أكبر هيئة إيداع للأوراق المالية في الهند، National Securities Depository Ltd (NSDL)، سجلت دخولها إلى التبادل في 6 أغسطس 2025، حيث ارتفعت أسعار أسهمها مثل الصاروخ، لتصبح الحدث المالي الأكثر لفتاً للانتباه هذا الصيف. تم إصدارها بسعر IPO قدره ₹800، وافتتحت NSDL في اليوم الأول من الإدراج عند ₹880 (ارتفاع بنسبة 10%)، وبعد ذلك شهدت ثلاثة أيام من الارتفاع الكبير، حيث ارتفعت حتى إغلاق 8 أغسطس إلى ₹1,300.30، بزيادة إجمالية بلغت 62.5%. تجاوز حجم التداول اليومي في بعض الأحيان ₹6,923 مليار، مما يدل على حماس السوق.
!
أداء سعر الإدراج: ارتفاع جنوني لمدة ثلاثة أيام يحطم الرقم القياسي
أداء اليوم الأول مستقر: افتتح في 6 أغسطس بـ ₹880، بزيادة 10% عن سعر الإصدار، وأغلق مرتفعاً 17%، مما يظهر ثقة المستثمرين.
اليوم التالي شهد ارتفاعًا عنيفًا: زيادة بنسبة 20% في يوم واحد خلال 7 أيام، تجاوزت حاجز الألف ريال، وتدفق مستمر من شراء المؤسسات.
اليوم الثالث يسجل رقماً قياسياً جديداً: في 8 الأيام، وصل السعر إلى ₹1,342.60 كقمة تاريخية، وأغلق في النهاية عند ₹1,300.30، وبلغ إجمالي حجم التداول خلال ثلاثة أيام أكثر من 1.02 مليون سهم.
هذا الأداء يتجاوز بكثير توقعات المحللين السابقة بزيادة قدرها 15% في اليوم الأول، وقد تحولت المشاعر في السوق من "متفائلة" إلى "مجنونة".
##عائدات المستثمرين الأوائل: أسطورة رأس المال 650 مرة
إن إدراج NSDL قد خلق مجموعة من حالات العائدات "الإلهية"، حيث كانت عوائد المساهمين الأوائل مذهلة:
بنك الدولة الهندي (SBI): شراء 6 ملايين سهم بتكلفة ₹2 للسهم، القيمة الحالية ₹780.18 مليار، معدل العائد 650,050%.
بنك IDBI: حصة 2,998 مليون سهم، استثمار ₹5.996 مليار ارتفع إلى ₹3,898.80 مليار، حقق أيضًا عائدات تصل إلى 650 ضعف.
بورصة الأوراق المالية الوطنية (NSE): تحتفظ بنسبة 15% بسعر متوسط قدره ₹12.28، وارتفعت قيمتها بشكل كبير بمقدار 105 مرات لتصل إلى ₹3,900.90 مليار.
تؤكد هذه البيانات على الإمكانيات الهائلة لتداول الأسهم غير المدرجة، كما تعكس بشكل غير مباشر اعتراف السوق بالقيمة الطويلة الأجل لـ NSDL.
##رد فعل السوق: المنطق وراء التقييمات العالية
على الرغم من الارتفاع الكبير في سعر الأسهم على المدى القصير، إلا أن تقييم NSDL لا يزال يبدو "متحفظًا" مقارنةً برائد الصناعة CDSL:
ميزة نسبة PE: بناءً على توقعات الأرباح للسنة المالية 2027، فإن نسبة PE لـ NSDL هي 47 مرة، أقل من 61 مرة لـ CDSL.
حافة الأعمال: تدير NSDL أصولًا تبلغ قيمتها ₹5,109.1 تريليون، وتخدم أكثر من 40 مليون حساب إيداع، وتحتل المرتبة الأولى في حصة السوق.
فترة انفجار الصناعة: بلغ معدل النمو المركب لعدد حسابات الإيداع في الهند 53% (FY19-FY25)، وتستمر السياسات مثل تسوية T+1 والإلكترونية الإلزامية في دفع توسيع الصناعة.
##توقعات الأسعار المستقبلية: ظهور انقسام بين المؤسسات
يحتفظ المحللون بوجهات نظر متباينة بشأن اتجاه سعر السهم الحالي، لكنهم يتفقون عمومًا على القيمة الطويلة الأجل:
قصيرة الأجل (داخل شهر واحد)
السيناريو المتفائل: إذا استمرت تدفقات الأموال، قد يصل السعر إلى ₹1,500 (ارتفاع بنسبة 87.5% مقارنة بسعر الإصدار).
السيناريو الحذر: قد يؤدي ضغط البيع من جني الأرباح إلى تصحيح إلى مستويات الدعم ₹1,100–1,200.
###متوسطة إلى طويلة الأجل (6-12 شهر)
زخم النمو: إذا أظهرت تقارير Q1 FY26 المالية (المتوقعة في نهاية أغسطس) نموًا في الأرباح، فسيعزز ذلك من منطق التقييم.
سعر الهدف المرجعي: بناءً على زيادة سنوية بنسبة 30%+ في حسابات الإيداع وتوسع حجم الأصول، سعر الهدف المحايد ₹1,450 (بزيادة 11.5% عن السعر الحالي).
الجدول أدناه يلخص توقعات الأسعار في أوقات مختلفة:
| الفترة | التوقعات المتفائلة | التوقعات الأساسية | التوقعات الحذرة | الأساس الرئيسي |
| ---------- | ---------------- | ----------------- | ------------------ | ------------------------ |
| المدى القصير (1 شهر) | ₹1,500 (+87.5%) | ₹1,400 (+75%) | ₹1,100-1,200 (+37.5-50%) | تدفقات الأموال، توقعات الربع الأول للتقارير المالية |
| متوسط المدى (6 أشهر) | ₹1,750 (+118%) | ₹1,450 (+81%) | ₹1,300 (+62.5%) | نمو الحساب 30%، سياسات إيجابية |
| طويل الأجل (1 سنة) | ₹2,000 (+150%) | ₹1,600 (+100%) | ₹1,200 (+50%) | حصة السوق، توسيع الأعمال الجديدة |
##نصائح استراتيجية المستثمرين
حاملو الأسهم الجديدة: يمكنهم "الاحتفاظ" بشكل مرحلي، والتركيز على تقارير الربع الأول لاختيار الوقت المناسب لجني الأرباح جزئيًا.
غير الفائزين: انتظر في نطاق ₹1,100–1,200 لتخطيط الشراء عند الانخفاض، وتجنب الشراء عند الارتفاع.
التخصيص طويل الأجل: NSDL كعنصر أساسي في البنية التحتية للسوق، تستفيد من تعميق سوق رأس المال الهندي، ومن المناسب تضمينها في حافظة التكنولوجيا المالية الأساسية.
##الخاتمة
أكدت NSDL ندرتها كأصل أساسي في البنية التحتية المالية الهندية من خلال عرض إدراج بنسبة 62.5%. على الرغم من زيادة مخاطر التقلبات على المدى القصير، فإن هيمنتها في سوق الإيداع (حصة تزيد عن 70%)، ونموذج الأصول الخفيفة، وخندق السياسة، توفر دعماً قوياً للقيمة على المدى الطويل. مع الكشف عن أول تقرير ربع سنوي في نهاية أغسطس، قد تشهد أسعار الأسهم محفزاً جديداً، ويجب على المستثمرين الحفاظ على عقلانية في خضم الحماس، واستغلال فرص الدخول الثانية التي تأتي مع التصحيحات.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
توقعات سعر الإدراج لـ NSDL: ارتفاع بنسبة 62.5% في الأسبوع الأول، وهو رقم قياسي، كيف سيكون الاتجاه في المستقبل؟
أكبر هيئة إيداع للأوراق المالية في الهند، National Securities Depository Ltd (NSDL)، سجلت دخولها إلى التبادل في 6 أغسطس 2025، حيث ارتفعت أسعار أسهمها مثل الصاروخ، لتصبح الحدث المالي الأكثر لفتاً للانتباه هذا الصيف. تم إصدارها بسعر IPO قدره ₹800، وافتتحت NSDL في اليوم الأول من الإدراج عند ₹880 (ارتفاع بنسبة 10%)، وبعد ذلك شهدت ثلاثة أيام من الارتفاع الكبير، حيث ارتفعت حتى إغلاق 8 أغسطس إلى ₹1,300.30، بزيادة إجمالية بلغت 62.5%. تجاوز حجم التداول اليومي في بعض الأحيان ₹6,923 مليار، مما يدل على حماس السوق.
!
أداء سعر الإدراج: ارتفاع جنوني لمدة ثلاثة أيام يحطم الرقم القياسي
هذا الأداء يتجاوز بكثير توقعات المحللين السابقة بزيادة قدرها 15% في اليوم الأول، وقد تحولت المشاعر في السوق من "متفائلة" إلى "مجنونة".
##عائدات المستثمرين الأوائل: أسطورة رأس المال 650 مرة إن إدراج NSDL قد خلق مجموعة من حالات العائدات "الإلهية"، حيث كانت عوائد المساهمين الأوائل مذهلة:
تؤكد هذه البيانات على الإمكانيات الهائلة لتداول الأسهم غير المدرجة، كما تعكس بشكل غير مباشر اعتراف السوق بالقيمة الطويلة الأجل لـ NSDL.
##رد فعل السوق: المنطق وراء التقييمات العالية على الرغم من الارتفاع الكبير في سعر الأسهم على المدى القصير، إلا أن تقييم NSDL لا يزال يبدو "متحفظًا" مقارنةً برائد الصناعة CDSL:
##توقعات الأسعار المستقبلية: ظهور انقسام بين المؤسسات يحتفظ المحللون بوجهات نظر متباينة بشأن اتجاه سعر السهم الحالي، لكنهم يتفقون عمومًا على القيمة الطويلة الأجل:
قصيرة الأجل (داخل شهر واحد)
###متوسطة إلى طويلة الأجل (6-12 شهر)
الجدول أدناه يلخص توقعات الأسعار في أوقات مختلفة:
| الفترة | التوقعات المتفائلة | التوقعات الأساسية | التوقعات الحذرة | الأساس الرئيسي | | ---------- | ---------------- | ----------------- | ------------------ | ------------------------ | | المدى القصير (1 شهر) | ₹1,500 (+87.5%) | ₹1,400 (+75%) | ₹1,100-1,200 (+37.5-50%) | تدفقات الأموال، توقعات الربع الأول للتقارير المالية | | متوسط المدى (6 أشهر) | ₹1,750 (+118%) | ₹1,450 (+81%) | ₹1,300 (+62.5%) | نمو الحساب 30%، سياسات إيجابية | | طويل الأجل (1 سنة) | ₹2,000 (+150%) | ₹1,600 (+100%) | ₹1,200 (+50%) | حصة السوق، توسيع الأعمال الجديدة |
##نصائح استراتيجية المستثمرين
##الخاتمة أكدت NSDL ندرتها كأصل أساسي في البنية التحتية المالية الهندية من خلال عرض إدراج بنسبة 62.5%. على الرغم من زيادة مخاطر التقلبات على المدى القصير، فإن هيمنتها في سوق الإيداع (حصة تزيد عن 70%)، ونموذج الأصول الخفيفة، وخندق السياسة، توفر دعماً قوياً للقيمة على المدى الطويل. مع الكشف عن أول تقرير ربع سنوي في نهاية أغسطس، قد تشهد أسعار الأسهم محفزاً جديداً، ويجب على المستثمرين الحفاظ على عقلانية في خضم الحماس، واستغلال فرص الدخول الثانية التي تأتي مع التصحيحات.