داخل السلسلة حمى ترتفع، هل يمكن أن تتبع عملة تبادل؟
سوق العملات المشفرة في الآونة الأخيرة يظهر اتجاه التنوع، حيث انخفضت حصة بيتكوين في السوق من 60% إلى 55%، مما يشير إلى وصول موسم العملات البديلة. تظهر بؤر السوق، ويمكن القول إنها تتفتح كالأزهار: المشاريع المتعلقة بـ AI Agent تظهر أداءً بارزًا، حيث تجاوزت القيمة السوقية لبروتوكول معين 300 مليون دولار في مرحلة ما؛ كما تجاوزت القيمة السوقية لمشروع AI في نظام بيئي معين 1 مليار دولار؛ وارتفعت قيمة عملة بيئية معينة لأكثر من 10 أضعاف. في جانب التداول، سجلت قيمة العقود المفتوحة أرقامًا قياسية جديدة، حيث تجاوزت 4.3 مليار دولار. حتى قطاع NFT الذي تم تجاهله لفترة من الوقت عاد ليكون نشطًا، حيث أصدرت العديد من المشاريع الشهيرة عملات، مما أدى إلى ارتفاع أسعار العديد من مشاريع NFT البارزة.
من هذه النقاط الساخنة، يمكن أن نرى أن اهتمام السوق يتركز بشكل رئيسي على المشاريع داخل السلسلة. فهل تم تجاهل عملات التبادل المركزي حقًا من قبل السوق؟
الحقائق ليست كما تبدو. هناك عامل محتمل آخر لا يمكن تجاهله في هذه الدورة الصاعدة: احتمال انتخاب ترامب. تعني هذه الإمكانية أن العملات المشفرة ستدخل المزيد من الأضواء العامة. تحسين اللوائح وتخفيف التنظيم سيساعدان على جذب الأموال الخارجية إلى سوق العملات المشفرة. التدفقات الصافية المستمرة إلى صناديق ETF الفورية لبيتكوين وإيثيريوم هي دليل واضح على ذلك. كما تدعم المشاريع المالية المرتبطة بعائلة ترامب هذا الأمر من خلال أفعال فعلية، حيث تم شراء كميات كبيرة من العملات المرتبطة بـ DeFi في غضون شهر، بما في ذلك ETH وCBBTC وAAVE وLINK وENA وONDO.
إذن، كيف كانت أداء العملات التي تم شراؤها؟ ما هي الخصائص المشتركة بينها؟ وما هي العملات المفهومة ذات الصلة التي تستحق الانتباه؟ دعونا نحلل ذلك معًا.
ملخص سجل الشراء
ابتداءً من 30 نوفمبر، استثمرت مؤسسة مالية ما إجمالي 44.75 مليون دولار في شراء العملات المشفرة. حتى 18 ديسمبر، كانت جميع العملات المحتفظ بها في حالة ربح.
من المثير للاهتمام أنه على عكس المؤسسات التقليدية التي تفضل البيتكوين، فإن كمية ETH التي تمتلكها هذه المؤسسة تتجاوز بكثير البيتكوين، مما قد يشير إلى أنها أكثر تفاؤلاً بشأن اتجاهات مستقبل الإيثريوم.
AAVE كزعيم سوق الإقراض، تحتل المرتبة الأولى في TVL، حيث تقترب حجم الودائع من 400 مليار دولار، وهو أعلى مستوى تاريخي. في الأيام السبعة الماضية، ارتفع سعر عملة AAVE بنسبة 35%. بالإضافة إلى ذلك، قامت مجموعة من المؤسسات المالية بتمرير اقتراح للتعاون مع AAVE، والذي هو الآن في مرحلة الفحص المؤقت في AaveDAO. إذا تم الموافقة على الاقتراح في النهاية، فسوف يجلب لـ AAVE مستخدمين جدد ومزيد من العائدات الحقيقية.
LINK هو مشروع معروف في مجال أوراكل. في 14 نوفمبر، أعلنت إحدى المؤسسات المالية أنها ستستخدم Chainlink كمعيار للبيانات داخل السلسلة والاتصالات عبر السلاسل، وذلك لدعم التبني الواسع لـ DeFi.
تتعلق تطورات ENA ارتباطًا وثيقًا بالسوق الصاعدة الحالية. نظرًا لأن عائداتها تأتي من التحكيم بين العقود الآجلة والعقود الفورية، كلما كانت مشاعر السوق أكثر إيجابية، كلما ارتفعت معدلات الرسوم على إيثريوم، وبالتالي يمكن لـ Ethena تحقيق المزيد من العائدات. مؤخرًا، تجاوزت قيمة TVL الخاصة بها 60 مليار دولار، محققةً أعلى مستوى تاريخي لها. في جانب المنتجات، تعاونوا أيضًا مع شركة إدارة أصول معينة لإطلاق عملة مستقرة قائمة على عائدات السندات الحكومية، مما ساهم إلى حد ما في تخفيف مخاوف السوق بشأن احتمال تحول معدلات الرسوم إلى السلبية مما قد يؤدي إلى حلقة موت للبروتوكول.
ONDO هو الرائد الحالي في مجال RWA. بعد أن أعلنت إحدى شركات إدارة الأصول عن إطلاق صندوق مبتكر، استثمرت Ondo Finance أكثر من 9500万美元، لتصبح أكبر مالك. من حيث الامتثال، والشرعية، وحجم الأموال، والاعتراف في السوق، تُعتبر ONDO الخيار الأفضل في مجال RWA.
بالإضافة إلى هذه العملات المحتفظ بها، فإن COW يستحق الذكر أيضًا. عند شراء العملات المذكورة أعلاه، استخدمت إحدى المؤسسات المالية بروتوكول Cow فقط لإجراء التبادل، وبالتالي يُعتبر COW أيضًا عملة ذات صلة.
العملات التي قد يتم التركيز عليها في المستقبل
وفقًا لنموذج الاستثمار الخاص بأحد المؤسسات المالية، يمكننا أن نفترض ما قد تركز عليه في الخطوة التالية.
أولاً، من المثالي أن تكون العملة مرتبطة بشراكة مع هذه المؤسسة، مثل AAVE و LINK. ثانياً، المشاريع التي تتمتع بـ "نموذج عمل واضح" و "إيرادات فعلية مستقرة". تمتلك AAVE و LINK و ENA و ONDO وغيرها مواقع منتجات واضحة، وعدد كبير من مستخدمي النظام البيئي، ونماذج إيرادات فعلية. وهذا يدل على أنهم يميلون أكثر إلى الاستثمار في البروتوكولات التي يمكن أن تحقق قيمة طويلة الأجل بدلاً من السعي الأعمى وراء "الجديد" أو "المفاهيم البحتة" للعملات.
LDO: نظرًا لأن المؤسسة تمتلك كمية من ETH تفوق بكثير ما تملكه من BTC، فمن الواضح أنها متفائلة جدًا بشأن الإمكانات طويلة الأجل للإيثيريوم. مع نضوج آلية تخزين الإيثيريوم، بالإضافة إلى احتمال إدخال ETF لمعدل تخزين الإيثيريوم، أصبحت بروتوكول LIDO الخيار المفضل. إنه أكبر بروتوكول للتخزين السائل في نظام الإيثيريوم، حيث تصل القيمة الإجمالية المقفلة إلى 37 مليار دولار، مما يشكل 30% من سوق تخزين الإيثيريوم بالكامل.
Pendle: تركيز على سوق تقسيم العوائد، مما يسمح للمستخدمين بتداول حقوق العوائد المستقبلية. مع ارتفاع أسعار الفائدة على الرهانات في إيثيريوم وارتفاع عوائد بعض البروتوكولات، تزايد الطلب على سوق تداول العوائد، مما جعل Pendle يحظى باهتمام كبير في هذه الدورة الصاعدة. مؤخرًا، تجاوز إجمالي القيمة المقفلة في Pendle 50 مليار دولار، وأقام شراكات مع عدة بروتوكولات DeFi رائجة.
UNI: كمؤسس لصيف DeFi، وأيضًا أكثر تبادل مستخدم حاليًا، UNI هو الرائد في هذا المجال. مؤخرًا، أطلقوا سلسلة جديدة، رغم أن رد فعل السوق كان فاتراً، إلا أن هذا لا يؤثر على اعتماد المستخدمين على منتجاتهم.
الخاتمة: المشاريع الزرقاء تقود السوق
بالنسبة لعمليات شراء كبيرة من العملات المشفرة من قبل مؤسسة مالية معينة، قال أحد المحللين لوسائل الإعلام: "قد يكون هذا السلوك الشرائي بهدف كسب المزيد من الثقة، أو من خلال جذب الانتباه إلى هذه الأصول لدفع تطوير مشروعهم الخاص. لأنه إذا كانت هذه الأصول تؤدي أداءً جيدًا، فقد تستفيد المؤسسة أيضًا من ذلك."
تقوم إحدى المؤسسات المالية بوضع استراتيجيات نشطة لمشاريع الأسهم الزرقاء، مما يعزز ثقة السوق في بروتوكولات DeFi الرئيسية، ويضخ المزيد من الأموال المؤسسية في سوق العملات المشفرة. هذه التدفقات المالية تعمل على استقرار السوق بشكل أكبر، مما يدفع المشاريع الرئيسية نحو قيمة سوقية أعلى وإمكانات نمو أكبر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تشتري المؤسسات بكثافة من التمويل اللامركزي التمويل اللامركزي ETH، AAVE، LINK وغيرها من الأسماء الكبيرة.
داخل السلسلة حمى ترتفع، هل يمكن أن تتبع عملة تبادل؟
سوق العملات المشفرة في الآونة الأخيرة يظهر اتجاه التنوع، حيث انخفضت حصة بيتكوين في السوق من 60% إلى 55%، مما يشير إلى وصول موسم العملات البديلة. تظهر بؤر السوق، ويمكن القول إنها تتفتح كالأزهار: المشاريع المتعلقة بـ AI Agent تظهر أداءً بارزًا، حيث تجاوزت القيمة السوقية لبروتوكول معين 300 مليون دولار في مرحلة ما؛ كما تجاوزت القيمة السوقية لمشروع AI في نظام بيئي معين 1 مليار دولار؛ وارتفعت قيمة عملة بيئية معينة لأكثر من 10 أضعاف. في جانب التداول، سجلت قيمة العقود المفتوحة أرقامًا قياسية جديدة، حيث تجاوزت 4.3 مليار دولار. حتى قطاع NFT الذي تم تجاهله لفترة من الوقت عاد ليكون نشطًا، حيث أصدرت العديد من المشاريع الشهيرة عملات، مما أدى إلى ارتفاع أسعار العديد من مشاريع NFT البارزة.
من هذه النقاط الساخنة، يمكن أن نرى أن اهتمام السوق يتركز بشكل رئيسي على المشاريع داخل السلسلة. فهل تم تجاهل عملات التبادل المركزي حقًا من قبل السوق؟
الحقائق ليست كما تبدو. هناك عامل محتمل آخر لا يمكن تجاهله في هذه الدورة الصاعدة: احتمال انتخاب ترامب. تعني هذه الإمكانية أن العملات المشفرة ستدخل المزيد من الأضواء العامة. تحسين اللوائح وتخفيف التنظيم سيساعدان على جذب الأموال الخارجية إلى سوق العملات المشفرة. التدفقات الصافية المستمرة إلى صناديق ETF الفورية لبيتكوين وإيثيريوم هي دليل واضح على ذلك. كما تدعم المشاريع المالية المرتبطة بعائلة ترامب هذا الأمر من خلال أفعال فعلية، حيث تم شراء كميات كبيرة من العملات المرتبطة بـ DeFi في غضون شهر، بما في ذلك ETH وCBBTC وAAVE وLINK وENA وONDO.
إذن، كيف كانت أداء العملات التي تم شراؤها؟ ما هي الخصائص المشتركة بينها؟ وما هي العملات المفهومة ذات الصلة التي تستحق الانتباه؟ دعونا نحلل ذلك معًا.
ملخص سجل الشراء
ابتداءً من 30 نوفمبر، استثمرت مؤسسة مالية ما إجمالي 44.75 مليون دولار في شراء العملات المشفرة. حتى 18 ديسمبر، كانت جميع العملات المحتفظ بها في حالة ربح.
من المثير للاهتمام أنه على عكس المؤسسات التقليدية التي تفضل البيتكوين، فإن كمية ETH التي تمتلكها هذه المؤسسة تتجاوز بكثير البيتكوين، مما قد يشير إلى أنها أكثر تفاؤلاً بشأن اتجاهات مستقبل الإيثريوم.
AAVE كزعيم سوق الإقراض، تحتل المرتبة الأولى في TVL، حيث تقترب حجم الودائع من 400 مليار دولار، وهو أعلى مستوى تاريخي. في الأيام السبعة الماضية، ارتفع سعر عملة AAVE بنسبة 35%. بالإضافة إلى ذلك، قامت مجموعة من المؤسسات المالية بتمرير اقتراح للتعاون مع AAVE، والذي هو الآن في مرحلة الفحص المؤقت في AaveDAO. إذا تم الموافقة على الاقتراح في النهاية، فسوف يجلب لـ AAVE مستخدمين جدد ومزيد من العائدات الحقيقية.
LINK هو مشروع معروف في مجال أوراكل. في 14 نوفمبر، أعلنت إحدى المؤسسات المالية أنها ستستخدم Chainlink كمعيار للبيانات داخل السلسلة والاتصالات عبر السلاسل، وذلك لدعم التبني الواسع لـ DeFi.
تتعلق تطورات ENA ارتباطًا وثيقًا بالسوق الصاعدة الحالية. نظرًا لأن عائداتها تأتي من التحكيم بين العقود الآجلة والعقود الفورية، كلما كانت مشاعر السوق أكثر إيجابية، كلما ارتفعت معدلات الرسوم على إيثريوم، وبالتالي يمكن لـ Ethena تحقيق المزيد من العائدات. مؤخرًا، تجاوزت قيمة TVL الخاصة بها 60 مليار دولار، محققةً أعلى مستوى تاريخي لها. في جانب المنتجات، تعاونوا أيضًا مع شركة إدارة أصول معينة لإطلاق عملة مستقرة قائمة على عائدات السندات الحكومية، مما ساهم إلى حد ما في تخفيف مخاوف السوق بشأن احتمال تحول معدلات الرسوم إلى السلبية مما قد يؤدي إلى حلقة موت للبروتوكول.
ONDO هو الرائد الحالي في مجال RWA. بعد أن أعلنت إحدى شركات إدارة الأصول عن إطلاق صندوق مبتكر، استثمرت Ondo Finance أكثر من 9500万美元، لتصبح أكبر مالك. من حيث الامتثال، والشرعية، وحجم الأموال، والاعتراف في السوق، تُعتبر ONDO الخيار الأفضل في مجال RWA.
بالإضافة إلى هذه العملات المحتفظ بها، فإن COW يستحق الذكر أيضًا. عند شراء العملات المذكورة أعلاه، استخدمت إحدى المؤسسات المالية بروتوكول Cow فقط لإجراء التبادل، وبالتالي يُعتبر COW أيضًا عملة ذات صلة.
العملات التي قد يتم التركيز عليها في المستقبل
وفقًا لنموذج الاستثمار الخاص بأحد المؤسسات المالية، يمكننا أن نفترض ما قد تركز عليه في الخطوة التالية.
أولاً، من المثالي أن تكون العملة مرتبطة بشراكة مع هذه المؤسسة، مثل AAVE و LINK. ثانياً، المشاريع التي تتمتع بـ "نموذج عمل واضح" و "إيرادات فعلية مستقرة". تمتلك AAVE و LINK و ENA و ONDO وغيرها مواقع منتجات واضحة، وعدد كبير من مستخدمي النظام البيئي، ونماذج إيرادات فعلية. وهذا يدل على أنهم يميلون أكثر إلى الاستثمار في البروتوكولات التي يمكن أن تحقق قيمة طويلة الأجل بدلاً من السعي الأعمى وراء "الجديد" أو "المفاهيم البحتة" للعملات.
LDO: نظرًا لأن المؤسسة تمتلك كمية من ETH تفوق بكثير ما تملكه من BTC، فمن الواضح أنها متفائلة جدًا بشأن الإمكانات طويلة الأجل للإيثيريوم. مع نضوج آلية تخزين الإيثيريوم، بالإضافة إلى احتمال إدخال ETF لمعدل تخزين الإيثيريوم، أصبحت بروتوكول LIDO الخيار المفضل. إنه أكبر بروتوكول للتخزين السائل في نظام الإيثيريوم، حيث تصل القيمة الإجمالية المقفلة إلى 37 مليار دولار، مما يشكل 30% من سوق تخزين الإيثيريوم بالكامل.
Pendle: تركيز على سوق تقسيم العوائد، مما يسمح للمستخدمين بتداول حقوق العوائد المستقبلية. مع ارتفاع أسعار الفائدة على الرهانات في إيثيريوم وارتفاع عوائد بعض البروتوكولات، تزايد الطلب على سوق تداول العوائد، مما جعل Pendle يحظى باهتمام كبير في هذه الدورة الصاعدة. مؤخرًا، تجاوز إجمالي القيمة المقفلة في Pendle 50 مليار دولار، وأقام شراكات مع عدة بروتوكولات DeFi رائجة.
UNI: كمؤسس لصيف DeFi، وأيضًا أكثر تبادل مستخدم حاليًا، UNI هو الرائد في هذا المجال. مؤخرًا، أطلقوا سلسلة جديدة، رغم أن رد فعل السوق كان فاتراً، إلا أن هذا لا يؤثر على اعتماد المستخدمين على منتجاتهم.
الخاتمة: المشاريع الزرقاء تقود السوق
بالنسبة لعمليات شراء كبيرة من العملات المشفرة من قبل مؤسسة مالية معينة، قال أحد المحللين لوسائل الإعلام: "قد يكون هذا السلوك الشرائي بهدف كسب المزيد من الثقة، أو من خلال جذب الانتباه إلى هذه الأصول لدفع تطوير مشروعهم الخاص. لأنه إذا كانت هذه الأصول تؤدي أداءً جيدًا، فقد تستفيد المؤسسة أيضًا من ذلك."
تقوم إحدى المؤسسات المالية بوضع استراتيجيات نشطة لمشاريع الأسهم الزرقاء، مما يعزز ثقة السوق في بروتوكولات DeFi الرئيسية، ويضخ المزيد من الأموال المؤسسية في سوق العملات المشفرة. هذه التدفقات المالية تعمل على استقرار السوق بشكل أكبر، مما يدفع المشاريع الرئيسية نحو قيمة سوقية أعلى وإمكانات نمو أكبر.