مشروع RWA في الخارج: اختيار جهة إصدار العملة وتحليل المخاطر
مع استمرار تحسين إطار تنظيم الأصول الحقيقية (RWA)، بدأ المزيد والمزيد من مشاريع RWA في التواجد في الخارج. جوهر مشاريع RWA هو توكينيزه الأصول الحقيقية. عند إصدار الرموز، نظرًا لأن المتطلبات القانونية في مختلف الدول صارمة، يجب على المشروع "الامتثال أولاً". بينما يعد اختيار كيان إصدار العملة جزءًا أساسيًا ومفتاحيًا من القضايا المتعلقة بالامتثال لإصدار الرموز.
في السنوات الأخيرة، أصبحت سنغافورة تدريجياً "جنة العملات المشفرة" التي يسعى خلفها رواد الأعمال والمستثمرون في صناعة العملات المشفرة، وذلك بسبب موقفها التنظيمي المنفتح وإطارها المؤسسي المتكامل. يبدو أن اختيار مؤسسة سنغافورة كجهة إصدار للعملة لمشروع RWA أصبح "أمراً بديهياً".
ستتناول هذه المقالة من منظور قانوني محترف، بالاقتران مع الأطر القانونية والخبرات العملية في مختلف البلدان، توضيح والإجابة على الأسئلة التالية:
ما هي المؤسسات في صناعة العملات المشفرة؟ وما الفرق بينها وبين الصناديق التقليدية؟
لماذا تختار مشاريع RWA غالباً المؤسسات كجهة لإصدار العملة؟ هل لا يوجد خيار آخر؟
لماذا تحظى مؤسسة سنغافورة بشعبية كبيرة؟
في عام 2025، هل لا تزال مؤسسة سنغافورة هي أفضل جهة لإصدار العملة لمشاريع RWA؟ هل هناك خيارات أخرى متاحة؟
أ. مفهوم المؤسسة والفرق بينها وبين الصناديق التقليدية
على الرغم من أن الدول المختلفة تعرف "المؤسسة" بطرق مختلفة، إلا أن معظمها تتسم بالخصائص التالية:
غير ربحية وذات منفعة عامة: أنشئت لأغراض خيرية، والإيرادات تستخدم فقط لإعادة الاستثمار، ولا توزع على الأعضاء. لا يوجد مساهمون، فقط الأعضاء.
كيان قانوني مستقل: ككيان قانوني مستقل، يمتلك أصوله الخاصة وهيكله الإداري الداخلي. مثل بعض المؤسسات التي لديها مجلس إدارة ومجلس مراقبة يدير الأمور اليومية.
بالمقارنة، فإن "الصناديق" التقليدية هي في جوهرها أدوات استثمار أو تجمعات مالية. الشركات المعروفة في القطاع المالي باسم "شركات الصناديق" هي في الواقع نوع من "مديري الصناديق". تقوم شركات الصناديق بجمع الأموال من خلال إصدار المنتجات لتشكيل تجمع مالي، وتدير الأموال لتحقيق عوائد للمستثمرين، وتنفيذ "جمع، استثمار، إدارة، استرداد"، وتحصيل رسوم الإدارة.
من الواضح أن "الصندوق" و"المؤسسة" على الرغم من التعبير عن معنى مشابه، إلا أن المعاني القانونية تختلف اختلافًا كبيرًا.
ثانيا، أسباب تفضيل صناعة العملات الرقمية للصناديق
أولاً، تتوافق الخصائص غير الربحية والخيرية للمؤسسة مع الخصائص اللامركزية لصناعة العملات المشفرة. المؤسسة لا توزع الفوائد على الأعضاء، بل يشارك الأعضاء كمديرين في إدارة الحكم، وهذا يتماشى مع مفهوم الحكم الذاتي المجتمعي الذي تعززّه Web3. اختيار المؤسسة يساعد في تغليف المشروع والترويج له، مما يسهل كسب ثقة المستثمرين والمجتمع.
ثانياً، تأثراً بمؤسسة الإيثيريوم. باعتبارها ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم، اختارت الإيثيريوم المؤسسة كجهة تشغيل. إن تأثيرها يحفز العديد من رواد أعمال Web3 على تقليدها.
أخيرًا، قد تستفيد المؤسسة من التخفيضات أو الإعفاءات الضريبية، مما يقلل من تكاليف تشغيل المشروع.
بشكل عام، نظام المؤسسة ناضج ومتكامل، وخصائصه تتوافق مع متطلبات صناعة العملات المشفرة. يثير الشكل الجاد المعروف لدى الشباب العاملين في هذا المجال اهتمامهم، مما يجعله اتجاهًا في عالم العملات.
من المهم ملاحظة أنه من الناحية القانونية، فإن إصدار العملات الرقمية لا يتطلب بالضرورة وجود كيان مؤسسة. يمكن لمشاريع RWA أيضًا اختيار شركة تقليدية ككيان لإصدار العملة. يتم اختيار المؤسسة لأسباب تجارية أكثر. لا يحتاج العاملون في هذا المجال إلى عبادة المؤسسة، فهي ليست الخيار الوحيد. بالإضافة إلى ذلك، فإن المؤسسة كمنظمة غير ربحية، لا يمكنها فتح حسابات مصرفية بشكل طبيعي في العديد من المناطق، وعادة ما تحتاج إلى إنشاء شركة داعمة.
٣. مؤسسة سنغافورة وأسباب تفضيلها
"مؤسسة سنغافورة" هو مصطلح شائع في الصناعة. لا يوجد في القانون السنغافوري مفهوم تقليدي للمؤسسات، بل يشير إلى الكيانات القانونية المعترف بها ك"منظمات غير ربحية"، مثل الشركات المضمونة العامة، أو الجمعيات، أو الثقة الخيرية. عادةً ما تختار مشاريع RWA الشركات المضمونة.
السبب الرئيسي لاختيار مؤسسة سنغافورة كجهة لإصدار العملة هو:
سنغافورة تتبنى موقفًا مفتوحًا تجاه العملات المشفرة، وإجراءات تسجيل المؤسسات أكثر مرونة.
تدعم حكومة سنغافورة تطوير blockchain و العملات المشفرة ، وتوفر إطارًا قانونيًا وتنظيميًا رائدًا عالميًا. العملات المشفرة قانونية ، والعقود ذات الصلة سارية المفعول. تغطي اللوائح ICO والضرائب ومكافحة غسل الأموال وغيرها من المجالات.
تتمتع سنغافورة بالبنية التحتية المالية والقانونية المتطورة، مما يجذب اهتمام رأس المال الدولي، ولها سمعة دولية جيدة. من خلال إنشاء كيان هنا، يمكن زيادة مصداقية المشاريع. كما أنها في نفس المنطقة الزمنية مع الصين، مما يجعلها ودية للاعبين الصينيين.
هل يمكن اختيار مؤسسة سنغافورة كجهة إصدار العملة في عام 2025؟
لم يتم حظره صراحة بموجب القانون، لكنه عمليًا غير قابل للتطبيق بشكل أساسي. في السنوات الأخيرة، بعد ظهور مشاكل الامتثال المتعلقة بالصناديق المعنية، شددت السلطات في سنغافورة بشكل كبير من عملية الموافقة. ستقوم ACRA بالتحقق من الخلفية بدقة، وإذا تم اكتشاف أي صلة بالعملة المشفرة، فلن يتم الموافقة على طلب التسجيل بشكل أساسي.
أربعة، الجهات المصدرة الأخرى للعملة لمشاريع RWA
يوصى بالخيارين التاليين:
مؤسسة أمريكية
اختيار المنطق مشابه لمؤسسة سنغافورة، والاختلاف هو أن الولايات المتحدة لا تزال مفتوحة نسبيًا لإصدار العملة. الرئيس الجديد يدعم العملات المشفرة بشكل عام. كما أن تسجيل المؤسسة في الولايات المتحدة سريع، والحد الأدنى من المتطلبات منخفض. مثل ولاية كولورادو، يمكن إكماله في غضون أسبوع.
مؤسسة الإمارات أو منظمة DAO
هيكل صندوق الإمارات مشابه لهيكل سنغافورة، ولكن النظام القانوني مختلف. الإمارات تتبع النظام القانوني الإسلامي، ويجب الانتباه عند التعامل مع مسائل الامتثال عبر الأنظمة القانونية.
لقد وضعت الإمارات العربية المتحدة إطارًا تنظيميًا وقواعد شاملة لمنظمات DAO. تمتلك DAO شخصية اعتبارية مستقلة وتعمل كمنظمة غير ربحية.
توصّلت بينانس إلى استثمار بقيمة 20 مليار دولار مع مؤسسة MGX الاستثمارية في أبوظبي، ومن المتوقع أن يعزز ذلك من تطوير العملات الرقمية في الإمارات. على المدى الطويل، فإن آفاق العملات الرقمية في الشرق الأوسط تستحق الانتظار.
تكاليف الخيارات في الإمارات مرتفعة، وتناسب المشاريع ذات الحجم المحدد.
خمسة، المخاطر والاعتبارات المتعلقة بمؤسسة الولايات المتحدة كجهة إصدار عملة لمشروع RWA
يجب الحصول على الترخيص المناسب، مثل ترخيص MSB من FinCEN.
التوترات في العلاقات الصينية الأمريكية أدت إلى تغييرات في موقف الرقابة وقوتها، مما زاد من عدم اليقين في التشغيل المطابق على المدى الطويل.
القوانين المالية وقوانين الشركات في الولايات المتحدة معقدة، ويتطلب الأمر فهم القوانين الفيدرالية وقوانين الولايات، مما يجعل الامتثال صعباً.
مراجعة الضرائب في الولايات المتحدة صارمة، وتحتاج إلى دعم فريق متخصص في التخطيط الضريبي، وإلا فإن الأطراف ذات الصلة تواجه خطر الولاية الطويلة.
السادسة، الخاتمة
تظل آفاق تنظيم العملات المشفرة العالمية غير واضحة، ويجب على الجهات المعنية في المشاريع الصينية أن "تلتزم بالامتثال أولاً" عند تنفيذ مشاريع RWA. يجب على الجهات المعنية في المشاريع التعاون بشكل وثيق مع فريق من المحامين المتخصصين في صناعة العملات المشفرة لدفع تنفيذ المشروع.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 25
أعجبني
25
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
ConsensusDissenter
· 08-13 04:14
سنغافورة أيضًا محكوم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseVagrant
· 08-12 19:43
سنغافورة لم تعد ممكنة أيضًا، انسحب~
شاهد النسخة الأصليةرد0
NftCollectors
· 08-10 15:14
من منظور البيانات والامتثال، يبدو أن ترخيص سنغافورة لم يعد الخيار الأمثل لـ RWA، ومن خلال بيانات المراقبة داخل السلسلة، فإن منحنى التنمية في الإمارات العربية المتحدة يبدو أكثر استدامة بوضوح.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHunterXiao
· 08-10 09:10
هل تأتي عملة جديدة مرة أخرى لتخدع الأغبياء؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
DefiOldTrickster
· 08-10 09:10
المهرج هو أنا نفسي. انتهت مؤسسة سنغافورة ، والآن جاءت إلى دبي للعب فخ.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SurvivorshipBias
· 08-10 09:06
كم يمكن أن تصمد سنغافورة لسنوات أخرى!
شاهد النسخة الأصليةرد0
UncommonNPC
· 08-10 09:00
هل ستأتي حيل غسيل الأموال الجديدة للحمقى؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidityWizard
· 08-10 08:58
من الناحية الإحصائية ، sg ميتة للعملات المشفرة حاليا
مشروع RWA يصل إلى الخارج في 2025: مؤسسة سنغافورة لم تعد ممكنة، وأمريكا والإمارات تصبحان الخيار الجديد
مشروع RWA في الخارج: اختيار جهة إصدار العملة وتحليل المخاطر
مع استمرار تحسين إطار تنظيم الأصول الحقيقية (RWA)، بدأ المزيد والمزيد من مشاريع RWA في التواجد في الخارج. جوهر مشاريع RWA هو توكينيزه الأصول الحقيقية. عند إصدار الرموز، نظرًا لأن المتطلبات القانونية في مختلف الدول صارمة، يجب على المشروع "الامتثال أولاً". بينما يعد اختيار كيان إصدار العملة جزءًا أساسيًا ومفتاحيًا من القضايا المتعلقة بالامتثال لإصدار الرموز.
في السنوات الأخيرة، أصبحت سنغافورة تدريجياً "جنة العملات المشفرة" التي يسعى خلفها رواد الأعمال والمستثمرون في صناعة العملات المشفرة، وذلك بسبب موقفها التنظيمي المنفتح وإطارها المؤسسي المتكامل. يبدو أن اختيار مؤسسة سنغافورة كجهة إصدار للعملة لمشروع RWA أصبح "أمراً بديهياً".
ستتناول هذه المقالة من منظور قانوني محترف، بالاقتران مع الأطر القانونية والخبرات العملية في مختلف البلدان، توضيح والإجابة على الأسئلة التالية:
أ. مفهوم المؤسسة والفرق بينها وبين الصناديق التقليدية
على الرغم من أن الدول المختلفة تعرف "المؤسسة" بطرق مختلفة، إلا أن معظمها تتسم بالخصائص التالية:
غير ربحية وذات منفعة عامة: أنشئت لأغراض خيرية، والإيرادات تستخدم فقط لإعادة الاستثمار، ولا توزع على الأعضاء. لا يوجد مساهمون، فقط الأعضاء.
كيان قانوني مستقل: ككيان قانوني مستقل، يمتلك أصوله الخاصة وهيكله الإداري الداخلي. مثل بعض المؤسسات التي لديها مجلس إدارة ومجلس مراقبة يدير الأمور اليومية.
بالمقارنة، فإن "الصناديق" التقليدية هي في جوهرها أدوات استثمار أو تجمعات مالية. الشركات المعروفة في القطاع المالي باسم "شركات الصناديق" هي في الواقع نوع من "مديري الصناديق". تقوم شركات الصناديق بجمع الأموال من خلال إصدار المنتجات لتشكيل تجمع مالي، وتدير الأموال لتحقيق عوائد للمستثمرين، وتنفيذ "جمع، استثمار، إدارة، استرداد"، وتحصيل رسوم الإدارة.
من الواضح أن "الصندوق" و"المؤسسة" على الرغم من التعبير عن معنى مشابه، إلا أن المعاني القانونية تختلف اختلافًا كبيرًا.
ثانيا، أسباب تفضيل صناعة العملات الرقمية للصناديق
أولاً، تتوافق الخصائص غير الربحية والخيرية للمؤسسة مع الخصائص اللامركزية لصناعة العملات المشفرة. المؤسسة لا توزع الفوائد على الأعضاء، بل يشارك الأعضاء كمديرين في إدارة الحكم، وهذا يتماشى مع مفهوم الحكم الذاتي المجتمعي الذي تعززّه Web3. اختيار المؤسسة يساعد في تغليف المشروع والترويج له، مما يسهل كسب ثقة المستثمرين والمجتمع.
ثانياً، تأثراً بمؤسسة الإيثيريوم. باعتبارها ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم، اختارت الإيثيريوم المؤسسة كجهة تشغيل. إن تأثيرها يحفز العديد من رواد أعمال Web3 على تقليدها.
أخيرًا، قد تستفيد المؤسسة من التخفيضات أو الإعفاءات الضريبية، مما يقلل من تكاليف تشغيل المشروع.
بشكل عام، نظام المؤسسة ناضج ومتكامل، وخصائصه تتوافق مع متطلبات صناعة العملات المشفرة. يثير الشكل الجاد المعروف لدى الشباب العاملين في هذا المجال اهتمامهم، مما يجعله اتجاهًا في عالم العملات.
من المهم ملاحظة أنه من الناحية القانونية، فإن إصدار العملات الرقمية لا يتطلب بالضرورة وجود كيان مؤسسة. يمكن لمشاريع RWA أيضًا اختيار شركة تقليدية ككيان لإصدار العملة. يتم اختيار المؤسسة لأسباب تجارية أكثر. لا يحتاج العاملون في هذا المجال إلى عبادة المؤسسة، فهي ليست الخيار الوحيد. بالإضافة إلى ذلك، فإن المؤسسة كمنظمة غير ربحية، لا يمكنها فتح حسابات مصرفية بشكل طبيعي في العديد من المناطق، وعادة ما تحتاج إلى إنشاء شركة داعمة.
٣. مؤسسة سنغافورة وأسباب تفضيلها
"مؤسسة سنغافورة" هو مصطلح شائع في الصناعة. لا يوجد في القانون السنغافوري مفهوم تقليدي للمؤسسات، بل يشير إلى الكيانات القانونية المعترف بها ك"منظمات غير ربحية"، مثل الشركات المضمونة العامة، أو الجمعيات، أو الثقة الخيرية. عادةً ما تختار مشاريع RWA الشركات المضمونة.
السبب الرئيسي لاختيار مؤسسة سنغافورة كجهة لإصدار العملة هو:
سنغافورة تتبنى موقفًا مفتوحًا تجاه العملات المشفرة، وإجراءات تسجيل المؤسسات أكثر مرونة.
تدعم حكومة سنغافورة تطوير blockchain و العملات المشفرة ، وتوفر إطارًا قانونيًا وتنظيميًا رائدًا عالميًا. العملات المشفرة قانونية ، والعقود ذات الصلة سارية المفعول. تغطي اللوائح ICO والضرائب ومكافحة غسل الأموال وغيرها من المجالات.
تتمتع سنغافورة بالبنية التحتية المالية والقانونية المتطورة، مما يجذب اهتمام رأس المال الدولي، ولها سمعة دولية جيدة. من خلال إنشاء كيان هنا، يمكن زيادة مصداقية المشاريع. كما أنها في نفس المنطقة الزمنية مع الصين، مما يجعلها ودية للاعبين الصينيين.
هل يمكن اختيار مؤسسة سنغافورة كجهة إصدار العملة في عام 2025؟
لم يتم حظره صراحة بموجب القانون، لكنه عمليًا غير قابل للتطبيق بشكل أساسي. في السنوات الأخيرة، بعد ظهور مشاكل الامتثال المتعلقة بالصناديق المعنية، شددت السلطات في سنغافورة بشكل كبير من عملية الموافقة. ستقوم ACRA بالتحقق من الخلفية بدقة، وإذا تم اكتشاف أي صلة بالعملة المشفرة، فلن يتم الموافقة على طلب التسجيل بشكل أساسي.
أربعة، الجهات المصدرة الأخرى للعملة لمشاريع RWA
يوصى بالخيارين التاليين:
اختيار المنطق مشابه لمؤسسة سنغافورة، والاختلاف هو أن الولايات المتحدة لا تزال مفتوحة نسبيًا لإصدار العملة. الرئيس الجديد يدعم العملات المشفرة بشكل عام. كما أن تسجيل المؤسسة في الولايات المتحدة سريع، والحد الأدنى من المتطلبات منخفض. مثل ولاية كولورادو، يمكن إكماله في غضون أسبوع.
هيكل صندوق الإمارات مشابه لهيكل سنغافورة، ولكن النظام القانوني مختلف. الإمارات تتبع النظام القانوني الإسلامي، ويجب الانتباه عند التعامل مع مسائل الامتثال عبر الأنظمة القانونية.
لقد وضعت الإمارات العربية المتحدة إطارًا تنظيميًا وقواعد شاملة لمنظمات DAO. تمتلك DAO شخصية اعتبارية مستقلة وتعمل كمنظمة غير ربحية.
توصّلت بينانس إلى استثمار بقيمة 20 مليار دولار مع مؤسسة MGX الاستثمارية في أبوظبي، ومن المتوقع أن يعزز ذلك من تطوير العملات الرقمية في الإمارات. على المدى الطويل، فإن آفاق العملات الرقمية في الشرق الأوسط تستحق الانتظار.
تكاليف الخيارات في الإمارات مرتفعة، وتناسب المشاريع ذات الحجم المحدد.
خمسة، المخاطر والاعتبارات المتعلقة بمؤسسة الولايات المتحدة كجهة إصدار عملة لمشروع RWA
يجب الحصول على الترخيص المناسب، مثل ترخيص MSB من FinCEN.
التوترات في العلاقات الصينية الأمريكية أدت إلى تغييرات في موقف الرقابة وقوتها، مما زاد من عدم اليقين في التشغيل المطابق على المدى الطويل.
القوانين المالية وقوانين الشركات في الولايات المتحدة معقدة، ويتطلب الأمر فهم القوانين الفيدرالية وقوانين الولايات، مما يجعل الامتثال صعباً.
مراجعة الضرائب في الولايات المتحدة صارمة، وتحتاج إلى دعم فريق متخصص في التخطيط الضريبي، وإلا فإن الأطراف ذات الصلة تواجه خطر الولاية الطويلة.
السادسة، الخاتمة
تظل آفاق تنظيم العملات المشفرة العالمية غير واضحة، ويجب على الجهات المعنية في المشاريع الصينية أن "تلتزم بالامتثال أولاً" عند تنفيذ مشاريع RWA. يجب على الجهات المعنية في المشاريع التعاون بشكل وثيق مع فريق من المحامين المتخصصين في صناعة العملات المشفرة لدفع تنفيذ المشروع.