ملاحظة المحرر: في 12 مايو بتوقيت الولايات المتحدة، عقدت المجموعة الخاصة بالأصول المشفرة التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الاجتماع الرابع لمائدة مستديرة حول العملات المشفرة، وكان موضوع الاجتماع هو "التوكنات: نقل الأصول إلى السلسلة - نقطة التقاء المالية التقليدية والمالية اللامركزية".
ومن الجدير بالذكر أن بول أتكينز ، الذي تولى رسميا رئاسة هيئة الأوراق المالية والبورصات في ٢٢ أبريل ، حضر المائدة المستديرة وألقى خطابا طويلا حول العملات المشفرة لأول مرة كرئيس لهيئة الأوراق المالية والبورصات (ملاحظة: ألقى بول أتكينز ، الذي كان في منصبه لمدة أربعة أيام فقط في الاجتماع الثالث ، خطابا افتتاحيا ، ولكن بضع كلمات فقط).
في عرضه التقديمي، ذكر بول أتكينز أن "الأوراق المالية تنتقل بشكل متزايد من قواعد البيانات التقليدية (خارج السلسلة) إلى أنظمة دفتر الأستاذ القائمة على blockchain (على السلسلة)، وستكون الأولوية الأساسية لولايته هي إنشاء إطار تنظيمي سليم لأسواق الأصول المشفرة، مع قواعد واضحة لإصدار العملات المشفرة وحفظها وتداولها، مع الاستمرار في الحد من الممارسات غير القانونية". بالإضافة إلى ذلك ، لن يعتمد تنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات للعملات المشفرة بعد الآن على إجراءات الإنفاذ المشبوهة للغاية ، ولكن بدلا من ذلك سيستخدم سلطات وضع القواعد والتفسير والحصانة الحالية لوضع معايير دقيقة للمشاركين في السوق.
النص الكامل لخطاب بول أتكينز أدناه، مترجم بواسطة صحيفة أودايلي كوكب.
شكراً للجميع، مساء الخير. أنا ممتن لأنني أتيحت لي الفرصة للتحدث أمامكم جميعاً في هذه المناقشة المستديرة حول التوكنات. شكراً لمشاركة جميع أعضاء الفريق.
موضوع النقاش بعد ظهر اليوم في وقته المناسب - تنتقل الأوراق المالية بشكل متزايد من قواعد البيانات التقليدية (المعروفة أيضًا باسم "خارج السلسلة") إلى أنظمة دفتر الأستاذ القائمة على blockchain (المعروفة أيضًا باسم "داخل السلسلة").
إن انتقال الأوراق المالية من الأنظمة خارج السلسلة إلى الأنظمة على السلسلة يمكن مقارنته بتطور التسجيلات الصوتية من تسجيلات الفينيل إلى أشرطة الكاسيت إلى البرامج الرقمية منذ عقود. إن ترميز الصوت في تنسيق ملف رقمي يمكن نقله وتعديله وتخزينه بسهولة يفتح إمكانات ابتكارية هائلة لصناعة الموسيقى. يخترق الصوت أغلال التنسيقات الثابتة والثابتة ويصبح فجأة متوافقا وقابلا للتشغيل البيني عبر العديد من الأجهزة والتطبيقات. يمكن دمجها وتقسيمها وبرمجتها لإنشاء منتجات جديدة تماما. وقد أدى هذا أيضا إلى ظهور أجهزة جديدة ونماذج أعمال البث التي أفادت المستهلكين والاقتصاد الأمريكي بشكل كبير.
مثلما أعادت ثورة الصوت الرقمي تشكيل صناعة الموسيقى ، من المتوقع أن تحول الأوراق المالية على السلسلة سوق الأوراق المالية من خلال طرق جديدة للنشر والتداول والاحتفاظ والاستخدام. ** على سبيل المثال ، يمكن للأوراق المالية على السلسلة توزيع أرباح الأسهم بشفافية على المساهمين على أساس منتظم باستخدام العقود الذكية ؛ يمكن أن يسهل الترميز أيضا تكوين رأس المال عن طريق تحويل الأصول غير السائلة نسبيا إلى فرص استثمارية سائلة. من المتوقع أن تفتح تقنية Blockchain عددا كبيرا من سيناريوهات التطبيق المبتكرة للأوراق المالية وتعزز أنشطة السوق الجديدة التي لم يتم تغطيتها بعد من قبل لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات الحالية.
لتحقيق رؤية الرئيس ترامب "جعل الولايات المتحدة مركز الأصول المشفرة العالمية"، يجب على هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مواكبة الابتكار، وتقييم ما إذا كان من الضروري تعديل الإطار التنظيمي الحالي ليتناسب مع الأوراق المالية على السلسلة وغيرها من الأصول المشفرة. قد تكون اللوائح المصممة للأوراق المالية خارج السلسلة غير متوافقة أو غير ضرورية للأصول على السلسلة، مما قد يعيق تطوير تقنية البلوكشين.
أولويات الأساسية خلال ولايتي هي إنشاء إطار تنظيمي معقول لسوق الأصول المشفرة، لوضع قواعد واضحة للإصدار والحفظ والتداول، مع الاستمرار في كبح التصرفات غير القانونية. القواعد الواضحة ضرورية لحماية المستثمرين من الاحتيال - خاصة في مساعدتهم على تحديد الاحتيالات غير القانونية.
لقد دخلت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) عصرًا جديدًا. لن يتم تحقيق صياغة السياسات من خلال إجراءات إنفاذ مؤقتة بعد الآن، بل سيتم استخدام سلطات صياغة القواعد الحالية، وسلطات التفسير، وسلطات الإعفاء لوضع معايير دقيقة قابلة للتطبيق لمشاركي السوق. ستعود جهود إنفاذ القانون إلى الغرض الأصلي للتشريع من الكونغرس - التركيز على مكافحة السلوكيات التي تنتهك الالتزامات القانونية، وخاصة تلك المتعلقة بالاحتيال والتلاعب في السوق.
يتطلب هذا العمل تعاونا متعدد الوكالات داخل لجنة الأوراق المالية والبورصات ، لذلك يسعدني أن المفوضين Uyeda و Peirce قد شاركا في تشكيل مجموعة عمل الأصول المشفرة. لطالما ابتليت لجنة الأوراق المالية والبورصات بصوامع السياسة ، وتوضح فرقة العمل هذه كيف يمكننا تفكيك الصوامع القطاعية لتزويد الجمهور بوضوح السياسة واليقين الذي طال انتظاره.
بعد ذلك، سأوضح النقاط الثلاث الرئيسية لسياسة الأصول المشفرة - الإصدار، الحفظ، والتداول.
إصدار
أولا ، سأدفع هيئة الأوراق المالية والبورصات لتطوير إرشادات واضحة ومعقولة لإصدار الأصول المشفرة في الأوراق المالية أو عقود الاستثمار. ** لا يوجد حاليا سوى أربعة مصدرين للأصول المشفرة أكملوا جمع الأموال من خلال العروض المسجلة أو إعفاءات اللائحة أ. يخجل المصدرون عموما من هذا النوع من الإصدارات ، ويرجع ذلك جزئيا إلى صعوبة تلبية متطلبات الإفصاح المقابلة. إذا كان المصدر لا ينوي إصدار أوراق مالية عادية ، مثل الأسهم أو السندات أو السندات ، فسيكون من الصعب أيضا على المصدر تحديد ما إذا كان الأصل المشفر يشكل "ورقة مالية" أو يخضع لعقد استثمار.
على مدى السنوات القليلة الماضية ، استجابت هيئة الأوراق المالية والبورصات بما أسميه "سياسة النعام" - الوهم بأن الأصول المشفرة ستختفي من تلقاء نفسها. في وقت لاحق ، تحولت إلى نموذج الإشراف على إنفاذ القانون المتمثل في "إطلاق النار أولا ثم الاستجواب". ** بينما يزعمون أنهم على استعداد للتحدث إلى المسجلين المحتملين ("مرحبا بكم في التشاور") ، فقد ثبت أن هذا قصير الأجل في أحسن الأحوال ، وغالبا ما يكون مضللا ، حيث لم تقم هيئة الأوراق المالية والبورصات بإجراء التعديلات اللازمة على نموذج التسجيل لاستيعاب التكنولوجيا الجديدة. على سبيل المثال ، لا يزال النموذج S-1 يتطلب إفصاحا مفصلا عن تعويضات المديرين التنفيذيين واستخدام الأموال ، والتي قد لا تكون ذات صلة ولا جوهرية لقرارات الاستثمار في الأصول المشفرة. في حين أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد عدلت نماذج التسجيل للأوراق المالية المدعومة بالأصول وصناديق الاستثمار العقاري ، إلا أنها لم تفعل الشيء نفسه بالنسبة للأصول المشفرة ، والتي أصبحت شائعة بشكل متزايد بين المستثمرين في السنوات الأخيرة. لا يمكننا تشجيع الابتكار من خلال "قطع كل شيء".
أنا ملتزم بدفع هيئة الأوراق المالية والبورصات لتطوير نهج جديد. أصدر موظفو هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤخرا بيانا بخصوص بعض عروض التسجيل والتزامات الإفصاح يوضح أن إصدار بعض الأصول المشفرة لا يخضع لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية. وآمل أن يواصل الموظفون تقديم توضيحات بشأن الأنواع الأخرى من الإصدارات والأصول، كما أوعزت. ومع ذلك ، قد لا تنطبق إعفاءات التسجيل الحالية وقواعد الملاذ الآمن بشكل كامل على إصدار بعض الأصول المشفرة. أعتقد أن هذا الاعتماد على بيانات الموظفين مخصص للغاية - العمل على مستوى هيئة الأوراق المالية والبورصات أمر بالغ الأهمية وضروري ، وقد طلبت من الموظفين تقييم الحاجة إلى إرشادات إضافية ، وإعفاءات التسجيل ، وقواعد الملاذ الآمن لفتح طرق جديدة لإصدار الأصول المشفرة في الولايات المتحدة **. أعتقد أن هيئة الأوراق المالية والبورصات لديها سلطة تقديرية كافية لقبول صناعة التشفير في إطار قوانين الأوراق المالية ، وسأضغط بالتأكيد من أجل ذلك.
الوصاية
ثانيا ، أؤيد منح السجلات مزيدا من السلطة التقديرية في كيفية حفظ الأصول المشفرة. أزال الموظفون مؤخرا عائقا كبيرا أمام توفير خدمات حفظ الأصول المشفرة من خلال إلغاء نشرة محاسبة الموظفين رقم 121 (SAB-121). كان البيان خطأ فادحا - لم يكن لدى الموظفين سلطة استبدال مثل هذا النطاق الواسع بعمل اللجنة دون إشعار للتعليق على عملية وضع القواعد. لم تتسبب هذه الخطوة في حدوث ارتباك غير ضروري فحسب ، بل تجاوزت أيضا سلطة لجنة الأوراق المالية والبورصات. ولكن بالإضافة إلى إلغاء SAB-121 ، هناك المزيد الذي يمكننا القيام به لتعزيز المنافسة في سوق الخدمات المدارة المتوافقة.
من الضروري توضيح معايير تحديد "الأوصياء المؤهلين" بموجب قانون مستشاري الاستثمار وقانون شركات الاستثمار، وتوفير إعفاءات معقولة للعمليات الشائعة في سوق الأصول المشفرة. العديد من المستشارين والصناديق استخدموا حلول الحفظ الذاتي، والتي تعتبر أكثر تقدمًا من التقنيات التي تعتمدها بعض مؤسسات الحفظ في السوق، مما يضمن حماية أكثر فعالية للأصول.** لذلك، قد يحتاج قانون الحفظ إلى تحديث للسماح للمستشارين والصناديق بإجراء الحفظ الذاتي في ظروف محددة.**
علاوة على ذلك، قد يكون من الضروري إلغاء إطار "الوسطاء ذوي الأغراض الخاصة" الحالي، وإنشاء نظام أكثر منطقية. في الوقت الحالي، هناك فقط شركتان تعملان كوسطاء ذوي أغراض خاصة، وهو ما يتضح أنه ناتج عن القيود الكبيرة التي يفرضها هذا النموذج. لم يُمنع الوسطاء قط من إدارة الأصول المشفرة غير المتعلقة بالأوراق المالية أو الأصول المشفرة المتعلقة بالأوراق المالية، ولكن قد تكون هناك حاجة إلى إجراءات من هيئة الأوراق المالية والبورصات لتوضيح قواعد حماية العملاء وقواعد رأس المال الصافي المتعلقة بمعايير تطبيق هذه الأنشطة.
التداول
بالإضافة إلى ذلك ، أؤيد السماح لأمناء السجلات بتداول مجموعة واسعة من المنتجات على المنصة بناء على طلب السوق ، والذي تم حظره من قبل جلسات هيئة الأوراق المالية والبورصات السابقة. ** على سبيل المثال ، يحاول بعض الوسطاء إطلاق "تطبيقات فائقة" تدمج الأوراق المالية وغير الأوراق المالية والخدمات المالية الأخرى. لا تحظر قوانين الأوراق المالية الحالية على الوسطاء المسجلين الذين لديهم أنظمة تداول بديلة تقديم خدمات تداول غير الأوراق المالية ، بما في ذلك "التداول الزوجي" للأوراق المالية غير الأوراق المالية. ** لقد طلبت من الموظفين النظر في كيفية تحديث النظام التنظيمي ل ATS لاستيعاب الأصول المشفرة بشكل أفضل ، وتقييم ما إذا كانت هناك حاجة إلى مزيد من المبادئ التوجيهية أو القواعد لدعم إدراج الأصول المشفرة وتداولها في البورصات الوطنية. **
في عملية بناء إطار شامل للتنظيم من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، لا ينبغي إجبار المشاركين في سوق الأوراق المالية على الذهاب إلى الخارج للابتكار في مجال blockchain. سأستكشف ما إذا كان من الممكن منح إعفاءات مشروطة للكيانات المسجلة وغير المسجلة التي تحاول إطلاق خدمات ومنتجات جديدة - هذه الابتكارات قد لا تتوافق تمامًا مع المتطلبات التنظيمية الحالية.
أتطلع إلى التعاون مع زملائي في إدارة ترامب والكونغرس لجعل الولايات المتحدة أفضل مكان للمشاركة في سوق الأصول المشفرة العالمية.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
ما هي الإشارات التي كشف عنها الرئيس الجديد للجنة الأوراق المالية والبورصات خلال خطابه الأول حول موضوع العملات المشفرة؟
هذه المقالة من: SEC
جمعه Odaily (@OdailyChina) ؛ المترجم: Azuma(@azuma_eth)
ملاحظة المحرر: في 12 مايو بتوقيت الولايات المتحدة، عقدت المجموعة الخاصة بالأصول المشفرة التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الاجتماع الرابع لمائدة مستديرة حول العملات المشفرة، وكان موضوع الاجتماع هو "التوكنات: نقل الأصول إلى السلسلة - نقطة التقاء المالية التقليدية والمالية اللامركزية".
ومن الجدير بالذكر أن بول أتكينز ، الذي تولى رسميا رئاسة هيئة الأوراق المالية والبورصات في ٢٢ أبريل ، حضر المائدة المستديرة وألقى خطابا طويلا حول العملات المشفرة لأول مرة كرئيس لهيئة الأوراق المالية والبورصات (ملاحظة: ألقى بول أتكينز ، الذي كان في منصبه لمدة أربعة أيام فقط في الاجتماع الثالث ، خطابا افتتاحيا ، ولكن بضع كلمات فقط).
في عرضه التقديمي، ذكر بول أتكينز أن "الأوراق المالية تنتقل بشكل متزايد من قواعد البيانات التقليدية (خارج السلسلة) إلى أنظمة دفتر الأستاذ القائمة على blockchain (على السلسلة)، وستكون الأولوية الأساسية لولايته هي إنشاء إطار تنظيمي سليم لأسواق الأصول المشفرة، مع قواعد واضحة لإصدار العملات المشفرة وحفظها وتداولها، مع الاستمرار في الحد من الممارسات غير القانونية". بالإضافة إلى ذلك ، لن يعتمد تنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات للعملات المشفرة بعد الآن على إجراءات الإنفاذ المشبوهة للغاية ، ولكن بدلا من ذلك سيستخدم سلطات وضع القواعد والتفسير والحصانة الحالية لوضع معايير دقيقة للمشاركين في السوق.
النص الكامل لخطاب بول أتكينز أدناه، مترجم بواسطة صحيفة أودايلي كوكب.
شكراً للجميع، مساء الخير. أنا ممتن لأنني أتيحت لي الفرصة للتحدث أمامكم جميعاً في هذه المناقشة المستديرة حول التوكنات. شكراً لمشاركة جميع أعضاء الفريق.
موضوع النقاش بعد ظهر اليوم في وقته المناسب - تنتقل الأوراق المالية بشكل متزايد من قواعد البيانات التقليدية (المعروفة أيضًا باسم "خارج السلسلة") إلى أنظمة دفتر الأستاذ القائمة على blockchain (المعروفة أيضًا باسم "داخل السلسلة").
إن انتقال الأوراق المالية من الأنظمة خارج السلسلة إلى الأنظمة على السلسلة يمكن مقارنته بتطور التسجيلات الصوتية من تسجيلات الفينيل إلى أشرطة الكاسيت إلى البرامج الرقمية منذ عقود. إن ترميز الصوت في تنسيق ملف رقمي يمكن نقله وتعديله وتخزينه بسهولة يفتح إمكانات ابتكارية هائلة لصناعة الموسيقى. يخترق الصوت أغلال التنسيقات الثابتة والثابتة ويصبح فجأة متوافقا وقابلا للتشغيل البيني عبر العديد من الأجهزة والتطبيقات. يمكن دمجها وتقسيمها وبرمجتها لإنشاء منتجات جديدة تماما. وقد أدى هذا أيضا إلى ظهور أجهزة جديدة ونماذج أعمال البث التي أفادت المستهلكين والاقتصاد الأمريكي بشكل كبير.
مثلما أعادت ثورة الصوت الرقمي تشكيل صناعة الموسيقى ، من المتوقع أن تحول الأوراق المالية على السلسلة سوق الأوراق المالية من خلال طرق جديدة للنشر والتداول والاحتفاظ والاستخدام. ** على سبيل المثال ، يمكن للأوراق المالية على السلسلة توزيع أرباح الأسهم بشفافية على المساهمين على أساس منتظم باستخدام العقود الذكية ؛ يمكن أن يسهل الترميز أيضا تكوين رأس المال عن طريق تحويل الأصول غير السائلة نسبيا إلى فرص استثمارية سائلة. من المتوقع أن تفتح تقنية Blockchain عددا كبيرا من سيناريوهات التطبيق المبتكرة للأوراق المالية وتعزز أنشطة السوق الجديدة التي لم يتم تغطيتها بعد من قبل لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات الحالية.
لتحقيق رؤية الرئيس ترامب "جعل الولايات المتحدة مركز الأصول المشفرة العالمية"، يجب على هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مواكبة الابتكار، وتقييم ما إذا كان من الضروري تعديل الإطار التنظيمي الحالي ليتناسب مع الأوراق المالية على السلسلة وغيرها من الأصول المشفرة. قد تكون اللوائح المصممة للأوراق المالية خارج السلسلة غير متوافقة أو غير ضرورية للأصول على السلسلة، مما قد يعيق تطوير تقنية البلوكشين.
أولويات الأساسية خلال ولايتي هي إنشاء إطار تنظيمي معقول لسوق الأصول المشفرة، لوضع قواعد واضحة للإصدار والحفظ والتداول، مع الاستمرار في كبح التصرفات غير القانونية. القواعد الواضحة ضرورية لحماية المستثمرين من الاحتيال - خاصة في مساعدتهم على تحديد الاحتيالات غير القانونية.
لقد دخلت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) عصرًا جديدًا. لن يتم تحقيق صياغة السياسات من خلال إجراءات إنفاذ مؤقتة بعد الآن، بل سيتم استخدام سلطات صياغة القواعد الحالية، وسلطات التفسير، وسلطات الإعفاء لوضع معايير دقيقة قابلة للتطبيق لمشاركي السوق. ستعود جهود إنفاذ القانون إلى الغرض الأصلي للتشريع من الكونغرس - التركيز على مكافحة السلوكيات التي تنتهك الالتزامات القانونية، وخاصة تلك المتعلقة بالاحتيال والتلاعب في السوق.
يتطلب هذا العمل تعاونا متعدد الوكالات داخل لجنة الأوراق المالية والبورصات ، لذلك يسعدني أن المفوضين Uyeda و Peirce قد شاركا في تشكيل مجموعة عمل الأصول المشفرة. لطالما ابتليت لجنة الأوراق المالية والبورصات بصوامع السياسة ، وتوضح فرقة العمل هذه كيف يمكننا تفكيك الصوامع القطاعية لتزويد الجمهور بوضوح السياسة واليقين الذي طال انتظاره.
بعد ذلك، سأوضح النقاط الثلاث الرئيسية لسياسة الأصول المشفرة - الإصدار، الحفظ، والتداول.
إصدار
أولا ، سأدفع هيئة الأوراق المالية والبورصات لتطوير إرشادات واضحة ومعقولة لإصدار الأصول المشفرة في الأوراق المالية أو عقود الاستثمار. ** لا يوجد حاليا سوى أربعة مصدرين للأصول المشفرة أكملوا جمع الأموال من خلال العروض المسجلة أو إعفاءات اللائحة أ. يخجل المصدرون عموما من هذا النوع من الإصدارات ، ويرجع ذلك جزئيا إلى صعوبة تلبية متطلبات الإفصاح المقابلة. إذا كان المصدر لا ينوي إصدار أوراق مالية عادية ، مثل الأسهم أو السندات أو السندات ، فسيكون من الصعب أيضا على المصدر تحديد ما إذا كان الأصل المشفر يشكل "ورقة مالية" أو يخضع لعقد استثمار.
على مدى السنوات القليلة الماضية ، استجابت هيئة الأوراق المالية والبورصات بما أسميه "سياسة النعام" - الوهم بأن الأصول المشفرة ستختفي من تلقاء نفسها. في وقت لاحق ، تحولت إلى نموذج الإشراف على إنفاذ القانون المتمثل في "إطلاق النار أولا ثم الاستجواب". ** بينما يزعمون أنهم على استعداد للتحدث إلى المسجلين المحتملين ("مرحبا بكم في التشاور") ، فقد ثبت أن هذا قصير الأجل في أحسن الأحوال ، وغالبا ما يكون مضللا ، حيث لم تقم هيئة الأوراق المالية والبورصات بإجراء التعديلات اللازمة على نموذج التسجيل لاستيعاب التكنولوجيا الجديدة. على سبيل المثال ، لا يزال النموذج S-1 يتطلب إفصاحا مفصلا عن تعويضات المديرين التنفيذيين واستخدام الأموال ، والتي قد لا تكون ذات صلة ولا جوهرية لقرارات الاستثمار في الأصول المشفرة. في حين أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد عدلت نماذج التسجيل للأوراق المالية المدعومة بالأصول وصناديق الاستثمار العقاري ، إلا أنها لم تفعل الشيء نفسه بالنسبة للأصول المشفرة ، والتي أصبحت شائعة بشكل متزايد بين المستثمرين في السنوات الأخيرة. لا يمكننا تشجيع الابتكار من خلال "قطع كل شيء".
أنا ملتزم بدفع هيئة الأوراق المالية والبورصات لتطوير نهج جديد. أصدر موظفو هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤخرا بيانا بخصوص بعض عروض التسجيل والتزامات الإفصاح يوضح أن إصدار بعض الأصول المشفرة لا يخضع لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية. وآمل أن يواصل الموظفون تقديم توضيحات بشأن الأنواع الأخرى من الإصدارات والأصول، كما أوعزت. ومع ذلك ، قد لا تنطبق إعفاءات التسجيل الحالية وقواعد الملاذ الآمن بشكل كامل على إصدار بعض الأصول المشفرة. أعتقد أن هذا الاعتماد على بيانات الموظفين مخصص للغاية - العمل على مستوى هيئة الأوراق المالية والبورصات أمر بالغ الأهمية وضروري ، وقد طلبت من الموظفين تقييم الحاجة إلى إرشادات إضافية ، وإعفاءات التسجيل ، وقواعد الملاذ الآمن لفتح طرق جديدة لإصدار الأصول المشفرة في الولايات المتحدة **. أعتقد أن هيئة الأوراق المالية والبورصات لديها سلطة تقديرية كافية لقبول صناعة التشفير في إطار قوانين الأوراق المالية ، وسأضغط بالتأكيد من أجل ذلك.
الوصاية
ثانيا ، أؤيد منح السجلات مزيدا من السلطة التقديرية في كيفية حفظ الأصول المشفرة. أزال الموظفون مؤخرا عائقا كبيرا أمام توفير خدمات حفظ الأصول المشفرة من خلال إلغاء نشرة محاسبة الموظفين رقم 121 (SAB-121). كان البيان خطأ فادحا - لم يكن لدى الموظفين سلطة استبدال مثل هذا النطاق الواسع بعمل اللجنة دون إشعار للتعليق على عملية وضع القواعد. لم تتسبب هذه الخطوة في حدوث ارتباك غير ضروري فحسب ، بل تجاوزت أيضا سلطة لجنة الأوراق المالية والبورصات. ولكن بالإضافة إلى إلغاء SAB-121 ، هناك المزيد الذي يمكننا القيام به لتعزيز المنافسة في سوق الخدمات المدارة المتوافقة.
من الضروري توضيح معايير تحديد "الأوصياء المؤهلين" بموجب قانون مستشاري الاستثمار وقانون شركات الاستثمار، وتوفير إعفاءات معقولة للعمليات الشائعة في سوق الأصول المشفرة. العديد من المستشارين والصناديق استخدموا حلول الحفظ الذاتي، والتي تعتبر أكثر تقدمًا من التقنيات التي تعتمدها بعض مؤسسات الحفظ في السوق، مما يضمن حماية أكثر فعالية للأصول.** لذلك، قد يحتاج قانون الحفظ إلى تحديث للسماح للمستشارين والصناديق بإجراء الحفظ الذاتي في ظروف محددة.**
علاوة على ذلك، قد يكون من الضروري إلغاء إطار "الوسطاء ذوي الأغراض الخاصة" الحالي، وإنشاء نظام أكثر منطقية. في الوقت الحالي، هناك فقط شركتان تعملان كوسطاء ذوي أغراض خاصة، وهو ما يتضح أنه ناتج عن القيود الكبيرة التي يفرضها هذا النموذج. لم يُمنع الوسطاء قط من إدارة الأصول المشفرة غير المتعلقة بالأوراق المالية أو الأصول المشفرة المتعلقة بالأوراق المالية، ولكن قد تكون هناك حاجة إلى إجراءات من هيئة الأوراق المالية والبورصات لتوضيح قواعد حماية العملاء وقواعد رأس المال الصافي المتعلقة بمعايير تطبيق هذه الأنشطة.
التداول
بالإضافة إلى ذلك ، أؤيد السماح لأمناء السجلات بتداول مجموعة واسعة من المنتجات على المنصة بناء على طلب السوق ، والذي تم حظره من قبل جلسات هيئة الأوراق المالية والبورصات السابقة. ** على سبيل المثال ، يحاول بعض الوسطاء إطلاق "تطبيقات فائقة" تدمج الأوراق المالية وغير الأوراق المالية والخدمات المالية الأخرى. لا تحظر قوانين الأوراق المالية الحالية على الوسطاء المسجلين الذين لديهم أنظمة تداول بديلة تقديم خدمات تداول غير الأوراق المالية ، بما في ذلك "التداول الزوجي" للأوراق المالية غير الأوراق المالية. ** لقد طلبت من الموظفين النظر في كيفية تحديث النظام التنظيمي ل ATS لاستيعاب الأصول المشفرة بشكل أفضل ، وتقييم ما إذا كانت هناك حاجة إلى مزيد من المبادئ التوجيهية أو القواعد لدعم إدراج الأصول المشفرة وتداولها في البورصات الوطنية. **
في عملية بناء إطار شامل للتنظيم من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، لا ينبغي إجبار المشاركين في سوق الأوراق المالية على الذهاب إلى الخارج للابتكار في مجال blockchain. سأستكشف ما إذا كان من الممكن منح إعفاءات مشروطة للكيانات المسجلة وغير المسجلة التي تحاول إطلاق خدمات ومنتجات جديدة - هذه الابتكارات قد لا تتوافق تمامًا مع المتطلبات التنظيمية الحالية.
أتطلع إلى التعاون مع زملائي في إدارة ترامب والكونغرس لجعل الولايات المتحدة أفضل مكان للمشاركة في سوق الأصول المشفرة العالمية.