عصر الامتثال Web3 جاء، تبادل يواجه فرص وتحديات جديدة

هذا العام، جعلت سلسلة من التحركات في مجال Web3 في هونغ كونغ المهنيين في الصناعة يشعرون بالحماسة. ووفقًا للتقارير، تلقت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ أكثر من 80 تقريرًا عن العمليات الجوهرية، ومن المتوقع أن يتقدم أكثر من 130 تبادلًا للأصول الافتراضية للحصول على التراخيص. على الرغم من أن سياسة الامتثال في هونغ كونغ متأخرة نسبيًا، إلا أن الكثيرين لا يزالون متفائلين بشأن إمكانيات هونغ كونغ كالمركز المالي الدولي الذي يحتضن Web3. إن التبادلات التي تختار التوسع في هونغ كونغ لا تركز فقط على Web3، بل تراقب أيضًا خريطة مالية أوسع.

قيود نمط تداول العملات المشفرة الحالي

مع تطور Web3، اكتشف العاملون في القطاع المالي التقليدي أن نماذج تداول العملات المشفرة أحادية نسبياً. حالياً، هناك نمطان رئيسيان:

1. تداول دفتر أوامر التبادل: يحتاج المستخدم إلى إيداع الأصول مسبقًا، ويتم التنفيذ حسب سعر دفتر الأوامر، سرعة التداول عالية ولكن تفتقر إلى مجال المساومة.

2. استفسارات حول تداول مجموعات وسائل التواصل الاجتماعي: لا حاجة لقفل الأصول مسبقًا، ولكن هناك مخاطر الاحتيال والخرق.

أشار المتخصصون في الصناعة إلى أن قطاع تداول العملات المشفرة يفتقر إلى "منصات التداول خارج البورصة" المماثلة لتلك الموجودة في التمويل التقليدي. ويعتقدون أنه بالإضافة إلى تداول دفتر الطلبات، من الضروري إدخال نموذج تداول شامل للاستعلام، أو استبدال تداول مجموعات وسائل التواصل الاجتماعي غير الآمنة بطريقة غير موثوقة.

التحديات التي تواجه تخطيط Web3 المالي

تحت سياسة الامتثال في هونغ كونغ، تستعد العديد من المؤسسات المالية التقليدية والممارسين للدخول إلى التمويل Web3، لكن هذا ليس بالأمر السهل. تشمل التحديات الرئيسية ما يلي:

1. يفتقر إلى الفهم للأصول الافتراضية، يحتاج إلى وقت للتعلم والتكيف.
2. عائد الاستثمار غير مؤكد، والأفق لا يزال غير واضح.

في الوقت نفسه، تقدمت العديد من بورصات Web3 في هونغ كونغ للحصول على ترخيص VASP والتراخيص ذات الصلة، على أمل أن تتمكن من تحقيق التعاون مع العملاء الماليين التقليديين.

التمويل المركزي(CeFi) أو يكون جسرًا لدخول التمويل التقليدي إلى Web3

بالنسبة للمستثمرين التقليديين في القطاع المالي في هونغ كونغ، فإن عتبة الدخول إلى التمويل اللامركزي ( DeFi ) مرتفعة. بالمقارنة، فإن التمويل المركزي ( CeFi ) يتناسب بشكل أفضل مع عادات استخدام هذه الفئة من العملاء، وقد يصبح الخيار المفضل لهم لدخول عالم الويب 3.

ومع ذلك، فإن القيام بCeFi متوافق في هونغ كونغ ليس بالأمر السهل. لا يزال الإطار التنظيمي الحالي يتبنى موقفًا حذرًا تجاه تداول الأصول الافتراضية، ويضع متطلبات صارمة على إدارة الأصول وحفظها من قبل التبادلات. وهذا يفرض متطلبات عالية على مستوى التكنولوجيا في التبادلات، وفهم المنتجات المالية، والوعي بالامتثال، وأمان التكنولوجيا على السلسلة.

التناقض بين القيمة طويلة الأجل لتطوير Web3 والعائدات قصيرة الأجل

يواجه قطاع Web3 حاليًا تناقضًا: غالبًا ما تتعارض المشاريع التي يمكن أن تحقق أرباحًا سريعة على المدى القصير مع أهداف البناء على المدى الطويل (Builder). قد تجد العديد من البناة الذين يعملون بجد صعوبة في تحقيق الأرباح على المدى القصير، بينما تأتي بعض المشاريع المضاربة بالأموال بشكل أسرع. لحل هذا التناقض، من الضروري أن يكون هناك رأس مال طويل الأجل مستعد لدعم المشاريع التي تعمل بجد من أجل تطوير القطاع.

آفاق المستقبل

على الرغم من أن الأجواء العامة في صناعة Web3 الحالية متشائمة إلى حد ما، إلا أن هناك من يحملون آمالاً إيجابية بشأن مستقبل هونغ كونغ. كجسر يربط بين السوق الصينية والأسواق الدولية، قد تجد هونغ كونغ فرصة للتقدم في مجالات ناشئة مثل العملات الرقمية. إذا تمكنت حكومة هونغ كونغ من الالتزام بالسياسات المحددة، إلى جانب احترافية المشاركين في السوق ونشاطهم، فإن هونغ كونغ من المتوقع أن تلعب دوراً مهماً في مجال Web3، مما يساهم في تطوير الصناعة بأكملها.