تختلف المؤسسات في تحديد "هدف" أعلى نقطة في هذه الجولة من السوق الصاعدة. تتوقع فرقة أبحاث الأصول الرقمية في بنك ستاندرد تشارترد أن يصل سعر البيتكوين إلى 200,000 دولار بنهاية عام 2025، وذلك بسبب تسارع المستثمرين الأمريكيين نحو إعادة تخصيص أصولهم من الأصول السيادية إلى الأصول غير السيادية؛ يتوقع محللو بيرنشتاين أن يصل سعر البيتكوين إلى 200,000 دولار بنهاية العام المقبل بناءً على موافقة ETF وتوقعات تنظيمية ودية، ويتوقعون أن يصل إلى 500,000 دولار بحلول عام 2029. قال لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، في منتدى دافوس، إنه بمجرد أن تبدأ صناديق الثروة السيادية والمؤسسات في تخصيص كميات صغيرة، فإن سعر بيتكوين من المتوقع أن يرتفع إلى 700,000 دولار، مما يبرز تأثير علاوة تخصيص المؤسسات الكبيرة. من منظور دورة النصف التاريخية التي استمرت أربع سنوات ، كانت أول قمتين حوالي 20,000 دولار و 60,000 دولار على التوالي ، وإذا تم حسابها وفقا لنموذج نسبة القيمة إلى الحجم (NVT) للشبكة (NVT) ، فإن الحد الأعلى المعقول لهذه الجولة يتراوح بين 200,000 و 500,000 دولار ، وهو ما يتماشى تقريبا مع توقعات المؤسسات المذكورة أعلاه. يؤكد نموذج NVT على تأثير التراكب لتقلص معدل الإصدار ونمو قيمة استخدام الشبكة ، مما يوفر مرساة تقييم لهذه الجولة من السوق الصاعدة. بالطبع، يعبر سوق الخيارات عن رهانات أكثر عدوانية: ارتفعت أحجام الخيارات CALL بسعر تنفيذ 300,000 دولار على Deribit إلى ثاني أعلى مستوى، مما يعكس توقعات بعض المتداولين بشأن "دخول السعر إلى منطقة غير معروفة" ومخاطر ضغط غاما. خصائص الأصول وتأثير السياسة والاقتصاد العالمي على الرغم من أن اسم "الذهب الرقمي" قد رسخ في الأذهان، إلا أن البيتكوين لا يزال يظهر ارتباطًا إيجابيًا قويًا مع الأصول النامية عندما ترتفع عائدات السندات أو تتعرض أسواق الأسهم لضغوط. بعد قفزة عائدات السندات الحكومية في 21 مايو، انخفض البيتكوين بشكل حاد بأكثر من 3% إلى 106,307 دولار، مما يؤكد ضعفه كأصل ملاذ تقليدي. من منظور تخصيص الأصول، يعتبر المستثمرون المؤسسيون أن بيتكوين هي أداة مركبة "نمو + تحوط": في ظل التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يواجه صعوبة في خفض أسعار الفائدة بشكل كبير بسبب ضغوط التضخم والعجز المالي، أصبحت بيتكوين من الأصول المرشحة للتحوط من انخفاض قيمة الدولار والتضخم. ولكن على المدى القصير، فإن خصائصها العالية من التقلبات تجلب أيضًا مخاطر تراجع حادة، مما يتطلب تحقيق توازن ديناميكي مع الأسهم والسندات. على المستوى الجيوسياسي، تزداد علامات تهميش العلاقات الصينية الأمريكية، وتعود شهية المخاطر في السوق الأمريكية، مما يضخ استثمارات مخاطر في بيتكوين؛ كما أن نظام MiCA في الاتحاد الأوروبي ونظام التراخيص المرنة في اليابان يشكلان مقارنة، بينما يؤدي الاستمرار في السيطرة الصارمة في الصين إلى تفاقم المنافسة على الأموال في "فجوة التنظيم" بين الولايات المتحدة وأوروبا. في المستقبل، ستستمر أسعار بيتكوين في التأثر بشكل مشترك بعجز الميزانية الأمريكية، وتباين السياسات النقدية، والصراع بين الصين والولايات المتحدة، وتغير بيئة التنظيم العالمية. بناءً على ما سبق، فإن هذه الجولة من سوق بيتكوين الصاعدة قد تستمر إلى نطاق 200,000 – 500,000 دولار، ولكن المخاطر المرتبطة بالتصحيح والتقلب موجودة. إن متابعة الديناميات السياسية الكلية وتقدم التنظيم هي المفتاح لاغتنام فرص الاستثمار في المرحلة التالية.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
#比特币披萨节# أين الحد الأقصى لبيتكوين؟
تختلف المؤسسات في تحديد "هدف" أعلى نقطة في هذه الجولة من السوق الصاعدة.
تتوقع فرقة أبحاث الأصول الرقمية في بنك ستاندرد تشارترد أن يصل سعر البيتكوين إلى 200,000 دولار بنهاية عام 2025، وذلك بسبب تسارع المستثمرين الأمريكيين نحو إعادة تخصيص أصولهم من الأصول السيادية إلى الأصول غير السيادية؛
يتوقع محللو بيرنشتاين أن يصل سعر البيتكوين إلى 200,000 دولار بنهاية العام المقبل بناءً على موافقة ETF وتوقعات تنظيمية ودية، ويتوقعون أن يصل إلى 500,000 دولار بحلول عام 2029.
قال لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، في منتدى دافوس، إنه بمجرد أن تبدأ صناديق الثروة السيادية والمؤسسات في تخصيص كميات صغيرة، فإن سعر بيتكوين من المتوقع أن يرتفع إلى 700,000 دولار، مما يبرز تأثير علاوة تخصيص المؤسسات الكبيرة.
من منظور دورة النصف التاريخية التي استمرت أربع سنوات ، كانت أول قمتين حوالي 20,000 دولار و 60,000 دولار على التوالي ، وإذا تم حسابها وفقا لنموذج نسبة القيمة إلى الحجم (NVT) للشبكة (NVT) ، فإن الحد الأعلى المعقول لهذه الجولة يتراوح بين 200,000 و 500,000 دولار ، وهو ما يتماشى تقريبا مع توقعات المؤسسات المذكورة أعلاه. يؤكد نموذج NVT على تأثير التراكب لتقلص معدل الإصدار ونمو قيمة استخدام الشبكة ، مما يوفر مرساة تقييم لهذه الجولة من السوق الصاعدة.
بالطبع، يعبر سوق الخيارات عن رهانات أكثر عدوانية: ارتفعت أحجام الخيارات CALL بسعر تنفيذ 300,000 دولار على Deribit إلى ثاني أعلى مستوى، مما يعكس توقعات بعض المتداولين بشأن "دخول السعر إلى منطقة غير معروفة" ومخاطر ضغط غاما.
خصائص الأصول وتأثير السياسة والاقتصاد العالمي
على الرغم من أن اسم "الذهب الرقمي" قد رسخ في الأذهان، إلا أن البيتكوين لا يزال يظهر ارتباطًا إيجابيًا قويًا مع الأصول النامية عندما ترتفع عائدات السندات أو تتعرض أسواق الأسهم لضغوط. بعد قفزة عائدات السندات الحكومية في 21 مايو، انخفض البيتكوين بشكل حاد بأكثر من 3% إلى 106,307 دولار، مما يؤكد ضعفه كأصل ملاذ تقليدي.
من منظور تخصيص الأصول، يعتبر المستثمرون المؤسسيون أن بيتكوين هي أداة مركبة "نمو + تحوط": في ظل التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يواجه صعوبة في خفض أسعار الفائدة بشكل كبير بسبب ضغوط التضخم والعجز المالي، أصبحت بيتكوين من الأصول المرشحة للتحوط من انخفاض قيمة الدولار والتضخم. ولكن على المدى القصير، فإن خصائصها العالية من التقلبات تجلب أيضًا مخاطر تراجع حادة، مما يتطلب تحقيق توازن ديناميكي مع الأسهم والسندات.
على المستوى الجيوسياسي، تزداد علامات تهميش العلاقات الصينية الأمريكية، وتعود شهية المخاطر في السوق الأمريكية، مما يضخ استثمارات مخاطر في بيتكوين؛ كما أن نظام MiCA في الاتحاد الأوروبي ونظام التراخيص المرنة في اليابان يشكلان مقارنة، بينما يؤدي الاستمرار في السيطرة الصارمة في الصين إلى تفاقم المنافسة على الأموال في "فجوة التنظيم" بين الولايات المتحدة وأوروبا.
في المستقبل، ستستمر أسعار بيتكوين في التأثر بشكل مشترك بعجز الميزانية الأمريكية، وتباين السياسات النقدية، والصراع بين الصين والولايات المتحدة، وتغير بيئة التنظيم العالمية.
بناءً على ما سبق، فإن هذه الجولة من سوق بيتكوين الصاعدة قد تستمر إلى نطاق 200,000 – 500,000 دولار، ولكن المخاطر المرتبطة بالتصحيح والتقلب موجودة. إن متابعة الديناميات السياسية الكلية وتقدم التنظيم هي المفتاح لاغتنام فرص الاستثمار في المرحلة التالية.