تحديات التنظيم الناجمة عن عملة مستقرة: تأملات عميقة وراء قضية 6.5 مليار عملة الصرف غير القانونية

مؤخراً، أعلنت محكمة منطقة بودونغ الجديدة في شنغهاي عن قضية كبيرة تتعلق بعملة الصرف غير القانونية بقيمة 6.5 مليار يوان. بطل هذه القضية هو عملة مستقرة ممثلة بـ USDT، وليس مكاتب الصرافة التقليدية أو النقد. في الواقع، لم تكن هذه هي المرة الأولى التي تظهر فيها مثل هذه القضايا. منذ عام 2017، استمر الرقابة على العملات الافتراضية والعملات المستقرة في الضغط العالي، ولكن لماذا لا تزال مثل هذه القضايا تتكرر، بل وتزداد حجمها؟

ارتفاع العملات المستقرة

في الآونة الأخيرة، أصبحت موضوعات العملات المستقرة تتصدر محركات البحث بشكل متكرر. بالنسبة للأشخاص الذين لم يتعاملوا مع Web3 والعملات الافتراضية من قبل، قد يكون "العملة المستقرة" مفهومًا غريبًا. ولكن كونه محاميًا متخصصًا في خدمات القانون blockchain لسنوات عديدة، وبالتعامل يوميًا مع الأعمال والقضايا ذات الصلة، يبدو أن هذا المفهوم قد "تجاوز الدائرة المعروفة".

في الأيام القليلة الماضية، أثارت عدة أحداث أخبارية اهتمامًا:

في 10 يوليو، عقدت لجنة الحزب في لجنة إدارة الأصول الحكومية في مدينة شنغهاي اجتماعًا دراسيًا لمناقشة اتجاهات تطوير العملات المشفرة وعملة مستقرة واستراتيجيات المواجهة.

في 16 يوليو، أعلنت محكمة منطقة بودونغ الجديدة في شنغهاي عن قضية كبيرة تتعلق باستخدام عملة مستقرة في عملة الصرف عبر الحدود. تُظهر القضية أن المشتبه بهم قاموا بالتحكم في حسابات شركات وهمية لتقديم عملة مستقرة للعملاء لإجراء التحويلات عبر الحدود، حيث بلغت قيمة العملة غير القانونية التي تم تبديلها على مدى ثلاث سنوات 6.5 مليار يوان.

في 18 يوليو، وقع الرئيس الأمريكي ترامب رسميًا على "قانون توجيه وإنشاء ابتكار العملة المستقرة في الولايات المتحدة"، مما وضع إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة الرقمية.

في نفس الوقت، ستقوم هونغ كونغ بتطبيق "لائحة تنظيم العملات المستقرة" اعتبارًا من 1 أغسطس، لتصبح أول ولاية قضائية في العالم تنشئ نظامًا شاملاً للتنظيم للعملات المستقرة المدعومة بالعملات.

تعكس هذه الأحداث من ناحية أن المراكز المالية الرئيسية مثل الصين والولايات المتحدة وهونغ كونغ تدفع نحو تنظيم وتفعيل العملات المستقرة؛ ومن ناحية أخرى، لا تزال بعض الأجهزة التنفيذية المحلية تعتبر العملات المستقرة "أنشطة مالية غير قانونية". يبدو أن هذا التباين في إيقاع التنظيم ومفاهيم النظام يذكّرنا بأنه حان الوقت لإعادة النظر في الدور الواقعي للعملات المستقرة وتحديد موقعها في النظام.

أسباب تفضيل البنوك السرية للعملة المستقرة

اختيار مكاتب العملات غير الرسمية للعملات الرقمية ( وخاصة عملة USDT وغيرها من العملات المستقرة ) كأداة لتحويل العملات عبر الحدود، يعود أساسًا إلى أنها تتجاوز القيود المتعددة التي تفرضها طرق تحويل العملات التقليدية:

1. تجاوز حدود السقف. الحد السنوي لشراء العملات للأفراد هو 50,000 دولار أمريكي، بينما يمكن تحقيق تحويلات عبر الحدود لمستويات تصل إلى مليون دولار بسهولة من خلال عملة مستقرة.

2. تقليل ضغط صندوق الأموال. تحتاج النماذج التقليدية إلى إعداد مراكز الصرف الأجنبي في الداخل والخارج، مما يزيد من المخاطر والتكاليف. بينما تحتاج العملة المستقرة فقط إلى جمع اليوان في الداخل، لتتمكن من إتمام عمليات التبادل في البورصات الخارجية، مما يقلل بشكل كبير من عتبة البدء.

3. زيادة كفاءة الوصول. عادة ما تستغرق التحويلات المصرفية التقليدية 1-3 أيام عمل، ويتعين تقديم المواد الامتثالية. بينما يمكن إكمال التحويلات على السلسلة في المتوسط من 10 دقائق إلى ساعة، وتعمل على مدار الساعة، مما يعزز الكفاءة بشكل ملحوظ.

4. تعزيز خصوصية الهوية. التحويلات التقليدية تترك سلسلة رقابة كاملة من خلال بيانات البنك، بينما يمكن أن تؤدي معاملات العملات الافتراضية من خلال أدوات مجهولة إلى فصل فعال بين تدفقات الأموال والهوية الحقيقية، مما يزيد بشكل كبير من صعوبة التنفيذ.

5. الاستفادة من الفروق في الولاية القضائية. تحتاج عمليات صرف العملات التقليدية إلى التعامل مع التنظيمات المحلية والدولية في نفس الوقت، ولكن من خلال استخدام العملات المستقرة، يمكن أن تتم تحويلات الأموال غير القانونية في مناطق ذات تنظيمات مرنة، مما يسمح بالتنقل بحرية بين المناطق ذات التنظيمات المختلفة.

يمكن القول إن تدخل تقنية العملة المستقرة أعاد تشكيل طريقة عمل العملات الصرف غير القانونية، مما زاد بشكل كبير من كفاءة وخصوصية الأنشطة الرمادية. هذه الأداة ذات العوائق المنخفضة، واللامركزية، والقدرة القوية على العبور عبر الحدود، أصبحت البنية التحتية التقنية الجديدة للحركة "الرمادية" لرأس المال عبر الحدود.

أسباب صعوبة تنظيم الضغط العالي في مواجهة ظواهر العملات الافتراضية

الضغط العالي الذي تمارسه بلادي على الجرائم المتعلقة بالعملات الافتراضية يستند أساسًا إلى منطقيين أساسيين:

أولاً، فإن عدم الكشف عن الهوية للعملات الافتراضية وقابلية تدفقها عبر الحدود تجعل من الصعب على النظم الرقابية المالية التقليدية اختراقها بفعالية، مما يسهل استخدامها في إخفاء وتحويل العائدات غير المشروعة. وقد أدرج التفسير القضائي الذي سيدخل حيز التنفيذ في أغسطس 2024 "التداول من خلال الأصول الافتراضية" رسميًا كأحد أساليب غسل الأموال.

ثانياً، كدولة تطبق رقابة صارمة على العملات الأجنبية، فإن الخصائص غير المحددة للحدود للعملات الافتراضية تسهل استخدامها كأداة تقنية لتجنب الرقابة وتحقيق عملة الصرف غير القانونية. وهذا لا يعطل النظام المالي فحسب، بل قد يؤثر بشكل كبير على السيطرة الكلية وأمن الاقتصاد الوطني، بما في ذلك:

• تشويه الإحصائيات: سلسلة تداول العملات الرقمية لا تخضع للرقابة المحلية، مما يؤدي إلى عدم القدرة على احتساب تدفق العملات الأجنبية الفعلي بدقة في الإحصاءات الرسمية، مما يسبب ظهور "ثقب أسود في البيانات" في ميزان المدفوعات واحتياطيات العملات الأجنبية.

• فشل التحكم الكلي: من الصعب على البنك المركزي أن يحدد بدقة العرض والطلب في سوق العملات الأجنبية، مما قد يؤدي إلى سوء تقدير توقيت تعديل سعر الصرف أو سعر الفائدة، مما يؤثر على فعالية السياسة.

• الضرائب وفقدان الأصول: التهرب الضريبي عبر عملات افتراضية غير قانونية، مما يؤدي إلى فقدان الاحتياطي النقدي في مراحل صرف العملات، ومصادر الضرائب عبر الحدود، وبيانات مكافحة غسل الأموال.

منذ إعلان "9-4" في عام 2017، تزايدت قوة الرقابة. وقد أدت حملة "قطع البطاقات" التي بدأت في عام 2020 إلى تحويل قنوات التمويل إلى أدوات الأصول الرقمية مثل العملات المستقرة. حتى بعد إعادة التأكيد في سبتمبر 2021 على أن الأعمال المتعلقة بالعملات الافتراضية تعتبر أنشطة مالية غير قانونية، إلا أنه بسبب خصائصها مثل السيولة العالية، وارتفاع العتبة، والسرية القوية، أصبحت أكثر نشاطًا في مجال الأنشطة الرمادية.

هذا أدى أيضًا إلى ظهور مجموعة من وسطاء "شراء منخفض وبيع مرتفع"، المعروفين باسم "تجار U". على الرغم من أنهم لا يشاركون مباشرة في مشاريع العملات أو المراحل العليا، إلا أنهم غالبًا ما يتعرضون للاتهام بالعمل غير القانوني، ومساعدة الجرائم في الشبكات المعلوماتية بسبب تقديمهم خدمات الوساطة في التداول وكسب الفروقات في العملات، مما يجعلهم من "المجموعات الهامشية عالية المخاطر" في الممارسات القانونية الحالية.

الضربات المتقطعة يصعب أن تحل المشكلة من جذورها

من خلال الحالات النموذجية التي أبلغت عنها السلطات في السنوات الأخيرة، يبدو أن هناك شعوراً بفقدان السيطرة يتمثل في "كلما زادت الإغلاقات، زادت التسريبات" و"كلما زاد الضرب، زاد الحجم". تأمل الدولة أن تحقق تأثير تحذيري على المستوى الاجتماعي من خلال معاقبة الحالات الفردية، ولكن الواقع هو أن كل شخص محاصر في عزلته المعلوماتية. قبل وقوع الحادث، قد لا يكون هؤلاء الأشخاص قد انتبهوا إلى الأخبار ذات الصلة، أو حتى إذا رأوها، لم يدركوا خطورة المشكلة.

كمحامٍ تعاملت مع العديد من هذه الحالات، أفكر باستمرار: هل يمكن أن تكون هذه الطريقة المستمرة في اتخاذ إجراءات صارمة فعالة حقًا في مكافحة الجريمة ومعاقبة الأفعال غير القانونية؟

تظهر العديد من الحالات الخصائص التالية:

1. الذين تم القبض عليهم هم في الغالب "أشخاص على الهامش": موظفون عاديون، "سائقون"، وسطاء، تجار U، إلخ، فهم ليسوا صانعي القرار، ولا هم القلب النابض للسلسلة، ولا هم الطرف الذي يحقق الربح الحقيقي.

2. الجاني الرئيسي هارب، وتنفيذ القانون صعب المنال: لقد غادر العديد من منفذي الجرائم البلاد أو حتى غيروا جنسيتهم. تكلفة تنفيذ القانون عبر الحدود مرتفعة، حتى لو كان الجاني الرئيسي في منطقتي هونغ كونغ وماكاو، فإن الشرطة البرية في البر الرئيسي ليس لديها سلطة تنفيذ مباشرة.

3. خسائر الدولة يصعب استردادها، والعائد من استثمار الموارد القضائية منخفض: على سبيل المثال، قضية القمار عبر الحدود المتعلقة بمبلغ 400 مليار يوان في جينمن، هوبى، في عام 2022، والتي تُعرف بأنها "القضية الأولى للعملة الافتراضية"، لكن المبلغ المسترد فعليًا كان أقل بكثير من المتوقع. تم تخزين كميات كبيرة من الأصول المعنية في شكل عملة افتراضية في الخارج، مما يجعل من الصعب على السلطات الصينية مصادرتها بشكل فعال.

هذا يكشف عن واقع: بالنسبة للفاعلين الرئيسيين الذين يرتكبون الشر، فإن تكلفة انتهاك القانون غالبًا ما تكون مجرد جعل "الأشخاص الهامشيين" كبش فداء؛ وأولئك الذين يتم القبض عليهم ليسوا سوى حلقة في السلسلة، لا هم من منظميها، ولا يمتلكون القدرة على تحمل العواقب الكاملة للسلسلة. على الرغم من أن القانون الجنائي له تأثير رادع، إلا أنه في الممارسة العملية يجعل "المُقدّمين" و"الناقلين" و"المُبدِّلين" هم الأهداف الرئيسية للعقاب، مما يجعل معالجة الأعراض أمرًا سهلاً، لكن علاج الجذور صعب.

فقدان السيطرة على العملات المستقرة

إذا كانت مكافحة الأنشطة غير المشروعة هي "الدفاع"، فإن قيادة مسارات البدائل القانونية يجب أن تكون "الهجوم". لكن للأسف، لقد تخلينا عن زمام المبادرة بأنفسنا.

على مر التاريخ، كانت الصين دولة كبيرة في عملة مستقرة على مستوى العالم. اليوم، فإن منصات التداول المعروفة عالميًا مثل Binance وOKX وGate، فإن مؤسسيها تقريبًا جميعهم من الصينيين. في السابق، كانت فرق تشغيل هذه المنصات تتواجد داخل البلاد، وكانت منصات الأخبار المتعلقة بالعملات تتطور بشكل مكثف، ويستخدم معظم المستخدمين اليوان أو عملة مستقرة باليوان لإنهاء تسويات معاملات العملات الافتراضية.

لكن اليوم، أصبحت كل هذه الأمور جزءًا من الماضي. لو لم يكن بسبب الحواجز السياسية المتتالية، مما أدى إلى إغلاق المشاريع، ومنصات التشغيل، وفرق الاستثمار بشكل قسري أو اختيار الخروج إلى الخارج، كانت الصين لديها فرصة كبيرة لقيادة النظام البيئي للعملة المستقرة بأكمله. والآن، من يبقى في الداخل غالبًا ما يكون مجرد عمال أساسيين.

بجانب سياسة الحصار، حاولت بلادنا أيضًا استكشاف طرق أخرى. منذ عام 2016، بدأت البنك المركزي في تطوير اليوان الرقمي، وكان أحد أهدافها هو محاكاة عملة الدولار المستقرة، في محاولة لتحقيق:

• تقليل الاعتماد على قنوات الدولار، واستخدام اليوان الرقمي للتسوية في السيناريوهات عبر الحدود، وتجنب نظام التسوية SWIFT والدولار.

• كبح تدفق رأس المال إلى الخارج وعمليات صرف العملات غير القانونية، واستبدال USDT من الناحية التقنية في النظام المالي السري.

• تقديم أدوات نقدية رقمية رسمية ومتوافقة وخالية من الرسوم للشركات والأفراد، مما يقلل من جاذبية عملة مستقرة الرمادية.

لكن بسبب نقص سيناريوهات التطبيق الواسعة والدعم البيئي لليوان الرقمي، لا يزال قبول السوق منخفضًا. الترويج القسري ليس له جدوى، ولم تتشكل هذه المسارات كبديل فعال للدفع.

مزايا عملة مستقرة و سيناريوهات تطبيقها

في 18 يوليو 2025، وقع الرئيس الأمريكي ترامب على "قانون العبقري"، الذي يحدد رسميًا إطار تنظيم العملات المستقرة الرقمية. وقد علق بعض الخبراء قائلاً: "العملات المستقرة بالدولار هي في جوهرها تمثيل رمزي للدولار في عالم البلوكشين، وهي امتداد رقمي لهيمنة الدولار. إنها تعزز من قدرة الدولار على التسلل عالميًا من خلال وسائل تقنية، لكنها أيضًا تجلب مخاطر نظامية جديدة. بالنسبة للدول، أصبحت العملات المستقرة ساحة جديدة لصراع السيادة النقدية."

من المنظور الفني، تعتبر عملة مستقرة نوعاً من الأصول الرقمية القابلة للبرمجة التي تعكس قيمة العملة القانونية وتعمل على شبكة البلوك تشين. الآلية الأساسية لها هي من خلال الاحتفاظ بالأصول الاحتياطية خارج السلسلة مثل الدولار الأمريكي، واليوان الصيني (، لتمثيل القيمة المحاسبية للعملة القانونية كرموز متجانسة على السلسلة. يمكن نقلها بدون الاعتماد على حسابات مصرفية، اعتماداً على العقود الذكية للتنفيذ التلقائي، مما يمنحها خصائص الكفاءة، واللامركزية، وانخفاض التكاليف.

لذلك، فإن العملات المستقرة لها تطبيقات واسعة في السيناريوهات النموذجية التالية:

• تسوية التجارة عبر الحدود: يمكن للشركات تحقيق المدفوعات عبر الحدود في ثوانٍ باستخدام USDT أو USDC، مما يقلل بشكل كبير من رسوم صرف العملات وفترة التسوية.

• منطقة التجارة الحرة ومستودع التخزين: يمكن استخدام عملة مستقرة بالرنمينبي لتقسيم المدفوعات بنقرة واحدة، مما يغطي العديد من السيناريوهات مثل التخزين، والجمارك، واللوجستيات.

• التمويل من خلال سلسلة التوريد: تستخدم الشركات المنصة عملة مستقرة لتخفيض قيمة الحسابات المستحقة، وتقوم تلقائيًا بإتمام عمليات الدفع المتعددة المستويات بين الأطراف العليا والسفلى.

• تجارة الكربون وسوق الأصول الرقمية: يمكن أن تحقق "الأصول الائتمانية على السلسلة" المرتبطة بالعملة المستقرة المطابقة التلقائية على مدار 24 ساعة في اليوم، مما يعزز سيولة ائتمان الكربون وحقوق الرقمية وغيرها من الأصول.

• المدفوعات بين الجانب B والجانب C: كوسيط سلس في سيناريوهات الدفع مثل صرف الرواتب عبر الحدود، ودفع الرسوم الدراسية، وإدارة الثروات offshore، وإدارة الضمانات، يمكن للعملة المستقرة أن تربط بفعالية "آخر كيلومتر" بين النظام المالي التقليدي والاقتصاد القائم على السلسلة.

يجب أن نرى أن العملات المستقرة قد تُستخدم في أنشطة غير قانونية، لكنها أيضًا لها استخدامات إيجابية ملموسة، وهذا هو السبب وراء أن الولايات المتحدة وهونغ كونغ والصين وسنغافورة وغيرها من الأماكن تستكشف بنشاط تصميم "صندوق الرمل التنظيمي" لها. لذلك، عند تقييم سياسات تنظيم العملات المستقرة، لا يمكننا التركيز فقط على مخاطر "الخصوصية" و"عدم الحدود"، بل يجب أن نفهم بعمق قيمتها في المدفوعات عبر الحدود والخدمات المالية والتعاون الصناعي. بدلاً من استبعادها تمامًا من النظام، من الأفضل مواجهة منطق عملها والتفكير في كيفية استخدامها بطريقة قابلة للتحكم.

نقص النظام هو جذر المشكلة

عملة مستقرة ليست أداة جريمة طبيعية، بل هي وسيلة هيكل مالي جديد. ما إذا كانت ستُساء استخدامها يعتمد بشكل رئيسي على ما إذا كانت الأنظمة تستطيع مواكبة ذلك في الوقت المناسب. إن قمعها بشكل أعمى لا يمكن أن يعيق تطور التكنولوجيا، وفي الوقت نفسه، ما نفقده ليس فقط تأثير التنظيم، بل أيضاً القدرة التنافسية العالمية التي كان يمكن السيطرة عليها.

من وجهة نظر تجربة المحامي الجنائي، فإن الفراغ النظامي يؤدي إلى صعوبات حقيقية في تطبيق القانون:

أولاً، يؤدي الفراغ في النظام إلى تأخر إدراك وحدات تنفيذ القضايا. السياسات المحلية تضغط بشكل مفرط وتنكر قيمة العملات الافتراضية، وتفتقر إلى الأسس القانونية والإرشادات في معالجة القضايا، مما لا يساعد في سير القضايا بسلاسة وتنفيذ القانون بشكل صحيح. لا يزال معظم موظفي تنفيذ القضايا في القاعدة يفتقرون إلى الفهم الأساسي لمبادئ وتقنيات تشغيل تكنولوجيا البلوكشين، ويحتاجون إلى محامين لنشر المعرفة الأساسية.