تحليل نمط و اتجاه النظام البيئي لـ LSD

تكونت ملامح أولية في مسار LSD. من حيث المستويات، يمكن اعتبار مزودي خدمات تقنية DVT مثل SSV Network وObol Labs كطبقة L0. بينما تنتمي شركات إصدار LST مثل Lido وAnkr وCoinbase إلى طبقة L1، حيث تعتمد بشكل أساسي على نموذج العمولة، وتأتي أرباح المستخدمين من إيرادات POS الخاصة بـ ETH. تشمل الطبقة L2 المنتجات ذات العائد الثابت، العملات المستقرة، وتجميع العائدات المصممة بناءً على LST. بينما الطبقة L3 هي منتجات أكثر تعقيدًا تم إنشاؤها بناءً على L2.

بشكل عام:

• أعلى حواجز التقنية في الطبقة L0، ولكن يجب الانتباه إلى الفائدة الفعلية للرموز.
• لقد ظهر زعيم على مستوى L1، ومن الصعب على الوافدين الجدد تغيير الهيكل الحالي
• حواجز الطبقة الثانية ليست عالية، مما يختبر قوة الفريق
• مساحة التطوير في المستوى L3 كبيرة، ولكنها مقيدة بمستوى تطوير منتجات L2

فيما يتعلق بالبيانات، فإن معدل الرهن الخاص بـ ETH يرتفع بثبات، حيث تجاوز 16% في يونيو. من المتوقع أن يستقر معدل الرهن في المستقبل عند حوالي 25%، والأسباب تشمل:

1. درجة اللامركزية لـ ETH عالية
2. تطبيقات ETH واسعة النطاق
3. ازدهار نظام L2 يوزع الطلب على الرهن
4. قضايا الامتثال تحد من تخزين المؤسسات على نطاق واسع

تبلغ حصة منصة التخزين اللامركزية أقل من 40%، بينما تشكل المنصات المركزية حوالي 20%، والباقي هو تخزين العقد والتخزين الشخصي. تهيمن أفضل 3 منصات لامركزية، لكن التنوع هو اتجاه لا مفر منه.

فيما يتعلق بالعائد، يمكن لاستراتيجية التراص أن تزيد إلى أكثر من 10%. المشاريع ذات الاستدامة العالية غالبًا ما تكون عوائدها منخفضة، وتعتمد بشكل أساسي على حوافز الرموز. يجب أن تتوفر في المشاريع الجيدة عوائد حقيقية، وسيناريوهات تطبيقية، وعلوم اقتصادية جيدة للرموز.

تتمتع LSD على L2 بآفاق واسعة للتطور، حيث أن عدد مشاريع Arbitrum المنشورة هو الأكبر. تكلفة المعاملات على L2 منخفضة وسرعتها عالية، مما يتوقع أن يجذب المزيد من المستخدمين.

فيما يتعلق بتصنيف المستخدمين، فإن اهتمامات المستخدمين المختلفة تختلف. المستخدمون من المستوى الأول هم بشكل رئيسي كبار المستثمرين، بينما يشمل المستوى الثاني مجموعة متنوعة من المستثمرين. يجب على المشاريع الجديدة في المستقبل تحقيق توازن في جوانب الأمان والعائدات واللامركزية.

بشكل عام، يمكن توقع صيف LSD البيئي، لكن من الصعب تكرار مجد صيف DeFi. قد يتعين الانتظار حتى يأتي السوق الصاعد للاشتعال الحقيقي. يجب على فرق المشاريع التركيز على الابتكار التكنولوجي وبناء الفريق، بينما ينبغي على المستثمرين بناء استراتيجيات وفقًا لتفضيلات المخاطر الخاصة بهم.