خلال الأسبوع الماضي، شهد سوق بيتكوين تقلبات حادة، حيث حاول عدة مرات اختراق مستوى المقاومة 24200 إلى 24300 دولار دون جدوى. هذه التقلبات الكبيرة على المدى القصير تأثرت بشكل رئيسي بأربعة عوامل: عمليات التصفية المتتالية، ارتفاع معدلات التمويل، تباطؤ تدفقات الأموال المؤسسية، وتعديل صحي في السوق.
التصفية المتسلسلة ومعدل التمويل العالي هما السبب الرئيسي وراء انخفاض السوق. في 20 ديسمبر، بدأ سعر البيتكوين في التراجع بشكل كبير عند 24295 دولار. نظرًا لوجود كميات كبيرة من أوامر البيع فوق 24000 دولار في أوامر البورصة، كانت توقعات السوق تشير إلى حدوث تصحيح. ثم خلال 17 ساعة، انخفض سعر البيتكوين إلى 21815 دولار، بانخفاض بلغ 10%. وراء ذلك كان هناك تصفية متسلسلة من قبل أكبر بورصات العقود الآجلة.
!
تضخم الرافعة المالية العالية في سوق العقود الآجلة مخاطر التصفية. تصل نسبة الرافعة القياسية إلى 100 ضعف، مما يعني أن 1000 دولار يمكن أن تؤسس لمركز بقيمة 100000 دولار. كلما زادت الرافعة المالية، اقترب سعر التصفية من سعر فتح المركز، مما يزيد من خطر التصفية على نطاق واسع. في 21 ديسمبر، عندما انخفضت بيتكوين إلى أقل من 22000 دولار، تم تصفية مئات الملايين من العقود الطويلة. تظهر البيانات أن قيمة عقود العقود الآجلة التي تم تصفيتها خلال 4 ساعات وصلت إلى 474 مليون دولار.
ستؤدي عمليات التصفية الكبيرة إلى تقلبات حادة، حيث يتعين على المتداولين إغلاق مراكزهم في وقت قصير. في 21 ديسمبر، تم إجبار العديد من حاملي العقود الطويلة على البيع، مما زاد من انخفاض سعر بيتكوين.
!
معدل التمويل هو مؤشر مهم يقيس مشاعر السوق في عقود الآجلة. من 20 إلى 21 ديسمبر، بلغ معدل تمويل بيتكوين ذروته عند 0.1%، مما يدل على أن الشراء في بيتكوين أصبح تجارة مزدحمة. على سبيل المثال، مع حجم تداول قدره 100,000 دولار، كانت تكلفة التمويل اليومية تصل إلى 300 دولار.
قد يؤدي تراجع تدفق الأموال من المؤسسات أيضاً إلى تحفيز تصحيح صحي. يشير المحللون إلى أن المؤسسات كانت الدافع الرئيسي لارتفاع بيتكوين في عام 2020. عندما تضعف الطلبات من أكبر المشترين، تزداد احتمالية حدوث تصحيحات عميقة. ومع ذلك، حتى في حال حدوث تصحيح، قد تكون الدورة قصيرة.
يعتقد بعض المحللين أنه على الرغم من أن زيادة نشاط الحيتان في البورصات قد تؤدي إلى زيادة مخاطر البيع، إلا أن الطلب القوي على الشراء قد يعوض تأثير التصحيح. الإشارة الإيجابية على المستوى الكلي هي انخفاض تدفق الأموال من البورصات وزيادة احتياطيات العملات المستقرة، مما يدل على انخفاض الحيتان النشطة للبيع وبدء دخول الأموال خارج البورصات مرة أخرى إلى سوق العملات المشفرة.
!
في المدى القصير، يبقى طلب المؤسسات عاملاً رئيسياً. حالياً، يبلغ سعر الصندوق الاستثماري لعملة البيتكوين 41%، وهو في أعلى مستوى تاريخي له، مما يدل على أن الطلب من المؤسسات على البيتكوين لا يزال قوياً. طالما أن السعر يبقى مرتفعاً، فإن خطر انخفاض البيتكوين بشكل كبير بسبب انخفاض طلب المؤسسات لا يزال منخفضاً.
بشكل عام، على الرغم من أن سعر البيتكوين يتقلب بشكل حاد على المدى القصير، إلا أن الطلب المؤسسي لا يزال مستقرًا، ولم يتغير الأساس السوقي بشكل جذري. يجب على المستثمرين مراقبة تدفقات الأموال المؤسسية، ومستويات الرفع المالي في سوق العقود الآجلة، وما إلى ذلك من مؤشرات، والتعامل بعقلانية مع التقلبات قصيرة المدى.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
خلف زلزال سوق البيتكوين: تصفية متسلسلة ومخاطر الرافعة المالية العالية
تحليل العوامل وراء التقلب في سعر البيتكوين
خلال الأسبوع الماضي، شهد سوق بيتكوين تقلبات حادة، حيث حاول عدة مرات اختراق مستوى المقاومة 24200 إلى 24300 دولار دون جدوى. هذه التقلبات الكبيرة على المدى القصير تأثرت بشكل رئيسي بأربعة عوامل: عمليات التصفية المتتالية، ارتفاع معدلات التمويل، تباطؤ تدفقات الأموال المؤسسية، وتعديل صحي في السوق.
التصفية المتسلسلة ومعدل التمويل العالي هما السبب الرئيسي وراء انخفاض السوق. في 20 ديسمبر، بدأ سعر البيتكوين في التراجع بشكل كبير عند 24295 دولار. نظرًا لوجود كميات كبيرة من أوامر البيع فوق 24000 دولار في أوامر البورصة، كانت توقعات السوق تشير إلى حدوث تصحيح. ثم خلال 17 ساعة، انخفض سعر البيتكوين إلى 21815 دولار، بانخفاض بلغ 10%. وراء ذلك كان هناك تصفية متسلسلة من قبل أكبر بورصات العقود الآجلة.
!
تضخم الرافعة المالية العالية في سوق العقود الآجلة مخاطر التصفية. تصل نسبة الرافعة القياسية إلى 100 ضعف، مما يعني أن 1000 دولار يمكن أن تؤسس لمركز بقيمة 100000 دولار. كلما زادت الرافعة المالية، اقترب سعر التصفية من سعر فتح المركز، مما يزيد من خطر التصفية على نطاق واسع. في 21 ديسمبر، عندما انخفضت بيتكوين إلى أقل من 22000 دولار، تم تصفية مئات الملايين من العقود الطويلة. تظهر البيانات أن قيمة عقود العقود الآجلة التي تم تصفيتها خلال 4 ساعات وصلت إلى 474 مليون دولار.
ستؤدي عمليات التصفية الكبيرة إلى تقلبات حادة، حيث يتعين على المتداولين إغلاق مراكزهم في وقت قصير. في 21 ديسمبر، تم إجبار العديد من حاملي العقود الطويلة على البيع، مما زاد من انخفاض سعر بيتكوين.
!
معدل التمويل هو مؤشر مهم يقيس مشاعر السوق في عقود الآجلة. من 20 إلى 21 ديسمبر، بلغ معدل تمويل بيتكوين ذروته عند 0.1%، مما يدل على أن الشراء في بيتكوين أصبح تجارة مزدحمة. على سبيل المثال، مع حجم تداول قدره 100,000 دولار، كانت تكلفة التمويل اليومية تصل إلى 300 دولار.
قد يؤدي تراجع تدفق الأموال من المؤسسات أيضاً إلى تحفيز تصحيح صحي. يشير المحللون إلى أن المؤسسات كانت الدافع الرئيسي لارتفاع بيتكوين في عام 2020. عندما تضعف الطلبات من أكبر المشترين، تزداد احتمالية حدوث تصحيحات عميقة. ومع ذلك، حتى في حال حدوث تصحيح، قد تكون الدورة قصيرة.
يعتقد بعض المحللين أنه على الرغم من أن زيادة نشاط الحيتان في البورصات قد تؤدي إلى زيادة مخاطر البيع، إلا أن الطلب القوي على الشراء قد يعوض تأثير التصحيح. الإشارة الإيجابية على المستوى الكلي هي انخفاض تدفق الأموال من البورصات وزيادة احتياطيات العملات المستقرة، مما يدل على انخفاض الحيتان النشطة للبيع وبدء دخول الأموال خارج البورصات مرة أخرى إلى سوق العملات المشفرة.
!
في المدى القصير، يبقى طلب المؤسسات عاملاً رئيسياً. حالياً، يبلغ سعر الصندوق الاستثماري لعملة البيتكوين 41%، وهو في أعلى مستوى تاريخي له، مما يدل على أن الطلب من المؤسسات على البيتكوين لا يزال قوياً. طالما أن السعر يبقى مرتفعاً، فإن خطر انخفاض البيتكوين بشكل كبير بسبب انخفاض طلب المؤسسات لا يزال منخفضاً.
بشكل عام، على الرغم من أن سعر البيتكوين يتقلب بشكل حاد على المدى القصير، إلا أن الطلب المؤسسي لا يزال مستقرًا، ولم يتغير الأساس السوقي بشكل جذري. يجب على المستثمرين مراقبة تدفقات الأموال المؤسسية، ومستويات الرفع المالي في سوق العقود الآجلة، وما إلى ذلك من مؤشرات، والتعامل بعقلانية مع التقلبات قصيرة المدى.
!