أصبح بناء البلوكشين الخاص بالذات اتجاهًا جديدًا في مجال التكنولوجيا المالية. تمتلك بورصة العملات المشفرة الأمريكية Coinbase بلوكشين خاص بها؛ وقد أعلنت شركة الوساطة عبر الإنترنت Robinhood في يونيو عن خطط لإطلاق بلوكشين خاص بها، كما أن منافستها eToro تفكر أيضًا في اللحاق بالركب. اليوم، انضمت عمالقة التكنولوجيا المالية Stripe وموفر العملات المستقرة Circle إلى هذا الصف.
وفقًا لإعلان توظيف تم حذفه ومصادر مطلعة، تعمل Stripe على تطوير سلسلة كتل تُدعى Tempo، تركز على وظائف الدفع. بينما أعلنت Circle صباح الثلاثاء أنها تعمل على بناء Arc، وهو سلسلة كتل مصممة خصيصًا للعملات المستقرة.
ظهرت شبكات البلوكتشين المؤسسية فجأة كما تظهر الفطر بعد المطر، مما أثار سؤالاً: لماذا يبدو أن جميع الشركات المالية الكبرى (خاصة Stripe و Circle) تتحول إلى مطوري بلوكتشين؟
السيطرة على مجموعة التقنية الكاملة
قال اثنان من التنفيذيين في مجال العملات المستقرة ومستثمر واحد إن دافع Stripe بسيط: التكامل العمودي.
!
من خلال استحواذها على شركة العملات المستقرة الناشئة Bridge بمبلغ 1.1 مليار دولار، ستجمع Stripe بين العملات المستقرة الخاصة بها وإيرادات شبكة الدفع. وبعد استحواذها في يونيو على شركة المحفظة الرقمية Privy، يمكنها أيضًا تقديم حسابات لتخزين العملات المستقرة للمستخدمين. بالنسبة لـ Stripe، المعروفة بخدمات الدفع التقليدية مثل الدفع عبر الإنترنت، فإن إضافة الأعمال المتعلقة بالبلوكتشين تعني بناء نظام بيئي ناضج للعملات المستقرة.
الشريك العام لشركة الاستثمار في رأس المال المخاطر المشفرة Dragonfly، روب هاديك، يستثمر غالبًا في شركات ناشئة تعمل في مجال العملات المستقرة، وقد صرح لمجلة Fortune: "تتمتع هذه الشركات الكبيرة بالدافع للسيطرة على كامل مجموعة التكنولوجيا."
تعتبر سترايب أن العملات المستقرة هي مستقبل مجال المدفوعات. إذا تم تنفيذ جزء كبير من حجم معاملاتها البالغ 1.4 تريليون دولار من خلال العملات المستقرة، فقد تفوت ملايين الدولارات من الإيرادات.
تُشبه تقنية blockchain خدمات Google Cloud أو Amazon Cloud في مجموعة تقنيات التشفير. تتعامل مجموعة من الخوادم اللامركزية مع العديد من المعاملات على تطبيقات العملات المشفرة، بينما يحصل مالكو الخوادم على رسوم مقابل توفير القدرة الحاسوبية.
على سبيل المثال، وفقًا لبيانات DefiLlama، فإن سلسلة الكتل الخاصة بـ Coinbase، Base، قد حققت أكثر من 130 مليون دولار من الرسوم منذ إطلاقها في بداية عام 2023.
قال لوقا بروسبيري، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة البنية التحتية للعملات المستقرة M0، لمجلة فورتشن: "الجميع يريد التحكم في الاقتصاد."
ومع ذلك، فإن الزيادة في العملات المستقرة وسلاسل الكتل المرتبطة بها هل ستؤدي إلى صعوبة على المستهلكين العاديين في التعامل مع التدفق المستمر من الرموز وسلاسل الكتل، لا يزال يتعين ملاحظته.
لم ترد Stripe على طلب التعليق.
الدفاع والهجوم
!
الرئيس التنفيذي لشركة Circle جيريمي أليير
دوافع Circle مشابهة لذلك.
تتميز هذه الشركة التي أصدرت عملة مستقرة في يونيو بشعبية كبيرة بوجود رموزها الخاصة USDC، وقد أنشأت شبكة دفع متزايدة القوة، بل وتوفر خدمات تتيح للعملاء من الشركات إنشاء محافظ عملاتهم المشفرة الخاصة. ومع ذلك، فإن هذه الشركة في مجال العملات المشفرة لا تمتلك سلسلة الكتل الخاصة بها، مما يمنعها من الحصول على رسوم من حجم معاملات الدفع في خدماتها.
"هم أيضًا يريدون السيطرة على هذه المرحلة من تدفق الأموال،" قال بام عزيزي، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة ميسه الناشئة في مدفوعات العملات المشفرة، عندما تحدث عن سيركل.
لكن وضع Stripe و Circle ليس هو نفسه. Stripe هي واحدة من أكبر الشركات الخاصة في مجال التكنولوجيا، وكمعالج دفع رائد، فإن مصادر إيراداتها متنوعة. في يناير من هذا العام، حققت أعمال Stripe Billing إيرادات سنوية بلغت 500 مليون دولار.
من ناحية أخرى ، فإن Circle ، في الربع الثاني من عام 2025 ، تأتي أكثر من 96٪ من إيراداتها فقط من الفوائد الناتجة عن السندات الأمريكية التي تدعم عملتها المستقرة. إذا انخفضت أسعار الفائدة ، فقد يتعرض نموذج أعمالها بأكمله للتهديد.
تحدث جيريمي ألير، الرئيس التنفيذي لشركة سيركل، في مقابلة مع The Information حول أداء الشركة في الربع الثاني، قائلاً: "نحن نبني نظامًا كاملًا، من طبقة البنية التحتية إلى طبقة العملات المستقرة، ثم إلى طبقة شبكة الدفع." رفض المتحدث باسم سيركل التعليق بشكل إضافي.
ومع ذلك، يعتقد بعض الناس أن هذه الشركة التي تم إدراجها حديثًا تتسابق مع المنافسين.
"تتبع Circle استراتيجية دفاعية وسلبية ،" قال هاديك ، الشريك العام في Dragonfly ، "بينما تركز Stripe على مستقبل المدفوعات ومستقبل أعمالها ، وتتبنى استراتيجية هجومية ونشطة."
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
من سترايب إلى سيركل، لماذا تتسابق شركات التكنولوجيا المالية لبناء البلوكتشين الخاصة بها؟
المؤلف: بن وايس، مجلة فورتشون
ترجمة: لوفي، أخبار فورسايت
أصبح بناء البلوكشين الخاص بالذات اتجاهًا جديدًا في مجال التكنولوجيا المالية. تمتلك بورصة العملات المشفرة الأمريكية Coinbase بلوكشين خاص بها؛ وقد أعلنت شركة الوساطة عبر الإنترنت Robinhood في يونيو عن خطط لإطلاق بلوكشين خاص بها، كما أن منافستها eToro تفكر أيضًا في اللحاق بالركب. اليوم، انضمت عمالقة التكنولوجيا المالية Stripe وموفر العملات المستقرة Circle إلى هذا الصف.
وفقًا لإعلان توظيف تم حذفه ومصادر مطلعة، تعمل Stripe على تطوير سلسلة كتل تُدعى Tempo، تركز على وظائف الدفع. بينما أعلنت Circle صباح الثلاثاء أنها تعمل على بناء Arc، وهو سلسلة كتل مصممة خصيصًا للعملات المستقرة.
ظهرت شبكات البلوكتشين المؤسسية فجأة كما تظهر الفطر بعد المطر، مما أثار سؤالاً: لماذا يبدو أن جميع الشركات المالية الكبرى (خاصة Stripe و Circle) تتحول إلى مطوري بلوكتشين؟
السيطرة على مجموعة التقنية الكاملة
قال اثنان من التنفيذيين في مجال العملات المستقرة ومستثمر واحد إن دافع Stripe بسيط: التكامل العمودي.
!
من خلال استحواذها على شركة العملات المستقرة الناشئة Bridge بمبلغ 1.1 مليار دولار، ستجمع Stripe بين العملات المستقرة الخاصة بها وإيرادات شبكة الدفع. وبعد استحواذها في يونيو على شركة المحفظة الرقمية Privy، يمكنها أيضًا تقديم حسابات لتخزين العملات المستقرة للمستخدمين. بالنسبة لـ Stripe، المعروفة بخدمات الدفع التقليدية مثل الدفع عبر الإنترنت، فإن إضافة الأعمال المتعلقة بالبلوكتشين تعني بناء نظام بيئي ناضج للعملات المستقرة.
الشريك العام لشركة الاستثمار في رأس المال المخاطر المشفرة Dragonfly، روب هاديك، يستثمر غالبًا في شركات ناشئة تعمل في مجال العملات المستقرة، وقد صرح لمجلة Fortune: "تتمتع هذه الشركات الكبيرة بالدافع للسيطرة على كامل مجموعة التكنولوجيا."
تعتبر سترايب أن العملات المستقرة هي مستقبل مجال المدفوعات. إذا تم تنفيذ جزء كبير من حجم معاملاتها البالغ 1.4 تريليون دولار من خلال العملات المستقرة، فقد تفوت ملايين الدولارات من الإيرادات.
تُشبه تقنية blockchain خدمات Google Cloud أو Amazon Cloud في مجموعة تقنيات التشفير. تتعامل مجموعة من الخوادم اللامركزية مع العديد من المعاملات على تطبيقات العملات المشفرة، بينما يحصل مالكو الخوادم على رسوم مقابل توفير القدرة الحاسوبية.
على سبيل المثال، وفقًا لبيانات DefiLlama، فإن سلسلة الكتل الخاصة بـ Coinbase، Base، قد حققت أكثر من 130 مليون دولار من الرسوم منذ إطلاقها في بداية عام 2023.
قال لوقا بروسبيري، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة البنية التحتية للعملات المستقرة M0، لمجلة فورتشن: "الجميع يريد التحكم في الاقتصاد."
ومع ذلك، فإن الزيادة في العملات المستقرة وسلاسل الكتل المرتبطة بها هل ستؤدي إلى صعوبة على المستهلكين العاديين في التعامل مع التدفق المستمر من الرموز وسلاسل الكتل، لا يزال يتعين ملاحظته.
لم ترد Stripe على طلب التعليق.
الدفاع والهجوم
!
الرئيس التنفيذي لشركة Circle جيريمي أليير
دوافع Circle مشابهة لذلك.
تتميز هذه الشركة التي أصدرت عملة مستقرة في يونيو بشعبية كبيرة بوجود رموزها الخاصة USDC، وقد أنشأت شبكة دفع متزايدة القوة، بل وتوفر خدمات تتيح للعملاء من الشركات إنشاء محافظ عملاتهم المشفرة الخاصة. ومع ذلك، فإن هذه الشركة في مجال العملات المشفرة لا تمتلك سلسلة الكتل الخاصة بها، مما يمنعها من الحصول على رسوم من حجم معاملات الدفع في خدماتها.
"هم أيضًا يريدون السيطرة على هذه المرحلة من تدفق الأموال،" قال بام عزيزي، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة ميسه الناشئة في مدفوعات العملات المشفرة، عندما تحدث عن سيركل.
لكن وضع Stripe و Circle ليس هو نفسه. Stripe هي واحدة من أكبر الشركات الخاصة في مجال التكنولوجيا، وكمعالج دفع رائد، فإن مصادر إيراداتها متنوعة. في يناير من هذا العام، حققت أعمال Stripe Billing إيرادات سنوية بلغت 500 مليون دولار.
من ناحية أخرى ، فإن Circle ، في الربع الثاني من عام 2025 ، تأتي أكثر من 96٪ من إيراداتها فقط من الفوائد الناتجة عن السندات الأمريكية التي تدعم عملتها المستقرة. إذا انخفضت أسعار الفائدة ، فقد يتعرض نموذج أعمالها بأكمله للتهديد.
تحدث جيريمي ألير، الرئيس التنفيذي لشركة سيركل، في مقابلة مع The Information حول أداء الشركة في الربع الثاني، قائلاً: "نحن نبني نظامًا كاملًا، من طبقة البنية التحتية إلى طبقة العملات المستقرة، ثم إلى طبقة شبكة الدفع." رفض المتحدث باسم سيركل التعليق بشكل إضافي.
ومع ذلك، يعتقد بعض الناس أن هذه الشركة التي تم إدراجها حديثًا تتسابق مع المنافسين.
"تتبع Circle استراتيجية دفاعية وسلبية ،" قال هاديك ، الشريك العام في Dragonfly ، "بينما تركز Stripe على مستقبل المدفوعات ومستقبل أعمالها ، وتتبنى استراتيجية هجومية ونشطة."