مؤخراً، تم تنظيم حدث على الإنترنت يركز على الابتكارات في مجال Web3 والتمويل العالمي في هونغ كونغ بنجاح. تركز الحدث حول موضوع "ثورة RWA - أصول تريليون دولار على السلسلة في هونغ كونغ"، حيث اجتمع خبراء الصناعة لمناقشة الفرص والتحديات المتعلقة بأصول العالم الحقيقي (RWA) على السلسلة.
RWA تدفع التحول الرقمي المالي في هونغ كونغ
تحليل كبير الاستراتيجيين في إحدى منصات التداول من منظور ماكرو، مشيرًا إلى أن تطبيق قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ قد أثار حماس المؤسسات المالية التقليدية ووسطاء الأوراق المالية للانخراط في الأصول الافتراضية، مما يعكس اتجاه الامتثال المؤسسي للأصول الافتراضية. وقد حدد الاستراتيجية الأمريكية على أنها "استعمار رقمي على السلسلة"، من خلال تعزيز هيمنة الدولار عبر توزيع العملات المستقرة وسندات الخزانة الأمريكية؛ بينما تم تحديد هونغ كونغ ك"ميناء تجاري على السلسلة"، مستغلاً ميزة نظام "بلد واحد، نظامان" ليكون نافذة لجذب الاستثمارات الأجنبية للأصول البرية، واستكشاف حلول التسوية غير الدولارية.
أكد أن العملات المستقرة و RWA تمثلان على التوالي تمثيل جانب الأموال على السلسلة وجانب الأصول، حيث تدفع هونغ كونغ بعملة RWA لتحقيق دولرة اليوان وبناء شبكة تسوية ذاتية، مما يتيح لها مكانة فريدة في الابتكار المالي العالمي.
الامتثال القانوني والفرص لـ RWA
أشار المدير القانوني لشركة إدارة استثمار معينة إلى أن موقف هونغ كونغ تجاه الأصول الافتراضية تحول منذ عام 2017 من سوء فهم "غسيل الأموال" إلى دعم التنظيم. تشمل النقاط القانونية الثلاث الرئيسية المتعلقة بتطور RWA ما يلي:
تفضل المؤسسات المالية التقليدية السلاسل الخاصة لضمان الامتثال؛
يجب أن يكون هناك خطة واضحة للإشراف، تتوافق مع متطلبات هيئة الأوراق المالية.
يجب أن تتوافق سجلات المعاملات مع معايير التمويل التقليدي خارج السلسلة.
تواجه الأصول العقارية (RWA) تحديات بسبب متطلبات التسجيل خارج السلسلة، ولكن يمكن تجاوز القيود من خلال تمويل دخل الإيجار؛ السندات والصناديق أسهل في الحصول على الموافقة بسبب معياريتها. وأوضح أن الامتثال لـ RWA يعتمد على ما إذا كانت الأصول الأساسية تخضع لرقابة "لوائح الأوراق المالية والعقود الآجلة"، حيث أن عتبة الامتثال للأصول غير المالية أقل. سوق هونغ كونغ الثانوية لديها إمكانات كبيرة، ولكن البنية التحتية غير كافية، وإذا كانت العملات المستقرة تستطيع دعم دولرة اليوان، فسيتم توسيع السوق.
رأي كريبتو نيتيف في RWA في هونغ كونغ
قال شخص ذو خبرة في الصناعة إنه يركز على مفهوم RWA، لكنه يتبنى موقفًا حذرًا تجاه تداول رموز RWA في هونغ كونغ. إنه يميل إلى الاستثمار في المجالات التي يعرفها لزيادة معدل نجاحه، ولديه معرفة محدودة بأصول RWA مثل العقارات والفنون في هونغ كونغ. إنه يوافق على أن RWA تقلل من عوائق الاستثمار في الأصول ذات القيمة العالية من خلال التوكنينغ، وتعزز السيولة، لكنه يرى أن الاستثمار الشخصي يحتاج إلى توجيه موثوق.
الفئة المستهدفة من RWA
يعتقد المدير التنفيذي لشركة RWA أن نجاح RWA يحتاج إلى دعم الشراء، وأن قاعدة مستخدميه تنقسم إلى فئتين:
المستثمرون الأصليون في العملات المشفرة يميلون إلى تخصيص العوائد إلى الأصول التقليدية من خلال RWA؛
الأفراد ذوو القيمة الصافية العالية في التمويل التقليدي، يرغبون في تخصيص نسبة صغيرة من الأموال إلى RWA لتوزيع المخاطر، والسعي لتحقيق عوائد مرتفعة محتملة.
لقد أكد أن سوق RWA في هونغ كونغ يمكن أن يربط بين العملات المشفرة والتمويل التقليدي، ويعزز توكن المعاملات للأصول عالية الجودة، ويجذب الأموال العالمية.
دور العملات المستقرة في دفع RWA وآفاق توكينغ الأسهم في هونغ كونغ
أشار خبير في الصناعة إلى أن اللائحة التنظيمية للعملات المستقرة التي ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025 تمثل الإطار التنظيمي الأول في العالم للعملات المستقرة المدعومة بالعملات fiat. يمكن لهونغ كونغ إصدار عملات مستقرة بالدولار الأمريكي أو الدولار هونغ كونغي، ولكن عملة الدولار الأمريكي أكثر جاذبية بسبب سيولتها العالية. توفر العملات المستقرة دعمًا فعالًا للدفع عبر الحدود للأصول الحقيقية، وتتطور الأصول الحقيقية على ثلاث مراحل: توكنز العملات، توكنز السندات/السلع، وتوكنز الأسهم.
يعتقد أنه يتعين على هونغ كونغ تسريع الابتكار واستكشاف توكنات REIT و ABS ، واستغلال مزايا "دولة واحدة ونظامين" لجذب الأصول عبر الحدود، ولكن يجب أن تكون حذرة من ضغوط المنافسة.
معنى إصدار العملة المستقرة وفقًا للامتثال RWA
هناك وجهات نظر تقول إن تنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ يعزز تطوير الأصول الحقيقية من وجهة نظر تنظيمية ومتعلقة بالامتثال. من الناحية التنظيمية، يحتاج المصدرون إلى الحصول على ترخيص وإقامة كيان محلي، ويجب أن تكون الأصول الاحتياطية عالية السيولة وتحت إدارة وصاية مرخصة. من ناحية الامتثال، ستقلل العملات المستقرة من فترة تسوية الأصول الحقيقية إلى مستوى الثواني، حيث يمكن التحقق من الأصول وتتبعها، وتفي بمعايير البنك المركزي، مما يسهل عمليات التدقيق وحساب الضرائب.
دور RWA في نظام Web3 البيئي في هونغ كونغ ومزاياها
يتمتع أحد المراقبين في الصناعة بموقف حذر بشأن مفهوم RWA، حيث يعتقد أن هناك العديد من العيوب الحالية وزيادة في حالات الاحتيال. وأشار إلى أن التنظيم الحالي غير شفاف، لكنه يعتبر أيضًا فترة مكافآت للصناعة. واقترح أنه إذا استطاعت هونغ كونغ أن تكون رائدة في وضع إطار تنظيمي واضح، فسيجذب ذلك المزيد من تدفقات الأموال، وإلا فقد ينتهي بها الأمر لتصبح "متابعة للاتجاهات".
يعتقد أحد الخبراء البارزين في المؤسسات المرخصة أن هونغ كونغ أظهرت تقدمًا إيجابيًا من خلال نظام ترخيص العملات المستقرة. وأشار إلى أن هدف هونغ كونغ هو توكنينغ الأصول المالية التقليدية، من خلال استخدام تقنية البلوك تشين لزيادة كفاءة التداول، خاصة في السوق الأولية لإصدار المنتجات المالية، بالتعاون مع تطوير العملات المستقرة، لفتح قنوات بيع في الأسواق الدولية.
القواعد الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ ومسار RWA: بناء بنية تحتية جديدة للدفع العالمية
تتمحور القواعد الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ حول الاحتياطي بنسبة 100% وآلية الترخيص الواضحة، مما يعزز بشكل كبير من وضوح التنظيم، ويجذب المؤسسات المالية التقليدية إلى السوق. تقلل القواعد الجديدة من عدم اليقين التنظيمي، وتعزز ثقة السوق، وتساعد في توسيع المدفوعات عبر الحدود، والتمويل اللامركزي، وسوق الأصول الحقيقية، ولكن تكاليف الامتثال المرتفعة تحد من مشاركة المؤسسات الصغيرة والمتوسطة.
تُشير بعض الآراء إلى أن حجم التحويلات العالمية للعملات المستقرة سيصل إلى 4 تريليون دولار في الربع الثاني من عام 2024، وأن هونغ كونغ يمكن أن تستفيد من ميزتها كمركز مالي لجذب البنوك والشركات التكنولوجية، ومع ذلك، فإنها تواجه قيودًا على المدى القصير بسبب حجم السوق وهيمنة الدولار الأمريكي. دخلت بعض الشركات الكبرى إلى صندوق التنظيم، مستهدفةً سوق مدفوعات التجارة الإلكترونية B2B التي تصل قيمتها إلى 30-60 تريليون دولار، متحديةً أنظمة الدفع التقليدية.
تساهم القواعد الجديدة للعملات المستقرة في تسريع مسار الأصول الحقيقية، حيث يكمل كل منهما الآخر، مما يؤسس لبنية تحتية جديدة للدفع العالمي في هونغ كونغ. توفر العملات المستقرة تسويات فعالة للأصول الحقيقية، مما يقلل من دورة التمويل، ومن المتوقع أن يصل السوق إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. تجذب الأصول الحقيقية الأموال خارج السوق، مما يؤدي إلى دخول المؤسسات وتشكيل تأثير كرة الثلج، بينما تقلل العملات المستقرة من تكاليف الامتثال وتعزز قابلية التداول.
ومع ذلك، فإن التعاون التنظيمي عبر الحدود هو أكبر التحديات، حيث يجب أن تتعامل العملات المستقرة في الشبكة العامة مع متطلبات إنفاذ القانون من دول متعددة. المفتاح في التنمية المستقبلية يكمن في نماذج الربح المتمايزة، وميزة المنافسة في الترخيص، وتنوع النظام البيئي. تحتاج هونغ كونغ إلى التغلب على التكيف بين التكنولوجيا والتنظيم، واستغلال ميزة "دولة واحدة ونظامان" لإنشاء نظام مالي عالمي جديد يدمج العملات المستقرة مع الأصول الحقيقية.
الخاتمة
تجذب هونغ كونغ العديد من الشركات الكبرى بفضل إطار التنظيم الواضح لقواعد العملات المستقرة وميزة "دولة واحدة ونظامان" الفريدة، مستهدفةً سوق المدفوعات عبر الحدود وتوكنيزة الأصول الذي يتجاوز تريليون دولار، متحديةً المشهد المالي الحالي. تتكامل العملات المستقرة مع الأصول الحقيقية، مما يضيف كفاءة وشفافية للنظام البيئي القائم على السلسلة للتمويل التقليدي، ويساعد في دولرة اليوان الصيني وتدفق الأموال العالمي.
ومع ذلك، لا يزال يتعين التغلب على ارتفاع تكاليف الامتثال وتعقيد التنظيمات العابرة للحدود ودورات培育 السوق. إذا تمكنت هونغ كونغ من تسريع الابتكار التشريعي، وتحسين البنية التحتية، وتوسيع مشاهد الاستخدام المتنوعة، فسوف تتحول من "ملاحق للرياح" إلى "صانع رياح" في موجة Web3، وتقود فصلًا جديدًا في التحول الرقمي المالي العالمي، وتكتب خارطة مستقبل سلسلة الكتل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 6
أعجبني
6
3
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
DAOTruant
· منذ 17 س
آه، هل يجب أن يتم وضع كل شيء على السلسلة؟ أشعر أن الأمور ستصبح فوضوية مرة أخرى.
ثورة RWA في هونغ كونغ: بناء نظام مالي جديد على Web3 يقود الأصول التي تبلغ تريليونات
هونغ كونغ Web3 بعد جديد يمكّن المالية العالمية
مؤخراً، تم تنظيم حدث على الإنترنت يركز على الابتكارات في مجال Web3 والتمويل العالمي في هونغ كونغ بنجاح. تركز الحدث حول موضوع "ثورة RWA - أصول تريليون دولار على السلسلة في هونغ كونغ"، حيث اجتمع خبراء الصناعة لمناقشة الفرص والتحديات المتعلقة بأصول العالم الحقيقي (RWA) على السلسلة.
RWA تدفع التحول الرقمي المالي في هونغ كونغ
تحليل كبير الاستراتيجيين في إحدى منصات التداول من منظور ماكرو، مشيرًا إلى أن تطبيق قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ قد أثار حماس المؤسسات المالية التقليدية ووسطاء الأوراق المالية للانخراط في الأصول الافتراضية، مما يعكس اتجاه الامتثال المؤسسي للأصول الافتراضية. وقد حدد الاستراتيجية الأمريكية على أنها "استعمار رقمي على السلسلة"، من خلال تعزيز هيمنة الدولار عبر توزيع العملات المستقرة وسندات الخزانة الأمريكية؛ بينما تم تحديد هونغ كونغ ك"ميناء تجاري على السلسلة"، مستغلاً ميزة نظام "بلد واحد، نظامان" ليكون نافذة لجذب الاستثمارات الأجنبية للأصول البرية، واستكشاف حلول التسوية غير الدولارية.
أكد أن العملات المستقرة و RWA تمثلان على التوالي تمثيل جانب الأموال على السلسلة وجانب الأصول، حيث تدفع هونغ كونغ بعملة RWA لتحقيق دولرة اليوان وبناء شبكة تسوية ذاتية، مما يتيح لها مكانة فريدة في الابتكار المالي العالمي.
الامتثال القانوني والفرص لـ RWA
أشار المدير القانوني لشركة إدارة استثمار معينة إلى أن موقف هونغ كونغ تجاه الأصول الافتراضية تحول منذ عام 2017 من سوء فهم "غسيل الأموال" إلى دعم التنظيم. تشمل النقاط القانونية الثلاث الرئيسية المتعلقة بتطور RWA ما يلي:
تواجه الأصول العقارية (RWA) تحديات بسبب متطلبات التسجيل خارج السلسلة، ولكن يمكن تجاوز القيود من خلال تمويل دخل الإيجار؛ السندات والصناديق أسهل في الحصول على الموافقة بسبب معياريتها. وأوضح أن الامتثال لـ RWA يعتمد على ما إذا كانت الأصول الأساسية تخضع لرقابة "لوائح الأوراق المالية والعقود الآجلة"، حيث أن عتبة الامتثال للأصول غير المالية أقل. سوق هونغ كونغ الثانوية لديها إمكانات كبيرة، ولكن البنية التحتية غير كافية، وإذا كانت العملات المستقرة تستطيع دعم دولرة اليوان، فسيتم توسيع السوق.
رأي كريبتو نيتيف في RWA في هونغ كونغ
قال شخص ذو خبرة في الصناعة إنه يركز على مفهوم RWA، لكنه يتبنى موقفًا حذرًا تجاه تداول رموز RWA في هونغ كونغ. إنه يميل إلى الاستثمار في المجالات التي يعرفها لزيادة معدل نجاحه، ولديه معرفة محدودة بأصول RWA مثل العقارات والفنون في هونغ كونغ. إنه يوافق على أن RWA تقلل من عوائق الاستثمار في الأصول ذات القيمة العالية من خلال التوكنينغ، وتعزز السيولة، لكنه يرى أن الاستثمار الشخصي يحتاج إلى توجيه موثوق.
الفئة المستهدفة من RWA
يعتقد المدير التنفيذي لشركة RWA أن نجاح RWA يحتاج إلى دعم الشراء، وأن قاعدة مستخدميه تنقسم إلى فئتين:
لقد أكد أن سوق RWA في هونغ كونغ يمكن أن يربط بين العملات المشفرة والتمويل التقليدي، ويعزز توكن المعاملات للأصول عالية الجودة، ويجذب الأموال العالمية.
دور العملات المستقرة في دفع RWA وآفاق توكينغ الأسهم في هونغ كونغ
أشار خبير في الصناعة إلى أن اللائحة التنظيمية للعملات المستقرة التي ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025 تمثل الإطار التنظيمي الأول في العالم للعملات المستقرة المدعومة بالعملات fiat. يمكن لهونغ كونغ إصدار عملات مستقرة بالدولار الأمريكي أو الدولار هونغ كونغي، ولكن عملة الدولار الأمريكي أكثر جاذبية بسبب سيولتها العالية. توفر العملات المستقرة دعمًا فعالًا للدفع عبر الحدود للأصول الحقيقية، وتتطور الأصول الحقيقية على ثلاث مراحل: توكنز العملات، توكنز السندات/السلع، وتوكنز الأسهم.
يعتقد أنه يتعين على هونغ كونغ تسريع الابتكار واستكشاف توكنات REIT و ABS ، واستغلال مزايا "دولة واحدة ونظامين" لجذب الأصول عبر الحدود، ولكن يجب أن تكون حذرة من ضغوط المنافسة.
معنى إصدار العملة المستقرة وفقًا للامتثال RWA
هناك وجهات نظر تقول إن تنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ يعزز تطوير الأصول الحقيقية من وجهة نظر تنظيمية ومتعلقة بالامتثال. من الناحية التنظيمية، يحتاج المصدرون إلى الحصول على ترخيص وإقامة كيان محلي، ويجب أن تكون الأصول الاحتياطية عالية السيولة وتحت إدارة وصاية مرخصة. من ناحية الامتثال، ستقلل العملات المستقرة من فترة تسوية الأصول الحقيقية إلى مستوى الثواني، حيث يمكن التحقق من الأصول وتتبعها، وتفي بمعايير البنك المركزي، مما يسهل عمليات التدقيق وحساب الضرائب.
دور RWA في نظام Web3 البيئي في هونغ كونغ ومزاياها
يتمتع أحد المراقبين في الصناعة بموقف حذر بشأن مفهوم RWA، حيث يعتقد أن هناك العديد من العيوب الحالية وزيادة في حالات الاحتيال. وأشار إلى أن التنظيم الحالي غير شفاف، لكنه يعتبر أيضًا فترة مكافآت للصناعة. واقترح أنه إذا استطاعت هونغ كونغ أن تكون رائدة في وضع إطار تنظيمي واضح، فسيجذب ذلك المزيد من تدفقات الأموال، وإلا فقد ينتهي بها الأمر لتصبح "متابعة للاتجاهات".
يعتقد أحد الخبراء البارزين في المؤسسات المرخصة أن هونغ كونغ أظهرت تقدمًا إيجابيًا من خلال نظام ترخيص العملات المستقرة. وأشار إلى أن هدف هونغ كونغ هو توكنينغ الأصول المالية التقليدية، من خلال استخدام تقنية البلوك تشين لزيادة كفاءة التداول، خاصة في السوق الأولية لإصدار المنتجات المالية، بالتعاون مع تطوير العملات المستقرة، لفتح قنوات بيع في الأسواق الدولية.
القواعد الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ ومسار RWA: بناء بنية تحتية جديدة للدفع العالمية
تتمحور القواعد الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ حول الاحتياطي بنسبة 100% وآلية الترخيص الواضحة، مما يعزز بشكل كبير من وضوح التنظيم، ويجذب المؤسسات المالية التقليدية إلى السوق. تقلل القواعد الجديدة من عدم اليقين التنظيمي، وتعزز ثقة السوق، وتساعد في توسيع المدفوعات عبر الحدود، والتمويل اللامركزي، وسوق الأصول الحقيقية، ولكن تكاليف الامتثال المرتفعة تحد من مشاركة المؤسسات الصغيرة والمتوسطة.
تُشير بعض الآراء إلى أن حجم التحويلات العالمية للعملات المستقرة سيصل إلى 4 تريليون دولار في الربع الثاني من عام 2024، وأن هونغ كونغ يمكن أن تستفيد من ميزتها كمركز مالي لجذب البنوك والشركات التكنولوجية، ومع ذلك، فإنها تواجه قيودًا على المدى القصير بسبب حجم السوق وهيمنة الدولار الأمريكي. دخلت بعض الشركات الكبرى إلى صندوق التنظيم، مستهدفةً سوق مدفوعات التجارة الإلكترونية B2B التي تصل قيمتها إلى 30-60 تريليون دولار، متحديةً أنظمة الدفع التقليدية.
RWA والتوكنات المستقرة يكملان بعضهما البعض، الالتزام والتنويع البيئي يصبحان مفتاحين
تساهم القواعد الجديدة للعملات المستقرة في تسريع مسار الأصول الحقيقية، حيث يكمل كل منهما الآخر، مما يؤسس لبنية تحتية جديدة للدفع العالمي في هونغ كونغ. توفر العملات المستقرة تسويات فعالة للأصول الحقيقية، مما يقلل من دورة التمويل، ومن المتوقع أن يصل السوق إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. تجذب الأصول الحقيقية الأموال خارج السوق، مما يؤدي إلى دخول المؤسسات وتشكيل تأثير كرة الثلج، بينما تقلل العملات المستقرة من تكاليف الامتثال وتعزز قابلية التداول.
ومع ذلك، فإن التعاون التنظيمي عبر الحدود هو أكبر التحديات، حيث يجب أن تتعامل العملات المستقرة في الشبكة العامة مع متطلبات إنفاذ القانون من دول متعددة. المفتاح في التنمية المستقبلية يكمن في نماذج الربح المتمايزة، وميزة المنافسة في الترخيص، وتنوع النظام البيئي. تحتاج هونغ كونغ إلى التغلب على التكيف بين التكنولوجيا والتنظيم، واستغلال ميزة "دولة واحدة ونظامان" لإنشاء نظام مالي عالمي جديد يدمج العملات المستقرة مع الأصول الحقيقية.
الخاتمة
تجذب هونغ كونغ العديد من الشركات الكبرى بفضل إطار التنظيم الواضح لقواعد العملات المستقرة وميزة "دولة واحدة ونظامان" الفريدة، مستهدفةً سوق المدفوعات عبر الحدود وتوكنيزة الأصول الذي يتجاوز تريليون دولار، متحديةً المشهد المالي الحالي. تتكامل العملات المستقرة مع الأصول الحقيقية، مما يضيف كفاءة وشفافية للنظام البيئي القائم على السلسلة للتمويل التقليدي، ويساعد في دولرة اليوان الصيني وتدفق الأموال العالمي.
ومع ذلك، لا يزال يتعين التغلب على ارتفاع تكاليف الامتثال وتعقيد التنظيمات العابرة للحدود ودورات培育 السوق. إذا تمكنت هونغ كونغ من تسريع الابتكار التشريعي، وتحسين البنية التحتية، وتوسيع مشاهد الاستخدام المتنوعة، فسوف تتحول من "ملاحق للرياح" إلى "صانع رياح" في موجة Web3، وتقود فصلًا جديدًا في التحول الرقمي المالي العالمي، وتكتب خارطة مستقبل سلسلة الكتل.