسبة المئوية لانخفاض العرض المتداول الحر إلى رفع سعر كل عملة بنفس النسبة. أي أن السعر الجديد = السعر الحالي × (الحد المستهدف من التداول الحر / التداول الحر الحالي) إذا اعتبرنا ETF واحتياطيات المؤسسات ككل، فإنهما يمتلكان حاليًا 7.85% من إجمالي العرض. إذا افترضنا أن هذه النسبة سترتفع إلى 10%، وبدون تغيير كبير في نسبة الإيداع المقفلة، فإن العرض المتداول الحر سينخفض إلى حوالي 72520000 عملة، وسيرتفع السعر ميكانيكيًا إلى حوالي 4647 دولار؛ إذا ارتفعت إلى 15%، فإنها ستصل إلى حوالي 5070 دولار؛ وإذا ارتفعت إلى 20%، فسوف تقترب من 6000 دولار. هذا لم يأخذ في الاعتبار تأثير التضخيم من جانب الطلب، فقد تكون الزيادة الحقيقية أكبر. بالإضافة إلى ذلك، عادة ما يستغرق الأمر وقتًا معينًا لإتمام تسليم الأموال الجديدة من قبل صناديق ETF والمؤسسات، مما يعني أن مركز سعر ETH سيتم رفعه بشكل مستقر وطويل الأمد، وليس ارتفاعًا مفاجئًا على المدى القصير. 03 قانون ميتكالف كثير من الناس عند مناقشة تقييم ETH يركزون على تقلبات الأسعار والسرد الساخن، لكنهم يتجاهلون الدعم طويل الأجل الذي توفره النشاطات على السلسلة لقيمة الشبكة. تنص قانون ميتكالف على أن قيمة الشبكة تتناسب طردياً مع مربع عدد مستخدميها النشطين، وعند تطبيقه على إيثريوم، تكون قيمة الشبكة ≈ k × (عدد العناوين النشطة يومياً)². الفهم البسيط هو "كلما زاد عدد المستخدمين، زادت قيمة الشبكة"، الزيادة التربيعية في عدد المستخدمين ستؤدي إلى زيادة قيمة السوق بشكل أسي. وفقًا لبيانات BitInfoCharts، في 13 أغسطس 2025، كان عدد العناوين النشطة اليومية (DAA) على الشبكة الرئيسية لإثيريوم حوالي 971486، وسعر الإيثير الحالي حوالي 4500 دولار، والإجمالي المتداول حوالي 120.7 مليون عملة، والقيمة السوقية حوالي 543.1 مليار دولار. باستخدام الصيغة، يمكننا الحصول على معامل k الحالي تقريبًا 0.576 (دولار/عنوان²). مع هذا k، يمكنك حساب الأسعار في سيناريوهات نشاط مختلفة: إذا زادت DAA إلى مليون، فإن السعر حوالي 4768 دولارًا (+6%) إذا زادت DAA إلى 1,100,000 ، سيكون السعر حوالي 5769 دولار (+28.2%) إذا كان التفاؤل يصل إلى 1,300,000 (قريباً من 90% من أعلى مستوى تاريخي)، سيكون السعر حوالي 8058 دولار (+79.1%) يفترض هذا الحساب أن كمية الرهانات وعرض العملات المتداولة تبقى مستقرة نسبيًا، مما يؤدي إلى زيادة النشاط مباشرة في تضخيم قيمة الشبكة، وبالتالي رفع سعر كل ETH. على عكس ETF وشراء المؤسسات، فإن طريقة ميتكالف تعكس النمو الداخلي للاستخدام على السلسلة والنشاط الاقتصادي، وهي لا تعتمد على تدفقات الأموال الخارجية، بل تعتمد على تراكم الفائدة المركبة الناتجة عن تأثير الشبكة. انتبه، بمجرد أن يتشكل تفاعل بين النشاط والتمويل - زيادة في المعاملات على السلسلة، ارتفاع الرسوم، انتعاش كمية الاحتراق، بالإضافة إلى تأثير انكماش صفقات ETF والمؤسسات، ستتأثر أسعار ETH في نفس الوقت بقوى انكماش العرض وتوسع الشبكة، قد تكون سرعة الارتفاع بعيدة عن توقعات عامل واحد فقط. 04 نموذج NVT NVT يشبه جوهريًا "PE النسخة المشفرة"، من خلال إعطاء مضاعف NVT معقول (بالرجوع إلى النطاق التاريخي) ومبلغ التحويل اليومي المستقبلي، يمكنك استنتاج القيمة السوقية والسعر. NVT = القيمة السوقية (USD) / قيمة التحويلات على السلسلة اليومية (USD)، وبالتالي فإن NVT الحالية = 518B / 14B = 37 تاريخ NVT لـ ETH يتراوح بشكل عام بين 60-110، والآن هو في موقع أقل من التاريخ. إذا افترضنا أن مضاعف NVT سيكون في نطاق معقول من 60/80/90/100/110 خلال 6-12 شهرًا؛ فإن مبلغ التحويلات على السلسلة (بالدولار الأمريكي) مع الأخذ في الاعتبار التقلبات سيكون في النطاق المستقبلي بين 7B-14B يوميًا. 6 أشهر السيناريو محافظ: NVT 70، تحويل يومي $7B → القيمة السوقية ≈ $490B → السعر ≈ $4,059 المعيار: NVT 80، المعاملات اليومية $9B → القيمة السوقية ≈ $720B → السعر ≈ $5,965 متفائل: NVT 90، تحويلات يومية $12B → القيمة السوقية ≈ $1080B → السعر ≈ $8,947 12 شهر سيناريو محافظ: NVT 75، تحويل يومي $8B → القيمة السوقية ≈ $600T → السعر ≈ $4,971 المرجع: NVT 90، تحويل يومي $10B → القيمة السوقية ≈ $900T → السعر ≈ $7,456 متفائل: NVT 100، تحويلات يومية $14B → القيمة السوقية ≈ $1400T → السعر ≈ $11,598 أي أن تأثير شبكة ETH يدعم قاعدة تقييم تتراوح بين 5000-12000 دولار. 05 نموذج التدفق النقدي على السلسلة اعتبار "الإيرادات" على السلسلة الناتجة عن بروتوكول إثيريوم (رسوم المعاملات + MEV وغير ذلك) كدفق نقدي، لقياس قيمة الشبكة. مع توسع نظام تطبيقات إثيريوم، يمكن أن يؤدي نمو "الإيرادات" الخاصة بالشبكة إلى زيادة تقييم ETH. تتوقع شركة إدارة الأصول VanEck بناءً على هذه الفكرة أنه بحلول عام 2025، مع إدخال فوائد مثل ETF لعائدات رهن إيثريوم، قد يقترب سعر ETH من 6000 دولار; في تقرير عام 2023، قامت VanEck بالفعل بتقييم سعر ETH، بافتراض أن الرسوم والاستخدامات على السلسلة ستستمر في الارتفاع، حيث يتوقع النموذج أنه بحلول عام 2030 قد يرتفع ETH إلى حوالي 11800 دولار. انظر الصورة أدناه:
06 تحليل تقني لمؤشر K @CryptoPainter يرى أنه على الرغم من أن ETH يواجه حاليًا بعض ضغوط البيع التاريخية من منطقة العرض المرتفعة في عام 2021، إلا أن الهيكل الفني على مستوى 4 ساعات لا يزال يشهد ارتفاعًا بطيئًا في القيعان والقمم، دون ظهور أي تدمير واضح. من خلال ملاحظة قناة ASR، يتذبذب سعر ETH صعودًا فوق نطاق الضغط المتوسط باللون البرتقالي، وهذه هي شكل قوي، مما يدل على أن الطلب في السوق يتم استهلاكه تدريجياً بالقرب من مستوى العرض التاريخي العالي. تشير قناة ASR اليومية إلى وجود اختراق لمنطقة الضغط المتوسطة. حدث الاختراق المماثل الأخير في أوائل عام 2024، وإذا نجح هذا الاختراق، فقد تصل الأهداف اليومية مباشرة إلى خط الشراء الزائد اليومي (حوالي 5600 دولار). احتمال آخر هو إعادة ظهور حركة الأسعار في نهاية 2024، حيث تواجه ضغوطات قصوى على طول القناة البرتقالية. بشكل عام، لا يزال الوضع الحالي جيدًا، وهناك احتمال أن يصل سعر ETH إلى 6000 دولار في المدى المتوسط.
07 سيناريو تحليل العملات الرقمية قدمت بعض المحللين الإعلاميين في مجال التشفير L مجموعة من التوقعات السيناريوهات لأسعار إيثريوم: 1، يعتقد محلل التشفير @VirtualBacon0x أن إثيريوم قد دخل مرحلة جديدة من السوق الصاعدة. في السيناريو الأساسي، من المتوقع أن يرتفع إثير حتى نطاق 6000-7000 دولار بحلول نهاية عام 2025، والهدف طويل الأمد في منتصف عام 2026 حوالي 10000 دولار. إذا كانت التوقعات متفائلة للغاية، وحدث جنون شامل في السوق، وبلغ بِت 200000 دولار وتفوق إثير الأداء، يقدر Virtual Bacon أن إثير قد يصل إلى 16000 دولار. 2، المحلل في وول ستريت توم لي صرح في بودكاست Bankless في يوليو، أنه في المدى القصير، يجب أن يعود ETH على الأقل إلى 4000 دولار؛ بينما قبل نهاية عام 2025، فإن ارتفاع ETH إلى 7000 دولار، وحتى الوصول إلى 12000 أو 15000 دولار يعتبر أمرًا منطقيًا. 3، أعطى الرئيس التنفيذي السابق لBitMEX، آرثر هايز، هدف سعر حوالي 10000 دولار لـ ETH بحلول نهاية عام 2025، وهو سيناريو متفائل للسوق الصاعدة. في مقاله في يوليو 2025، شدد على أن تحول السياسة الأمريكية نحو التوسع الائتماني سيؤدي إلى زيادة كبيرة في السيولة، بالإضافة إلى أن الاهتمام المتجدد من المؤسسات الغربية بـ إثيريوم، ستصبح هذه العوامل الكلية هي المحفزات الرئيسية لدفع ETH للارتفاع. 4، اقترحت وسائل الإعلام المشفرة Bankless في نظرتها لعام 2025 أن إثيريوم قد يتطلع إلى الوصول إلى 15000 دولار في سيناريو السوق الصاعدة. وذكرت في توقعاتها السنوية أن موجة الذكاء الاصطناعي وغيرها من المحركات الجديدة قد تؤدي إلى جولة جديدة من جنون سوق العملات المشفرة، وفي هذا السيناريو المتفائل، هناك فرصة لارتفاع سعر إثيريوم إلى مستوى عشرة آلاف. تشمل الافتراضات وراء ذلك وجود سيولة كافية في السوق، وحالة السرد (مثل AI+Crypto) بالإضافة إلى استمرار هيمنة إثيريوم في مجال DeFi. 08 ملخص من خلال دمج 6 طرق تقييم، من المحتمل جداً أن تصل ETH إلى نطاق 6000-8000 دولار في عام 2025، وإذا كانت المشاعر في السوق مرتفعة واستمرت الأنشطة على السلسلة في النمو، فإن تجاوز 10000 دولار ليس مستحيلاً، وفي حالة التفاؤل الشديد، قد تصل إلى نطاق 12000-15000 دولار. هذا ليس مجرد "تخمين السوق"، بل هو تجسيد مشترك للبيانات على السلسلة وسلوك الأموال والسيولة الكلية. بغض النظر عما إذا كان السعر سيصل في النهاية إلى 10,000 دولار أم لا، فإن ETH كالبنية التحتية للنظام البيئي للعملات المشفرة قد رسخت قدمها بالفعل في أنظمة تسعير متعددة القيم. كيف يرى الجميع إمكانيات دورة ETH الحالية؟ مرحبًا بالتعليقات والمناقشات. تحذير من المخاطر: المحتوى الموجود في هذه المقالة هو للرجوع إلى المعلومات فقط، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. يتأثر سعر ETH بمشاعر السوق، والأنشطة على السلسلة، وتغيرات السياسة، وغيرها من العوامل المتعددة، مما يؤدي إلى تقلبات كبيرة. يرجى اتخاذ القرار بناءً على قدرتك على تحمل المخاطر الخاصة بك، وتحمل مخاطر الاستثمار بنفسك.