استراتيجية الأصول الرقمية في هونغ كونغ: قيادة موجة الترميز الأصول العالمية

في عالم المال اليوم، تجري ثورة هادئة وعميقة. جوهر هذه الثورة هو ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWA)، الذي يعيد تشكيل طريقة تشكيل رأس المال، وآلية توزيع الأصول، وطرق الوصول إلى الفرص المالية. في الوقت الحالي، يوجد أكثر من 24 مليار دولار من RWA تتداول على سلاسل الكتل العامة، تشمل السندات الأمريكية المدرة للدخل، وصناديق الائتمان الخاصة، والسلع الكبيرة المرمزة، والعقارات، وغيرها من المجالات.

في هذه المنافسة العالمية، تسعى هونغ كونغ جاهدة للاستحواذ على الفرصة من خلال إطارها التنظيمي الواضح، واستراتيجيات السوق المفتوحة، والابتكار السياسي النشط. في أحدث بيان لها حول "سياسة تطوير الأصول الرقمية 2.0"، قدمت هونغ كونغ إطار "Leap" التنظيمي، الذي يوسع نطاق التنظيم ليشمل مُصدري العملات المستقرة، والأطراف الحافظة، ومنصات الأصول الحقيقية. هذا الإطار لا يقتصر فقط على السماح بترميز الأصول، بل هو أيضًا يشجع بنشاط على ترميز الأصول.

إطار "Leap" يشمل تبسيط القوانين والتنظيمات، توسيع منتجات الترميز، دفع تطبيقات السيناريو، وتطوير المواهب والشركاء في أربعة مجالات. من خلال وضع نظام ترخيص للعملات المستقرة، وتوضيح إطار التنظيم لصناديق الاستثمار المتداولة المرمزة، واستمرار التجارب السابقة في السندات الرقمية والتمويل الأخضر، تعمل هونغ كونغ على دفع تشكيل رؤية أوسع، تشجع على ترميز مجموعة متنوعة من الأصول من المعادن الثمينة إلى البنية التحتية للطاقة المتجددة.

بالمقارنة مع الأسواق الأخرى، فإن استراتيجية هونغ كونغ أكثر انفتاحًا وشمولية. في ظل وضع قواعد ملائمة واضحة، تسمح هونغ كونغ للمستخدمين الأفراد بالمشاركة، مما يوسع من مساحة السوق المحتملة. يوفر هذا النظام الموحد المستند إلى المبادئ الوضوح المطلوب للمبتكرين والمستثمرين.

ومع ذلك، فإن مجرد إنشاء المسار لا يعني أن القطار يمكن أن يعمل في الوقت المحدد. التحدي الحقيقي هو كيفية إنشاء المنتجات التي يحتاجها السوق بالفعل. السبب وراء فشل العديد من مشاريع ترميز الأصول ليس في التكنولوجيا أو التنظيم، بل في نقص القيمة التجارية الفعلية واحتياجات المستخدمين الواضحة.

تستكشف البيئة المحلية في هونغ كونغ بنشاط مجموعة متنوعة من الاحتمالات. يقوم "مشروع إنسيمبل" التابع للسلطة المالية بتجربة ترميز الأصول في مشاهد السندات، والصناديق، وائتمان الكربون، والبنية التحتية لمحطات الشحن، والتمويل لسلسلة التوريد. رغم أن هذه المشاريع تحمل إمكانيات كبيرة، إلا أن المنتجات القابلة للتطبيق على نطاق واسع والتي تربط بين الأصول والجمهور وسيناريوهات الاستخدام لم تظهر بعد.

ستحدد المرحلة التالية من المنافسة من خلال "تناسب المنتج مع السوق" وليس المزيد من السياسات. تشمل التحديات التي تواجه هونغ كونغ: هل يمكن جذب المدخرين من جنوب شرق آسيا للاستثمار في منتجات العملات المستقرة التي تحقق عوائد حقيقية؟ هل يمكن ربط الأصول الصناعية الصينية برأس المال العالمي من خلال طرق التعبئة الرقمية المتوافقة؟ هل يمكن احتضان جيل جديد من منتجات الأصول الملموسة التي تكون قانونية ومتوافقة حقاً وتلبي احتياجات السوق؟

ستحدد إجابات هذه الأسئلة ما إذا كانت RWA مجرد اتجاه عابر أم يمكن أن تصبح تحولاً دائماً؛ كما ستحدد ما إذا كانت هونغ كونغ يمكن أن تصبح عاصمة الترميز العالمية في هذا العصر الجديد. إذا نجحت، فلن تكون هونغ كونغ مجرد رائدة، بل ستكون واحدة من المحددين لشكل المال في المستقبل.