شهدت سوق العملات الرقمية في الفترة الأخيرة انخفاضاً مستمراً، تأثراً بعدم اليقين في العوامل الاقتصادية الكلية. كان أداء البيتكوين ضعيفاً، وتبعتها العملات البديلة، ولا تزال العلاقة بين الأصول في مستويات مرتفعة. أدت بيانات التضخم في الولايات المتحدة التي جاءت أعلى من المتوقع إلى قلق السوق بشأن تأجيل الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، مما أدى إلى قوة الدولار، مما شكل ضغطاً على سوق العملات الرقمية.
ومع ذلك، فإن زخم الدولار قد بدأ يتوقف. بعد بيانات الوظائف غير الزراعية الضعيفة في 3 مايو، تحول توقع السوق لخفض سعر الفائدة الأول إلى سبتمبر 2024 بدلاً من نوفمبر. بيانات طلبات إعانة البطالة في 9 مايو كانت أعلى من المتوقع، مما زاد من احتمال تسريع خفض سعر الفائدة.
على الرغم من ذلك، نعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيركز في المدى القصير على التضخم بدلاً من معدل البطالة. من المتوقع أن تدعم التقدم التكنولوجي والنفقات الحكومية الاقتصاد الأمريكي، ومن غير المرجح أن يقع في الركود. من المتوقع أن تظل أولويات سياسة الاحتياطي الفيدرالي في مؤشرات التضخم، مما يبرز أهمية بيانات PPI و CPI القادمة، خاصة إذا كانت أعلى من المتوقع.
شهدت ثقة بيتكوين الرمادية ( GBTC ) مؤخراً تدفقاً للأموال، مما يدل على أن عملية دوران رأس المال الهيكلي قد اكتملت أساساً. كانت التدفقات الخارجة المبكرة من GBTC مرتبطة أساساً بإجراءات الإفلاس، وتحقيق الأرباح من التداول بأسعار مخفضة، والتحول إلى منتجات ذات رسوم منخفضة. من المتوقع أن لا تظهر بيانات التدفق المستقبلية أي تشوهات هيكلية.
في تطوير البلوكتشين، أعلنت Aave مؤخرًا عن خطة V4 كجزء من خارطة الطريق طويلة الأجل لعام 2030. تحتوي V4 على تحسينات معمارية متعددة، مع التركيز على دعم عملتها المستقرة GHO. على الرغم من أن الشبكة الرئيسية من المقرر أن تبدأ في الربع الثاني من عام 2025، فإن هذا الإعلان يعكس اتجاه البروتوكولات المالية اللامركزية الناضجة في الحفاظ على هيمنتها في السوق مع الاستمرار في الابتكار.
تواجه وظائف بروتوكولات DeFi تحديات تقنية، خاصة في الحفاظ على الشفافية. غالبًا ما تحقق البروتوكولات الناجحة التوسع من خلال نشر إصدارات جديدة وتحفيز نقل السيولة. عادة ما تكون هذه العملية تستغرق وقتًا طويلاً، مما يبرز أهمية تأثير ليندي في DeFi. بالنسبة للعديد من المستخدمين، فإن موثوقية التشغيل على المدى الطويل أكثر جاذبية من الآليات الجديدة.
تشكل خريطة الطريق Aave 2030 تنافسًا مع خطة Endgame الخاصة بـ Maker، خاصة في مجال سوق العملات الرقمية. حيث وصلت قيمتي TVL للبروتوكولين إلى 10.5 مليار دولار و8.2 مليار دولار على التوالي، وكلاهما مصدر مهم للإقراض. ومن المثير للاهتمام أنه على الرغم من انكماش سوق العملات الرقمية المستقرة، لا يزال Aave يعزز وجوده في هذا المجال.
تطلُعًا إلى المستقبل، يبحث السوق عن المحفز التالي. تُعتبر بيانات التضخم الأمريكية وحديث رئيس الاحتياطي الفيدرالي محط اهتمام كبير. ما لم يحدث أي مفاجآت كبيرة، فإن التقلبات قد تستمر في الانخفاض. من المحتمل أن ترتفع علاقة الأصول الرقمية بالسوق التقليدي، مع اعتبار الأسهم الأمريكية كمرجع. قد تستمر ETH في التراجع، نظرًا لانخفاض توقعات السوق بشأن الموافقة على ETF الفوري.
بشكل عام، سيظل سوق العملات الرقمية مدفوعًا بالبيئة الكلية على المدى القصير. هناك تقدم إيجابي مستمر من جانب المؤسسات، مثل تجربة التسوية المرمّزة التي أجرتها ماستركارد. في جانب التنظيم، يُستحق الانتباه إلى إشعار ويلز الذي أصدرته هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بشأن Robinhood Crypto. ستصدر العديد من البيانات الاقتصادية الهامة في الأسبوع المقبل، والأداء السوقي في انتظار المراقبة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوق العملات الرقمية下挫 机构动向与宏观因素左右后市走向
سوق العملات الرقمية الديناميكية والتوقعات
شهدت سوق العملات الرقمية في الفترة الأخيرة انخفاضاً مستمراً، تأثراً بعدم اليقين في العوامل الاقتصادية الكلية. كان أداء البيتكوين ضعيفاً، وتبعتها العملات البديلة، ولا تزال العلاقة بين الأصول في مستويات مرتفعة. أدت بيانات التضخم في الولايات المتحدة التي جاءت أعلى من المتوقع إلى قلق السوق بشأن تأجيل الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، مما أدى إلى قوة الدولار، مما شكل ضغطاً على سوق العملات الرقمية.
ومع ذلك، فإن زخم الدولار قد بدأ يتوقف. بعد بيانات الوظائف غير الزراعية الضعيفة في 3 مايو، تحول توقع السوق لخفض سعر الفائدة الأول إلى سبتمبر 2024 بدلاً من نوفمبر. بيانات طلبات إعانة البطالة في 9 مايو كانت أعلى من المتوقع، مما زاد من احتمال تسريع خفض سعر الفائدة.
على الرغم من ذلك، نعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيركز في المدى القصير على التضخم بدلاً من معدل البطالة. من المتوقع أن تدعم التقدم التكنولوجي والنفقات الحكومية الاقتصاد الأمريكي، ومن غير المرجح أن يقع في الركود. من المتوقع أن تظل أولويات سياسة الاحتياطي الفيدرالي في مؤشرات التضخم، مما يبرز أهمية بيانات PPI و CPI القادمة، خاصة إذا كانت أعلى من المتوقع.
شهدت ثقة بيتكوين الرمادية ( GBTC ) مؤخراً تدفقاً للأموال، مما يدل على أن عملية دوران رأس المال الهيكلي قد اكتملت أساساً. كانت التدفقات الخارجة المبكرة من GBTC مرتبطة أساساً بإجراءات الإفلاس، وتحقيق الأرباح من التداول بأسعار مخفضة، والتحول إلى منتجات ذات رسوم منخفضة. من المتوقع أن لا تظهر بيانات التدفق المستقبلية أي تشوهات هيكلية.
في تطوير البلوكتشين، أعلنت Aave مؤخرًا عن خطة V4 كجزء من خارطة الطريق طويلة الأجل لعام 2030. تحتوي V4 على تحسينات معمارية متعددة، مع التركيز على دعم عملتها المستقرة GHO. على الرغم من أن الشبكة الرئيسية من المقرر أن تبدأ في الربع الثاني من عام 2025، فإن هذا الإعلان يعكس اتجاه البروتوكولات المالية اللامركزية الناضجة في الحفاظ على هيمنتها في السوق مع الاستمرار في الابتكار.
تواجه وظائف بروتوكولات DeFi تحديات تقنية، خاصة في الحفاظ على الشفافية. غالبًا ما تحقق البروتوكولات الناجحة التوسع من خلال نشر إصدارات جديدة وتحفيز نقل السيولة. عادة ما تكون هذه العملية تستغرق وقتًا طويلاً، مما يبرز أهمية تأثير ليندي في DeFi. بالنسبة للعديد من المستخدمين، فإن موثوقية التشغيل على المدى الطويل أكثر جاذبية من الآليات الجديدة.
تشكل خريطة الطريق Aave 2030 تنافسًا مع خطة Endgame الخاصة بـ Maker، خاصة في مجال سوق العملات الرقمية. حيث وصلت قيمتي TVL للبروتوكولين إلى 10.5 مليار دولار و8.2 مليار دولار على التوالي، وكلاهما مصدر مهم للإقراض. ومن المثير للاهتمام أنه على الرغم من انكماش سوق العملات الرقمية المستقرة، لا يزال Aave يعزز وجوده في هذا المجال.
تطلُعًا إلى المستقبل، يبحث السوق عن المحفز التالي. تُعتبر بيانات التضخم الأمريكية وحديث رئيس الاحتياطي الفيدرالي محط اهتمام كبير. ما لم يحدث أي مفاجآت كبيرة، فإن التقلبات قد تستمر في الانخفاض. من المحتمل أن ترتفع علاقة الأصول الرقمية بالسوق التقليدي، مع اعتبار الأسهم الأمريكية كمرجع. قد تستمر ETH في التراجع، نظرًا لانخفاض توقعات السوق بشأن الموافقة على ETF الفوري.
بشكل عام، سيظل سوق العملات الرقمية مدفوعًا بالبيئة الكلية على المدى القصير. هناك تقدم إيجابي مستمر من جانب المؤسسات، مثل تجربة التسوية المرمّزة التي أجرتها ماستركارد. في جانب التنظيم، يُستحق الانتباه إلى إشعار ويلز الذي أصدرته هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بشأن Robinhood Crypto. ستصدر العديد من البيانات الاقتصادية الهامة في الأسبوع المقبل، والأداء السوقي في انتظار المراقبة.